Pequeñas empresas globales: preparadas para superar a los gigantes en 2026
De no favoritos a potenciales favoritos: el gestor de carteras Nick Sheridan analiza por qué cree que las empresas de pequeña capitalización están preparadas para un resurgimiento en 2026.
4 minutos de lectura
Aspectos destacados:
- Las empresas globales de pequeña capitalización están preparadas para una posible reactivación calificación en 2026 si las condiciones económicas mejoran y el impulso de las ganancias se fortalece.
- La integración de la IA, la recuperación económica y la actividad de fusiones y adquisiciones representan vientos de cola potencialmente fuertes para las pequeñas empresas, ofreciendo sólidas perspectivas de crecimiento, si estas tendencias continúan.
- La estabilización geopolítica y las políticas fiscales favorables mejoran las perspectivas de los valores de pequeña capitalización. El entorno favorece el posicionamiento selectivo y la exposición diversificada, ya que las ineficiencias crean oportunidades, pero hay que ser prudentes.
Las pequeñas capitalizaciones globales han luchado por igualar a las grandes capitalizaciones desde 2022, una disminución impulsada por los shocks macroeconómicos (macro): aumento de la inflación, aumentos agresivos de las tasas de interés, conflictos geopolíticos, volatilidad del mercado energético y ajustes prolongados de inventario posteriores a COVID. Esto ha llevado a los inversores a reducir el riesgo de sus carteras, lo que ha llevado a las valoraciones a pasar de cotizar con una prima, en relación con los valores de gran capitalización, a un descuento significativo en la actualidad.
Sin embargo, las condiciones se están revirtiendo. La inflación se sitúa en niveles más moderados, los conflictos remiten, los precios de la energía se han estabilizado y los bancos centrales están reajustando sus políticas monetarias, con la previsión de más recortes de los tipos de interés. La reducción de existencias se ha completado en gran medida, lo que mejora la dinámica de la cadena de suministro. Dado que estos cambios aún no se reflejan en los precios de las acciones pequeña capitalización, en parte debido a una crecimiento de ganancias relativamente anémica, esto deja a las empresas globales de pequeña capitalización preparadas para un posible re calificación, en caso de que la confianza económica y el impulso de las ganancias se fortalezcan en 2026.
El escenario está listo para el resurgimiento de la pequeña capitalización
Hay varios temas clave que esperamos que determinen las perspectivas de las empresas globales de pequeña capitalización en 2026:
1) Recuperación económica: Los valores de pequeña capitalización están bien posicionados para beneficiarse del amplio crecimiento económico mundial. Los menores tipos de interés, la mercados emergentesjora de la confianza y las iniciativas de gasto contribuyen a sostener una demanda más fuerte.
2) Integración de IA: Si bien los valores de pequeña capitalización no van a competir con las grandes empresas tecnológicas en la construcción del próximo gran modelo de lenguaje (LLM) dominante, la escala de la intensidad de mano de obra significa que la adopción de eficiencias impulsadas por la IA puede ayudar a las empresas más pequeñas a ofrecer importantes oportunidades de crecimiento.
3) Aceleración de fusiones y adquisiciones: La reducción de los costes de endeudamiento y la creciente confianza son condiciones favorables para la actividad de fusiones y adquisiciones. Se trata de un área en la que los valores de pequeña capitalización probablemercados emergentesnte sean los principales beneficiarios, tanto como objetivos de adquisiciones/fusiones, como por entidades financieras que se benefician del aumercados emergentesnto de la actividad de operaciones.
4) Estabilización geopolítica: Una desescalada de los conflictos mundiales en lugares como Ucrania abre la puerta a un importante gasto en infraestructuras e industrial para ayudar al proceso de reconstrucción, ámbitos en los que los valores de pequeña capitalización tienen una fuerte representación. La paz también ayuda a generar confianza, ya que fomenta el apetito por el riesgo entre los inversores y la actividad de los consumidores, y mejora las perspectivas de abaratamiento de la energía.
Riesgos y oportunidades para los valores globales de pequeña capitalización
El contexto macroeconómico actual es algo que miramos desde una perspectiva de vaso medio lleno para las acciones de pequeña capitalización. En el lado positivo, vemos un contexto de política favorable en Estados Unidos antes de las elecciones de mitad de mandato que ayuda a ampliar el crecimiento económico más allá del gasto en IA de las grandes tecnológicas. En Europa, el estímulo fiscal de Alemania y la liberación del freno de la deuda ofrecen un fuerte catalizador para la recuperación, mientras que Europa meridional continúa ofreciendo un sólido crecimiento. En el Reino Unido, cabe esperar que una suspensión de tres años del impuesto de timbre sobre las nuevas cotizaciones bursátiles tras la oferta pública de venta (OPV) de una empresa fomente el crecimiento y la liquidez en el espacio de pequeña capitalización. Consideramos que estos factores son estímulos útiles para reducir la brecha de valoración entre pequeña y gran capitalización.
Sin embargo, sigue habiendo riesgos. Aunque es probable que el gasto relacionado con la IA continúe, su concentración entre gigantes tecnológicos y privados de megacapitalización subraya el desafío que supone para las empresas más pequeñas beneficiarse de un potencial alcista significativo. En general, el entorno favorece el posicionamiento selectivo y la exposición diversificada, ya que las ineficiencias crean oportunidades pero exigen prudencia.
Potencial de crecimiento a un precio más bajo
En general, 2026 parece prometedor para los valores de pequeña capitalización, ya que los vientos de cola macroeconómicos, la adopción tecnológica y la actividad estratégica convergen para reducir la brecha de valoración con los valores de gran capitalización (Gráfico 1). A largo plazo, creemos firmemente en que las pequeñas empresas pueden generar una sólida rentabilidad operativa. Esto no se refleja actualmente en sus valoraciones. Si las condiciones son favorables, el espacio de menor capitalización podría ofrecer sólidas perspectivas de crecimiento a los inversores.
Gráfico 1: Las valoraciones de la pequeña capitalización global siguen siendo atractivas comparadas con las grandes capitalizaciones
Fuente: Bloomberg, Janus Henderson Investors Analysis, 12 de noviembre de 2025.
Índices utilizados: MSCI World Small Cap, MSCI World. No hay garantía de que las tendencias pasadas continúen o de que se cumplan las previsiones. La rentabilidad histórica no predice las rentabilidades futuras.
Freno de la deuda: La regla fiscal del presupuesto equilibrado de Alemania, es decir, límites estrictos que prohíben al gobierno federal y a los estados tomar préstamos adicionales (centrándose en equilibrar sus cuentas).
Estímulo fiscal: Las medidas fiscales son aquellas relacionadas con la política de un gobierno relativa a la fijación de los tipos impositivos y los niveles de gasto. La austeridad fiscal se refiere al aumento de los impuestos o al recorte del gasto en un intento de reducir la deuda pública. La expansión (o «estímulo») fiscal se refiere a un aumento del gasto público o una reducción de los impuestos.
Inflación: tasa a la que aumentan los precios de los bienes y servicios en una economía. El índice de precios al consumo (IPC) y el índice de precios minoristas (RPI) son dos medidas habituales.
Tipos de interés: El importe cobrado por pedir dinero prestado, expresado como porcentaje del importe adeudado. Los tipos de interés de referencia (el tipo bancario) suelen ser fijados por los bancos centrales, como la Reserva Federal en EE. UU. o el Banco de Inglaterra en el Reino Unido, e influyen en los tipos de interés que los prestamistas cobran por acceder a sus propios préstamos o ahorros.
Gran capitalización: Empresas bien establecidas con una valoración (capitalización bursátil) en el extremo superior de la escala; También se puede utilizar como término relativo. Los índices de gran capitalización, como el FTSE 100 del Reino Unido o el S&P 500 de Estados Unidos, hacen un seguimiento del rendimiento de las mayores empresas que cotizan en bolsa en lugar de todas las acciones por encima de un determinado tamaño.
Macroeconomía: La macroeconomía es la rama de la economía que considera factores de gran escala relacionados con la economía, como la inflación, el desempleo o la productividad.
Acciones de megacapitalización: la mayor denominación de las empresas en cuanto a capital bursátil. Suelen ser empresas importantes, muy reconocidas y con exposición internacional, que a menudo tienen una ponderación significativa en un índice.
Pequeña capitalización: Empresas con una valoración (capitalización bursátil) en el extremo inferior de la escala de mercado. Algunos ejemplos de índices de pequeña capitalización son el FTSE SmallCap y el Russell 2000 de Estados Unidos. Los small-caps suelen ofrecer un potencial de crecimiento más rápido que los títulos de mayor capitalización, pero con una mayor volatilidad.
Valoración: El valor de un activo, como una empresa, un valor u otra inversión.
Estas son las opiniones del autor en el momento de la publicación y pueden diferir de las opiniones de otras personas/equipos de Janus Henderson Investors. Las referencias realizadas a valores concretos no constituyen una recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor, estrategia de inversión o sector del mercado, y no deben considerarse rentables. Janus Henderson Investors, su asesor afiliado o sus empleados pueden tener una posición en los valores mencionados.
La rentabilidad histórica no predice las rentabilidades futuras. Todas las cifras de rentabilidad incluyen tanto los aumentos de las rentas como las plusvalías y las pérdidas, pero no refleja las comisiones actuales ni otros gastos del fondo.
La información contenida en el presente artículo no constituye una recomendación de inversion.
No hay garantía de que las tendencias pasadas continúen o de que se cumplan las previsiones.
Comunicación Publicitaria.
Información importante
Le recomendamos que lea la siguiente información acerca de los fondos relacionados con el presente artículo.
- Las acciones/participaciones pueden perder valor con rapidez y, por lo general, implican un mayor riesgo que los bonos o los instrumentos del mercado monetario. Como resultado, el valor de su inversión puede bajar.
- Las acciones de sociedades pequeñas o medianas pueden ser más volátiles que las acciones de grandes sociedades, y en ocasiones puede ser difícil valorar o vender acciones en tiempos y precios deseados, lo que aumenta el riesgo de pérdida.
- El Fondo podrá utilizar derivados para reducir el riesgo reducir el riesgo o gestionar la cartera de forma más eficiente. Sin embargo, esto conlleva otros riesgos, en particular, que la contraparte de un derivado no pueda cumplir sus obligaciones contractuales.
- Si el Fondo mantiene activos en divisas distintas de la divisa base del Fondo o si usted invierte en una clase de acciones/ participaciones de una divisa diferente a la del Fondo (a menos que esté «cubierto»), el valor de su inversión puede verse afectado por las variaciones de los tipos de cambio.
- Los valores del Fondo podrían resultar difíciles de valorar o de vender en el momento y al precio deseados, especialmente en condiciones de mercado extremas, cuando los precios de los activos pueden estar bajando, lo que aumenta el riesgo de pérdidas en las inversiones.
- El Fondo podría perder dinero si una contraparte con la que negocia el Fondo no está dispuesta o no es capaz de cumplir sus obligaciones, o como resultado de un fallo o retraso en los procesos operativos o del fallo de un proveedor externo.
Riesgos específicos
4 minutos de lectura
Aspectos destacados:
- Las empresas globales de pequeña capitalización están preparadas para una posible reactivación calificación en 2026 si las condiciones económicas mejoran y el impulso de las ganancias se fortalece.
- La integración de la IA, la recuperación económica y la actividad de fusiones y adquisiciones representan vientos de cola potencialmente fuertes para las pequeñas empresas, ofreciendo sólidas perspectivas de crecimiento, si estas tendencias continúan.
- La estabilización geopolítica y las políticas fiscales favorables mejoran las perspectivas de los valores de pequeña capitalización. El entorno favorece el posicionamiento selectivo y la exposición diversificada, ya que las ineficiencias crean oportunidades, pero hay que ser prudentes.