Les valeurs biotech surfent sur une vague de résultats d'essais cliniques encourageants
Après des publications de résultats d'essais cliniques majeurs en 2022, le gestionnaire de portefeuille Andy Acker estime que 2023 pourrait être une année phare pour les lancements de nouveaux médicaments, avec des répercussions potentiellement favorables pour les valeurs biotechnologiques.
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Principaux points à retenir :
- Les sociétés biotechnologiques ont publié en 2022 une salve de résultats d'essais cliniques encourageants concernant des pathologies telles que la maladie d'Alzheimer, la pneumonie et la DMLA sèche, une cause majeure de cécité chez les personnes âgées.
- Avec ces avancées cliniques, 75 dossiers de demande d'autorisation de mise sur le marché (AMM) pourraient être déposés auprès de la Food and Drug Administration (FDA) en vue de leur examen en 2023.
- Certains titres ont fait un bond considérable en réaction à ces bonnes nouvelles, en partie grâce à leur valorisation en berne. Alors que de nombreuses sociétés biotechnologiques présentent toujours une capitalisation boursière inférieure à la trésorerie inscrite à leur bilan, nous pensons que le profil risque/rendement du secteur reste séduisant.
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L’industrie de la santé est soumise à des réglementations gouvernementales, des taux de remboursement et des approbations gouvernementales de produits et de services différents, ce qui pourrait avoir une incidence considérable sur les prix et la disponibilité et celle-ci peut être légèrement affectée par une obsolescence rapide et par l’expiration des brevets.
Les introductions en bourse sont des investissements très spéculatifs qui peuvent être moins liquides et plus volatils. Elles comportent des risques particuliers tels que des historiques d'exploitation et de cotation limités, un taux de rotation élevé et des performances non reproductibles.
Andy Acker : L'année 2022 a été riche en résultats d'essais cliniques et je pense que l'année 2023 sera celle des lancements de nouveaux produits. L'année 2022 a été enthousiasmante pour le secteur biotech à plusieurs titres. Premièrement, il y a eu la publication de résultats très encourageants pour des essais cliniques importants dans de nouveaux domaines thérapeutiques, depuis la DMLA sèche, qui est l'une des principales causes de cécité chez les personnes âgées, jusqu'à la maladie d'Alzheimer, avec des données encourageantes qui, pour la première fois, ont montré sans équivoque qu'il est possible de ralentir la progression de la maladie chez les patients. Il y a eu de nouveaux résultats pour des candidats-médicaments contre l'obésité, qui ont permis une perte de poids pouvant aller jusqu'à 20 % ou plus pour les individus qui en souffrent. Nous avons vu de nouveaux vaccins susceptibles d'être plus efficaces que le traitement standard de la pneumonie, l'une des principales causes de décès chez les enfants, qui touche également les personnes âgées.
Fortes de ces résultats encourageants, de nombreuses sociétés biotech déposent des demandes d'AMM qui pourraient aboutir en 2023 à la commercialisation de nouveaux traitements. En fait, 75 candidats-médicaments attendent le feu vert de la FDA en 2023. Ainsi, cette année pourrait être un millésime faste pour les homologations et les lancements de nouveaux produits.
Les valeurs biotech sortent d'un marché baissier qui durait depuis 18 mois, d'où leur valorisation extrêmement basse. Par conséquent, lorsqu'une société biotechnologique dévoile des résultats d'essais cliniques encourageants et que les investisseurs sont en mesure d'apprécier le potentiel commercial de ces candidats-médicaments, les cours de bourse grimpent substantiellement. Compte tenu des valorisations très faibles et des nombreuses innovations, le profil risque/rendement des valeurs biotech est très intéressant. En fait, environ 200 sociétés biotechnologiques présentent toujours une capitalisation boursière inférieure à la trésorerie inscrite à leur bilan. Alors, si certaines d'entre elles sont capables de mettre au point de réelles innovations, de nouveaux produits très intéressants, d'obtenir des résultats concluants, nous pensons que la prise de risque sera largement récompensée.
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Principaux points à retenir :
- Les sociétés biotechnologiques ont publié en 2022 une salve de résultats d'essais cliniques encourageants concernant des pathologies telles que la maladie d'Alzheimer, la pneumonie et la DMLA sèche, une cause majeure de cécité chez les personnes âgées.
- Avec ces avancées cliniques, 75 dossiers de demande d'autorisation de mise sur le marché (AMM) pourraient être déposés auprès de la Food and Drug Administration (FDA) en vue de leur examen en 2023.
- Certains titres ont fait un bond considérable en réaction à ces bonnes nouvelles, en partie grâce à leur valorisation en berne. Alors que de nombreuses sociétés biotechnologiques présentent toujours une capitalisation boursière inférieure à la trésorerie inscrite à leur bilan, nous pensons que le profil risque/rendement du secteur reste séduisant.