Finding income from equities

10-8-2017

Download


​As the world’s population ages, finding a sustainable income from investment has never been more critical. Fortunately for investors, this coincides with a growing realisation by companies of the importance of a growing and sustainable dividend policy. Freelance journalist Heather Farmbrough questions Ben Lofthouse, Portfolio Manager on the Janus Henderson Global Equity Income Team, on his approach to finding the best equity income opportunities.

The need for investors to find sustainable sources of income has arguably never been greater. The world’s population is becoming increasingly old: According to the United Nations, by 2050, for the first time ever, there will be more people globally aged 60 and over than adolescents and youth aged 10-24 years*.

For investors seeking income, while protecting or potentially growing their capital, it is a challenging time. Rates of return on cash and fixed interest are close to their lowest ever levels and investors remain nervous in the face of global political and economic uncertainty. Although inflation in headline terms is low, it is rising, as Ben Lofthouse observes, and this will cut into peoples’ real (post-inflation) investment incomes.

Many people have been worried about equity markets since the global financial crisis but Lofthouse believes the biggest mistake has been not to be invested. “We have all waited for the dip to buy – and in the current environment, that can be harmful for investors who want income, because we are not being paid to wait. So, the problem is, how do you approach finding income?”

Knowing where to look
“The good news,” he continues, “is that companies offering a good level of dividend yield, such as financial services, are not looking expensive and have a good level of income and cash generation. The market is being quite rational, which is not always the case. The worst thing for equity income investors is when everything is expensive.

“Dividend growth is very good on a stock-by-stock basis; last year, mining firms struggled to grow their dividends but this was offset by financial services, technology and housebuilding companies generating good dividends.”

Lofthouse and his colleagues on the 13-strong Janus Henderson Global Equity Income team concentrate on identifying companies around the world with cash flow and dividend reserves that should allow it to go on paying an income to investors. They seek to invest in stocks yielding between 2 and 6 per cent.

Their global remit means that they can avoid those corners of the world where local conditions are less favourable – for instance, some utility companies in the UK are currently less attractive than elsewhere due to political pressure to keep price increases down.

Lofthouse is less concerned with making predictions about companies or economies than ensuring that a company has a safety margin if things do not go as planned. He and the team look at factors like balance sheet strength, dividend pay-out ratio – the percentage of net income that is distributed to shareholders in the form of dividends – and low volatility of earnings.

He adds: “Dividend growth tends to be more stable than earnings growth, so at times dividends may not grow as much, but on the flip side, at more difficult times, they tend not to fall as much as earnings.”

Why it pays to pay dividends
More and more companies are recognising that a strong, sustainable and growing dividend policy helps to attract long-term investors who will form a stable shareholder base. In 2016, the world’s listed companies paid out over US$1.15 trillion in dividends, according to the Janus Henderson Global Dividend Index, a long-term study into global dividend trends. As more growth companies are paying out dividends to shareholders, so investors can enjoy an increasingly diversified portfolio that offers  income and the potential for growth.

Studies indicate that dividends generate a significant proportion of the total returns from equities over time. The combination of reinvested income along with capital growth has led to the long-term outperformance of higher dividend-paying companies when compared to the wider equity market, as shown in the chart below.

Higher dividend-paying companies have historically outperformed the market


Source: Thomson Reuters Datastream, 31 May 1997 to 31 May 2017, total return indices, in sterling terms, rebased to 100. Past performance is not a guide to future performance. Yields may vary and are not guaranteed. 

Being committed to financing a dividend on a continued basis means that companies have to be well-financed and capable of producing a sustained cash flow. There is also evidence that this makes the management team more disciplined when it comes to decision making.

Heather Farmbrough is a freelance financial journalist. She has previously worked for the Financial Times, the BBC and as a fund manager.

*United Nations, World Population Ageing report, 2015

Resultaten behaald in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. Alle performancegegevens omvatten inkomsten- en kapitaalwinsten of verliezen maar geen doorlopende kosten en andere fondsuitgaven.

De informatie in dit artikel mag niet worden beschouwd als een beleggingsadvies.


Belangrijke informatie

Lees de volgende belangrijke informatie over fondsen die vermeld worden in dit artikel.

Henderson Global Equity Income Fund

Dit document is uitsluitend bedoeld voor gebruik door professionele beleggers en is niet voor verspreiding onder het algemene publiek.

Resultaten uit het verleden vormen geen indicatie voor toekomstige resultaten.  De waarde van een belegging en de inkomsten daaruit kunnen zowel dalen als stijgen en de kans bestaat dat u het oorspronkelijk belegde bedrag niet volledig terugkrijgt. Belastingaannamen en belastingvoordelen hangen af van de specifieke omstandigheden van een belegger en kunnen veranderen als die situatie of de wetgeving verandert.

Als u belegt via een tussenpersoon, raadpleeg dan direct die tussenpersoon, omdat de kosten, rendementen en voorwaarden aanzienlijk kunnen verschillen.

Niets in dit document is bedoeld of mag worden opgevat als advies.  Dit document is geen aanbeveling om welke belegging dan ook te kopen of te verkopen. Het is geen onderdeel van enig koop- of verkoopcontract voor een belegging.

Elk beleggingsverzoek mag uitsluitend worden gedaan op basis van de informatie in het prospectus (inclusief alle daarop betrekking hebbende documenten). Het prospectus bevat beleggingsbeperkingen.  Dit document is uitsluitend bedoeld als samenvatting en potentiële beleggers moeten het prospectus en waar relevant de essentiële beleggersinformatie lezen alvorens te beleggen.  Exemplaren van het prospectus en van het document met essentiële beleggersinformatie van het fonds zijn beschikbaar in het Engels, Frans, Duits en Italiaans. De statuten en de jaar- en halfjaarverslagen zijn beschikbaar in het Engels.  Al deze documenten zijn kosteloos verkrijgbaar bij de statutaire zetel van Janus Henderson Investors: 201 Bishopsgate, London EC2M 3AE.

Uitgegeven door Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors is de naam waaronder Henderson Global Investors Limited (reg.nr. 906355), Henderson Investment Funds Limited (reg.nr. 2678531), Henderson Investment Management Limited (reg.nr. 1795354), AlphaGen Capital Limited (reg.nr. 962757), Henderson Equity Partners Limited (reg.nr. 2606646), Gartmore Investment Limited (reg.nr. 1508030) (elk opgericht en geregistreerd in Engeland en Wales met als statutaire zetel 201 Bishopsgate, London EC2M 3AE) zijn toegelaten en gereglementeerd door de Financial Conduct Authority om beleggingsproducten en -diensten aan te bieden.  Wij behouden ons het recht voor om telefoongesprekken op te nemen en te controleren.

Exemplaren van het prospectus van het fonds zijn beschikbaar in het Engels, Frans, Spaans, Duits en Nederlands. De documenten met essentiële beleggersinformatie zijn beschikbaar in het Engels, Deens, Duits, Fins, Frans, Italiaans, Noors, Spaans, Zweeds en Nederlands. De statuten en de jaar- en halfjaarverslagen zijn beschikbaar in het Engels. Al deze documenten zijn gratis verkrijgbaar bij de lokale kantoren van Janus Henderson Investors: 201 Bishopsgate, London EC2M 3AE, Verenigd Koninkrijk voor Britse, Zweedse en andere Scandinavische beleggers; Via Dante 14, I-20121 Milaan, Italië voor Italiaanse beleggers en Roemer Visscherstraat 43-45, 1054 EW Amsterdam, Nederland voor Nederlandse beleggers. De documenten zijn tevens verkrijgbaar bij de volgende fondsvertegenwoordigers: de Oostenrijkse betaalagent Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wenen, Oostenrijk; de Franse betaalagent BNP Paribas Securities Services, 3, Rue d’Antin, F-75002 Parijs, Frankrijk; de Duitse informatieagent Marcard, Stein & Co, Ballindamm 36, D-20095 Hamburg, Duitsland; de Belgische financiële dienstverlener CACEIS Belgium S.A., Havenlaan 86C b320, B-1000 Brussel, België; de Spaanse vertegenwoordiger Allfunds Bank S.A. Estafeta, 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja, Alcobendas, E-28109 Madrid, Spanje; de Singaporese vertegenwoordiger Henderson Global Investors (Singapore) Limited, 138 Market Street #34-03/04 CapitaGreen, Singapore 048946 en de Zwitserse vertegenwoordiger BNP Paribas Securities Services, Parijs, filiaal Zürich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zürich, Zwitserland, die tevens optreedt als Zwitserse betaalagent.

Specifieke risico's

  • Dit fonds is bedoeld om slechts te gebruiken als één van de componenten binnen een gediversifieerde beleggingsportefeuille. De beleggers moeten zorgvuldig nadenken over de proportie van hun portefeuille die zij in dit fonds beleggen.

Risicoklasse

SRRI 5

Henderson Horizon Global Equity Income Fund

Dit document is uitsluitend bedoeld voor gebruik door professionele beleggers en is niet voor verspreiding onder het algemene publiek.

Het Henderson Horizon Fund (het ""Fonds"") is een Luxemburgse SICAV die is opgericht op 30 mei 1985 en wordt beheerd door Henderson Management S.A. Alle beleggingsbeslissingen worden uitsluitend gedaan op basis van de informatie in het prospectus van het fonds (inclusief alle daarop betrekking hebbende documenten). Het prospectus bevat beleggingsbeperkingen. Dit document is alleen bedoeld als een samenvatting; potentiële beleggers dienen, alvorens tot beleggen over te gaan, kennis te nemen van het prospectus en de essentiële beleggersinformatie van het fonds. Een exemplaar van het prospectus van het fonds en van het document met essentiële beleggersinformatie kan worden aangevraagd bij Henderson Global Investors Limited in diens hoedanigheid van beleggingsbeheerder en distributeur.

Uitgegeven door Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors is de naam waaronder Henderson Global Investors Limited (reg.nr. 906355) (opgericht en geregistreerd in Engeland en Wales met als statutaire zetel 201 Bishopsgate, London EC2M 3AE) door de Financial Conduct Authority is toegelaten en gereglementeerd om beleggingsproducten en -diensten aan te bieden. Wij behouden ons het recht voor om telefoongesprekken op te nemen en te controleren.

Resultaten uit het verleden vormen geen indicatie voor toekomstige resultaten. Bij het vaststellen van de rendementsgegevens wordt geen rekening gehouden met commissies en kosten die verband houden met het uitgeven en terugkopen van deelbewijzen. De waarde van een belegging en de inkomsten daaruit kunnen zowel dalen als stijgen en de kans bestaat dat u het oorspronkelijk belegde bedrag niet volledig terugkrijgt. Belastingaannamen en belastingvoordelen hangen af van de specifieke omstandigheden van een belegger en kunnen veranderen als die situatie of de wetgeving verandert. Als u belegt via een tussenpersoon, raadpleeg dan direct die tussenpersoon, omdat de kosten, rendementen en voorwaarden aanzienlijk kunnen verschillen.

Niets in dit document is bedoeld of mag worden opgevat als advies. Dit document is geen aanbeveling om welke belegging dan ook te kopen of te verkopen. Het is geen onderdeel van enig koop- of verkoopcontract voor een belegging.

Het fonds is een collectief beleggingsproduct dat is goedgekeurd om in het Verenigd Koninkrijk als beleggingsfonds te worden aangeboden. Potentiële beleggers in het Verenigd Koninkrijk moeten er rekening mee houden dat de beschermingsmaatregelen waarin door het Britse toezichtstelsel wordt voorzien, niet of grotendeels niet van toepassing zijn op beleggingen in het fonds en dat er geen vergoedingen worden verstrekt op basis van de Financial Services Compensation Scheme van het Verenigd Koninkrijk.

Exemplaren van het prospectus en van het document met essentiële beleggersinformatie van het fonds zijn beschikbaar in het Engels, Frans, Duits en Italiaans. De statuten en de (half)jaarverslagen zijn beschikbaar in het Engels. Het document met essentiële beleggersinformatie is ook verkrijgbaar in het Spaans. Al deze documenten zijn gratis verkrijgbaar bij de lokale kantoren van Janus Henderson Investors: 201 Bishopsgate, London EC2M 3AE, Verenigd Koninkrijk voor Britse, Zweedse en andere Scandinavische beleggers; Via Dante 14, I-20121 Milaan, Italië voor Italiaanse beleggers en Roemer Visscherstraat 43-45, 1054 EW Amsterdam, Nederland voor Nederlandse beleggers. De documenten zijn tevens verkrijgbaar bij de volgende fondsvertegenwoordigers: de Oostenrijkse betaalagent Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wenen, Oostenrijk; de Franse betaalagent BNP Paribas Securities Services, 3, Rue d’Antin, F-75002 Parijs, Frankrijk; de Duitse informatieagent Marcard, Stein & Co, Ballindamm 36, D-20095 Hamburg, Duitsland; de Belgische financiële dienstverlener CACEIS Belgium S.A., Havenlaan 86C b320, B-1000 Brussel, België; de Spaanse vertegenwoordiger Allfunds Bank S.A. Estafeta, 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja, Alcobendas, E-28109 Madrid, Spanje; de Singaporese vertegenwoordiger Henderson Global Investors (Singapore) Limited, 138 Market Street, #34-03 / 04 CapitaGreen Singapore 048946, en de Zwitserse vertegenwoordiger BNP Paribas Securities Services, Parijs, filiaal Zürich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zürich, Zwitserland, die tevens optreedt als Zwitserse betaalagent. RBC Investor Services Trust Hong Kong Limited, een dochtermaatschappij van de Britse joint venture holding RBC Investor Services Limited, 51/F Central Plaza, 18 Harbour Road, Wanchai, Hong Kong, tel. +852 2978 5656 is de vertegenwoordiger van het fonds in Hongkong.

Specifieke risico's

  • Dit fonds is bedoeld om slechts te gebruiken als één van de componenten binnen een gediversifieerde beleggingsportefeuille. De beleggers moeten zorgvuldig nadenken over de proportie van hun portefeuille die zij in dit fonds beleggen.

Risicoklasse

SRRI 6

Deel

Reacties

 
 
[##ImageTip_CAPTCHA]
 

Attentie