Compte tenu des taux négatifs et de la faiblesse des rendements obligataires qui caractérisent les marchés européens, Nick Maroutsos, co-responsable des obligations mondiales, explique comment l’équipe de gestion s’efforce d’atteindre les objectifs d’un portefeuille obligataire à performance absolue.

Principaux points à retenir :

  • En s’interdisant une certaine préférence nationale en matière d’investissement, on élargit le champ des possibles et on peut ainsi saisir des opportunités ajustées du risque intéressantes sur les marchés étrangers. Ces opportunités peuvent potentiellement offrir des rendements plus élevés même en tenant compte des coûts de couverture du risque de change.
  • Les idées d’investissement de l’équipe de gestion sont initialement guidées par des facteurs macroéconomiques, en particulier l’évolution des taux d’intérêt, dont nous prévoyons qu’ils seront favorables en 2020 puisque les banques centrales conserveront une politique accommodante.
  • Sur le plan sectoriel, nous privilégions les émissions financières, en particulier les obligations émises par des entités de type monopolistique à Singapour et à Hong Kong et par les grandes banques américaines.

Notes

Duration : mesure de la sensibilité du prix d’un titre ou d’un portefeuille obligataire à une variation des taux d’intérêt. Elle est exprimée en nombre d’années. Plus elle est élevée, plus la sensibilité à l’évolution des taux d’intérêt est importante.

Toute référence faite aux titres individuels ne constitue pas ou ne fait pas partie d’une offre ou d’une invitation à émettre, vendre, souscrire, ou acheter le titre. Les informations ci-dessus sont fournies à titre d’exemple uniquement et ne doivent pas être interprétées comme des conseils d’investissement.