Vier Fragen: Warum jetzt in das Gesundheitswesen investieren?

Frage: Wie würden Sie den Gesundheitssektor beschreiben?

Andy Acker: Wenn man an das Gesundheitswesen denkt, ist es wirklich ein sehr vielfältiger Sektor. Es ist wichtig, zu wissen, dass es einige Aktien im Gesundheitswesen gibt, die sehr defensiv sind. Und das könnten großkapitalisierte Pharmaunternehmen, Medizintechnikunternehmen und HMOs sein. Was diese Unternehmen so defensiv macht, ist die Tatsache, dass die Nachfrage nach Gesundheitsdienstleistungen selbst während einer Konjunkturabschwächung ziemlich unelastisch ist. Wenn wir krank werden, müssen wir zum Arzt gehen.

Andererseits gibt es in der Branche so viele Innovationen. Und tatsächlich ist es mit nichts vergleichbar, was wir jemals zuvor gesehen haben. Dies könnte ein Rekordjahr für die Einführung neuer Produkte werden, und das wird vor allem von kleinen und mittelgroßen Biotech-Unternehmen vorangetrieben. Von dort kommen zwei Drittel der Innovationen, und die neuen Produkte, die sich in der Entwicklung befinden, stammen von diesen kleinen Unternehmen, die in den großen Gesundheitsindizes oft nicht gut vertreten sind.¹

Frage: Wie wirken sich steigende Kosten auf die Aussichten des Sektors aus?

Dan Lyons: Wann immer wir die Einführung dieser innovativen Therapien gesehen haben, von denen Andy sprach, konnte man beobachten, wie Gesundheitssysteme auf der ganzen Welt Wege gefunden haben, sie zu bezahlen. Wenn sich also die medizinische Praxis wirklich verändert, sind die Leute bereit, dafür zu zahlen.

Acker: Denken wir über Fettleibigkeit nach. Fettleibigkeit ist eine wachsende, regelrechte Epidemie, nicht nur in den Vereinigten Staaten, sondern auf der ganzen Welt. Und die Behandlung kostet viel mehr. Wenn wir an Herzkrankheiten, Krebs, Diabetes, Lebererkrankungen, Nierenerkrankungen denken – praktisch jede Krankheit, die Sie bekommen könnten, wird durch erhebliches Übergewicht verstärkt.

Jetzt stehen uns neue Therapien zur Verfügung, die erstmals zu einer Gewichtsabnahme führen können, die wir noch nie zuvor gesehen haben. Wir haben also Therapien, bei denen einmal pro Woche Injektionen verabreicht werden, oder einmal täglich eingenommene orale Medikamente, die sich in der Entwicklung befinden und eine Gewichtsabnahme von 15 bis 20 % bewirken.

Seit kurzem liegen uns Daten vor, die als SELECT-Studie bezeichnet werden und zum ersten Mal zeigten, dass allein eine Gewichtsabnahme ausreicht, um eine Verbesserung der kardiovaskulären Ergebnisse herbeizuführen. Wir haben also einen Rückgang von Herzinfarkten und Schlaganfällen sowie kardiovaskulären Todesfällen um 20 % festgestellt. Das bedeutet, dass wir durch den Einsatz dieser Medikamente erhebliche Einsparungen erzielen werden.

Frage: Wie können Anleger ihr Abwärtsrisiko in der Branche reduzieren?

Lyons: Ich denke, dass Benchmarke diese großartigen Innovationsquellen oft nicht ausreichend erfassen. Und genau das eröffnet die Möglichkeit, in einen aktiv verwalteten Fonds in dieser Branche zu investieren. Denn im Gesundheitswesen gibt es die größten Unterschiede zwischen Gewinnern und Verlierern, und wenn Sie nur in eine Benchmark investieren, sind Sie all diesen Verlierern stark ausgesetzt.

Frage: Nennen Sie bitte ein Beispiel für das Wachstumspotenzial im Gesundheitswesen?

Acker: Wenn wir an Chirurgie, Roboterchirurgie, denken, werden heute weniger als 10 % der Eingriffe mit Hilfe eines Roboters durchgeführt. Und doch kann man mit einem Roboter präziser sein als mit der menschlichen Hand. Sie können die Ergebnisse verbessern. Sie können Blutungen und Schmerzen lindern. Im Grunde in jeder Hinsicht besser für den Patienten. Und auch hier handelt es sich um Märkte im Milliardenbereich, von denen immer noch weniger als 10 % durchdrungen sind. Wir sehen also Wachstum, nicht nur für die nächsten Jahre, sondern wirklich für die nächsten Jahrzehnte. Und das ist es, was uns im Gesundheitssektor so begeistert.