La crescita dei dividendi negli Stati Uniti rallenta notevolmente, mentre l'Europa accelera il passo

22/08/2016

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​Dati di sintesi

  • I dividendi sottostanti globali sono saliti dell'1,2% rispetto all’anno precedente, attestandosi a quota 421,6 miliardi di dollari
  • La crescita dei dividendi negli Stati Uniti è rallentata sui minimi dal 2013, in parte a causa del dollaro forte
  • In genere l'Europa ha registrato una crescita incoraggiante rispetto all'anno precedente: due terzi dei dividendi della regione si sono concentrati nel 2° trimestre
  • Francia e Paesi Bassi si posizionano al secondo e al terzo posto al mondo in termini di crescita dei dividendi
  • L'80% delle società europee conferma o incrementa i dividendi
  • La forza dello yen ha influito sugli utili societari e sulla crescita dei dividendi in Giappone, anche se in dollari i dividendi giapponesi sono saliti molto
  • Il secondo semestre probabilmente sarà meno brillante del primo poiché le regioni che crescono più lentamente rappresenteranno una percentuale più ampia del totale


Fonte: Henderson Global Investors, dati aggiornati al 30 giugno 2016

 
Due terzi dei dividendi in Europa vengono pagati durante il secondo trimestre, pertanto le distribuzioni nella regione sono maggiormente soggette a fattori stagionali rispetto al resto del mondo. I dividendi in Europa per 140,2 miliardi di dollari rappresentano infatti il 40% del totale globale per il secondo trimestre. Complessivamente sono saliti dell'1,1% rispetto al 2° trimestre 2015. La crescita sottostante è del 4,1%, rettificata per il calo dei dividendi straordinari e altri fattori minori. Paesi Bassi e Francia si sono posizionati al secondo e al terzo posto al mondo in termini di crescita dei dividendi sottostanti, mentre Germania e Spagna hanno perso terreno a causa dei profondi tagli ai dividendi operati da Deutsche Bank, Volkswagen e Santander. Svizzera e Italia hanno riportato aumenti a una cifra della crescita sottostante. Circa l'80% delle società europee ha confermato o incrementato i dividendi rispetto all'anno precedente.
 
La crescita complessiva dei dividendi in Giappone è stata del 28,8% ma tale incremento è attribuibile principalmente alla forza dello yen. I dividendi sottostanti invece sono scesi dello 0,8% poiché gli utili societari hanno rallentato per lo stesso motivo. Toyota Motor ha tagliato il dividendo finale del 12% in yen, attribuendo questa decisione all'impatto della valuta sugli utili. I dividendi nei mercati emergenti sono crollati su base annua e sono scesi anche nel Regno Unito, mentre è andata meglio in Asia del Pacifico.
 
Il secondo semestre dall'anno probabilmente sarà più debole del primo, in parte perché, a causa di fattori stagionali, l'attenzione si sposta verso le regioni del mondo dove i dividendi stanno crescendo più lentamente, come nei mercati emergenti, in Australia e nel Regno Unito. A fronte delle tendenze del 2° trimestre, Henderson ha rivisto al ribasso le stime di crescita per l'esercizio da 1.180 miliardi a 1.160 miliardi di dollari. Ciò equivale a una crescita complessiva dell'1,1% e a una crescita sottostante dell'1,4%.
 
Alex Crooke, Responsabile Global Equity Income di Henderson Global Investors ha dichiarato:
 
“La crescita incoraggiante in Europa contribuisce a riequilibrare lo scenario globale per i dividendi. I punti deboli della regione dipendono dalle imprese o riguardano le tendenze di settori specifici, come l'impatto del calo dei prezzi delle materie prime, piuttosto che le difficoltà economiche globali.  Il rallentamento della crescita dei dividendi negli Stati Uniti non è fonte di preoccupazione. Iniziato alla fine dello scorso anno, deve esser interpretato come un percorso di normalizzazione verso un livello di crescita dei dividendi più sostenibile dopo diversi trimestri di aumenti a doppia cifra.
 
“Il voto sulla Brexit nel Regno Unito ha determinato la svalutazione della sterlina.  Questo farà scendere la percentuale del Regno Unito sul totale globale, ma l'impatto sarà meno grave di quanto sembra suggerire il deprezzamento della sterlina, dato che le principali società britanniche sono di origine internazionale e in molti casi pagano in dollari.
 
"L’adozione di una prospettiva globale nella ricerca di reddito aiuta certamente gli investitori a fare meno affidamento su una singola regione e consente una crescita dei dividendi più stabile nel corso del tempo rispetto a quella che produrrebbe normalmente un singolo paese.”
 

Fonte: Henderson Global Investors, dati aggiornati al 30 giugno 2016
 
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