Bitte stellen Sie sicher, dass Javascript zwecks Zugang zur Websiteaktiviert ist Mit ausgewogenen Strategien gegen Schwindelgefühl am Markt – Janus Henderson Investors
Für professionelle Anleger in Deutschland

Ängste an den Märkten mit ausgewogenen Strategien bewältigen

Das Team für Portfoliokonstruktion und -Strategie erklärt, wie eine erfolgreiche Allokation in einen ausgewogenen Fonds den Anlegern helfen kann, bei Volatilität den Kurs zu halten und der Versuchung des Markt-Timings zu entgehen.

Adam Hetts, CFA

Adam Hetts, CFA

Global Head of Multi-Asset | Portfoliomanager


Matthew Bullock

Matthew Bullock

Leiter des Bereichs EMEA – Portfoliokonstruktion und Strategie


Mario Aguilar De Irmay, CFA

Mario Aguilar De Irmay, CFA

Senior Portfolio-Strategin


Sabrina Denis

Sabrina Denis

Senior Portfolio-Strategin


31. August 2022
3 Minuten Lesezeit

Dieser Artikel ist Teil des aktuellen Berichts Trends und Chancen, der versucht, mit einer langfristige Perspektive und potenziellen Lösungen Reaktionsmöglichkeiten angesichts der jüngsten Marktschocks vorzuschlagen.

Eine erfolgreiche Allokation in einen ausgewogenen Fonds kann Anlegern helfen, mit den aktuell schwierigen Märkten zurechtzukommen, indem sie sie ermutigt, den Kurs zu halten und nicht der Versuchung des Markt-Timings zu erliegen.

Zusammenfassung der Entwicklung seit Jahresbeginn

  • In der ersten Jahreshälfte gerieten die Aktienmärkte aufgrund der weltweit steigenden Inflation, der geopolitischen Konflikte und der von den Zentralbanken eingeleiteten quantitativen Straffung (QT) in eine Baisse.
  • Leider ließ die starke Verlagerung in Richtung QT die Renditen von Anleihen neben denen von Aktien stark ins Minus geraten, was zu einer enttäuschenden Performance von klassischen „60/40“-Aktien/Anleihen-Portfolios führte.
  • Tatsächlich verzeichneten 60/40-Portfolios den stärksten Rückgang innerhalb von sechs Monaten seit 1988 und die zweitschlechteste Gesamtrendite seit der globalen Finanzkrise (-16,1% im ersten Halbjahr 2022 gegenüber -22,1% im Jahr 2008).

Diversifizierung und Risikominderung: 60/40-Portfolios erlitten in der Vergangenheit geringere Rückschläge und erholten sich schneller

Quelle: Bloomberg, Portfoliokonstruktion und Strategie, Stand: 31. August 2022.

Aussichten

  • Der Ausverkauf an den Aktien- und Rentenmärkten ist überwiegend auf den Übergang von einer quantitativen Lockerung zu einem strafferen geldpolitischen Umfeld zurückzuführen, und wir sind davon überzeugt, dass die Neubewertung bereits größtenteils stattgefunden hat.
  • Eine erfolgreiche Allokation in einen ausgewogenen Fonds kann Anlegern helfen, mit den aktuell schwierigen Märkten zurechtzukommen, indem sie sie ermutigt, den Kurs zu halten und nicht der Versuchung des Markt-Timings zu erliegen.
  • Die Renditeentwicklung war zwar schmerzhaft, aber ein zweistelliger Rückgang ist für 60/40-Portfolios nicht ungewöhnlich. Die Geschichte lehrt uns, dass Anleger, die während Korrekturen Geduld mit ihren Portfolios hatten, oft innerhalb der 12 Monate nach einer Baisse mit einem Wiederanstieg belohnt wurden.

Die Rückgänge von 60/40-Portfolios innerhalb eines Jahres im Überblick

Quelle: Morningstar, Portfoliokonstruktion und Strategie, Stand: 31. August 2022.

PCS-Perspektive

  • Ausgewogene Strategien umfassen eine große, vielfältige Kategorie von Managern, die hauptsächlich auf drei verschiedene Arten und mit drei unterschiedlichen Risikoüberlegungen eingesetzt werden können:
    • Auslagerung eines gesamten Portfolios: Erwägen Sie die Zusammenstellung unterschiedlicher Manager, um das idiosynkratische Risiko zu reduzieren
    • Als Kernportfolio: Suchen Sie nach Managern mit höheren Korrelationen zu einer typischen 60/40-Allokation, also mit einem hohen Engagement in der Kernposition und einem geringeren Engagement in Satellitenpositionen, die jedoch eine solide Alpha-Generierung gewährleisten.
    • Als taktisches Overlay: Meiden Sie Manager, die als rein „statisch“ oder „dynamisch“ eingestuft werden, und konzentrieren Sie sich zur Maximierung auf „flexible“ (d.h. weitgehend indexunabhängige) Manager
  • Damit eine „ausgewogene“ Allokation im Verhältnis 60/40 erfolgreich sein kann, muss klar sein, welche Rolle sie im Gesamtportfolio spielen soll, einschließlich Risikoverhalten, Zeithorizont und Zielsetzung, und es ist eine gründliche Due-Diligence-Prüfung ihrer Engagements in Regionen, Sektoren und Anlageklassen erforderlich.
PORTFOLIOKONSTRUKTION UND STRATEGIE

TRENDS UND CHANCEN

Mehr erfahren

Trends und Chancen

Die vorstehenden Einschätzungen sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können von den Ansichten anderer Personen/Teams bei Janus Henderson Investors abweichen. Die Bezugnahme auf einzelne Wertpapiere stellt keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers, einer Anlagestrategie oder eines Marktsektors dar und sollten nicht als gewinnbringend angesehen werden. Janus Henderson Investors, die mit ihr verbundenen Berater oder ihre Mitarbeiter haben möglicherweise eine Position in den genannten Wertpapieren.

 

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung. Alle Performance-Angaben beinhalten Erträge und Kapitalgewinne bzw. -verluste, aber keine wiederkehrenden Gebühren oder sonstigen Ausgaben des Fonds.

 

Der Wert einer Anlage und die Einkünfte aus ihr können steigen oder fallen. Es kann daher sein, dass Sie nicht die gesamte investierte Summe zurückerhalten.

 

Die Informationen in diesem Artikel stellen keine Anlageberatung dar.

 

Marketing-Anzeige.

 

Glossar