CRÉDITO CORPORATIVO

La respuesta del crédito al frenazo de la política

Mientras los bancos centrales tratan de echar el freno al aumento de la inflación, Tom Ross, gestor de carteras de crédito corporativo, reflexiona sobre tres aspectos que le preocupan de los mercados de crédito y tres que le ilusionan.

ASPECTOS DESTACADOS

  • El endurecimiento de la política monetaria se manifestó inicialmente con el aumento de los rendimientos, pero la preocupación cada vez mayor por el crecimiento ha contribuido a la ampliación de los diferenciales de crédito.
  • Los mercados descuentan ahora la posibilidad de una cierta desaceleración de la economía, pero creemos que los diferenciales se ampliarán aún más si la recesión resulta más segura.
  • Por lo que respecta a los fundamentos del crédito, es decir, la solidez de los balances, las empresas se encuentran en una situación razonable, y con las valoraciones actuales más atractivas, surgen oportunidades para los inversores dispuestos a actuar de forma selectiva.

ASPECTOS DESTACADOS

  • El endurecimiento de la política monetaria se manifestó inicialmente con el aumento de los rendimientos, pero la preocupación cada vez mayor por el crecimiento ha contribuido a la ampliación de los diferenciales de crédito.
  • Los mercados descuentan ahora la posibilidad de una cierta desaceleración de la economía, pero creemos que los diferenciales se ampliarán aún más si la recesión resulta más segura.
  • Por lo que respecta a los fundamentos del crédito, es decir, la solidez de los balances, las empresas se encuentran en una situación razonable, y con las valoraciones actuales más atractivas, surgen oportunidades para los inversores dispuestos a actuar de forma selectiva.

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