Glossar
Wir geben uns große Mühe, unsere Texte klar und verständlich zu formulieren. Ein Verzicht auf Fachbegriffe ist dabei jedoch nicht immer möglich. In diesem Glossar erläutern wir einige der häufigsten Begriffe aus dem Finanzbereich. Wenn ein Begriff, der in einer Definition vorkommt, im Glossar einen eigenen Eintrag hat, ist dies durch Kursivschrift gekennzeichnet.
A
Abdeckung
Dazu gehören nur die Vermögenswerte, die für jede Kennzahl in Frage kommen, d. h. Einzel-Unternehmensanleihen oder Staatsanleihen. Wertpapiere, die für die ESG-Messung nicht relevant sind, wie Barmittel, bargeldäquivalente Instrumente und andere irrelevante Positionen, sind ausgeschlossen. Eine höhere Abdeckung weist auf eine vollständigere Datendarstellung hin.
Abschlag/Aufschlag (investment trust)
Der Betrag, um den der Preis pro Aktie einer Investmentgesellschaft entweder niedriger (mit Abschlag) oder höher (mit Aufschlag) als der value pro Aktie (cum Einkommen) ist, ausgedrückt als Prozentsatz des value pro Aktie.
Absolute return
Die Gesamtrendite eines Portfolios über einen bestimmten Zeitraum im Gegensatz zu seiner relativen Rendite gegenüber einem Benchmark. Er wird als Gewinn oder Verlust gemessen und als Prozentsatz des value eines Portfolios angegeben.
Absolute Return-Anlagen
Eine Art Anlagestrategie, die darauf abzielt, im Laufe der Zeit eine positive Rendite zu erzielen, unabhängig von den Marktbedingungen oder der Richtung der Finanzmärkte, typischerweise bei geringer Volatilität.
Absicherung
Eine trading , bei der eine Ausgleichsposition zu einer anderen Investition eingenommen wird, die value verliert, wenn die primäre Investition an Wert gewinnt, und umgekehrt. Diese Positionen werden verwendet, um verschiedene Risikofaktoren zu reduzieren oder zu steuern und die Wahrscheinlichkeit eines Gesamtverlusts in einem Portfolio zu begrenzen. Es können verschiedene Techniken verwendet werden, darunter auch Derivate.
Abwertung
Bezieht sich auf die Messung des Wertverlusts physischer Vermögenswerte im Laufe der Zeit. Es handelt sich um eine Bilanzierungsmethode, die die Kosten eines Sachanlagewerts über seine wirtschaftliche Lebensdauer verteilt, um seine Wertverluste durch Abnutzung und Veralterung widerzuspiegeln.
Abzinsungssatz
Der Prozess der Ermittlung des value zukünftiger Erträge ermöglicht es einem Investor, sich ein besseres Bild vom gegenwärtigen value eines Unternehmens zu machen.
Active investing
Ein Investmentmanagementansatz, bei dem ein Fondsmanager durch Recherche, Analyse und die von ihm getroffenen Anlageentscheidungen aktiv versucht, einen bestimmten Index oder Benchmark zu übertreffen oder zu schlagen. Das Gegenteil von passivem Investieren.
Active share
Dadurch wird gemessen, wie stark die Bestände eines Portfolios von seinem Benchmarkindex abweichen. Beispiel: Ein Portfolio mit einem Active Share von 60% bedeutet, dass 60% der Positionen des Fonds von der Benchmark abweichen, während die verbleibenden 40% die Benchmark widerspiegeln.
Aktien
Ein Wertpapier, das Eigentumsanteile verbrieft und in der Regel an einer Börse notiert ist. Unter „Aktien“ als Anlageklasse versteht man Investitionen in Anteile, im Gegensatz beispielsweise zu Anleihen. Dies bedeutet, dass man Anteile an diesem Unternehmen besitzt und somit Teilhaber ist.
Aktien
Siehe Eigenkapital.
Aktien mit niedriger Duration/hoher Duration
Typischerweise handelt es sich um Aktien mit hohemvalue, hoher Rentabilität, geringem Investitionsaufwand und geringem Risiko.
Aktienkurs
: Der Preis für den Kauf (oder Verkauf) einer Aktie eines Unternehmens, ohne Gebühren oder Steuern. Für Investmentfonds: Der mittlere Marktschlusskurs am Monatsende.
Aktienrückkäufe
Dabei kauft ein Unternehmen seine eigenen Aktien vom Markt zurück und reduziert dadurch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien. Der Wert jeder verbleibenden Aktie steigt in der Folge. Dadurch erhöht sich der Anteil der bestehenden Aktionäre am Unternehmen, einschließlich des Betrags, der aus zukünftigen Dividendenzahlungen resultiert. Es signalisiert typischerweise den Optimismus des Unternehmens hinsichtlich der Zukunft und eine mögliche Unterbewertung des Eigenkapitals des Unternehmens.
Aktiensplit
Wenn ein Unternehmen die Anzahl der auf dem Markt zum Kauf oder Verkauf verfügbaren Aktien erhöht, üblicherweise um den Preis für mehr Anleger attraktiver zu machen. Eine Aktienaufteilung verringert („verwässert“) den value jeder bestehenden Aktie, ohne den value für die bestehenden Anleger zu verringern. Bei einem 2:1-Split erhalten die bestehenden Anleger beispielsweise zwei Aktien im Austausch für jede Aktie, die sie halten, aber der Aktienkurs wird halbiert. Der Gesamtwert der Aktie bleibt unverändert.
Aktuelle Rendite
Berechnet als Jahresertrag dividiert durch den aktuellen Marktpreis.
Allgemeine Verwaltungsgebühr (GAC)
Diese Gebühr spiegelt eine Reihe von Kosten wider, die mit der Verwaltung und Betreuung eines Fonds verbunden sind, und ist ein Bestandteil der laufenden Gebühren (OCF). Der Zweck der GAC besteht darin, dem Manager die Verwaltungskosten, Kosten, Gebühren und Aufwendungen zu erstatten, die der Manager im Namen seiner Fonds zahlt (wie etwa Fondsbuchhaltungskosten, Druckkosten, Kosten für die Ausschüttung der Erträge an die Anleger sowie Rechts- und Prüfungsgebühren). Weitere Informationen finden Sie im Prospekt jedes Fonds oder im einfachen Leitfaden zu den Fondsgebühren.
Alpha
Alpha ist die Differenz zwischen der Rendite eines Portfolios und seinem Benchmarkindex nach Berücksichtigung des eingegangenen Risikos. Mithilfe dieses Messwerts lässt sich ermitteln, ob ein aktiv verwaltetes Portfolio unter Berücksichtigung des eingegangenen Risikos einen value gegenüber einem Benchmarkindex bietet. Ein positives Alpha zeigt an, dass ein Manager einen Mehrwert generiert hat.
Alternative Anlagen
Eine Investition, die nicht zu den traditionellen Anlageklassen Aktien, Anleihen oder Bargeld zählt, wie etwa Immobilien oder Infrastruktur, Hedgefonds , Rohstoffe, Private Equity, Kunst, Derivate oder Kryptowährungen.
Angespannter Arbeitsmarkt
Ein Umfeld mit niedriger Arbeitslosigkeit und zahlreichen unbesetzten Stellen. In der Regel bedeuten angespannte Arbeitsmärkte, dass die Arbeitgeber um Arbeitskräfte konkurrieren müssen, was den Arbeitnehmern eine Verhandlungsmacht in Bezug auf die Löhne verschaffen kann.
Animal spirits
Ein vom Wirtschaftswissenschaftler John Maynard Keynes geprägter Begriff, der sich auf die emotionalen Faktoren bezieht, die das menschliche Verhalten beeinflussen, und auf die Auswirkungen, die dies auf Märkte und die Wirtschaft haben kann.
Anleihe
Ein von einem Unternehmen oder einer Regierung ausgegebenes Schuldverschreibungspapier, das zur Geldbeschaffung dient. Der Anleger, der die Anleihe kauft, leiht dem Emittenten der Anleihe effektiv Geld. Anleihen bieten Anlegern eine Rendite in Form von Zahlungen mit festen regelmäßigen Raten (einem Coupon) und der endgültigen Rückzahlung des ursprünglich investierten Betrags (des value) bei Fälligkeit. Aufgrund ihrer regelmäßigen Zinszahlungen werden sie häufig auch als Anleihen bezeichnet.
Anleiherendite
Die Höhe des Ertrags eines Wertpapiers, ausgedrückt als Prozentsatz. Bei einer Anleihe errechnet sich dieser aus der Kuponzahlung geteilt durch den aktuellen Anleihekurs. Es besteht ein umgekehrter Zusammenhang zwischen Anleiherenditen und Anleihepreisen. Niedrigere Anleiherenditen bedeuten höhere Anleihepreise und umgekehrt.
Anleihen/Renten
Siehe Anleihe.
Arbitrage
Darunter versteht man den gleichzeitigen Kauf und Verkauf identischer (oder ähnlicher) Finanzinstrumente auf unterschiedlichen Märkten, um von Preisunterschieden zu profitieren.
Asset Allocation
Die Aufteilung eines Portfolios auf verschiedene Anlageklassen, Sektoren, geografische Regionen oder Wertpapierarten, um bestimmte Ziele hinsichtlich Risiko, Wertentwicklung oder Zeithorizont zu erreichen.
Asset-Backed Securities (ABS)
Ein finanzielles Wertpapier, das durch bestehende Vermögenswerte (wie etwa Kredite, Kreditkartenschulden oder Leasingverträge) „gedeckt“ (oder besichert) ist, normalerweise solche, die im Laufe der Zeit eine Art Einkommen oder Cashflow generieren.
Aufholhandel
Ein Handel, der darauf abzielt, eine vorübergehende Verschiebung der Aktienkurse zwischen verschiedenen Aktien desselben Sektors oder zwischen verschiedenen Märkten auszunutzen, bei der die Ursachen der Underperformance nicht mehr relevant sind und daher höhere Renditen erwartet werden.
Ausschüttungsquote
Ein Maß für den Anteil des Gewinns eines Unternehmens, der als Dividende an die Aktionäre ausgezahlt wird. Normalerweise wird dieser Wert als Prozentsatz berechnet.
Ausschüttungsrendite
Der mit einer Anlage erzielte Ertrag im Vergleich zu ihrem Preis, ausgedrückt in Prozent. Es ermöglicht Vergleiche der Höhe der Erträge, die verschiedene Anlagen wie Aktien, Anleihen, Bargeld, Immobilien oder verschiedene Fonds zu einem bestimmten Zeitpunkt erwirtschaften.
Außerbilanzielle Kredite
Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten, die nicht in der Bilanz eines Unternehmens erscheinen, aber für die Beurteilung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens wichtig sein können.
Außerbörslich (Over the Counter - OTC)
Der Handel mit Wertpapieren wie Aktien, Anleihen oder Derivaten direkt zwischen zwei Parteien und nicht über eine formelle zentrale Börse (z. B. die Londoner Börse).
B
Baisse
Ein Bärenmarkt ist ein Markt, bei dem die Preise von Wertpapieren über einen längeren Zeitraum oder erheblich fallen. Eine allgemein akzeptierte Definition ist ein Rückgang eines Index um 20% oder mehr über einen Zeitraum von mindestens zwei Monaten. Eine pessimistische Stimmung deutet auf die Erwartung negativer Marktbedingungen hin.
Barbell-Strategie (Hantelstrategie)
Eine Anlagestrategie, die Investitionen in eine Mischung aus risikoreichen und risikolosen Vermögenswerten befürwortet und gleichzeitig Investitionen vermeidet, die dazwischen liegen könnten. Normalerweise handelt es sich dabei um ein festverzinsliches Portfolio, das je zur Hälfte aus langfristigen und kurzfristigen Anleihen besteht. Das Ziel besteht darin, verbesserte risikobereinigte Renditen zu erzielen.
Basismarktwert
Der durchschnittliche Marktpreis einer Reihe von Wertpapieren in einem Index zu einem bestimmten Zeitpunkt.
Basispunkt (Bp.)
Ein Basispunkt entspricht 1/100 eines Prozentpunkts. 1 Bp. = 0,01%, 100 Bp. = 1%.
Benchmark
Ein Standard (normalerweise ein Index), an dem die Wertentwicklung eines Anlageportfolios gemessen werden kann. Beispielsweise kann die Wertentwicklung eines britischen Aktienfonds mit dem FTSE 100 Index verglichen werden, der die 100 größten an der Londoner Börse notierten Unternehmen darstellt.
Bedingte Wandelanleihen (CoCo-Bonds)
Eine Art von Anleihe , die bei Eintritt eines festgelegten „Auslöseereignisses“ in Eigenkapital (Aktien) umgewandelt werden kann, die jedoch im Falle einer Kapitallücke (Insolvenz) des zugrunde liegenden Unternehmens möglicherweise abgeschrieben werden kann. Auch als Enhanced Capital Note (ECN) bezeichnet.
Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft
Die Lohnreihen, die die Arbeitsplätze in den USA messen. Die Umfrage wird im Auftrag des Bureau of Labor Statistics durchgeführt. Eine repräsentative Stichprobe von Unternehmen in den USA liefert Daten für die Lohn- und Gehaltsabrechnungserhebung.
Besicherte Kredit
Ein Kredit, bei dem der Kreditnehmer versprochen hat, dem Kreditgeber bestimmte Vermögenswerte wie ein Haus oder ein Fahrzeug zu überlassen, wenn er seine Rückzahlungen nicht leistet.
Beta
Dies ist das Maß für die Beziehung, die ein Portfolio oder Wertpapier zum Gesamtmarkt hat. Das Beta eines Marktes ist immer 1. Ein Portfolio mit einem Beta von 1 bedeutet, dass bei einem Marktanstieg von 10 % das Portfolio entsprechend steigen sollte. Ein Portfolio mit einem Beta von mehr als 1 bedeutet, dass es sich wahrscheinlich stärker als der Marktdurchschnitt bewegen wird (d. h. mehr Volatilität aufweisen wird). Ein Beta von weniger als 1 bedeutet, dass ein Wertpapier theoretisch weniger volatil ist als der Markt.
Betriebsaufwand
Der value der Fixkosten eines Unternehmens, die nicht direkt mit den Produktionskosten zusammenhängen (z. B. Materialeinkauf).
Bewertungskennzahlen
Kennzahlen zur Messung der Wertentwicklung, der finanziellen Gesundheit und der Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Erträge eines Unternehmens, z. B. KGV und ROE.
Bezugsrechtsemission
Ein Angebot an bestehende Aktionäre, das die Möglichkeit bietet, zusätzliche neue Aktien zu erwerben, in der Regel mit einem Abschlag auf den Marktpreis. Anleger können diese Aktien entweder kaufen oder das Recht zum Kauf dieser Aktien verkaufen. Eine Bezugsrechtsemission kann jedoch den value bestehender Anteile für Anleger, die sich gegen eine Teilnahme entscheiden, verwässern.
Bilanz
Ein Finanzbericht, der die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Eigenkapital eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt zusammenfasst. Die einzelnen Teile vermitteln den Anlegern ein Bild, was das Unternehmen besitzt und schuldet, sowie der von den Aktionären investierten Beträge. Die Bezeichnung Bilanz ergibt sich aus der folgenden Bilanzgleichung: Aktiva = Passiva + Eigenkapital.
Blockchain
Ein digitales Hauptbuch, das Transaktionen aufzeichnet und über ein Netzwerk miteinander verbundener Computer verwaltet wird, das zur Verfolgung von Vermögenswerten, zur Überprüfung von Identitäten oder zur Automatisierung von Zahlungen verwendet werden kann, während gleichzeitig die Datenintegrität gewahrt bleibt.
Bloomberg Aggregate Bond Index
Ein führender Index, der die Wertentwicklung des US-amerikanischen Investment-Grade- Anleihenmarktes abbildet, einschließlich Staats- und Unternehmensanleihen sowie verschiedener anderer Anleihen.
Blue Chip-Aktie
Aktien, die von einem bekannten, etablierten und finanziell stabilen Unternehmen ausgegeben werden, das typischerweise über eine lange Geschichte zuverlässigen und stabilen Wachstums verfügt und oft nachweislich Dividenden an die Anleger ausgezahlt hat.
Bond proxy
Eine Aktie, die als sichere und vorhersehbare Rendite mit geringer Volatilität gilt – Eigenschaften, die man üblicherweise eher mit Anleihen verbindet. Sie kommen typischerweise aus den Bereichen Versorgungswirtschaft, Konsumgüter und Pharma. Sie können einem Portfolio hinzugefügt werden, um Anleihen zu imitieren, woher ihr Name stammt.
Bottom-up-Investitionen
bottom-up -Fondsmanager bauen Portfolios auf, indem sie sich auf die Analyse einzelner Wertpapiere statt auf allgemeinere makroökonomische oder Marktfaktoren konzentrieren, um die besten Gelegenheiten in einer Branche, einem Land oder einer Region zu identifizieren; das Gegenteil von top-down -Investitionen.
Börsengang (Initial Public Offering, IPO)
Der Prozess, bei dem erstmals Anteile eines Privatunternehmens an die Öffentlichkeit ausgegeben werden.
Börsennotierte Immobilie
Bei Immobilieninvestitionen bezieht sich dies auf an der Börse notierte Immobilienunternehmen (einschließlich REITs), die den Großteil ihrer Einnahmen aus dem Besitz, der Verwaltung oder der Entwicklung von Immobilien erzielen.
Bruttoinlandsprodukt (BIP)
Das BIP ist ein Maß für die Größe und Gesundheit der Wirtschaft eines Landes über einen bestimmten Zeitraum, normalerweise entweder vierteljährlich oder jährlich.
Bruttoinlandsprodukt (BIP)
Der value aller Fertigwaren und Dienstleistungen, die von einem Land innerhalb eines bestimmten Zeitraums (normalerweise vierteljährlich oder jährlich) produziert werden. Wenn das BIP steigt, geben die Menschen mehr aus und die Unternehmen expandieren möglicherweise. Das BIP ist ein allgemeiner Maßstab für die Größe und Gesundheit der Wirtschaft eines Landes und kann zum Vergleich verschiedener Volkswirtschaften verwendet werden.
Buchwert
Der value eines Unternehmens oder Vermögenswerts gemäß seiner Bilanz einschließlich aller Schulden, Abschreibungen oder Verbindlichkeiten.
C
Carry
Die Bedeutung von „carry“ hängt vom verwendeten Kontext ab. Für einen Anleiheninvestor wäre eine typische Definition der Nutzen oder die Kosten des Haltens eines Vermögenswerts, einschließlich aller gezahlten Zinsen, der Kosten für die Finanzierung der Investition und potenzieller Gewinne oder Verluste aus Währungsschwankungen.
Case-Shiller-Wohnungsindex
Ein Index, der die monatlichen Wertänderungen von Einfamilienhäusern in den USA verfolgt und allgemein als Barometer für US-Immobilienpreise verwendet wird.
Cashflow
Der Nettosaldo des Bargeldes, das in ein Unternehmen hinein- und aus ihm herausfließt. Ein positiver Cashflow bedeutet, dass mehr Geld zu- als abfließt, während ein negativer Cashflow bedeutet, dass mehr Geld abfließt als zufließt.
Chinesische A-Aktien
An den Börsen von Shenzhen und Shanghai gelistete Aktien.
Cloud computing
Die Bereitstellung von IT-Diensten aus der Ferne durch spezialisierte Dienstleister über das Internet.
CO2-Emissionen Scope 1-2 (Messung)
Die Tonnen Kohlendioxidäquivalent pro Million US-Dollar Gesamtumsatz auf Scope 1- und 2-Basis. Bei den Unternehmen, die keine Zahlen veröffentlichen, basieren die Emissionen auf firmeneigenen Schätzmodellen.
CO2e (Kohlendioxidäquivalent)
Eine Standardeinheit zur Messung von Treibhausgasen, ausgedrückt als die Menge an CO₂, die das gleiche globale Erwärmungspotenzial hätte wie die gesamten freigesetzten Gase.
Collateralised Debt Obligation (CDO)
Ein strukturiertes Finanzprodukt, das durch einen Pool von Krediten und anderen Vermögenswerten wie Hypotheken, ungesicherten Kreditkartenschulden oder Privatkrediten abgesichert ist. Obwohl sie CLOs ähneln, gelten CDOs aufgrund ihrer konzentrierten Ausrichtung und der Verwendung komplexer Derivate , die die relevanten Risikofaktoren verschleiern können, tendenziell als risikoreicher.
Collateralised Loan Obligation (CLO)
Ein verbrieftes Portfolio aus Hebel Loans von Unternehmen mit einem Rating unterhalb von Investment Grade (ein Rating für eine Anleihe, bei der das Risiko des Kreditnehmers bei der Rückzahlung in Verzug geraten ist). Der zugrunde liegende Kreditpool wird durch die Emission von Anleihen finanziert, die in Tranchen mit unterschiedlichen Risikoprofilen strukturiert sind, wobei Zins- und Tilgungszahlungen entsprechend der Position jeder Tranche in der Kapitalstruktur priorisiert werden.
Consumer Price Index (CPI)
Ein Maß, das die Preisänderung eines Warenkorbs von Konsumgütern und -dienstleistungen im Laufe der Zeit untersucht. Es wird zur Schätzung der Inflation verwendet. Die VPI-Inflation (Headline) ist eine Berechnung der Gesamtinflation einer Volkswirtschaft und umfasst Artikel wie Lebensmittel und Energie, bei denen die Preise tendenziell stärker schwanken. Die „Kerninflation“ des Verbraucherpreisindex ist ein Inflationsmaß, das flüchtige oder volatile Güter wie Nahrungsmittel und Energie ausschließt.
Credit
Ein Kredit wird im Allgemeinen als eine Vereinbarung zwischen einem Kreditgeber und einem Kreditnehmer definiert. Der Begriff wird häufig im engeren Sinne zur Beschreibung von Unternehmenskrediten verwendet, die in Form von Unternehmensanleihen, Darlehen oder anderen festverzinslichen Anlageklassen erfolgen können.
Credit Default Swap (CDS)
Eine Art Derivatvertrag zwischen zwei Parteien, der zur Verwaltung des Kreditrisikos einer Anleihe verwendet wird. Der Käufer leistet regelmäßige Zahlungen an den Verkäufer, während der Verkäufer sich verpflichtet, die zugrunde liegende Schuld zu begleichen, wenn es zu einem Zahlungsausfall bei der Anleihe kommt. Ein CDS gilt als Versicherung gegen Zahlungsausfälle und ist ebenfalls ein handelbares Wertpapier. Dadurch kann ein Fondsmanager Positionen zu einem bestimmten Emittenten oder Index einnehmen, ohne das bzw. die zugrunde liegenden Wertpapiere zu besitzen.
CSI 300 Index
Ein Aktienmarktindex, der die Wertentwicklung der 300 größten an der Shanghai Stock Exchange und der Shenzhen Stock Exchange gehandelten Aktien nachbilden soll.
D
Darlehen
Eine Kreditform , bei der eine Partei einen Geldbetrag leiht und ihn später gegen zusätzliche Gebühren (normalerweise Zinszahlungen) zurückzahlt.
Deep Learning
Eine Art der Programmierung, die mithilfe einer mehrschichtigen Reihe von Algorithmen ein künstliches „neuronales Netz“ erstellt, das Computer in die Lage versetzt, mehrere Datenquellen zu analysieren und daraus zu lernen, ohne dass ein menschliches Zutun erforderlich ist.
Defizit
Ein Defizit entsteht, wenn über einen bestimmten Zeitraum hinweg die Ausgaben die Einnahmen (oder Steuern), die Importe die Exporte oder die Verbindlichkeiten die Vermögenswerte übersteigen.
Deflation/negative Inflation
Ein Rückgang der Preise für Waren und Dienstleistungen in der gesamten Volkswirtschaft, was in der Regel auf eine Abschwächung der Wirtschaft hindeutet. Dies unterscheidet sich von der „Disinflation“, die einen Rückgang der Inflation impliziert. Deflation ist das Gegenteil von Inflation.
Dekarbonisierung
Der Prozess der Reduzierung der Menge an Kohlenstoff, hauptsächlich Kohlendioxid (CO2), die in die Atmosphäre abgegeben wird, um die globale Erwärmung und den Klimawandel zu bekämpfen.
Derivat
Ein Finanzinstrument, dessen Preis von einem oder mehreren Basiswerten wie Aktien, Anleihen, Rohstoffen oder Währungen abgeleitet wird. Dabei handelt sich um einen Vertrag zwischen zwei oder mehreren Parteien, der es Anlegern ermöglicht, von Preisschwankungen des/der Vermögenswerte(s) zu profitieren. Futures, Optionen und swap sind alles Beispiele für Derivate.
Dialog
Der Prozess, bei dem Anleger mit Unternehmen in Kontakt treten, um deren Verhalten in Bezug auf Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekte (ESG) zu beeinflussen, oft durch Dialog und Zusammenarbeit.
Die glorreichen Sieben (MAG 7)
Der Begriff „Magnificent Seven“ bezieht sich auf die sieben großen Technologieaktien – Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Tesla, Alphabet und Meta –, die in den letzten Jahren die Märkte dominiert haben.
Differenzkontrakt (Contract for Difference, CFD)
Ein Finanzvertrag zwischen zwei Parteien, bei dem Gewinn oder Verlust von der Preisänderung eines zugrunde liegenden Wertpapiers abhängt und die Differenz in bar ausgezahlt wird. Es bietet die Möglichkeit, von den Vorteilen und Risiken einer Long- oder Short-Position in einem Wertpapier zu profitieren, ohne es besitzen zu müssen.
Direktimmobilie
Bei Immobilieninvestitionen handelt es sich hier um Investitionen in physische Immobilienwerte (z. B. Gebäude) im Gegensatz zu börsennotierten Immobilienaktien. Wird auch als „stationäre Immobilie“ bezeichnet.
Discount
Bezieht sich auf eine Situation, in der ein Wertpapier unter seinem fundamentalen oder inneren Wert gehandelt wird. Das Gegenteil vom trading mit Aufschlag.
Diskontierungsmechanismus
Wenn Börsenteilnehmer einem Wertpapier einen niedrigeren value beimessen, nachdem sie bei ihrer Bewertung und Positionierung alle verfügbaren aktuellen und zukünftigen Informationen und Ereignisse berücksichtigt haben.
Disinflation
Rückgang der Inflationsrate.
Dispersion
Das Ausmaß, in dem eine Verteilung von Datenpunkten gestreckt oder gestaucht wird. Wenn sich die Datenpunkte um einen bestimmten value gruppieren, ist die Streuung gering, während sie hoch ist, wenn sie stärker verstreut sind. Beispielsweise misst die Streuung bei Aktien die Renditespanne einer Gruppe von Aktien. Eine höhere Streuung eröffnet Aktienpickern die Möglichkeit, eine bessere Performance zu erzielen, indem sie die Gewinner auswählen und die Verlierer meiden, da die Aktienrenditen auf beiden Seiten der Benchmark breiter gestreut sind.
Disruptive Technologie
Eine Technologie, die eine etablierte Technologie verdrängt oder das Branchen- oder Verbraucherverhalten erheblich verändert. Dazu gehört ebenfalls die Schaffung einer neuen Branche durch ein bahnbrechendes Produkt oder eine bahnbrechende Dienstleistung.
Dividend Cover
Das Verhältnis zwischen dem Nettogewinn eines Unternehmens und seiner Dividendenausschüttung. Mithilfe dieser Kennzahl lässt sich feststellen, wie nachhaltig die Dividende eines Unternehmens ist.
Dividende
Variable, frei wählbare Zahlung eines Unternehmens an seine Aktionäre.
Dividendenausschüttungsquote
Der Prozentsatz des Gewinns (nach Steuern), der in einem Jahr in Form von Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet wird.
Down-Market Capture Ratio (Partizipation an sinkenden Märkten)
Diese Kennzahl misst, wie gut sich ein Portfolio im Vergleich zu einem Index entwickelt, wenn der Index sinkt. Eine Down-Market Capture Ratio von unter 100 zeigt eine Outperformance des Portfolios an. Eine Down-Market Capture Ratio von 70 würde beispielsweise bedeuten, dass das Portfolio um 7% gesunken ist, während der Index um 10% gefallen ist.
Drawdown
Eine Kennzahl des historischen Risiko, dass die Differenz zwischen dem höchsten und dem niedrigsten Kurs eines Portfolios oder Wertpapiers während eines bestimmten Zeitraums betrachtet. Sie dient der Bewertung des möglichen Risiko-Ertragsniveaus einer Anlage.
Durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (Compound Annual Growth Rate, CAGR)
Misst die jährliche Wachstumsrate einer Anlage über einen bestimmten Zeitraum, einschließlich des Zinseszinseffekts (d. h. unter der Annahme, dass alle Erträge reinvestiert werden, um zusätzliche Erträge zu erzielen). In der Regel wird die CAGR verwendet, um die Wertentwicklung von Anlagen in der Vergangenheit zu messen und zu vergleichen oder um die voraussichtlichen künftigen Erträge zu prognostizieren.
Duration
Mit der Duration kann gemessen werden, wie lange es (in Jahren) dauert, bis einem Anleger der Preis einer Anleihe durch die gesamten Cashflows der Anleihe zurückgezahlt wird. Die Duration kann auch die Sensitivität des Preises einer Anleihe oder eines Anleihenportfolios gegenüber Zinsänderungen messen. Je länger die Laufzeit einer Anleihe ist, desto höher ist ihre Sensitivität gegenüber Zinsänderungen und umgekehrt. „Going Short Duration“ bezieht sich auf die Reduzierung der durchschnittlichen Duration eines Portfolios, während "Going Long Duration" sich auf die Verlängerung der durchschnittlichen Duration eines Portfolios bezieht.
E
Effektive Duration
Hiermit wird die Laufzeit von Anleihen mit eingebetteten Optionen (wie etwa kündbaren Anleihen ) gemessen. Es wird verwendet, um die Sensitivität des Anleihepreises gegenüber Änderungen der Benchmark- Renditekurve zu bewerten.
Effizientes Portfoliomanagement
Die Idee, in eine Reihe von Vermögenswerten zu investieren, die voraussichtlich die besten risikobereinigten Renditen liefern und effizient arbeiten, d. h. Risiken reduzieren oder Kosten minimieren.
Eigene ESG-Bewertung
Ein firmeneigenes Rating-System von JHI, das beurteilt, wie effektiv ein Unternehmen wesentliche ESG-Risiken managt, wobei es Sektoranalyse, Baseline-Scoring und zukunftsgerichtete Bewertungen in eine einheitliche Skala integriert, die von dunkelgrün (nachhaltige Lösungen) bis dunkelrot (meiden/verkaufen) reicht. Gegebenenfalls sind zusätzliche Informationen zu den proprietären ESG-Ratings auf Janus Henderson verfügbar.
Einkaufsmanagerindizes (PMI)
Der PMI ist eine Umfrage, die als führender Markteinblick in die vorherrschende Richtung wirtschaftlicher Trends dient und auf der Ansicht von Managern aus 19 Branchen basiert. Der Index basiert auf fünf Indikatoren: Auftragseingänge, Lagerbestände, Produktion, Lieferantenlieferungen und Beschäftigungsumfeld.
Eintrittsbarrieren
Faktoren, die neue Wettbewerber am Eintritt in eine Branche oder einen Geschäftsbereich hindern oder behindern können, wie beispielsweise hohe Anlaufkosten, Patente, technisches Wissen, Markentreue usw.
Einzelhandelspreisindex (RPI)
Ein Maß der Inflation, das die Preisänderung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen im Laufe der Zeit untersucht. Es unterscheidet sich vom VPI- Inflationsmaß hauptsächlich in seiner Berechnungsmethode und der Einbeziehung von Hypothekenzinszahlungen.
Emissionsintensität von finanzierten Projekten (CO2-Fußabdruck)
Die Intensität der finanzierten Emissionen misst die gesamten Treibhausgasemissionen des Portfolios, finanziert pro 1 Million USD investiertes Kapital (tCO2äq/$m investiertes Kapital). Dies ermöglicht Vergleiche zwischen Portfolios unterschiedlicher Größe oder mit Benchmark-Indizes und ist in Scope 1 und 2, Scope 3 vor- und nachgelagert unterteilt.
Endfälligkeitsrendite (YTM)
Jährliche Gesamtrendite, die mit einer Anleihe erwartet wird, wenn sie bis zu ihrer Fälligkeit gehalten wird, unter der Annahme, dass alle Zahlungen rechtzeitig erfolgen und zum gleichen Zinssatz wieder investiert werden.
Endzins
Ökonomen bezeichnen den Endzins als neutralen Zinssatz, bei dem die Preise stabil sind und die Vollbeschäftigung erreicht wird. Mit anderen Worten: Es handelt sich um einen natürlichen Zinssatz, der weder expansiv noch restriktiv ist und als solcher als Gleichgewichtszinssatz gilt.
Entschuldung
Ein Unternehmen reduziert seine Kreditaufnahme/Schulden im Verhältnis zu seiner Bilanz (das Gegenteil von Leverage ).
Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisierung (EBITDA)
EBITDA ist eine Kennzahl zur Messung der Rentabilität eines Unternehmens abzüglich der Ausgaben und damit verbundener Kosten, Steuern oder Schulden.
Erwartete Dividendenrendite
Hierbei handelt es sich um eine Schätzung der voraussichtlichen Dividende für ein ganzes Jahr, ausgedrückt als Prozentsatz des aktuellen Aktienkurses. Die prognostizierte Dividende wird durch Hochrechnung der letzten Dividendenzahlung auf das Jahr geschätzt. Dies kann ein nützlicher Indikator für das erwartete zukünftige Dividendenwachstum sein.
ESG-Integration
Die Berücksichtigung finanziell wesentlicher ESG-Risiken und -Chancen während des gesamten Anlageprozesses.
ESG-Rating
Dritte stellen Ratings bereit, die Unternehmen entsprechend ihrem Engagement für ESG-Faktoren bewerten.
Europäischer Wirtschaftsraum (EWR)
Der EWR ermöglicht den freien Verkehr von Personen, Waren, Dienstleistungen und Kapital innerhalb der EU-Länder sowie Island, Liechtenstein und Norwegen.
EVIC (Unternehmenswert einschließlich Barmittel)
Der Unternehmenswert einschließlich Barmittel ist ein Maß für den Gesamtwert eines Unternehmens und umfasst Marktkapitalisierung, Verbindlichkeiten und Barmittelbestände. Hierbei handelt es sich um eine Finanzkennzahl, die in der CO2-Bilanzierung verwendet wird, um finanzierte Emissionen zuzuordnen.
Exchange Traded Fund (ETF)
Ein Wertpapier, das einen Index, Sektor, Rohstoff oder Vermögenspool (z. B. einen Indexfonds) abbildet. ETFs werden wie Aktien an der Börse gehandelt und unterliegen Preisänderungen, wenn die Preise der zugrunde liegenden Vermögenswerte steigen und fallen. ETFs weisen typischerweise eine höhere tägliche Liquidität und niedrigere Gebühren auf als aktiv verwaltete Fonds.
Expansive Politik
Konjunkturmaßnahmen der Zentralbanken mit dem Ziel, die Geldmenge zu erhöhen und die Konjunktur anzukurbeln. Dies wird vor allem dadurch erreicht, dass die Zinssätze niedrig gehalten werden, um die Kreditaufnahme von Unternehmen, Privatpersonen und Banken zu fördern.
Exposure
Der in einen Vermögenswert oder Markt investierte Betrag, der möglicherweise verloren gehen könnte, wenn eine Investition fehlschlägt. Es ist eine andere Möglichkeit, das finanzielle Risiko zu beschreiben.
F
Factor Investing
Beim Faktor-Investing geht es darum, einzigartige Merkmale oder Faktoren ins Visier zu nehmen, die definierte Risiko- oder Renditequellen darstellen. Einfacher ausgedrückt könnte es sich dabei um Größe (Large vs. Small Cap), Stil (Wachstum vs. value) oder Markt- Beta handeln.
Faktorrisiko
Eine makroökonomische Variable (wie Wirtschaftswachstum, Inflation oder Liquidität) oder ein Stilmerkmal (wie etwa Value oder Momentum), das zum Risiko (und/oder zur Rendite) eines Vermögenswerts oder einer Anlageklasse beiträgt.
Festzins
Ein Festzinssatz ist ein Zinssatz für eine Schuld, der für einen vorab vereinbarten Zeitraum unverändert bleibt, wie dies beispielsweise bei einer Hypothek oder einem Darlehen der Fall ist.
Finanzierte CO2-Emissionen
Diese Kennzahl bezieht sich auf die Gesamtmenge der Treibhausgasemissionen (THG-Emissionen), die einem Portfolio durch seine Anlagetätigkeit zugerechnet werden. Er misst die Emissionen, die durch den Eigentumsanteil an einzelnen Portfoliopositionen finanziert werden, und wird in Tonnen Kohlendioxid-Äquivalent (tCO2e) angegeben.
Fiskal/Fiskalpolitik
Beschreibt die Regierungspolitik in Bezug auf die Festlegung von Steuersätzen und Ausgabenniveaus. Die Fiskalpolitik ist von der Geldpolitik zu unterscheiden, die in der Regel von einer Zentralbank festgelegt wird. Unter fiskalischen Sparmaßnahmen versteht man Steuererhöhungen und/oder Ausgabenkürzungen in dem Versuch, die Staatsverschuldung zu senken. Fiskalische Expansion (oder „Stimulus“) bezieht sich auf eine Erhöhung der Staatsausgaben und/oder eine Senkung der Steuern.
Fiskalische Anreize/Politik
Fiskalische Maßnahmen beziehen sich auf die Regierungspolitik hinsichtlich der Festlegung von Steuersätzen und Ausgabenniveaus. Unter fiskalischen Sparmaßnahmen versteht man Steuererhöhungen und/oder Ausgabenkürzungen in dem Versuch, die Staatsverschuldung zu senken. Fiskalische Expansion (oder „Stimulus“) bezieht sich auf eine Erhöhung der Staatsausgaben und/oder eine Senkung der Steuern.
Fiskalische Reflation
Der Versuch der Regierung, die Wirtschaft durch fiskalpolitische Maßnahmen wie Steuersenkungen aus der Rezession zu befreien.
Fiskalischer Multiplikator
Das Verhältnis der Veränderung der Wirtschaftsleistung eines Landes (z. B. Bruttoinlandsprodukt ) als Folge einer Veränderung der Staatsausgaben. Der fiskalische Multiplikator wird üblicherweise als Maß für die Wirksamkeit und den Einfluss dieser Ausgaben zur Ankurbelung der Konjunkturtätigkeit verwendet.
Freier Cashflow (FCF)
Bargeld, das ein Unternehmen nach Abzug der laufenden Betriebskosten und Kapitalausgaben erwirtschaftet. Das Geld kann dann für Einkäufe, Dividendenzahlungen oder den Schuldenabbau verwendet werden.
Frühindikator/nachlaufender Indikator
Ein Frühindikator sind Wirtschaftsdaten, die dazu beitragen können, ein frühes Signal dafür zu liefern, an welcher Stelle eines Wirtschaftszyklus wir uns befinden. Das Gegenteil eines nachlaufenden Indikators: Wirtschaftsdaten, die ein bereits bestehendes Muster bestätigen.
Fundamentalanalyse
Die Analyse von Informationen, die zur Bewertung eines Wertpapiers beitragen, wie z. B. die Erträge eines Unternehmens oder die Bewertung seines Managementteams, sowie allgemeinere wirtschaftliche Faktoren. Dies steht im Gegensatz zur technischen Analyse, bei der es um Eigenheiten der Finanzmärkte geht, beispielsweise um die Erkennung saisonaler Muster.
Future/Terminkontrakt
Ein Vertrag zwischen zwei Parteien über den Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts, beispielsweise Aktien oder Rohstoffe, zu einem festgelegten späteren Zeitpunkt zu einem heute vereinbarten Preis. Ein Future ist eine Form eines Derivats.
G
Geld-Brief-Spanne
Die Differenz zwischen dem Geldkurs (ein Wert, der den Höchstpreis darstellt, den ein Käufer zu zahlen bereit ist) und dem Briefkurs (der Mindestpreis, den ein Verkäufer für ein Wertpapier akzeptieren würde).
Geldmarktinstrument
Ein kurzfristiges und hochliquides Anleiheninstrument, das schnell und einfach in Bargeld umgewandelt werden kann.
Geldmenge
Die Geldmenge ist die Gesamtmenge an Geld in einer Volkswirtschaft. Im engeren Sinn umfasst die Geldmenge die umlaufenden Banknoten und Münzen sowie Geldäquivalente, die sich leicht in Bargeld umwandeln lassen. Die breitere Definition umfasst verschiedene Arten längerfristiger, weniger liquider Bankeinlagen.
Geldmengenaggregate
Diese Kennzahlen beziehen sich auf die Geldmenge, die in der Wirtschaft im Umlauf ist.
Geldpolitik
Die Politik einer Zentralbank zielt darauf ab, die Inflationsrate und das Wachstum einer Volkswirtschaft zu beeinflussen. Zu den geldpolitischen Instrumenten gehören die Festsetzung von Zinssätzen und die Steuerung der Geldmenge. Der Begriff geldpolitische Stimulierung bezieht sich auf die Erhöhung der Geldmenge durch eine Zentralbank und die Senkung der Kreditkosten. Mit geldpolitischer Straffung werden Maßnahmen der Zentralbanken bezeichnet mit dem Ziel, die Inflation einzudämmen und das Wirtschaftswachstum zu verlangsamen, indem der Leitzins erhöht und die Geldmenge verringert wird. Siehe auch Fiskalpolitik.
Geldpolitische Reaktionsfunktion
Die Art und Weise, wie eine Zentralbank ihre Geldpolitik als Reaktion auf eine gegebene Veränderung der Konjunkturbedingungen anpasst.
Gesamtrendite des Aktienkurses (Investment Trusts)
Die theoretische Gesamtrendite für den Anleger unter der Annahme, dass sämtliche erhaltenen Dividenden zum Zeitpunkt der Notierung der Ex-Dividende in die Aktien der Gesellschaft reinvestiert wurden. Die Transaktionskosten sind dabei nicht berücksichtigt.
Gesamtvermögen (Investment Trusts)
Der Cum Income NIW multipliziert mit der Anzahl der Aktien, zuzüglich früherer Kosten zum beizulegenden Wert.
Geschäftsjahr/Fiskaljahr (FY)
Ein 12-monatiger Abrechnungszeitraum, der für die Finanz- und Steuerberichterstattung von Unternehmen und Einzelpersonen verwendet wird. Die entsprechenden Daten sind von Land zu Land unterschiedlich.
Gezielte längerfristige Refinanzierungsgeschäfte (TLTRO)
Eine Richtlinie der Europäischen Zentralbank (EZB) zur Finanzierung von Banken in Europa. Durch die Bereitstellung langfristiger Finanzierungen zu attraktiven Konditionen sollten sie die Kreditbedingungen der Banken verbessern und die Kreditvergabe der Banken an die Realwirtschaft ankurbeln.
Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC)
Ein Maß für die durchschnittlichen Kosten, die einem Unternehmen zur Finanzierung seiner Vermögenswerte entstehen, und es wird verwendet, um zu beurteilen, ob neue Projekte Wert schaffen oder vernichten. Die WACC kann verwendet werden, um Investitionsentscheidungen, die Bewertung eines Unternehmens oder die Bewertung seines finanziellen Gesamtrisikos zu unterstützen.
Gewichtete durchschnittliche Kohlenstoffintensität (WACI)
Spiegelt die Ausrichtung eines Portfolios auf kohlenstoffintensive Emittenten wider. Es zeigt die Menge der Treibhausgase, die die Emittenten im Portfolio pro 1 Million USD Umsatz (tCO2e/$Mio. Umsatz/Verkäufe) produzieren, angepasst an die Höhe der Investition in jeden Emittenten (Portfoliogewichtung). Diese Kennzahl hilft beim Vergleich der Umweltauswirkungen von Unternehmen und Portfolios unterschiedlicher Größen.
Gewichtete durchschnittliche Laufzeit (WAM)
Die durchschnittliche verbleibende Zeit bis zur Fälligkeit der Vermögenswerte eines Portfolios, gewichtet nach der Größe jedes Wertpapiers im Verhältnis zum Nettovermögen.
Gewichtete durchschnittliche Marktkapitalisierung
Eine Art von Marktindex, bei dem jede Aktie entsprechend ihrer Größe im Verhältnis zur gesamten Marktkapitalisierung des Index gewichtet wird.
Gewichtete durchschnittliche Mietvertragsdauer
Bei Immobilienanlagen beschreibt diese die durchschnittliche Zeit des Auslaufens von Mietverträgen im gesamten Portfolio unter Berücksichtigung der relativen Größe der einzelnen Mietverträge.
Gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge (WAULT)
Eine Kennzahl, die zur Berechnung des Werts der vertraglich vereinbarten Mieten bis zum Ablauf der Mietverträge in einer Immobilie oder einem Immobilienportfolio verwendet wird, gewichtet nach Größe im Verhältnis zum jährlichen Gesamtertrag der Immobilie oder des Portfolios.
Gewinn je Aktie (Earnings per Share, EPS)
EPS ist das Endmaß für die Rentabilität eines Unternehmens, definiert als Nettogewinn (Gewinn nach Steuern) geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Aktien.
Gewinnspanne
Der Betrag, um den der Umsatz eines Produkts oder einer Dienstleistung die Geschäfts- und Produktionskosten übersteigt.
Gewerbeimmobilien
Sämtliche Immobilienwerte, die für gewerbliche Zwecke genutzt werden. Gewerbeimmobilien lassen sich in drei Hauptsektoren unterteilen: Einzelhandel, Büro und Industrie. Wohnimmobilien sind nicht inbegriffen.
Gilts
Von der Bank of England verkaufte britische Staatsanleihen dienten der Finanzierung öffentlicher Ausgaben.
Gleichlaufender Indikator
Wirtschaftsdaten, welche die aktuelle Wirtschaftslage widerspiegeln oder bestätigen.
Globale Finanzkrise
Die globale Wirtschaftskrise von Mitte 2007 bis Anfang 2009, die mit Verlusten mit hypothekenbesicherten Finanzanlagen in den USA begann und dann die Finanzmärkte und Banken weltweit belastete. Auch bekannt als die „Große Rezession“.
Golden Share
Eine Art von Aktie, die ihrem Aktionär das Recht gibt, Änderungen der Satzung des Unternehmens zu blockieren. Eine Golden Share kontrolliert mindestens 51% der Stimmrechte und kann von privaten oder staatlichen Unternehmen begeben werden (typischerweise in Großbritannien und Brasilien).
Grüne Anleihen
Anleihen sind Instrumente, die zur Finanzierung von Projekten verwendet werden, von denen positive Auswirkungen auf die Umwelt oder das Klima erwartet werden.
"Greenium"
Eine Mischung aus „grün“ und „Prämie“ soll die Tatsache verdeutlichen, dass grüne Anleihen oft zu einem höheren Preis (oder mit einem niedrigeren Kupon ) gehandelt werden als nicht-grüne Anleihen, da Anleger oft bereit sind, niedrigere Renditen für Schulden zu akzeptieren, die mit grünen Projekten verbunden sind.
Growth Investing
Wachstumsorientierte Anleger halten nach Unternehmen Ausschau, die ihrer Ansicht nach ein sehr gutes Wachstumspotenzial besitzen. Es wird erwartet, dass ihre Gewinne im Vergleich zum Rest des Marktes überdurchschnittlich stark steigen - und deshalb ihre Aktienkurse zulegen werden. Siehe auch value Investing.
Gut kapitalisiertes Unternehmen
Ein Unternehmen, das über genügend Barmittel verfügt, um seine Geschäftstätigkeit ohne größere Einschränkungen aufrechtzuerhalten.
H
Handels-BIP-Verhältnis
Die Summe der Exporte und Importe eines Landes, gemessen als Prozentsatz des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Er wird allgemein als Indikator für die Integration eines Landes in globale Handelsnetzwerke verwendet.
Handelsdefizit
Wenn die Importe eines Landes den value seiner Exporte übersteigen.
Harte Landung
Eine Situation, in der Maßnahmen zur Senkung der Inflation zu einem negativen Wirtschaftswachstum und einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führen.
Hausse
Von einem Bullenmarkt spricht man, wenn die Kurse von Wertpapieren insbesondere über einen längeren Zeitraum hinweg steigen.
Herabstufung
Die Abwärtsanpassung der Finanzkennzahlen eines Unternehmens, beispielsweise des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV), als Reaktion auf Geschäfts- oder Marktunsicherheiten oder im Falle einer Anleihe, die Herabsetzung des Ratings.
High Conviction
Eine Strategie, bei der ein Portfolio eine ausgewählte Anzahl von Aktien hält, die nach Ansicht des Portfoliomanagers die besten Chancen für eine Outperformance bieten. Weniger Beteiligungen bedeuten, dass jede Aktie einen größeren Einfluss auf die Under-/Outperformance hat. Ein auf starken Überzeugungen beruhender Ansatz kann auch zu höherer Volatilität oder höherem Risiko führen. Siehe auch Konzentriertes Portfolio.
Hohe Verzinsung
Eine Anleihe mit einer niedrigeren rating als eine Investment-Grade-Anleihe, auch als Sub-Investment-Grade-Anleihe oder „Junk-Anleihe“ bezeichnet. Bei diesen Anleihen carry üblicherweise ein höheres Risiko, dass der Emittent seinen Zahlungen nicht nachkommt . Daher werden sie typischerweise mit einem höheren Zinssatz (Kupon ) ausgegeben, um das zusätzliche Risiko auszugleichen.
Hinterlegungsschein
Ein von einer Bank ausgegebenes Wertpapier, das an einer Börse gehandelt werden kann und die zugrunde liegenden Wertpapiere eines ausländischen Unternehmens repräsentiert.
Hochrentierliche Sektoren
Sektoren mit Aktien, die im Vergleich zum Benchmark- Durchschnitt eine hohe Dividendenrendite aufweisen.
Hype-Zyklus
Eine visuelle Darstellung der Reife, Marktwahrnehmung und Akzeptanz neuer Technologien. Typischerweise überschätzen die Märkte das kurzfristige Potenzial einer neuen Technologie oder Innovation und unterschätzen ihr langfristiges Potenzial, was zu volatilen Bewegungen der zugrunde liegenden Aktien führt, die diesen Technologien ausgesetzt sind.
I
Idiosynkratisches Risiko
Faktoren, die für ein bestimmtes Unternehmen spezifisch sind und wenig oder keine Korrelation mit dem Marktrisiko aufweisen.
Illiquide Vermögenswerte
Wertpapiere, die auf dem Markt nicht ohne Weiteres gekauft oder verkauft werden können, wie etwa Immobilien, Kunst oder andere Wertgegenstände, aber auch Anteile an einigen kleineren Unternehmen, Anteile privater Unternehmen und bestimmte Formen von Schuldtiteln.
Immobilien-Asset-Management
Bei Immobilieninvestitionen bezieht sich dies auf die laufende Verwaltung von Immobilien. Es umfasst eine Reihe von Aktivitäten, darunter die Neuverhandlung bestehender Mietverträge mit Mietern (um längere oder günstigere Konditionen zu erzielen) und Renovierungen.
Immobilienzugelassener Investmentfonds (PAIF)
Ein PAIF ist ein offenes Anlageinstrument, das berechtigten Anlegern Erträge aus den Immobilieninvestitionen des Fonds vor Steuern bieten soll.
Index
Eine statistische Messung einer Gruppe oder eines Korbs von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten. Beispielsweise gibt der S&P 500 Index die Wertentwicklung der Aktien der 500 größten US-Unternehmen an. Jeder Index hat seine eigene Berechnungsmethode, die normalerweise als Änderung eines Basiswerts ausgedrückt wird.
Index-aware
Während Portfolios häufig auf Grundlage einer Benchmark aufgebaut werden, werden bei indexorientierten Strategien die Aktien hauptsächlich auf Grundlage der fundamentalen Aktienbewertung der Manager ausgewählt und gewichtet.
Inflation
Der Prozentsatz, um den Preise für Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft steigen. Der Verbraucherpreisindex (CPI) und der Einzelhandelspreisindex (RPI) sind zwei gängige Messgrößen; das Gegenteil von Deflation.
Inflationsabsicherung
Vermögenswerte oder Investitionen, deren Wert im Vergleich zur Inflation im Zeitverlauf voraussichtlich beibehalten oder steigen wird.
Inflationsgebundene Anleihen
Anleihen , bei denen die Kupon- und Kapitalzahlungen entsprechend der Inflationsrate angepasst werden – beispielsweise inflationsgeschützte Staatsanleihen (TIPS), die von der US-Regierung ausgegeben werden. Inflationsgebundene Anleihen werden auch als „indexgebundene Anleihen“ oder „Linker“ bezeichnet.
Inflationsunabhängige Arbeitslosenquote (NAIRU)
NAIRU ist die niedrigste Arbeitslosenquote innerhalb einer Volkswirtschaft, die nicht zu einem Anstieg der Inflation führt. Es herrscht in dieser Situation ein Gleichgewicht zwischen gesamtwirtschaftlicher Verfassung und Arbeitsmarkt.
Information Ratio (IR)
Eine Kennzahl, die die Rendite eines Portfolios über der eines Benchmarks im Verhältnis zum eingegangenen Risiko misst. Die Kennzahl versucht, die Kompetenz eines Fondsmanagers bei der Generierung einer überdurchschnittlichen Wertentwicklung zu identifizieren. SIe wird berechnet, indem die Überrendite eines Portfolios durch den Tracking Error dividiert wird.
Infrastrukturanlage
Investitionen in die Sachanlagen eines Landes oder Unternehmens, wie etwa Straßen, Eisenbahnen, Brücken, Wasser, Abwasser, Hafenanlagen oder Telekommunikation. Da hierfür in der Regel große Geldsummen erforderlich sind, werden sie typischerweise von Regierungen oder spezialisierten Anlagestrategien durchgeführt.
Interbankenmarkt
Der globale Devisenmarkt, auf dem verschiedene Währungen zwischen Banken gehandelt werden.
Interbankensatz
Zinssatz für kurzfristige Kredite zwischen Banken.
Investitionsausgaben
Geld, das in den Erwerb oder die Modernisierung von Anlagevermögen wie Gebäuden, Maschinen, Ausrüstung oder Fahrzeugen investiert wird, um den Betrieb aufrechtzuerhalten oder zu verbessern und zukünftiges Wachstum zu fördern.
Investitionszyklus
Der Kauf von Anlagegütern durch ein Unternehmen zur Unterstützung des Tagesgeschäfts.
Investment Grade
Eine Anleihe , die typischerweise von Regierungen oder Unternehmen ausgegeben wird, bei denen ein relativ geringes Zahlungsausfallrisiko besteht, was sich in der höheren rating durch die rating widerspiegelt.
Investmenttrust
Ein investment trust ist eine Form von Investmentfonds, genauer gesagt ein öffentlich gehandeltes kollektives Anlagesystem, das das Geld seiner Anteilseigner in Aktien anderer Unternehmen investiert.
J
Für J sind keine Glossardefinitionen verfügbar.
K
Kapital
Bei der Bezugnahme auf ein Portfolio spiegelt das Kapital den value eines Fonds wider. Ansonsten kann sich der Begriff auch auf einen Geldbetrag beziehen, der in ein Unternehmen oder ein Anlageportfolio investiert wird.
Kapital
Bei Anleiheninvestitionen bezieht sich dies auf den ursprünglichen Betrag, der dem Emittenten einer Anleihe geliehen wird. Das Kapital ist bei Fälligkeit an den Darlehensgeber zurückzuzahlen. Er ist vom Coupon, also der regulären Zinszahlung, getrennt.
Kapitalflüsse
Die Bewegung von Geld zu Investitions-, Handels- oder Geschäftszwecken zwischen Ländern.
Kapitalquote
Ein Maß für das Kapital, das eine Bank als Reserve für ihre risikoreicheren Vermögenswerte, die im Fall einer Krise in Mitleidenschaft gezogen werden könnten, vorhält.
Kapitalstruktur
Bezieht sich auf die Höhe des Fremd- und/oder Eigenkapitals, das von einem Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit und der Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet wird. Die optimale Kapitalstruktur ist der Anteil an Fremd- und Eigenkapital, der zu den niedrigsten gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) führt, also den gemischten Kosten aller Kapitalquellen, einschließlich Stammaktien, Vorzugsaktien und Fremdkapital.
Kaufen und Halten
Eine Anlagestrategie, bei der eine Investition mit der Absicht getätigt wird, sie über einen langen Zeitraum zu behalten, ungeachtet kurzfristiger Marktschwankungen.
Konjunkturzyklus
Die Schwankungen der Wirtschaft zwischen Phasen des Wirtschaftswachstums (Expansion) und des Wirtschaftsrückgangs (Rezession), die üblicherweise in Bezug auf das Bruttoinlandsprodukt (BIP) gemessen werden. Sie wird von zahlreichen Faktoren beeinflusst, darunter die Ausgaben privater Haushalte, des Staates und der Unternehmen, Handel, Technologie und die Politik der Zentralbanken. Der Konjunkturzyklus besteht aus vier anerkannten Phasen. In der „Frühphase des Zyklus“ befindet sich die Wirtschaft im Übergang von der Rezession zur Erholung; in der „Mitte des Zyklus“ handelt es sich um die anschließende Phase positiven, aber gemäßigteren Wachstums. Im „Spätzyklus“ verlangsamt sich das Wachstum, da die Wirtschaft ihr volles Potenzial erreicht, die Löhne zu steigen beginnen und die Inflation anzieht, was zu einer geringeren Nachfrage, sinkenden Unternehmensgewinnen und schließlich zur vierten Phase – derRezession – führt.
Konzentriertes Portfolio
Ein Portfolio ist auf eine kleine Anzahl von Positionen konzentriert oder hat eine hohe Gewichtung in seinen größten Positionen. Diese Portfolios carry typischerweise ein höheres Risiko als stärker diversifizierte Portfolios, da ein negatives Ereignis zu erheblicher Volatilität oder Verlusten führen könnte. Allerdings ist auch das Potenzial für eine Outperformance größer. Siehe auch „High Conviction“.
Konträre Investitionen
Ein Anlagestil, bei dem Vermögenswerte entgegen dem Marktkonsens gekauft oder verkauft werden. Konträre Anleger sind der Ansicht, dass das Verhalten der Masse zu Chancen aufgrund von Fehlbewertungen an den Finanzmärkten führen kann.
Korrelation
Wie weit sich die Preisbewegungen zweier Variablen (z. B. Aktien- oder Fondsrenditen) im Verhältnis zueinander bewegen. Eine Korrelation von +1,0 bedeutet, dass sich beide Variablen in dieselbe Richtung bewegen. Wenn sie eine Korrelation von –1,0 aufweisen, bewegen sie sich in entgegengesetzte Richtungen. Ein Wert nahe Null deutet auf eine schwache oder nicht vorhandene Beziehung zwischen den beiden Variablen hin.
Kreditaufnahme
Wenn ein Unternehmen, eine Einzelperson oder eine Regierung vorübergehend Schulden aufnimmt, um Ausgaben oder Investitionen zu finanzieren, und dafür eine andere Form der Vergütung erhält, in der Regel ein Einkommen. Siehe auch Hebelwirkung.
Kreditmarkt
Ein Marktplatz für Investitionen in Unternehmensanleihen, Staatsanleihen und zugehörige Derivate.
Kreditrating
Eine unabhängige Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers durch eine anerkannte Agentur wie Standard & Poors, Moody's oder Fitch. rating werden standardisierte Bewertungen wie „AAA“ (hohe Kreditwürdigkeit ) oder „B“ (niedrige rating) verwendet, obwohl andere Agenturen ihre rating möglicherweise in anderen Formaten präsentieren.
Kreditspread
Der Renditeunterschied zwischen Wertpapieren mit ähnlicher Laufzeit, aber unterschiedlicher Kreditqualität . Wird häufig verwendet, um den Renditeunterschied zwischen Unternehmensanleihen und Staatsanleihen zu beschreiben. Eine Ausweitung der Spreads deutet im Allgemeinen auf eine Verschlechterung der Kreditwürdigkeit der Unternehmenskreditnehmer hin, während eine Verringerung eine Verbesserung anzeigt.
Kreditrisiko
Das Risiko, dass ein Kreditnehmer seinen vertraglichen Verpflichtungen zur Zahlung der erforderlichen Zinsen oder zur Rückzahlung des Kredits nicht nachkommt . Alles, was die Bedingungen für ein Unternehmen verbessert, kann dazu beitragen, das Kreditrisiko zu senken.
Kupon
Eine regelmäßige Zinszahlung, die auf eine Anleihe gezahlt wird und als Prozentsatz des value einer Anlage beschrieben wird. Bei einer Anleihe mit einem Nennwert von 100 GBP und einem jährlichen Kupon von 5% erhält der Anleger jährlich 5 GBP Zinsen.
Kündbare Anleihen
Anleihen , die vom Emittenten vor dem vereinbarten Fälligkeitstermin zurückgezahlt oder zurückgezahlt werden können.
L
Lagerumschlag
Ein Maß dafür, wie schnell ein Unternehmen seinen Bestand in einem bestimmten Zeitraum verkauft (und erneuert).
Langfristige Themen/Trends
Langfristige Anlagethemen mit starkem Wachstumspotenzial, zum Beispiel der Klimawandel, KI, saubere Energie oder der demografische Wandel.
Large-Cap-Aktien
Etablierte Unternehmen mit einer Bewertung (Marktkapitalisierung) am oberen Ende der Marktskala.
Laufende Kosten (Investment Trusts)
Die gesamten Aufwendungen für das Geschäftsjahr (ohne Wertentwicklungsgebühr), geteilt durch das durchschnittliche tägliche Nettovermögen, multipliziert mit 100.
Laufzeit
Das Fälligkeitsdatum einer Anleihe ist das Datum, an dem der Kapitalbetrag (und ein eventueller Schlusskupon ) an die Anleger ausgezahlt wird. Die Laufzeit von Anleihen mit kürzerer Laufzeit beträgt im Allgemeinen fünf Jahre, die von Anleihen mit mittlerer Laufzeit fünf bis zehn Jahre und die von Anleihen mit längerer Laufzeit mehr als zehn Jahre.
Leerstandsquote
Der Prozentsatz aller verfügbaren Einheiten in einer Mietimmobilie, die unbewohnt sind, einschließlich derjenigen, die saniert oder renoviert werden.
Leerverkauf (Futures auf US-Staatsanleihen)
Eine Short-Position in US- Staatsanleihen- Futures ist eine trading , die darauf abzielt, von einem erwarteten Preisrückgang der zugrunde liegenden Anleihen zu profitieren.
Leerverkauf (Zins-Futures)
Wenn Sie einen Zinsfuture leerverkaufen, investieren Sie in der Erwartung, dass die Renditen steigen und die Kurse somit fallen.
Leistungsbilanzdefizit
Wenn der Wert der von einem Land importierten Waren und Dienstleistungen den Wert der Waren und Dienstleistungen, die es exportiert, übersteigt.
Leverage
Der Begriff „Leverage“ hat mehrere Bedeutungen:
1. Die Verwendung von Krediten zur Erhöhung des Engagements in einem Vermögenswert/Markt. Dies kann dadurch geschehen, dass man sich Bargeld leiht und dieses zum Kauf eines Vermögenswerts verwendet, oder indem man Finanzinstrumente wie Derivate nutzt, um die Wirkung einer Kreditaufnahme für weitere Investitionen in Vermögenswerte zu simulieren.
2. Leverage ist auch ein austauschbarer Begriff für Gearing : das Verhältnis des Fremdkapitals (Schulden) eines Unternehmens zum value seiner Stammaktien (Eigenkapital). Es kann auch anders ausgedrückt werden, beispielsweise als Nettoverschuldung als Vielfaches des Gewinns, typischerweise Nettoverschuldung/EBITDA. Eine höhere Leverage ist gleichbedeutend mit einer höheren Verschuldung. 3. Bei investment trust ist der Verschuldungsgrad des Unternehmens die Summe aus finanziellem Gearing und synthetischem Gearing. Wenn ein Unternehmen eine Hebelwirkung einsetzt, können die Gewinne und Verluste des Unternehmens höher ausfallen als bei einem Unternehmen, das keine Hebelwirkung einsetzt.
Leveraged Loan
Privat ausgegebene Schuldtitel von Unternehmen ohne Investment-Grade-Rating (geringere Qualität), die durch das Unternehmensvermögen besichert sind und im Falle eines Zahlungsausfalls die höchste Zahlungspriorität haben. Diese Art von Krediten bietet in der Regel einen höheren Zinssatz, um die Wahrnehmung eines höheren Risikos auszugleichen.
Liquidieren
Der Prozess, durch den ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit einstellt.
Liquidität/Liquide Mittel
Die Liquidität ist ein Maß dafür, wie leicht ein Vermögenswert auf dem Markt gekauft oder verkauft werden kann. Vermögenswerte, die problemlos in großen Mengen auf dem Markt gehandelt werden können (ohne größere Preisbewegungen auszulösen), werden als „liquide“ bezeichnet.
London Inter-Bank Offered Rate (LIBOR)
Der LIBOR ist ein Referenzzinssatz , den Banken jahrzehntelang zur Festlegung der Zinssätze verwendeten, die sie für verschiedene Finanzprodukte wie Hypotheken und Konsumentenkredite anbieten. Er wurde schrittweise abgeschafft und durch alternative „nahezu risikofreie“ Referenzzinssätze (RFRs) wie den Secured Overnight Financing Rate (SOFR) und den Sterling Overnight Interbank Average Rate (SONIA) ersetzt.
Long-Only
Ein Portfolio, das ausschließlich in Long-Positionen investiert.
Long-Position
Ein Wertpapier, das mit der Absicht gekauft wird, es über einen langen Zeitraum zu halten, in der Erwartung, dass sein value steigt.
Long/Short
Ein Portfolio, das sowohl in Long- als auch in Short-Positionen investieren kann. Die Absicht besteht darin, durch die Kombination von Long-Positionen in Vermögenswerten, von denen man eine Wertsteigerung erwartet, mit Short-Positionen in Vermögenswerten, von denen man einen Wertverlust erwartet, Gewinne zu erzielen. Diese Art von Anlagestrategie hat das Potenzial, unabhängig von der allgemeinen Marktentwicklung Renditen zu erwirtschaften; diese Renditen sind jedoch nicht garantiert.
M
Macroeconomics
Die Makroökonomie ist der Zweig der Wirtschaftswissenschaften, der sich mit groß angelegten wirtschaftsbezogenen Faktoren wie Inflation, Arbeitslosigkeit oder Produktivität befasst.
Makroökonomik/Mikroökonomik
Mikroökonomie ist die Untersuchung der Wirtschaftswissenschaften in einem viel kleineren Maßstab im Hinblick auf das Verhalten von Einzelpersonen oder Unternehmen.
Marktkapitalisierung
Gesamtmarktwert der ausgegebenen Aktien eines Unternehmens. Er wird berechnet, indem die Anzahl der ausgegebenen Aktien mit dem aktuellen Aktienkurs multipliziert wird. Die Zahl dient zur Bestimmung der Unternehmensgröße. Für investment trust: Die Marktkapitalisierung ist der Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien (ausgenommen eigene Aktien) am Monatsende. Der Aktienkurs liegt zum Monatsschlusskurs in der Regel beim Mittelkurs.
Marktkorrektur
Wenn ein Aktienmarkt oder Index von seinem letzten Höchststand um mehr als 10 % fällt, weil Anleger ihre Anteile in großem Umfang verkaufen.
Marktliquidität
Die Marktliquidität ist ein Maß dafür, wie leicht Vermögenswerte gehandelt oder in Bankguthaben umgewandelt werden können.
Marktwert
Ein Begriff, der beschreibt, wie viel ein Vermögenswert oder ein Unternehmen am offenen Markt wert sein könnte. Im Falle eines Unternehmens entspricht der Marktwert der Marktkapitalisierung.
Mega Caps
Eine Bezeichnung für die Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung. Unternehmen mit einer Bewertung (Marktkapitalisierung) von über 200 Milliarden USD in den USA gelten als Mega Caps. Dabei handelt es sich in der Regel um große, bekannte Unternehmen mit internationaler Ausrichtung, die in einem Index häufig eine erhebliche Gewichtung aufweisen.
Micro Caps
Unternehmen mit einer Bewertung (Marktkapitalisierung) innerhalb einer bestimmten Größenordnung, z. B. zwischen 50 Millionen $ und 300 Millionen $ in den USA. Es kann eventuell nur wenige oder unzuverlässige Informationen über diese Unternehmen geben, da sie von den Analysten nicht ausreichend beobachten werden. Zudem kann die Liquidität begrenzt sein.
Mid Caps
Unternehmen mit einer Bewertung (Marktkapitalisierung) innerhalb einer bestimmten Größenordnung (z. B. 2 – 10 Milliarden US-Dollar in den USA), obwohl es sich bei diesen Maßzahlen im Allgemeinen um Schätzungen handelt. Mid-Cap-Indizes wie der S&P MidCap 400 in den USA bilden die Wertentwicklung dieser mittelgroßen, börsennotierten Unternehmen ab. Mid-Cap-Aktien bieten nach allgemeiner Auffassung ein besseres Wachstumspotenzial als ihre größeren Konkurrenten, bergen allerdings auch ein höheres Risiko.
Mikrokredite
Kreditvergabe in kleinem Umfang an Personen, die keinen Zugang zu herkömmlichen Finanzierungsmitteln haben, in der Regel durch Privatpersonen oder kleine Unternehmen.
Mindestreservesatz
Eine aufsichtsrechtliche Vorschrift, die in der Regel von einer Zentralbank auferlegt wird und die Mindesthöhe der Barreserven festlegt, die eine Bank im Verhältnis zu den von ihr vergebenen Krediten halten muss. Es handelt sich um ein geldpolitisches Instrument, das dazu dient, die Geldmenge zu erhöhen oder zu verringern und sicherzustellen, dass die Banken genügend Geld zur Verfügung haben, um den Bedarf der Einleger zu decken.
Momentum Investing
Eine Anlagestrategie, die auf der Idee basiert, dass wahrgenommene Trends eher anhalten als sich umkehren. Man geht davon aus, dass der Kurs von Aktien, deren Kurs steigt, weiterhin steigen wird und Aktien, deren Kurs fällt, weiterhin unterdurchschnittlich abschneiden.
Mooresches Gesetz
Dieses 1965 von Gordon E. Moore (dem Mitbegründer von Intel) formulierte Gesetz entspricht dem Grundsatz, dass die Anzahl der Transistoren, die auf einen Mikrochip passen, sich alle zwei Jahre verdoppelt, wodurch die Technologie im Laufe der Zeit kleiner, schneller und billiger wird.
Morgan Stanley Capital International (MSCI) ESG-Qualitätsbewertung
Misst die Fähigkeit der zugrunde liegenden Beteiligungen in einem Portfolio, wichtige mittel- bis langfristige Risiken und Chancen zu bewältigen, die sich aus ESG- Faktoren ergeben. Die Messung erfolgt auf einer Skala von 0 bis 10 (vom schlechtesten zum besten).
Mortgage-Backed Security (MBS)
Ein Wertpapier, das durch einen Hypotheken-Pool besichert wird. Anleger erhalten periodische Zahlungen, die sich aus den zugrunde liegenden Hypotheken ergeben (ähnlich dem Coupon bei Anleihen), wie bei einem forderungsbesicherten Wertpapier. Hypothekenbesicherte Wertpapiere reagieren möglicherweise empfindlicher auf Zinsänderungen. Sie unterliegen dem „Verlängerungsrisiko“, d. h., dass Kreditnehmer die Laufzeit ihrer Hypotheken verlängern, wenn die Zinsen steigen, und dem „Vorzeitigkeitsrisiko“, d. h., dass Kreditnehmer ihre Hypotheken vorzeitig abbezahlen, wenn die Zinsen fallen. Diese Risiken können die Rendite schmälern.
MSCI ESG-Bewertung
Die ESG-Bewertung ist das numerische Äquivalent des ESG-Ratings, das von MSCI vergeben wird, und reicht von 0 (am schlechtesten) bis 10 (am besten), um anzuzeigen, wie effektiv ein Unternehmen oder eine Regierung Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken verwaltet. Die ESG-Bewertung wird anhand eines gewichteten Durchschnitts berechnet, auf der Grundlage der Größe der Beteiligung nach der MSCI-Methodik. Die Rating-Ausschüttung wird sich nicht auf 100 % summieren, da Barmittel, bargeldähnliche Papiere sowie weitere unbestätigte oder nicht bewertete Wertpapiere nicht dargestellt werden. Die Beitragsbewertung stellt die jüngst gemeldete oder geschätzte ESG-Bewertung des Emittenten dar, normalisiert einschließlich Barmitteln, die den Beitrag der ESG-Bewertung des Wertpapiers zur Gesamt-ESG-Bewertung anzeigt.
MSCI ESG-Rating
Ein von MSCI entwickeltes Ratingsystem, das beurteilt, wie gut ein Unternehmen oder eine Regierung die wichtigsten Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken (ESG-Risiken) bewältigt. Es nutzt eine siebenteilige Skala von AAA (beste) bis CCC (schlechteste). Das Rating in diesem Bericht kann von dem auf der MSCI-Website abweichen, da MSCI Positionsdaten mit einer gewissen Zeitverzögerung erhält.
MSCI Europe Index
Ein Aktienindex, der große und mittelgroße Unternehmen erfasst, die an entwickelten Märkten in Europa notiert sind.
N
Nachhaltiges/sozial verantwortliches Investieren (SRI)
Investitionen, die sowohl finanzielle als auch moralische Ziele bei Anlageentscheidungen berücksichtigen. Ein Beispiel hierfür wäre, Unternehmen zu meiden, die in der Tabak-, Waffen- oder fossilen Brennstoffindustrie tätig sind, und stattdessen gezielt nach Unternehmen zu suchen, die sich für Umweltaspekte oder sozial nachhaltige Projekte einsetzen.
Nationales Büro für Wirtschaftsforschung (NBER)
NBER ist eine private, in den USA ansässige, gemeinnützige Organisation, die sich der Durchführung und Verbreitung unparteiischer Wirtschaftsforschung widmet.
NAV Cum Income (investment trust)
Der value der Investitionen und Barmittel, einschließlich der Einnahmen des laufenden Jahres, abzüglich der Verbindlichkeiten (vorherige Belastungen wie Darlehen, Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien zum beizulegenden value).
NAV ohne Erträge (investment trust)
Der value der Investitionen und Barmittel, abzüglich der Einnahmen des laufenden Jahres, abzüglich der Verbindlichkeiten (vorherige Belastungen wie Darlehen, Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien zum beizulegenden value).
NAV-Gesamtrendite (investment trust)
Die theoretische Gesamtrendite auf das Eigenkapital pro Aktie spiegelt die Veränderung des Nettoinventarwerts wider, unter der Annahme, dass die an die Aktionäre ausgezahlten Dividenden zum Zeitpunkt der Notierung der Aktien ohne Dividende zum Nettoinventarwert reinvestiert wurden. Eine Möglichkeit, die Leistung des Anlagemanagements von Investment Trusts zu messen, die durch Bewegungen von Abschlägen/Prämien nicht beeinflusst wird.
Nennwert
Der ursprüngliche value eines Wertpapiers, beispielsweise einer Anleihe, bei seiner Erstausgabe. Anleihen werden bei Fälligkeit in der Regel zum Nennwert zurückgezahlt.
Netto-/Bruttoengagement
Das Ausmaß der Marktpräsenz eines Portfolios. Das Nettoengagement wird berechnet, indem der Anteil des Short-Exposures als Prozentsatz eines Portfolios vom Anteil des Long-Exposures abgezogen wird. Wenn ein Portfolio beispielsweise 100 % Long- und 20 % Short-Positionen aufweist, beträgt sein Nettoengagement 80 %. Das Bruttoengagement wird berechnet, indem der value der Long- und Short-Positionen als Prozentsatz eines Portfolios kombiniert wird. Wenn ein Portfolio beispielsweise 100 % Long- und 20 % Short-Positionen aufweist, beträgt sein Bruttoengagement 120 %.
Netto-Barmittel (Investment Trusts)
Die Netto-Barmittel- oder Barmitteläquivalent-Beteiligung eines Unternehmens, ausgedrückt als Prozentsatz des Eigenkapitals nach Abzug aller Verrechnungen mit der Fremdkapitalquote. Dies wird nur für Unternehmen angezeigt, die über eine Fremdfinanzierung verfügen.
Netto-Null
Ein Zustand, in dem die Freisetzung von Treibhausgasen wie Kohlendioxid (CO2) in die Atmosphäre durch ihre Entfernung aus der Atmosphäre ausgeglichen wird.
Nettoinventarwert (NAV oder NIW)
Der value des Vermögens eines Fonds (oder Unternehmens) abzüglich seiner Verbindlichkeiten.
Nettovermögen (Investment Trusts)
Summe der Aktiva abzüglich etwaiger Passiva wie Bankkredite oder Gläubiger.
Nettozinsspanne (NIM)
Ein Indikator für die Rentabilität einer Bank. Dabei wird der Betrag verglichen, den die Bank durch Zinsen aus Krediten und anderen verzinslichen Wertpapieren verdient, mit den Zinsen, die sie für ihre eigene Finanzierung zahlt (wie etwa Zinsen auf Bankkonten).
Neubewertung
Tritt auf, wenn Anleger bereit sind, einen höheren Preis für Aktien zu zahlen, normalerweise in Erwartung höherer zukünftiger Gewinne. Bei Anleihen kann einerating erfolgen, wenn sich die Fähigkeit des Anleiheemittenten zur Bedienung und Rückzahlung seiner Schulden verbessert (Kreditqualität ). Siehe auch rating.
Next-Generation-Infrastruktur
Die benötigte Infrastruktur, um den sich wandelnden Anforderungen der Unternehmen gerecht zu werden. Dazu gehört die Umstellung auf Cloud-Infrastrukturen, Computing im industriellen Maßstab und Speicher, die kostengünstiges und schnelles Computing sowie den Zugang zu maschinellem Lernen ermöglichen.
Nicht-zyklisch
Unternehmen und/oder Branchen, die lebenswichtige Güter bereitstellen, beispielsweise Versorgungsunternehmen oder Konsumgüterhersteller. Während zyklische Unternehmen Güter und Dienstleistungen produzieren, die die Verbraucher kaufen, wenn das Vertrauen in die Wirtschaft hoch ist, produzieren nichtzyklische Unternehmen Güter und Dienstleistungen, deren Kauf die Verbraucher unabhängig von der Wirtschaftslage nicht aufschieben können, wie etwa Gas, Lebensmittel und Strom.
Nominal-/Realrendite
Die Nominalrendite ist die Rendite einer Investition vor Steuern und Inflation. Die „Realrendite“ ist die Rendite einer Investition nach Steuern und Inflation.
Nominale/reale Rendite
Die „Nominalrendite“ einer Anleihe ist der Kupon– im Wesentlichen der Zinssatz, den der Anleiheemittent dem Inhaber zu zahlen verspricht. Die „Realrendite“ ist die Nominalrendite abzüglich der Inflationsrate.
Nominalwert
Ein Wert, der nicht an die Inflation oder sonstige Faktoren angepasst wurde. Bei Anleiheninvestitionen bezieht es sich auf value einer Anleihe und nicht auf ihren aktuellen (Markt-) value.
Non-Deliverable Forward (NDF)
Eine Art forward (Derivat), bei dem sich die Parteien verpflichten, die Differenz zwischen einem vorab vereinbarten Preis und dem aktuellen Preis eines Vermögenswerts (normalerweise einer Währung) zu einem bestimmten Datum auszugleichen. Sie werden häufig verwendet, um die Volatilität der Wechselkurse zu steuern.
Normalisierung der Geldpolitik
Das schrittweise Ende der unkonventionellen Geldpolitik der Zentralbanken (Null- oder Niedrigzinsen und Ankauf kurzfristiger Staatsanleihen), die nach der globalen Finanzkrise 2008 zur Ankurbelung der Weltwirtschaft eingeführt worden war.
Notleidender Kredit
Ein Wertpapier, das von einem Unternehmen ausgegeben wird, das entweder in Zahlungsverzug ist oder bei dem ein hohes Ausfallrisiko besteht, und das ein erhebliches Anlagerisiko birgt.
Notleidender Kredit (NPL)
Ein Darlehen, bei dem der Kreditnehmer über einen bestimmten Zeitraum hinweg seine planmäßigen Zahlungen nicht geleistet hat (d. h., er ist in Zahlungsverzug).
O
Offene Investmentgesellschaft (OEIC)
Ein OEIC ist eine Art Gemeinschaftliches Anlagesystem, das das Geld einer Gruppe von Anlegern bündelt, die als Aktionäre gelten. Es handelt sich um eine gängige Struktur für in Großbritannien domizilierte Fonds. Die meisten sind OGAW-konform.
Onshoring / Reshoring
Der Prozess, Geschäftsabläufe wieder in das Unternehmen zurückzuholen oder sie innerhalb der nationalen (oder im Fall der EU regionalen) Grenzen zu verlagern. Zwar kann es aufgrund höherer Löhne oder Regulierungskosten teurer sein, lokale Betriebe zu führen, doch bietet es mehr Kontrolle und trägt dazu bei, die Auswirkungen geopolitischer Unsicherheiten oder Währungsschwankungen zu verringern.
Option
Ein Vertrag zwischen zwei Parteien, der einer von ihnen das Recht einräumt, einen bestimmten Vermögenswert wie Aktien, Anleihen oder Währungen zu einem beim Kauf der Option festgelegten Datum und Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Der Optionshandel kann spekulativer Natur sein und Carry ein erhebliches Verlustrisiko. Eine Option ist eine Form eines Derivats.
Optionsbereinigter Spread (OAS)
Der Renditespread (Renditeunterschied zwischen zwei Anleihen oder Wertpapieren) nach Berücksichtigung des Werts aller anderen zusätzlichen Rechte, die in die Struktur jeder Anleihe eingebettet sind. Sie stellt die Entschädigung dar, die Anleger für das Kredit- oder Liquiditätsrisiko erwarten könnten (also Risiko, dass der Kreditnehmer den Kredit nicht zurückzahlt, oder Schwierigkeiten beim Kauf oder Verkauf).
Organisches Wachstum
Das intern generierte Wachstum eines Unternehmens.
Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW)
Die Europäische Union (EU) hat Richtlinien erlassen, die es sorgfältig regulierten Fonds ermöglichen, in der gesamten EU frei zu agieren. Ein Fonds, der im Einklang mit den Richtlinien arbeitet, wird als OGAW-System bezeichnet. Ziel der Regelungen ist es, den Anlegern ein hohes Maß an Schutz zu bieten.
Organismus für gemeinsame Anlagen (OGA)
Ein Anlageinstrument, das Geld von Anlegern bündelt, um es in Aktien, Anleihen, Bargeld und/oder andere Wertpapiere aus Großbritannien und anderen Ländern zu investieren.
P
Pair-Trade
Ein Handel, bei dem eine Long-Position mit einer Short-Position in zwei stark korrelierten Wertpapieren (oder Vermögenswerten) kombiniert wird, mit dem Ziel, von einer festgestellten Abweichung in dieser Korrelation zu profitieren.
Passives Investieren
Ein Anlageansatz, bei dem ein bestimmter Markt oder Index verfolgt wird. Es wird als passiv bezeichnet, weil es versucht, einen Index abzubilden, indem es ihn entweder vollständig oder teilweise repliziert, anstatt aktiv Aktien zum Halten auszuwählen. Der Hauptvorteil des passiven Investierens besteht in der Präsenz in einem bestimmten Markt bei im Allgemeinen niedrigeren Gebühren als bei einem aktiv verwalteten Fonds, dem Gegenteil des aktiven Investierens.
PCE-Preisindex (auch bekannt als PCE-Deflator)
Dabei handelt es sich um ein Inflationsmaß, das auf Veränderungen des privaten Konsums basiert.
PCE-Preisindex (Core Personal Consumption Expenditure)
Ein Maß für die Preise, die Menschen in den USA für Waren und Dienstleistungen zahlen, mit Ausnahme von Lebensmitteln und Energie.
Peer-to-Peer-Kredite
Geld, das Privatpersonen oder Unternehmen über Online-Dienste geliehen wird, die Kreditgeber und Kreditnehmer zusammenbringen.
Performance fee
Eine Anreizgebühr, die an eine Vermögensverwaltungsgesellschaft gezahlt wird, wenn ein Portfolio einen bestimmten Wert oder Benchmark (die sogenannte „Hurdle Rate“) übertrifft. In der Regel wird sie als Prozentsatz der Überrendite gegenüber der Benchmark ausgedrückt.
Persönliche Konsumausgaben (PCE)
Ein Maß dafür, wie viel Verbraucher in den USA für Waren und Dienstleistungen ausgeben. Es stellt einen bedeutenden Bestandteil des gesamten BIP dar.
Philips-Kurve
Die Philips-Kurve stellt die Inflation im Verhältnis zur Arbeitslosigkeit dar, um die inverse Beziehung zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit zu zeigen. Eine höhere Inflation geht mit einer geringeren Arbeitslosigkeit einher und umgekehrt.
Portfolio
Eine Gruppierung von Finanzanlagen wie Aktien, Anleihen, Rohstoffen, Immobilien oder Bargeld. Wird oft auch als „Fonds“ bezeichnet.
Portfolio-Carbon-Risiko
Misst das Engagement in kohlenstoffintensiven Unternehmen unter Verwendung der gewichteten durchschnittlichen Kohlenstoffintensität (WACI). Die Risiko-Tabelle übersetzt die WACI-Werte für das Portfolio in die folgenden Risikokategorien: Sehr hoch: ≥525; Hoch: 250 bis <525; Moderat: 70 bis <250; Gering: 15 bis <70; Sehr gering: 0 bis <15.
Position
Eine Investition in ein einzelnes Finanzinstrument oder eine Gruppe von Finanzinstrumenten, wie Aktien oder Anleihen. Ein Portfolio kann zum Beispiel eine Position in einem Technologieunternehmen oder mehrere verschiedene Aktien halten, um eine Position im Technologiesektor aufzubauen.
Precariat
Arbeiterklasse, die sich durch viele Faktoren definiert, wie instabile und unsichere Arbeitsverhältnisse und fehlende Leistungen wie Betriebsrente und bezahlter Urlaub.
Preissetzungsmacht
Ein Unternehmen verfügt über Preissetzungsmacht, wenn es seine Preise ungeachtet der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen erhöhen kann, ohne gegenüber der Konkurrenz in Verzug zu geraten, sei es aufgrund der Einzigartigkeit seines Produkts oder einer spezifischen Marktnachfrage.
Prämie
Wenn der Marktpreis eines Wertpapiers höher als sein zugrunde liegender value zu sein scheint, spricht man vom „trading mit einem Aufschlag“, dem Gegenteil eines Abschlags.
Primärmarkt/Sekundärmarkt
Neu ausgegebene Anleihen werden auf dem Primärmarkt gehandelt, wobei die Emittenten ihre Anleihen direkt an Investoren verkaufen, um Kapital zu beschaffen (Kredite aufzunehmen). Der Kauf oder Verkauf bestehender Anleihen erfolgt auf dem Sekundärmarkt zwischen Anlegern.
Prinzipien des Global Compact (GC) der Vereinten Nationen
Eine Liste von 10 Prinzipien zur Bestimmung des Wertesystems und Ansatzes eines Unternehmens für die Geschäftstätigkeit, die die Umwelt, die Behandlung von Arbeitnehmern, Korruption und Menschenrechte umfassen.
Privater Kredit
Ein Vermögenswert, der durch nicht-bankbasierte Kreditvergabe definiert ist, bei der die Anleihen nicht auf den öffentlichen Märkten ausgegeben oder gehandelt werden.
Private Equity
Eine Investition in ein Unternehmen, das nicht an einer Börse notiert ist. Wie bei Infrastrukturanlagen geht es auch hier in der Regel darum, dass Anleger über lange Zeiträume große Geldbeträge einsetzen.
Privatplatzierungen
Eine Möglichkeit zur Kapitalbeschaffung durch den Verkauf von Wertpapieren direkt an eine ausgewählte Anzahl von Einzelpersonen oder privaten Investoren und nicht im Rahmen eines öffentlichen Angebots.
Protektionismus
Die Praxis, den Handel zwischen Ländern einzuschränken, in der Regel mit der Absicht, lokale Unternehmen und Arbeitsplätze vor ausländischer Konkurrenz zu schützen. Zu den ergriffenen Maßnahmen gehören in der Regel Quoten (Mengen- oder Wertgrenzen der eingeführten Waren und Dienstleistungen) oder Zölle (Steuern oder Zölle auf eingeführte Waren und Dienstleistungen).
Q
Quantitative Easing (QE)
Eine unkonventionelle Geldpolitik, die von Zentralbanken eingesetzt wird, um die Wirtschaft anzukurbeln, indem sie die Gesamtgeldmenge im Bankensystem erhöht.
Quantitative Straffung (QT)
Eine staatliche Geldpolitik, die gelegentlich dazu dient, die Geldmenge zu verringern, indem entweder Staatsanleihen verkauft oder fällig gestellt und aus den Barguthaben entfernt werden.
R
R-Quadrat (R2)
Ein Maß dafür, wie genau die Wertentwicklung einer Variablen durch die Wertentwicklung einer anderen Variablen erklärt werden kann. Beispielsweise kann es beim Investieren verwendet werden, um den Prozentsatz der Bewegungen eines Portfolios zu messen, der auf Änderungen seines Benchmarkindex zurückzuführen ist.
Real Estate Investment Trust (REIT)
Ein Anlageinstrument, das durch direkten Besitz von Immobilienvermögen, Immobilienanteilen oder Hypotheken in Immobilien investiert. Da sie an einer Börse notiert sind, sind REITs normalerweise hochliquide und werden wie Aktien gehandelt. Immobilienwertpapiere, einschließlich REITs, können zusätzlichen Risiken unterliegen, darunter Zins-, Verwaltungs-, Steuer-, Wirtschafts-, Umwelt- und Konzentrationsrisiken.
Real-/Nominalrendite
Die „Realrendite“ ist die Rendite einer Investition nach Steuern und Inflation. Die „Nominalrendite“ ist die Rendite vor Berücksichtigung von Steuern und Inflation.
Refinanzierung
Der Prozess der Überarbeitung und Ersetzung der Bedingungen einer bestehenden Kreditvereinbarung , einschließlich der Ersetzung von Schulden durch neue Kredite vor oder zum Zeitpunkt der Fälligkeit der Schulden.
Reflation
Staatliche Maßnahmen zum Ankurbeln der Wirtschaft und der Inflation.
Regression Analysis
Ein statistischer Prozess zur Schätzung der Beziehung zwischen verschiedenen Variablen, normalerweise im Zeitverlauf.
Relative Bewertung
Der Vergleich des Preises eines Vermögenswerts mit dem Marktwert von ähnlichen Vermögenswerten.
Rendite
Die Höhe der Erträge eines Wertpapiers über einen bestimmten Zeitraum, in der Regel ausgedrückt als Prozentsatz. Bei Aktien ist die Dividendenrendite ein gängiges Maß, bei dem die jüngsten Dividendenzahlungen für jede Aktie durch den Aktienkurs dividiert werden. Bei einer Anleihe wird dies in ihrer einfachsten Form als Kuponzahlung dividiert durch den aktuellen Anleihepreis berechnet.
Renditekurve
Ein Diagramm, das die Renditen von Anleihen ähnlicher Qualität im Verhältnis zu ihren Laufzeiten darstellt und häufig als Indikator für die Erwartungen der Anleger hinsichtlich der wirtschaftlichen Entwicklung eines Landes verwendet wird. Unter normalen Bedingungen ist mit einer normalen/nach oben geneigten Zinskurve zu rechnen, wobei die Renditen für Anleihen mit kürzerer Fälligkeit niedriger sind als die Renditen für Anleihen mit längerer Fälligkeit. Die Form der Zinskurve kann stark variieren, je nachdem, in welche Richtung Anleger in Zukunft Renditen erwarten.
Reshoring
Rückverlagerung von Geschäftsaktivitäten, die ins Ausland verlagert wurden, in das Heimatland.
Restriktiv/expansiv
Ein Hinweis darauf, dass die politischen Entscheidungsträger eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen anstreben, etwa durch die Unterstützung höherer Zinssätze zur Eindämmung der Inflation. Das Gegenteil von „dovish“, was bedeutet, dass politische Entscheidungsträger ihre Politik lockern, d. h. die Zinssätze senken, um die Wirtschaft anzukurbeln.
Return on Equity (ROE)
Der Nettogewinn eines Unternehmens (Einnahmen abzüglich Ausgaben und Steuern) über einen bestimmten Zeitraum, geteilt durch die Summe der von den Aktionären investierten Mittel. Er dient als Maßstab für die Rentabilität eines Unternehmens im Vergleich zu Mitbewerbern. Eine höhere Eigenkapitalrendite (ROE) ist im Allgemeinen ein Hinweis darauf, dass ein Managementteam effizienter darin ist, eine Kapitalrendite zu erwirtschaften.
Return-on-Capital (ROC)
Eine Rentabilitätskennzahl, die die Nettoeinnahmen eines Unternehmens im Verhältnis zum Gesamtwert seines Eigen- und Fremdkapitals misst. Es dient als Indikator dafür, wie effektiv ein Unternehmen Kapital in Gewinne umwandelt.
Rezession
Ein anhaltender Rückgang der Wirtschaftstätigkeit, der normalerweise als zwei aufeinanderfolgende Quartale wirtschaftlicher Kontraktion wahrgenommen wird.
Risikobereinigte Rendite
Eine Berechnung der Rendite oder potenziellen Rendite einer Investition, die das zum Erreichen dieser Rendite erforderliche Risiko berücksichtigt. Typische Risikomaße sind Alpha, Beta, Volatilität, Sharpe-Ratio undR2.
Risiko/Eingehen eines Risikos
Die Akzeptanz eines höheren Risikos im Austausch für potenziell höhere Renditen. Dies kann sowohl für Privatanleger als auch für Unternehmen gelten. Die Beurteilung der Risikobereitschaft der Anleger bildet einen grundlegenden Bestandteil, um eine geeignete Anlagestrategie für ihre Ziele zu finden.
Für investment trust: Die Risikobereitschaft ist das wichtigste Maß zur Beurteilung des Risikos in Form der Volatilität der Erträge, wobei die historische NAV- Wertentwicklung des Unternehmens über 1 und 3 Jahre herangezogen wird. In diesem Fall misst die Volatilität, wie stark der Nettoinventarwert eines Unternehmens im Laufe der Zeit im Verhältnis zum britischen Aktienmarkt schwankt. Je höher die Volatilität, desto stärker schwankte der NAV im Zeitverlauf (sowohl nach oben als auch nach unten). Bitte beachten Sie, dass Risikokategorisierungen indikativ sind und hauptsächlich auf historischen Daten basieren. Sie sollten sich bei Ihren Anlageentscheidungen nicht ausschließlich darauf verlassen.
Risikokapitalfonds
Eine Art von Private-Equity-Investition, bei der typischerweise in Unternehmen investiert wird, die sich in einem frühen Stadium befinden und Kapital benötigen, oft bevor sie mit der Produktion begonnen oder Umsätze generiert haben. Obwohl es sich um eine Investition mit hohem Risiko und hoher Rendite handelt, kann sie ein höheres Risiko eines Kapitalverlusts mit sich bringen.
Risikoanlagen
Finanzielle Wertpapiere, die erheblichen Preisschwankungen unterliegen können (d. h. ein höheres Risiko carry ). Beispiele hierfür sind Aktien, Rohstoffe, Immobilien, Anleihen geringerer Qualität und einige Währungen.
Risikofreier Satz
Die Rendite einer Investition mit theoretisch null Risiko. Der Richtwert für den risikofreien Zinssatz ist von Land zu Land unterschiedlich. In den USA wird beispielsweise häufig die Rendite einer dreimonatigen US-Staatsanleihe (ein kurzfristiges Geldmarktinstrument) verwendet.
Risikoprämie
Die zusätzliche Rendite, die von einer Anlage über den risikofreien Zinssatz hinaus erwartet wird. Je riskanter ein Vermögenswert ist, desto höher ist seine Risikoprämie, um den Anleger für das zusätzliche Risiko zu entschädigen.
Rohstoff
Ein physisches Gut wie Öl, Gold oder Weizen.
RPI-gebundene Mieten
Bei Immobilieninvestitionen bezieht sich dies auf Mietsteigerungen auf Grundlage des RPI- Inflationsmaßes.
S
Säkulare Stagnation
Ein längerer Zeitraum mit geringem oder gar keinem Wirtschaftswachstum innerhalb einer Volkswirtschaft.
Schuldenbremse
Deutschlands Haushaltsregel des ausgeglichenen Haushalts, d. h. strenge Beschränkungen, die es dem Bund und den Ländern verbieten, zusätzliche Kredite aufzunehmen (der Schwerpunkt liegt auf der Ausgeglichenheit ihrer Bücher).
Schwellenländer
Die Wirtschaft eines Entwicklungslandes, das sich im Übergang befindet, um stärker in die Weltwirtschaft integriert zu werden. Hierzu können Fortschritte in Bereichen wie Tiefe und Zugang zu Anleihe- und Aktienmärkten sowie Entwicklung moderner Finanz- und Regulierungsinstitutionen gehören.
Scope 1-Kohlenstoffemissionen
Direkte Treibhausgasemissionen (THG) aus eigenen oder kontrollierten Quellen.
Scope 2-Kohlenstoffemissionen
Indirekte Treibhausgasemissionen, wie sie beispielsweise bei der Erzeugung gekaufter Energie (z. B. Strom) entstehen.
Scope 3-Kohlenstoffemissionen
Zugehörige Treibhausgasemissionen im Zusammenhang mit der gesamten value eines Unternehmens, für die es indirekt verantwortlich ist, von den bei Lieferanten gekauften Produkten bis hin zu den eigenen Produkten, wenn die Verbraucher sie verwenden.
Seitwärtsentwicklung
Wenn es bei der Richtung eines Marktes oder Wertpapiers keinen eindeutigen Trend gibt, wo die die Kursbewegungen relativ gering sind (entweder nach oben oder nach unten).
Shanghai/Shenzhen Stock and Bond Connect
Eine Zusammenarbeit zwischen den Börsen von Hongkong, Shanghai und Shenzhen und dem chinesischen Interbanken- Anleihemarkt . Diese Marktzugangsprogramme ermöglichen es internationalen und festlandchinesischen Investoren, über die trading und Clearingeinrichtungen ihrer Heimatbörsen auf den Märkten der jeweils anderen Seite mit Wertpapieren zu handeln. Es gibt weitere ähnliche Initiativen, wie z. B. die Shenzhen-London Stock Connect.
Sharpe Ratio
Hiermit wird die risikobereinigte Wertentwicklung eines Portfolios gemessen, um zu ermitteln, inwieweit die Rendite eines Portfolios auf die Fähigkeiten des Fondsmanagers und nicht auf übermäßige Risikobereitschaft zurückzuführen ist. Eine hohe Sharpe Ratio deutet auf eine höhere risikobereinigte Rendite hin.
Short-Position (Leerverkauf)
Fondsmanager nutzen Short-Positionen, um nach ihrer Meinung überbewertete Vermögenswerte zu leihen und dann zu verkaufen, um sie bei einem Preisrückgang zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Eine solche Position zahlt sich für den Anleger aus, wenn der Wert des Wertpapiers fällt. Innerhalb von UCITS-Fonds können Derivate– wie etwa CFDs– verwendet werden, um eine Short-Position zu simulieren.
Sichere Anlage
Ein Vermögenswert, von dem erwartet wird, dass er in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit oder Marktturbulenzen seinen value behält oder möglicherweise an value gewinnt (z. B. Gold, US-Staatsanleihen, US-Dollar, Bargeld usw.).
Sicherheit
Ein weit gefasster Begriff, der sich auf Aktien, Anleihen oder andere Finanzinstrumente bezieht.
Small-Caps
Unternehmen mit einer Bewertung (Marktkapitalisierung) am unteren Ende der Marktskala.
Société d'investissement à Capital Variable (SICAV)
SICAV ist eine gängige Struktur für öffentlich gehandelte, offene Fonds mit Sitz in Europa. Die meisten entsprechen den OGAW-Vorschriften.
Software-as-a-Service (SaaS)
Eine Form der abonnementbasierten Softwarelizenzierung, auf die über das Internet zugegriffen wird, anstatt sie auf einzelnen Computern zu installieren.
Sortino Ratio
Maß für die Rendite einer Anlage oder eines Portfolios im Vergleich zum risikolosen Zinssatz, wobei lediglich die negativen Bewegungen der Marktpreise während des Beobachtungszeitraums berücksichtigt werden. Es handelt sich um eine Modifikation der Sharpe Ratio, um das Downside-Risiko bei der Bewertung der Leistung eines Portfoliomanagers zu quantifizieren. Je höher die Sortino-Ratio, um so größer sind die erwarteten Renditen im Vergleich zum eingegangenen Downside-Risiko.
Sparquote
Der Prozentsatz des Einkommens, der gespart oder investiert statt ausgegeben wird.
Spread bis zur Fälligkeit
Der Unterschied zwischen der Rendite bis zur Fälligkeit (YTM – die gesamte jährliche Rendite, die auf eine Anleihe erwartet wird, wenn sie bis zu ihrer Fälligkeit gehalten wird) einer bestimmten Anleihe (oft Unternehmensanleihen) und einer Benchmark-Anleihe (normalerweise Staatsanleihen) mit einem ähnlichen Fälligkeitsdatum. Er stellt die zusätzliche Rendite dar, wenn man im Vergleich zu einer risikofreien Benchmark höhere Risiken eingeht, beispielsweise ein Kreditrisiko oder eine geringere Liquidität.
Staatsanleihen
Von Regierungen ausgegebene Anleihen zur Beschaffung von Geld zur Schuldentilgung oder zur Finanzierung von Ausgaben. Staatsverschuldung kann sich auch auf den gesamten öffentlichen Schuldenstand eines Landes beziehen.
Stagflation
Eine relativ seltene wirtschaftliche Phase, in der eine steigende Inflation mit schwachem Wirtschaftswachstum einhergeht.
Standard deviation
Eine statistische Kennzahl, die die Variation oder Streuung einer Reihe von Werten/Daten im Verhältnis zu einem Mittel misst. Bei der Bewertung von Anlagen kann die Standardabweichung ein Maß für deren historische Volatilität sein.
Stärke der Bilanz
Die finanzielle Lage eines Unternehmens.
Stimmrechtsvertretung
Die Praxis der Ausübung von Aktionärsstimmrechten im Namen eines Anlegers, häufig bei Themen im Zusammenhang mit Corporate Governance (Unternehmensführung) und ESG-Aspekten.
STOXX® Europe 600 Index
Ein Index der 600 größten börsennotierten Aktien des Europäischen Aktienmarktes. Damit stellt er eine breite und diversifizierte Kennzahl für Unternehmen aus den europäischen Industrieländern dar, wobei er 17 Länder und 11 Branchen umfasst.
Streuung der Aktiengewinne
Wie stark die Renditen der einzelnen Variablen (z. B. Aktien in einem Benchmark) von der durchschnittlichen Rendite des Benchmarks abweichen.
Strukturelle Faktoren/Veränderungen
Ein wirtschaftliches Phänomen, das entsteht, wenn sich die Funktionsweise einer Branche oder eines Marktes verändert. Dies könnte auf neue wirtschaftliche Entwicklungen, Verschiebungen im Kapital- und Arbeitskräftepool, bei Angebot und Nachfrage nach natürlichen Ressourcen, politische und regulatorische Veränderungen, Steuern usw. zurückzuführen sein.
Strukturierte Produkte
Maßgeschneiderte Anlagen, die Derivate beinhalten, bei denen die Rendite eines Anlegers an die Wertentwicklung eines (oder mehrerer) Basiswerte gekoppelt ist. Sie können so strukturiert werden, dass sie spezifische Risiko-Rendite-Profile abdecken, und können Anlagen in einer breiten Palette von Vermögenswerten ermöglichen, die häufig nur schwer zugänglich sind.
Swing-Pricing-Methode
Viele Fonds arbeiten nach dem Single-Pricing-Prinzip, was bedeutet, dass die Anleger den Fonds zum selben Preis kaufen oder verkaufen können, der dem Nettoinventarwert des Fonds an einem bestimmten Tag entspricht. Dies funktioniert gut, wenn die Transaktionen im Verhältnis zur Größe des Fonds gering sind. Wenn die Transaktionen an einem bestimmten Tag jedoch ungewöhnlich umfangreich sind, kann der Fondsmanager eine Verwässerungsanpassung vornehmen, die als Swing-Pricing-Methode bezeichnet wird. Dadurch werden bestehende Anleger vor den Kosten geschützt, die mit wesentlichen Transaktionen verbunden sind, indem der Anteilskurs nach oben (bei einer hohen Investition in den Fonds) oder nach unten (bei einer umfangreichen Rücknahme) schwankt.
Systemisches Risiko
Das Risiko einer kritischen oder schädlichen Veränderung des gesamten Finanzsystems, die sich auf alle Märkte und Anlageklassen auswirken würde.
T
Tail-Risiko
Tail-Risiken sind solche, deren Eintrittswahrscheinlichkeit gering ist, die jedoch bei Eintritt erhebliche Auswirkungen auf die Performance haben könnten. Sie treten an beiden Enden einer normalen Verteilungskurve auf; Das „linke Tail-Risiko“ wird zur Beschreibung negativer Tail-Risk-Faktoren verwendet, und das „rechte Tail-Risiko“ beschreibt unwahrscheinliche Ereignisse, die sich positiv auf die Wertentwicklung auswirken würden.
Taper Tantrum
Ein Begriff, der verwendet wird, um zu beschreiben, wenn Anleger negativ auf die Nachricht reagieren, dass eine Zentralbank wie beispielsweise die US-Notenbank ihre Anleihekäufe verlangsamt oder stoppt.
Tarife
Eine von einer Regierung auf aus anderen Ländern importierte Waren erhobene Steuer oder Abgabe.
Technische Analyse
Die Analyse esoterischer Faktoren wie Marktliquidität und Anlegerverhalten, um zu ermitteln, wie sie die Wertpapierpreise beeinflussen. Dies steht im Gegensatz zur Fundamentalanalyse, bei der Faktoren wie die Gesundheit des Unternehmens und die Qualität der Managementteams berücksichtigt werden.
Thematisches Investieren
Ein auf Wachstumspotenzial fokussierter Anlageansatz, der sich auf Research stützt, um langfristige makroökonomische, geopolitische und technologische Trends zu untersuchen. Thematische Aktien bieten bei Investitionen in mehrere Themen eine gute Streuung von Risiken und Renditen sowie eine gute Sektorenstreuung.
Tier-2-Anleihen
Tier-2 -Anleihen sind eine Form von festverzinslichen Vermögenswerten (Anleihen), die von Geschäftsbanken ausgegeben werden und als nachrangige Schuldtitel kategorisiert werden. Dies bedeutet, dass im Falle der Insolvenz oder Liquidation eines Kreditnehmers die Kreditgeber ihre Schulden erst dann zurückerhalten, wenn die höherrangigen Schulden beglichen wurden.
Tokenisierung
Tokenisierung ist der Prozess, bei dem reale Vermögenswerte – wie Aktien, Anleihen, Immobilien oder sogar Sammelgegenstände – als digitale Token auf einer Blockchain dargestellt werden.
Top-down-Investitionen
Eine Anlageform, bei der der Schwerpunkt auf großen makroökonomischen Faktoren der gesamten Wirtschaft liegt, wie etwa BIP, Wechselkurse, Zinssätze oder Handelsbilanzen. Im Gegensatz dazu stehen beim bottom-up -Investieren einzelne, wertpapierspezifische Kriterien im Mittelpunkt.
Total Return Swap
Ein Derivat , bei dem eine Partei die Gesamtrendite (Einkommen plus Kapitalgewinn ) eines Basiswerts (z. B. eines Marktindex) zahlt oder erhält und dafür Zahlungen zu einem vereinbarten festen oder variablen Satz erhält.
Tracking error
Damit wird gemessen, wie stark die tatsächliche Wertentwicklung eines Portfolios von seinem Vergleichsindex abweicht. Je niedriger die Zahl ist, desto mehr entspricht die Performance der des Index.
U
Übergewichtung
Ein größeres Engagement in einem einzelnen Wertpapier, einer Assetklasse, einem Sektor oder einer geografischen Region als ein relevanter Benchmark, beispielsweise ein Index.
Überlaufener Trade
Eine Position, die von einem erheblichen Anteil der Anleger gehalten wird, was sich zwar auf die Preise auswirken kann, aber auch potenziell den Verkauf erschwert, wenn sich die Stimmung ändert.
Überrendite
Die Renditedifferenz zwischen einer Investition (egal ob es sich um ein einzelnes Wertpapier oder ein Portfolio handelt) und einem relevanten Benchmark; wird auch oft als „relative Rendite“ bezeichnet.
Übertragbare Wertpapiere
Wertpapiere, die uneingeschränkt von einer Partei auf eine andere übertragen werden können.
Übertreffen
Dies hat mehrere Bedeutungen:
- Eine Rendite erzielen, die über der zugewiesenen Benchmark eines Portfolios liegt, auch häufig als Überschussrendite bezeichnet.
- Ein Rating, das Analysten der Aktie eines Unternehmens zuweisen können. Es impliziert die Erwartung, dass die Aktie bessere Renditen erzielt als der Markt (oder ein anderer relevanter Benchmark).
Umbasieren/Umbasiert auf 100
Eine statistische Methode, um einen einzigen Ausgangspunkt für verschiedene Datengruppen zu schaffen und so von diesem Punkt an die Wertentwicklung in Prozent zu vergleichen.
Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG)
Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) beziehen sich auf die Qualität und Funktionsweise der natürlichen Umwelt, die Rechte, das Wohlergehen und die Interessen von Menschen und Gemeinschaften sowie die Unternehmensführung und die ihrer Stakeholder.
Untergewichtung
Eine geringere Gewichtung eines einzelnen Wertpapiers, einer Anlageklasse, eines Sektors oder einer geografischen Region als die Benchmark eines Portfolios halten.
Unternehmensanleihe
Eine von einem Unternehmen ausgegebene Anleihe . Anleihen bieten Anlegern eine Rendite in Form von regelmäßigen Zahlungen und der letztlichen Rückzahlung des ursprünglich bei der Emission investierten Geldes am Fälligkeitstag.
Unternehmenswert/Umsatz
Das Verhältnis von valuezu Umsatz ist eine quantifizierbare Kennzahl zur Bewertung eines Unternehmens. Sie misst den value, die Schulden und die Barmittel (oder Barmitteläquivalente) des Unternehmens geteilt durch den Jahresumsatz.
Untergrenze von null
Dieser Begriff bezieht sich darauf, dass die kurzfristigen Zinsen bei oder nahe null liegen, was es für die Zentralbanken schwieriger macht, die Wirtschaft zu stimulieren.
Unverhoffter Gewinn
Einen großen oder unerwarteten Geldbetrag erhalten.
Up-Market Capture Ratio (Partizipation an steigenden Märkten)
Damit wird die Gesamtperformance eines Portfolios im Verhältnis zu einem Index gemessen, wenn dieser gestiegen ist. Ein Portfolio mit einer Up-Market-Ratio von 110 bedeutet, dass der Manager bei einer Benchmark- Rendite von 10 % typischerweise eine Rendite von 11 % erzielte (und die Benchmark somit um 1 % übertraf).
US-Treasuries/US-Staatsanleihen
Schuldverschreibungen, die von der US-Regierung begeben werden. Bei Staatsanleihen ist der Anleger Gläubiger des Staates. Schatzwechsel und US-Staatsanleihen werden durch die volle Glaubwürdigkeit und Kreditwürdigkeit der US-Regierung garantiert. Sie gelten im Allgemeinen als frei von Kreditrisiken und carry typischerweise niedrigere Renditen auf als andere Wertpapiere.
V
value (EV)/EBITDA
Eine Bewertungskennzahl, die berechnet wird, indem value durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) geteilt wird. EV/EBITDA wird verwendet, um value eines Unternehmens aus der Perspektive eines Käufers zu bewerten, wobei neben dem Aktienkurs auch etwaige Schulden oder Bargeldbestände berücksichtigt werden.
Value Investing
Value-Investoren suchen nach Unternehmen, die ihrer Meinung nach vom Markt unterbewertet werden, und erwarten daher einen Anstieg ihres Aktienkurses. Eine der bevorzugten Techniken besteht darin, Unternehmen mit niedrigem KGV oder KBV zu kaufen. Siehe auch Wachstumsinvestitionen.
Variabel verzinsliche Wertpapiere
Wertpapiere mit Couponzahlungen , die im Laufe der Zeit in bestimmten Abständen angepasst werden.
Verbriefungsmarkt
Bei der Verbriefung handelt es sich um den Prozess, bei dem bestimmte Arten von Vermögenswerten gebündelt werden, um sie gemeinsam in verzinsliche Wertpapiere umzuwandeln, wodurch ein Markt für den Kauf oder Verkauf entsteht. Die Zins- und Tilgungszahlungen aus den Vermögenswerten werden an die Käufer der Wertpapiere weitergegeben.
Verlustschutz
Die Begrenzung oder Verringerung von Verlusten bei Wertverlust eines zugrunde liegenden Wertpapiers.
Verlustrisiko
Eine Schätzung des möglichen Verlustes, den ein Wertpapier oder ein Portfolio erleiden kann, wenn sich der Markt in die falsche Richtung bewegt.
Vermögenswert mit variablem Zinssatz
Ein Schuldtitel, bei dem die Zinszahlungen über die Laufzeit des Instruments nicht festgelegt sind, sondern in Abhängigkeit von einem Referenzzinssatz, beispielsweise dem Tagesgeldzinssatz oder der Inflationsrate, variieren.
Verschuldungsgrad
Der Verschuldungsgrad ist ein Maß für die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Eigenkapital und gibt an, inwieweit seine Geschäftstätigkeit durch Kreditgeber und nicht durch Aktionäre finanziert wird. Für investment trust: Die Auswirkungen der Kreditaufnahme zu Investitionszwecken (Financial Gearing). Der Betrag, den ein Unternehmen „verschulden“ kann, ist der Betrag, den es für Investitionen leihen kann.
Versteilerung der Renditekurve
In einem Renditekurvendiagramm werden die Renditen von Anleihen ähnlicher Qualität im Verhältnis zu ihren Laufzeiten dargestellt. Eine Versteilerung der Renditekurve Zinskurve bedeutet in der Regel, dass die Anleger mit steigender Inflation und einem stärkeren Wachstum rechnen.
Volatilität
Die Rate und das Ausmaß, mit denen der Preis eines Portfolios, Wertpapiers oder Index steigt und fällt. Bei starken Schwankungen in beide Richtungen spricht man von hoher Volatilität. Sind die Schwankungen langsamer und weniger stark ausgeprägt, spricht man von geringerer Volatilität. Je höher die Volatilität, desto höher das Risiko der Anlage.
Vorderes Ende
Bezieht sich auf Anleihen , deren Fälligkeitsdatum auf der Zinskurve innerhalb der nächsten Jahre liegt.
Vorzugsaktien
Wertpapiere, die einen Bruchteil der Beteiligung an einem Unternehmen darstellen und in der Regel eine feste Dividende ausschütten, aber keine Stimmrechte bieten. Vorzugsaktien haben Vorrang, wenn es um Dividendenausschüttungen und Insolvenzliquidation geht.
W
Wachstum zu einem vernünftigen Preis (GARP)
GARP-Investoren suchen nach Unternehmen, die ein beständiges Gewinnwachstum bieten, das über dem Niveau des Gesamtmarktes liegt, und schließen Unternehmen mit hohen Bewertungen aus.
Weiche Landung
Eine Situation, in der es einer Zentralbank gelingt, die Inflation zu senken, ohne die Beschäftigung und das Wirtschaftswachstum erheblich zu beeinträchtigen.
Wertfalle
Eine Aktie, die aufgrund eines attraktiven Bewertungsmaßes (wie beispielsweise einem niedrigen KGV) günstig erscheint. Eine value Trap stellt jedoch oft keinen guten value dar, sondern ist lediglich eine schlechte Investition. Dies kann passieren, wenn das Unternehmen oder seine Branche in Schwierigkeiten steckt, starke Konkurrenz besteht, es kein Gewinnwachstum gibt oder das Management ineffektiv ist.
Währungsabsicherung
Eine Transaktion, deren Ziel darin besteht, die Auswirkungen von Währungsschwankungen auf den value einer Anlage zu verringern; dies geschieht durch den Einsatz von Derivaten.
X
Für X sind keine Glossardefinitionen verfügbar.
Y
Yield-to-Worst (YTW)
Die niedrigste Rendite, die eine Anleihe mit einer Sonderausstattung (wie einer Kaufoption) erzielen kann, sofern der Emittent nicht in Verzug gerät. Bei der Beschreibung eines Portfolios stellt diese Statistik den gewichteten Durchschnitt aller gehaltenen zugrunde liegenden Anleihen dar.
Z
Zahlungsausfall
Das Versäumnis eines Schuldners (z. B. eines Anleiheemittenten ), Zinsen zu zahlen oder einen ursprünglich geliehenen Betrag fristgerecht zurückzuzahlen.
Zinsen
Der für die Kreditaufnahme berechnete Betrag, angegeben als Prozentsatz des geschuldeten Betrags. Die Basiszinssätze (der Bankzinssatz) werden im Allgemeinen von Zentralbanken wie der Federal Reserve in den USA oder der Bank of England in Großbritannien festgelegt und beeinflussen die Zinssätze, die Kreditgeber für den Zugang zu ihren eigenen Krediten oder Ersparnissen verlangen.
Zinsmärkte
Märkte fürStaatsanleihen und Zinsderivate (oder einfach „Zinsmärkte“) sind ein Marktplatz für Investitionen in Staatsanleihen und die damit verbundenen Derivate.
Zinsswap
Eine Art Derivatvertrag , bei dem zwei Parteien vereinbaren, für einen festgelegten Zeitraum einen Zinszahlungsstrom gegen einen anderen auszutauschen.
Zukünftige Erträge
Eine Schätzung der zukünftigen Erträge eines Unternehmens, die normalerweise das laufende oder das nächste Geschäftsjahr abdeckt.
Zukünftiges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
Eine Version des KGV, die zur value der Aktien eines Unternehmens verwendet wird und bei deren Berechnung die prognostizierten Gewinne berücksichtigt werden.
Zugrunde liegende Rendite
Der zugrunde liegende Rendite berechnet den annualisierten Ertrag eines Fonds einschließlich Aufwendungen als Prozentsatz des Anteilspreises. Es bietet eine Momentaufnahme des Fonds zum angegebenen Datum als Indikator für die potenziellen Erträge, die Anleger erwarten können. Sie wird nicht garantiert und beinhaltet keine Steuern, die die Anleger möglicherweise zahlen müssen.
Zyklische Aktien
Unternehmen, die nicht benötigte Konsumgüter wie Autos verkaufen, oder Branchen, die stark auf konjunkturelle Veränderungen reagieren, wie etwa der Bergbau.