Zorg ervoor dat Javascript is ingeschakeld voor de toegankelijkheid van de website Marktturbulentie doorstaan met evenwichtige strategieën - Janus Henderson Investors
Voor financiële professionals in Nederland

Marktturbulentie doorstaan met evenwichtige strategieën

Het Portfolio Construction and Strategy-team legt uit hoe een succesvolle allocatie aan een evenwichtig fonds beleggers kan helpen koers te houden bij volatiliteit en de verleiding van markttiming te weerstaan.

Adam Hetts, CFA

Adam Hetts, CFA

Global Head of Multi-Asset | Portefeuillebeheerder


Matthew Bullock

Matthew Bullock

EMEA hoofd Portefeuilleopbouw en Strategie


Mario Aguilar De Irmay, CFA

Mario Aguilar De Irmay, CFA

Senior portefeuillestrateeg


Sabrina Denis

Sabrina Denis

Senior portefeuillestrateeg


31 augustus 2022
3 beknopt artikel

Dit artikel verscheen in het laatste Trends en opportuniteiten-rapport, dat een therapie wil bieden voor de recente marktschokken in de vorm van langetermijnperspectief en mogelijke oplossingen.

Een succesvolle toewijzing aan een evenwichtig fonds kan beleggers in deze moeilijke markten aanmoedigen op koers te blijven en de verleiding van markttiming te weerstaan.

Samenvatting van dit jaar tot nu toe

  • In de eerste helft van het jaar belandden aandelen in een bearmarkt als gevolg van de stijgende wereldwijde inflatie, geopolitieke conflicten en centrale banken die met kwantitatieve verkrapping (QT) startten.
  • Helaas zorgde deze forse verschuiving naar QT ervoor dat de obligatie- en aandelenrendementen sterk negatief werden, waardoor de klassieke "60/40"- aandelen-/obligatieportefeuille zeer teleurstellend presteerde.
  • De 60/40-portefeuille is sinds 1988 in een halfjaar tijd nooit meer zo hard gedaald en beleefde het op één na slechtste jaar (tot nu toe) wat betreft totaalrendement sinds de wereldwijde financiële crisis in 2008 (-16,1% in de eerste helft van 2022 versus -22,1% in 2008).

Diversificatie en risicobeperking: De 60/40-portefeuille heeft historisch gezien grotere dalingen en snellere oplevingen doorgemaakt

Bron: Bloomberg, Portfolio Construction and Strategy, per 31 augustus 2022.

Vooruitzichten

  • De uitverkoop in de aandelen- en obligatiemarkten kan grotendeels worden toegeschreven aan de overgang van kwantitatieve versoepeling naar verkrapping en wij geloven dat een groot deel van de koerscorrectie al heeft plaatsgevonden.
  • Een succesvolle toewijzing aan een evenwichtig fonds kan beleggers in deze moeilijke markten aanmoedigen op koers te blijven en de verleiding van markttiming te weerstaan.
  • Hoewel de rendementen slecht waren, is een daling van meer dan 10% in een 60/40-portefeuille niet ongewoon. De geschiedenis wijst uit dat beleggers die tijdens correcties geduld hadden met hun portefeuille vaak beloond werden met een herstel binnen 12 maanden na een bearmarkt.

De dalingen binnen een jaar van een 60/40-portefeuille in perspectief

Bron: Morningstar, Portfolio Construction and Strategy, per 31 augustus 2022.

PCS-vooruitzichten

  • Evenwichtige strategieën omvatten een brede en diverse categorie beheerders die hoofdzakelijk op drie verschillende manieren gebruikt kunnen worden, met drie verschillende risico-overwegingen:
    • Een volledig portefeuille uitbesteden: Overweeg het koppelen van verschillende beheerders om het idiosyncratische risico te verminderen
    • Als kernportefeuille: Zoek tegen de intuïtie in naar beheerders met hogere correlaties met een typische 60/40-allocatie, wat wijst op hoge kern- en lagere satellietposities, maar met een solide alpha-genererende trackrecord.
    • Als tactische aanvulling: Ga niet in zee met beheerders die slechts in de categorie "statisch" of "dynamisch" vallen, maar richt u op "flexibele" beheerders (d.w.z. grotendeels zonder beperkingen) om het rendement te maximaliseren.
  • Voor een succesvolle "evenwichtige" 60/40-allocatie moet de rol ervan in de bredere portefeuille duidelijk gedefinieerd zijn, ook risicogedrag, tijdshorizon en doelstelling. Bovendien moet er een grondige due diligence plaatsvinden van de blootstelling aan regio's, sectoren en activaklassen.
Portefeuilleopbouw en -strategie

TRENDS EN OPPORTUNITEITEN

Lees meer

TRENDS EN OPPORTUNITEITEN

Dit zijn de standpunten van de auteur op het moment van publicatie en kunnen verschillen van de standpunten van andere personen/teams bij Janus Henderson Investors. Verwijzingen naar individuele effecten vormen geen aanbeveling om effecten, beleggingsstrategieën of marktsectoren te kopen, verkopen of aan te houden en mogen niet als winstgevend worden beschouwd. Janus Henderson Investors, zijn gelieerde adviseur of zijn medewerkers kunnen een positie hebben in de genoemde effecten.

 

Resultaten uit het verleden geven geen indicatie over toekomstige rendementen. Alle performancegegevens omvatten inkomsten- en kapitaalwinsten of verliezen maar geen doorlopende kosten en andere fondsuitgaven.

 

De informatie in dit artikel mag niet worden beschouwd als een beleggingsadvies.

 

Begrippenlijst 

 

Reclame.