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Global Sustainable Equity: News und Chancen (Januar 2021)

Hamish Chamberlayne, Head of Global Sustainable Equities macht sich Gedanken über die Entwicklungen im letzten Quartal des Jahres 2020 und betrachtet die künftigen Chancen im Bereich Nachhaltigkeit.

Hamish Chamberlayne, CFA

Hamish Chamberlayne, CFA

Head of Global Sustainable Equities | Portfoliomanager


22. Jan 2021
5 Minuten Lesezeit

Zentrale Erkenntnisse:

  • Positive Nachrichten zu COVID-19-Impfstoffen, das lange erwartete Brexit-Abkommen und ein Neustart im Weißen Haus gaben den Märkten im Quartal Auftrieb.
  • Der neu gewählte US-Präsident Joe Biden hat Nachhaltigkeit ganz oben auf seine Agenda gesetzt. Diese beinhaltet einen Wiederbeitritt der USA zum Pariser Klimaschutzabkommen und die Bereitstellung von USD 2 Bio. für eine ehrgeizige ökologische Wende, einen „Green New Deal“.
  • Wir halten es für aufschlussreich, zwischen kurz- und langfristig zu unterscheiden, wenn wir den Ausblick für die Märkte betrachten und Anlagechancen identifizieren wollen.

Obwohl steigende COVID-19-Infektionsraten weiter in vielen Ländern die Konjunktur belasten, setzte die Nachricht von erfolgreichen Impfstofftests starke positive Impulse, die es den Anlegern erlaubten, das Potenzial eines weiteren Aufschwungs ins Auge zu fassen. Infolgedessen führten die zyklischeren Sektoren den Marktanstieg an. Diese prozyklische Dynamik wurde dadurch noch bestärkt, dass die US-Regierung ein umfangreiches Fiskalpaket vereinbarte und die US-Notenbank (Fed) ihr Engagement für höheres Wachstum und Inflation bekräftigte. Hinzu kamen positive Reaktionen auf den Wahlsieg von Joe Biden in den USA, und nach vier langen Jahren einigten sich Großbritannien und die Europäische Union (EU) endlich auf ein Brexit-Abkommen.

If we had to choose one word to summarise everything, it would have to be ‘digitalisation’.

Die USA haben wieder einen Nachhaltigkeitsansatz

Aus Nachhaltigkeitsperspektive war das bedeutendste Ereignis des Quartals und vielleicht des gesamten Jahres der Wahlsieg von Joe Biden über Donald Trump. Zwar wurde während der Präsidentschaft von Donald Trump im Hinblick auf den Dekarbonisierungstrend nicht so viel Schaden angerichtet, wie zunächst befürchtet, doch sein Leugnen des Klimawandels und seine Bemühungen, Umweltgesetze rückgängig zu machen und die globale politische Kooperation zu untergraben, waren dem Fortschritt sicher nicht förderlich. Glücklicherweise wogen die Innovationen im Bereich umweltfreundliche Technologien und entsprechende Investitionen der Unternehmen seine politische Destruktivität mehr als auf.

Der neue Präsident Joe Biden dagegen hat den Klimaschutz bei seinen politischen Zielen oberste Priorität eingeräumt. Einen so ambitionierten Klimaplan wie Joe Biden hat in der Geschichte der USA noch kein Präsidentschaftskandidat vorgelegt. Mittlerweile hat er ein Dekret unterzeichnet, wonach die USA wieder dem Pariser Klimaabkommen von 2015 beitreten, und will mit einem massiven Plan für ökologische Investitionen eine landesweite Mobilisierung in Gang setzen, um die Emissionen zu senken, Infrastruktur aufzubauen und umzurüsten und neue Arbeitsplätze und soziale Gerechtigkeit zu schaffen.

His Green New Deal will involve US$2 trillion investment in clean energy over the next four years in the US, and he has called for 100 per cent clean electricity by 2035. It cannot come too soon – while 2020 witnessed the steepest decline in greenhouse gas emissions in history, it is also on track to be one of the hottest years.

Es ist erstaunlich, dass vor dem Hintergrund einer globalen Pandemie, die extreme soziale und wirtschaftliche Verwerfungen verursacht hat (und immer noch verursacht), viele Aktienmärkte im vergangenen Jahr zweistellige Gewinne verzeichneten: Der MSCI World Index, der S&P 500 und einige chinesische Indizes erreichten Allzeithochs. Allerdings haben sich auch viele Unternehmen erfolgreich angepasst und sind in diesem turbulenten Umfeld sogar gewachsen. Die globale Pandemie hat in einem kaum vorstellbaren Tempo gesellschaftliche Veränderungen ausgelöst, und viele Unternehmen stehen auf der richtigen Seite dieser Veränderungen.

Digitalisierung: Triebkraft für positive Veränderungen

If we had to choose one word to summarise everything, it would have to be ‘digitalisation’. Already a very well-established investment trend, it has only been accelerated by the events of the last year, and we believe that it is a powerful agent of positive change with regards to both societal and environmental sustainability goals.

Die Digitalisierung spielt eine positive Rolle in wirtschaftlicher Entwicklung und gesellschaftlicher Befähigung, und wir sehen auch eine enge Beziehung zwischen Digitalisierung und Dekarbonisierung. Dabei sollte man sich darüber im Klaren sein, dass dieser Trend alle Branchen betrifft und die Grenzen zwischen den Sektorklassifikationen verwischt. Häufig ist die Rede von einer vierten industriellen Revolution.

Was sehen wir also beim Blick in die Zukunft? Wir halten es für aufschlussreich, zwischen kurz- langfristig zu unterscheiden, wenn wir den Ausblick für die Märkte betrachten und Anlagechancen identifizieren wollen. Auf kurze Sicht sind wir uns bewusst, dass einige Teile des Marktes hoch bewertet sind. Angesichts einer extrem lockeren Geldpolitik und des Engagements der Zentralbanken für höheres Wachstum sind die Bedingungen für weitere Kursgewinne am Aktienmarkt durchaus gegeben; was die kurzfristigen Bewertungen betrifft, wir werden jedoch vorsichtiger und konzentrieren uns daher darauf, in unserer Portfoliokonstruktion diszipliniert zu bleiben.

Suche nach anhaltenden und profitablen Trends

Wir blicken optimistisch in die nächsten Jahre. Wir sehen Chancen in einigen sehr beständigen, soliden Anlagetrends, die sich eng an Nachhaltigkeit orientieren. Mit einem klimafreundlichen US-Präsidenten, einer EU, die Klimainvestitionen in den Mittelpunkt ihres Aufschwungsplans setzt, und der chinesischen Regierung, die zuletzt ihr Engagement für ökologische Investitionen und Dekarbonisierung bekräftigt hat, sind alle Voraussetzungen für einen weltweit synchronisierten Boom bei Anlagen in sauberen Energien und Technologien vorhanden. Wir erwarten durchaus eine gewisse Normalisierung und Rückkehr zum Durchschnitt, wenn die Impfungen in Gange sind, doch wir sehen auch, dass diese Pandemie einige Trends beschleunigt und gefestigt hat, sodass viele gesellschaftliche und wirtschaftliche Veränderungen, die wir erlebt haben, von Dauer sein werden.

2020 war ein Jahr voller Herausforderungen, aber wir sind optimistisch, dass die Weltwirtschaft aus dieser Pandemie gestärkt hervorgehen und einen nachhaltigeren Weg als zuvor gehen wird. Wir sind zuversichtlich, dass diese Krise uns nicht schwächen, sondern die Attraktivität nachhaltiger Anlagen mit besseren Ergebnissen nicht nur für Anleger, sondern auch für die Umwelt und die Gesellschaft unterstreichen wird.

 

Monetary policy – The policies of a central bank, aimed at influencing the level of inflation and growth in an economy. It includes controlling interest rates and the supply of money.

Sustainability article

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