JH Explorer in Cile: Fornire i metalli per la decarbonizzazione

Il rame svolge un ruolo fondamentale nella transizione verso l'energia pulita, essendo un componente chiave delle infrastrutture rinnovabili e dei trasporti elettrici. Il Cile è il più grande produttore di rame, fornendo il 27% della produzione globale di rame nel 2021, e ospita le due miniere più grandi del mondo, Escondida e Collahuasi. La produzione di rame è diminuita a causa dei problemi idrici e del calo dei gradi del minerale nelle principali miniere, in combinazione con i problemi di lavoro e i tassi insufficienti di reinvestimento.

Durante un recente viaggio di ricerca, ho incontrato diversi produttori, tra cui la società mineraria nazionale Codelco. Gli incontri hanno suggerito che potrebbero esserci ulteriori rischi per le previsioni di produzione di rame del consensus, a causa delle sfide ambientali e operative in corso, aggravate da una prospettiva fiscale incerta, in quanto il Cile cerca di aumentare le royalties imposte alle società minerarie. Alcune aziende come Teck Resources e Lundin Mining stanno cercando di aumentare la produzione, in controtendenza, ma a livello aggregato i venti contrari alla produzione di rame in Cile rendono sempre più positive le prospettive per il rame nel 2023 e oltre.

La piana di sale del Salar de Atacama, nel luogo più arido della terra

Il litio è probabilmente 'il nuovo petrolio' e il Cile è l'equivalente dell'Arabia Saudita nel mondo del petrolio, con enormi risorse nelle ricche saline del Salar de Atacama. Con 8 milioni di tonnellate, il Cile possiede le maggiori riserve di litio conosciute al mondo, ben prima dell'Australia con 2,7, dell'Argentina con 2 e della Cina con 1 milione di tonnellate. Il deserto di Atacama è considerato il luogo più arido della terra. L'intensa luce solare viene utilizzata dai produttori di litio come fonte di energia gratuita per far evaporare l'acqua, concentrando il contenuto di litio nella salamoia prima che venga trasportata sulla costa per essere trasformata in carbonato di litio, utilizzato nelle batterie dei veicoli elettrici e dell'elettronica di consumo.

Salamoia concentrata al 6% ricca di litio, prima della spedizione per la trasformazione in carbonato di litio.                                                                                                                                                                                                                                              

Stagni di evaporazione in un'operazione di litio nel Salar de Atacama

Le mie visite in loco a due impianti di litio suggeriscono che la produzione di litio potrebbe essere incrementata nei prossimi anni grazie a progetti di miglioramento del recupero e all'implementazione di nuove tecnologie di estrazione. Questo mi rende un po' più cauto sulle prospettive a medio termine dei prezzi del litio, una volta superata l'attuale stretta tra domanda e offerta. Ma per ora, i mercati ristretti, dove semplicemente non c'è abbastanza litio per soddisfare la domanda, dovrebbero sostenere i prezzi attuali a livelli elevati.

Gli insegnamenti tratti dal mio viaggio hanno rafforzato ulteriormente le prospettive positive pluriennali del Global Natural Resources Team sul settore delle risorse, che sta affrontando una domanda senza precedenti di materie prime necessarie per realizzare la transizione verso un'economia globale pulita.

*World Economic Forum.org, 12 dicembre 2022: Quali Paesi producono più rame?

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I settori delle risorse naturali possono risentire in misura significativa dei cambiamenti nella domanda e offerta di risorse naturali, nei prezzi delle materie prime e delle fonti di energia, senza dimenticare le ripercussioni derivanti da sviluppi politici ed economici, incidenti ambientali, fino ad arrivare al risparmio energetico e ai progetti di esplorazione.

L'investimento all'insegna dei fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) altrimenti detto sostenibile, considera aspetti che esulano dall'analisi finanziaria tradizionale. Ciò può limitare gli investimenti disponibili e tradursi in performance ed esposizioni diverse da quelle del mercato nel suo complesso, e potenzialmente più concentrate in alcune aree rispetto a quest'ultimo.