Jenna Barnard y John Pattullo, codirectores de Renta Fija Estratégica, comparten sus ideas y opiniones sobre los mercados de renta fija de cara al próximo año. A su entender, la cuestión clave en 2020 es si el declive del crecimiento económico y la inflación llegarán a su fin y si asistiremos a un aterrizaje económico "suave" o "forzoso". Ellos creen que la respuesta reside en la evolución del dólar estadounidense, ya que probablemente no se registrará una reflación sin un dólar estructuralmente más flojo.

Aspectos clave:

  • Los bonos pueden ser buenos diversificadores para las carteras y el riesgo de pérdida del capital por su reacción a los cambios que experimenta el crecimiento económico y la inflación.
  • El Equipo de Renta Fija Estratégica comenzó el 2019 con la tesis distinta al consenso, a saber: que las rentabilidades de los bonos y los tipos de interés permanecerían bajos durante un tiempo prolongado. Aunque esa opinión no ha cambiado, el consenso ahora se aviene más a nuestra visión del mundo. La cuestión clave para 2020 es si el declive del crecimiento económico y la inflación están ya llegando a su fin.
  • John y Jenna examinan innumerables gráficos para hallar indicios de futuras tendencias. Uno de ellos, que podría ser un indicador clave de cómo irán las cosas en 2020, es el comportamiento del dólar estadounidense, ya que, a su juicio, la condición necesaria para una reflación sostenida es que el dólar tenga un valor estructuralmente menor.