Status w ramach Rozporządzenia UE w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych (SFDR)

Janus Henderson Fund – Pan European Fund

Legal Entity Identifier: 2138008UWU8P9PNCEV25

A. Podsumowanie

The Fund is categorised as one which meets the disclosure provisions set out in Article 8 of SFDR as a product which promotes environmental and/or social characteristics and invests in companies with good governance practices. Whilst the Fund does not have as its objective a sustainable investment, it will have a minimum proportion of 10% of sustainable investments with a social objective and an environmental objective in economic activities that do not qualify as environmentally sustainable under the EU Taxonomy. See “B. No Sustainable Investment Objective” below for further details.

The Fund promotes climate change mitigation and avoiding issuers with a high carbon intensity, and which do not have a credible transition strategy based on the Investment Manager’s proprietary methodology nor meet the Investment Manager’s alternative criteria on ESG rating. The Fund also seeks to avoid investments in certain activities with the potential to cause harm to human health and wellbeing by applying binding exclusions. The Fund does not use a reference benchmark to attain its environmental or social characteristics. In addition, the Fund invests a minimum of 10% of its net asset value in sustainable investments.

The Fund seeks a combination of capital and income returns through investment in pan European equity markets. The binding elements of the investment strategy described below are implemented as exclusionary screens within the Investment Manager’s order management system utilising a third-party data provider on an ongoing basis. The exclusionary screens are implemented on both a pre and post trade basis enabling the investment manager to block any proposed transactions in an excluded security and identify any changes to the status of holdings when third-party data is periodically updated.

Dwa elementy wiążących kryteriów dotyczących emitentów o wysokiej intensywności emisji dwutlenku węgla, wymienione poniżej, nie są dostępne jako zautomatyzowane punkty danych i są potwierdzane na podstawie badań zewnętrznych lub wewnętrznych:

• w szczególnym przypadku sektora linii lotniczych, firma dokonała znaczących inwestycji we flotę samolotów w celu zmniejszenia emisji dwutlenku węgla (tj. w celu posiadania floty młodszej niż średnia wieku); lub
• emitent zobowiązał się do przeznaczenia 30% przyszłych nakładów inwestycyjnych brutto i/lub badań i rozwoju na projekty związane ze zrównoważonym rozwojem.

The Investment Manager uses specific screens to help achieve some of the promoted characteristics. For example- to promote climate change mitigation, screens are applied to avoid investment in certain high carbon activities, and it is expected that this will result in the Fund having a lower carbon profile.

The Investment Manager applies screens to exclude direct investment in issuers based on their involvement in certain activities. Specifically, issuers are excluded if they derive more than 10% of their revenue from oil sands extraction, arctic oil and gas, thermal coal extraction and power generation, palm oil, or tobacco. Further, the Investment Manager uses a pass/fail test to determine investments which are deemed sustainable investments, meaning that each holding must meet all three of the requirements below:

1. based on revenue mapping to UN Sustainable Development Goals or having a carbon emissions target approved by the Science Based Targets initiative (SBTi), it contributes to an environmental or social objective;
2. nie powoduje znaczącej szkody dla jakichkolwiek celów środowiskowych lub społecznych zrównoważonych inwestycji; oraz
3. stosuje dobre praktyki z zakresu zarządzania.

The Investment Manager may invest in issuers with a high carbon intensity¹ (other than those excluded as described above) if it determines that such issuers have a credible transition strategy, based on its proprietary methodology described below or the Investment Manager’s alternative criteria on ESG Rating.
In accordance with the Investment Manager’s proprietary methodology, a company will only be considered as having a credible transition strategy if it has at least one of the following:

• a science-based emissions target or a verified commitment to adopt a science-based emissions target (approved or verified by SBT – https://sciencebasedtargets.org/ or equivalent); or
• W szczególnym przypadku sektora linii lotniczych, firma dokonała znaczących inwestycji we flotę samolotów w celu zmniejszenia emisji dwutlenku węgla (czyli posiada flotę młodszą niż średnia wieku); lub
• zobowiązała się do przeznaczenia 30% przyszłych nakładów inwestycyjnych brutto i/lub nakładów przeznaczonych na badania i rozwój na projekty związane ze zrównoważonym rozwojem zgodnie z metodologiami Menedżera inwestycyjnego.

Jeśli spółka nie posiada obecnie wiarygodnej strategii transformacji, Menedżer inwestycyjny nadal może w nią inwestować, jeśli wykazuje ona ponadprzeciętne zarządzanie ryzykiem ESG poprzez osiągnięcie ratingu ESG na poziomie AA lub wyższym. (rating według MSCI – https://www.msci.com/ lub równoważny).

Przy ocenie zasadności strategii przejściowej mogą być stosowane również dodatkowe kryteria.

Na potrzeby doktryny AMF analiza pozafinansowa lub rating, jak zostało to opisane powyżej, jest wyższy niż:

a. 90% w przypadku akcji emitowanych przez duże spółki kapitałowe z siedzibą w krajach rozwiniętych, papierów dłużnych oraz instrumentów rynku pieniężnego o ocenie wiarygodności kredytowej na poziomie inwestycyjnym, państwowych papierów dłużnych emitowanych przez kraje rozwinięte.

b. 75% w przypadku akcji emitowanych przez duże spółki kapitałowe z siedzibą w tzw. krajach wschodzących, akcji emitowanych przez małe i średnie spółki kapitałowe, papierów dłużnych oraz instrumentów rynku pieniężnego o ocenie wiarygodności kredytowej wskazującej na wysoką rentowność, a także państwowych papierów dłużnych emitowanych przez tzw. kraje wschodzące.

Menedżer inwestycyjny może inwestować w spółki, które zostałyby wykluczone na podstawie opisanych powyżej filtrów, wyłącznie jeśli menedżer inwestycyjny uzna, w oparciu o własne badania i zgodnie z zatwierdzeniem przez Komitet Nadzoru ESG, że dane stron trzecich wykorzystane do zastosowania wykluczeń są niewystarczające lub niedokładne.

The Investment Manager may consider that the data is insufficient or inaccurate if, for example, the third-party data provider research is historic, vague, based on out of date sources, or the investment manager has other information to make them doubt the accuracy of the research. If the Investment Manager wishes to challenge the third-party data then the challenge is presented to a cross-functional ESG Oversight Committee who must sign off on the “override” of the third-party data. If a third party data provider does not provide research on a specific issuer or excluded activity, the Investment Manager may invest if, through its own research, it is satisfied that the issuer is not involved in the excluded activity.

Fundusz stosuje również mającą zastosowanie do całej spółki politykę wykluczeń (patrz „Polityka wykluczeń dla całej spółki” w „Polityka Odpowiedzialnego Inwestowania JHI”), obejmującą broń kontrowersyjną.

JHI has chosen MSCI’s as its primary data source for ESG (Environmental, Social and Governance) research. Where coverage gaps are identified, specialist ESG Data vendors or inhouse research may be used to complement the ESG research. This helps ensure that consistent data and methodologies are used given an ESG measure per security type and hence can be compared correctly in the portfolio construction process. The JHI Responsible Investment Policy, which incorporates JHI’s Sustainability Risk Policy, sets out the firmwide approach to ESG Integration Principles, including JHI’s Responsible Investment Principles for long-term investment success, our approaches to Stewardship and Engagement and Baseline Exclusions applied to investee companies.

¹High carbon intensity refers to the 5% of highest emitting companies in the Western Europe (INC UK) stocks above EUR1bn market cap.