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Alternatives: die richtige Zeit und der richtige Ort

Das Portfoliokonstruktion und Strategie (PCS) Team ist der Ansicht, dass Alternatives in Zeiten ausgeprägter Unsicherheit, wie sie derzeit sowohl an den Aktien- als auch an den Anleihemärkten herrscht, eine entscheidende Rolle in der Portfoliokonstruktion spielen können.

Adam Hetts, CFA

Adam Hetts, CFA

Global Head of Multi-Asset | Portfoliomanager


Matthew Bullock

Matthew Bullock

Leiter des Bereichs EMEA – Portfoliokonstruktion und Strategie


Mario Aguilar De Irmay, CFA

Mario Aguilar De Irmay, CFA

Senior Portfolio-Strategin


Sabrina Denis

Sabrina Denis

Senior Portfolio-Strategin


5. Sep. 2022
2 Minuten Lesezeit

Dieser Artikel ist Teil des aktuellsten Berichts Trends und Chancen, der versucht, mit einer langfristige Perspektive und potenziellen Lösungen Reaktionsmöglichkeiten angesichts der jüngsten Marktschocks vorzuschlagen.

Alternative Anlagen bieten Anlegern eine potenziell attraktive Möglichkeit, um ihr Portfolio zu diversifizieren und dessen Volatilität zu reduzieren.

Zusammenfassung der Entwicklung seit Jahresbeginn

  • Während sich die großen Zentralbanken der Welt darauf konzentrieren, die Inflation zu bekämpfen, mussten sowohl Aktien als auch Anleihen vor dem Hintergrund eines nachlassenden Wirtschaftswachstums und latenter geopolitischer Risiken massive Kursverluste hinnehmen.
  • Alternatives haben im Schnitt geringere Einbußen verzeichnet und sich dabei weniger volatil gezeigt als Aktien und festverzinsliche Anlagen. So notiert der breite HFRI Fund-Weighted Index im laufenden Jahr mit einem Minus von 6,0%, verglichen mit einem Verlust von 16,1% und 10,8% für den S&P 500 bzw. den U.S. Aggregate Bond Index.
  • Wie in einem volatilen Marktumfeld nicht anders zu erwarten, war die Renditestreuung zwischen den verschiedenen HFR-Strategieindizes beträchtlich.

Breite Renditespanne

Quelle: Morningstar, HFR, Inc. und Janus Henderson PCS. Zeitraum: laufendes Jahr bis 31. August 2022.

 

Aussichten

  • Alternative Anlagen – und die unkorrelierten Renditen, die sie generieren können – bieten Anlegern eine potenziell attraktive Möglichkeit, um ihr Portfolio zu diversifizieren und dessen Volatilität zu reduzieren.
  • Die Konjunkturaussichten sind unverändert trübe. Angesichts eines im langjährigen Vergleich potenziell höheren Inflations- und Zinsniveaus, mit dem wir rechnen müssen, bleibt das Renditepotenzial von Aktien und Anleihen höchst ungewiss.
  • Benchmarkunabhängige Strategien, die von höheren Zinsen und/oder einer höheren Volatilität profitieren (Long/Short, Relative Value, Global Macro und Trendfolge), können diversifizierte Renditequellen bieten und helfen, Portfolios in diesem Marktumfeld zu schützen.

Due-Diligence-Prüfungen sind Pflicht – breite Streuung der Performance

Quelle: Morningstar und Janus Henderson PCS. Zeitraum: fünf Jahre von September 2017 bis August 2022.

 

PCS-Perspektive

  • Alternative Anlagen haben in diesem Jahr stärker an Bedeutung gewonnen, und wir glauben, dass sie künftig eine noch entscheidendere Rolle in der Portfoliokonstruktion spielen werden.
  • Anleger sollten überlegen, welche Rolle eine Allokation in Alternativen in ihrem Portfolio übernehmen kann – sei es die Diversifizierung weg von Aktien und festverzinslichen Anlagen oder die potenzielle Dämpfung der Gesamtvolatilität des Portfolios.
  • Das aktuelle Marktumfeld unterstreicht, wie wichtig eine Allokation in verschiedenen alternativen Strategien ist, um die Diversifizierung zu verbessern. Die Kombination von zwei oder mehreren alternativen Strategien kann potenziell auch dazu beitragen, die Gesamtvolatilität eines Portfolios zu dämpfen und Kapitalverluste zu begrenzen.
  • Gehen Sie bei der Allokationsfinanzierung zieloptimiert vor und verwenden Sie Strategien für die Bereiche Ihres Portfolios, die für Sie im Vordergrund stehen.

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TRENDS UND CHANCEN

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Trends und Chancen

Die vorstehenden Einschätzungen sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können von den Ansichten anderer Personen/Teams bei Janus Henderson Investors abweichen. Die Bezugnahme auf einzelne Wertpapiere stellt keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers, einer Anlagestrategie oder eines Marktsektors dar und sollten nicht als gewinnbringend angesehen werden. Janus Henderson Investors, die mit ihr verbundenen Berater oder ihre Mitarbeiter haben möglicherweise eine Position in den genannten Wertpapieren.

 

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung. Alle Performance-Angaben beinhalten Erträge und Kapitalgewinne bzw. -verluste, aber keine wiederkehrenden Gebühren oder sonstigen Ausgaben des Fonds.

 

Der Wert einer Anlage und die Einkünfte aus ihr können steigen oder fallen. Es kann daher sein, dass Sie nicht die gesamte investierte Summe zurückerhalten.

 

Die Informationen in diesem Artikel stellen keine Anlageberatung dar.

 

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Glossar