Die Investment Strategy Group (ISG) von Janus Henderson vereint Anlagespezialisten unserer globalen Fixed Income-Plattform und andere Teams von Janus Henderson und stellt so ein Research- und Diskussionsforum dar. Auf einer jüngsten Sitzung der ISG wurde über die Aussichten für Anleihenmärkte diskutiert mit dem Ergebnis, dass das Wirtschaftswachstum in den kommenden Quartalen bescheiden bleiben dürfte.

Zusammenfassung:

  • Die US-Wirtschaft hat sich deutlich von ihren Tiefstständen im März und April erholt, aber Wirtschaft und Finanzmärkte haben stark an Dynamik eingebüßt. Das Wirtschaftswachstum dürfte, schwankend zwischen einer angestauten Nachfrage und teilweisen Schließungen, in den kommenden Quartalen zwar positiv, aber bescheiden bleiben.
  • Unserer Ansicht nach reagierten die Kreditmärkte vernünftig auf die verbesserte Liquiditätslage und die zugesagte Stützung durch die Zentralbank. Ein anhaltender Aufwärtstrend vom aktuellen Niveau ist jedoch ohne das Vertrauen, dass das Wirtschaftswachstum anhält, schwer vorstellbar.
  • Die Renditen in den Kreditmärkten sind unserer Meinung nach allgemein attraktiv, auch wenn eine weitere Spreadverengung begrenzt sein dürfte.