全球可持续发展股票主管Hamish Chamberlayne探讨对2021年可持续发展股票的期望。

  焦点分析:

  • 疫情使企业加速对数码化的投资步伐,而我们认为这是可持续发展的一种关键动力。
  • 随着各国明白需要实践低碳原则,加上拜登胜出美国总统大选,我们期望可持续发展将得到支持,提升发展动力。
  • 创新者力争脱颖而出,预计对电动车的投资额将在2021年飙升。

2020年是波涛起伏且变幻莫测的一年,但业务涉及可持续发展的企业不乏理想成绩。虽然2019冠状病毒病造成的重创有目共睹,但疫情使企业加速对数码化的投资步伐,而我们认为这是可持续发展的一种关键动力。本质上,数码化对地球的物质层面影响不大,其他实体活动或产品(例如旅行和使用实物产品)的虚拟化只是众多例子之一。数码化亦是推动知识共享与经济赋权及发展等社会目标的关键。随着疫苗研发传来有望取得突破的消息,加上社会似乎「恢复常态」,我们很容易漠视疫情可能对生活和工作模式造成的持续影响,但我们确信这次会带来永久的变化。无论是远程医疗(telemedicine)还是在家工作的硬件,数码化是2020年多个难题的解决办法,而我们预计不少社会改变将延续至2021年甚至更久的将来。

随着拜登赢得总统大选,美国将可能在短期内加强对可持续发展的支持。外界估计美国将重新加入《巴黎气候协定》,并推出效仿欧盟「绿色协议」中概述的类似承诺。拜登已经提出进取的蓝图,希望美国在2035年前实现发电无碳化,在2050年前达到全国净零排放。话虽如此,我们亦要指出,即使是特朗普任内,美国的可再生能源亦有重大进展。在特朗普执政的四年间,美国的可再生能源用量首次超过煤炭消耗量,这是130年来的首次1(见图1)。特朗普并不认同推动可持续发展的需要,但其政府亦有如此突破,我们自然期待态度积极的拜登政府能够带来更大进展。

图1:美国煤炭消耗量与可再生能源用量的比较

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资料来源:美国能源资讯局(EIA),每月能源数据回顾,2020年11月24日。注: 英制热单位(Btu)是能源的热值指标,一英制热单位的定义是一磅水加热华氏一度所需要的热能。

随着各国需要实践低碳原则,电动车广泛普及将会是未来十年的潮流(见图2)。英国将于2030年前停止销售以汽油和柴油为动力的汽车和客货车,较最初预期提前十年,其他国家方面,挪威、加拿大和德国亦分别计划在2025年、2040年和2050年前实现全面销售载客电动车的目标 2。单是在欧洲,2019年对电动车和电池生产的投资额已经高达600亿欧元,较前一年高出19倍3,与此同时,中国亦加入作出贡献,锐意实现其最新的低碳发展,目标是2025年前达到电动车占汽车总销量的25% 2

消费者明显对电动车相当感兴趣,Tesla在9月举行的「电池日」简介会共有300万人收看,会上发表对未来十年的技术路线图和投资计划。 Tesla矢志将电池产量增加100倍,并锁定创新的方向,以提高电池寿命和车辆续航里程。最重要的是,我们预计Tesla的进取计划将触发整个汽车行业加快投资步伐;事实上,个别公司已经着手部署。例如大众汽车(Volkswagen)最近宣布在未来五年对电气化、混合动力系统和数码科技投放730亿欧元的开支,其行政总裁Herbert Diess更表示,投资额接近一半将用作研发「与Tesla竞争」的电池电动车。

图2:预计载客电动车在全球的普及程度

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资料来源:彭博新能源财经,《2020年电动车展望》

基于各国政府对可持续发展经济的承诺以及一日千里的创新突破,我们预见智能、互联、数码和绿色的时代将会来临。电池技术取得突破,电动车亦变得广泛普及,所以未来十年亦是洁净能源和电气化的时代。此外,全球未来十年将迎来数码化和连网连接,促成经济互动的崭新形态,并加强不同行业的效率和循环。

面对低息环境和疲弱经济,我们相信具备长期复合增长潜力的公司是更值得投资的对象,而最具吸引力的机遇将是受惠于绿色和数码化趋势的公司,因为这两大长线投资趋势覆盖我们的十个可持续发展投资主题,包括知识与科技、效率和洁净能源,同时有助我们更全面地产生构思。所以,我们2021年的投资方针不会改变。借着聚焦可持续发展投资主题,我们有信心能够发掘具抗逆力且受惠于长期增长机遇的公司。

 

1美国能源资讯局,2020年5月28日

2国际洁净运输理事会,截至2019年全球过渡至电动车的最新情况,2020年7月

3Transport and Environment.org新闻稿,2020年5月25日