Gut positioniert: Indien im 21. Jahrhundert

In einer Zeit, in der die Globalisierung auf dem Rückzug zu sein scheint, verändert sich das Umfeld für Anlagen in den Schwellenländern (EM). Dabei dürften die divergierenden wirtschaftlichen Aussichten sowohl Gewinner als auch Verlierer hervorbringen. Folglich müssen Anleger, die Zugang zu den starken strukturellen Wachstumsthemen in den Schwellenländern suchen, genau differenzieren. Wir glauben, dass Schwellenländer, die sowohl eine reformorientierte Regierung als auch einen innovativen Privatsektor haben, eine gute Wahl sein werden. Indien ist ein solches Land.

Diese Einschätzung und die günstigen demografischen Bedingungen Indiens fügen sich gut in unseren Ansatz auf Länder-, Unternehmens- und Governance-Ebene ein, der unserer Ansicht nach einen wirksamen Rahmen für EM-Investoren darstellt.

Anleger legen bei Investitionen in den Schwellenländern – insbesondere in einer Zeit des wirtschaftlichen und politischen Wandels – verständlicherweise einen deutlichen Fokus auf makroökonomische Aspekte. Wir haben bereits ausführlich über den Länderaspekt und über Indiens reformorientierte Regierung geschrieben und werden unsere Schlussfolgerungen in diesem Beitrag zusammenfassen. Der Fokus wird jedoch vor allem auf der Unternehmensebene liegen – also den Sektoren, in denen gut positionierte und innovative Unternehmen potenziell florieren werden. Langfristig zählt Gewinnwachstum zu den wichtigsten Treibern für die Aktienperformance. Ein günstiges Makro-Umfeld und eine solide Unternehmensführung sind insofern wichtig, als sie die Voraussetzungen dafür schaffen, dass die Unternehmen Investitionen tätigen, Innovationen hervorbringen und Wachstum generieren können.

Schwellenländer Anlagen waren in der Vergangenheit erheblichen Gewinnen und/oder Verlusten unterworfen. Daher können die Renditen Schwankungen unterliegen.

Ausländische Wertpapiere unterliegen Währungsschwankungen, politischer und wirtschaftlicher Unsicherheit sowie einer erhöhten Volatilität und einer geringeren Liquidität – in den Schwellenländern sind diese Merkmale besonders stark ausgeprägt. Anleihen unterliegen Zins-, Inflations-, Kredit- und Ausfallrisiken. Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihekurse normalerweise und umgekehrt.

Die Volatilität misst das Risiko anhand der Streuung der Renditen für eine bestimmte Anlage.