Bitte stellen Sie sicher, dass Javascript zwecks Zugang zur Websiteaktiviert ist Wie kann Technologie Kohlenstoffmärkte unterstützen? - Janus Henderson Investors
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Wie kann Technologie Kohlenstoffmärkte unterstützen?

Kimberley Pavier, Nachhaltigkeitsanalystin im Global Technology Leaders Team, gibt einige wichtige Erkenntnisse von der COP27 weiter und erklärt, wie Technologie glaubwürdige und sinnvolle Kohlenstoffmärkte erleichtern kann, die für das Erreichen von Netto-Null entscheidend sind.

Kimberley Pavier

Kimberley Pavier

Nachhaltigkeitsanalystin


Alison Porter

Alison Porter

Portfoliomanager


Graeme Clark

Graeme Clark

Portfoliomanager


Richard Clode, CFA

Richard Clode, CFA

Portfoliomanager


11 Jan. 2023
8 Minuten Lesezeit

Zentrale Erkenntnisse:

  • Die Kohlenstoffmärkte, die auf dem Weg zu Netto-Null eine entscheidende Rolle spielen werden, indem sie geografisch bedingte Unterschiede ausnutzen und Alternativen für Gebiete bieten, in denen Kohlenstoffemissionen nicht reduziert werden können, waren auf der COP27 ein zentrales Thema.
  • Es gibt viele Möglichkeiten, wie Technologie und Technologieunternehmen die Kohlenstoffmärkte unterstützen können, indem sie für Transparenz, Qualität, Zusätzlichkeit und Integrität sorgen, an denen es derzeit mangelt.
  • Auch wenn die Märkte noch fragmentiert und erst im Entstehen begriffen sind, zeichnen sich mit der Entwicklung der Kohlenstoffmärkte und dem Erreichen einer gewissen Größenordnung bereits einige interessante Investitionsmöglichkeiten ab.

Nach dem, was ich auf der Klimakonferenz COP27 in Ägypten gesehen und gehört habe, sind insgesamt gesehen einige Fortschritte zu verzeichnen. In den Diskussionen wurde ein zusätzlicher Schwerpunkt auf Wasser, Jugend, Verluste und Schäden, Nahrungsmittel, Ozeane und Wälder gelegt, was zu vielversprechenden Partnerschaften und Zusagen zur Klimafinanzierung geführt hat. Die Fortschritte sind jedoch nach wie vor langsam, und eine Begrenzung der globalen Erwärmung auf unter 1,5° C ist noch nicht abzusehen. Wir müssen unsere Risikowahrnehmung in Bezug auf den Klimawandel ändern: Das Risiko ist größer als eingepreist. Im globalen Süden bieten sich zahlreiche Gelegenheiten; wir sehen auch Perspektiven für die Abschwächung des Klimawandels, die Anpassung an den Klimawandel und die Stärkung der Widerstandsfähigkeit mit Hilfe nicht-erneuerbarer Energietechnologien, die allerdings noch nicht ihren vollen Umfang erreicht haben bzw. bei denen sich die Risiken noch nicht verringert haben (im Gegensatz zu Solar- oder Windenergie). Wir müssen über diese traditionellen Technologien hinausgehen.

Technologie ist die Wissenschaft zur Lösung von Problemen, und das Potenzial der Technologie, Gutes zu tun, wurde während der gesamten Konferenz hervorgehoben

Die Kohlenstoffmärkte stecken noch in den Kinderschuhen und es mangelt ihnen derzeit an Qualität und Glaubwürdigkeit. Die Technologie kann dazu beitragen, ihre Transparenz, Integrität und Nutzung zu fördern. Auf der COP27 wurde heftig über die Kohlenstoffmärkte diskutiert, aber große Fortschritte konnten nicht erzielt werden. Erfreulich war jedoch, dass das japanische Umweltministerium die Partnerschaft zur Umsetzung von Artikel 6 des Pariser Abkommens ins Leben gerufen hat, zu der sich 40 Länder und 23 Institutionen verpflichtet haben. Die Schweiz und Ghana schlossen ein bahnbrechendes Abkommen, bei dem effiziente Beleuchtung und sauberere Öfen im Mittelpunkt stehen. Der US-Klimabeauftragte John Kerry kündigte ein neues Programm für Emissionsgutschriften an, mit dem privates Kapital mobilisiert werden soll, um Länder mit mittlerem Einkommen beim Übergang von Kohle zu erneuerbaren Energiequellen zu unterstützen, was eine weitere positive Entwicklung war. Die Europäische Kommission hat unterdessen Ende November 2022 einen Vorschlag für einen neuen freiwilligen Rahmen für die Zertifizierung von Kohlenstoffabbau veröffentlicht, der Technologien zur Kohlenstoffabscheidung fördern und die Qualität von Kohlenstoffprojekten verbessern soll.

Eine Einführung in die Kohlenstoffmärkte

Kohlenstoffmärkte sind Handelssysteme, in denen Kohlenstoffgutschriften verkauft und gekauft werden. Die Bepreisung von Kohlenstoffgutschriften internalisiert bisher externe Kosten, erleichtert die Reduzierung von Treibhausgasemissionen und generiert Einnahmen für die neue grüne Wirtschaft und für Bereiche, die in Bezug auf die Klimafinanzierung unterfinanziert sind.

Wertschöpfungskette der Kohlenstoffmärkte

Quelle: Janus Henderson Investors.

Es gibt zwei Arten von Kohlenstoffmärkten:

1) Regulatorischer-/Compliance-Markt

Der globale regulatorische-/Compliance-Markt für Emissionszertifikate ist riesig und wächst weiter. Nach Angaben von Refinitiv belief sich der Gesamtumfang des Marktes im Jahr 2020 auf 261 Mrd. USD, was 10,3 Gt gehandeltem CO2-Äquivalent entspricht.1 Regulatorische Kohlenstoffpreisinstrumente können verschiedene Formen annehmen. Die gebräuchlichsten sind Emissionshandelssysteme (ETS), bei denen es sich im Wesentlichen um Cap and Trade/Verschmutzungsrechte handelt. Darüber hinaus gibt es Emissionsreduktionsfonds (Steuerzahlerprogramme), Kohlenstoffsteuern, grüne Steueranreize und hybride Ansätze.

Der Weltbank zufolge existieren mehr als 47 nationale Rechtssysteme mit irgendeiner Form von Initiativen, die sich auf über 20% der weltweiten Treibhausgasemissionen beziehen. Die Qualität und die Preisgestaltung dieser Initiativen sind sehr unterschiedlich und reichen von 3,50 USD/Tonne CO2e in Mexiko (Kohlenstoffsteuer) über 80 USD/Tonne CO2e in der Europäischen Union (ETS) bis zu 137 USD/Tonne CO2e in Schweden (Kohlenstoffsteuer). Akademiker schätzen den realen Preis von Treibhausgasemissionen auf etwa 200 USD/t CO2e.2

2) Freiwilliger Kohlenstoffmarkt

Im Vergleich dazu ist der freiwillige Markt wesentlich kleiner, fragmentiert, weitgehend privat, mit variablen Standards und daher schwer zu messen; sein Wert wird auf 400 Millionen USD bis 2 Milliarden USD pro Jahr geschätzt. Prognosen gehen davon aus, dass sich der Wert des Sektors bis 2030 auf 10 bis 25 Mrd. USD$ und bis 2050 auf 90 bis 480 Mrd. USD belaufen wird.3  Die Kosten für Emissionsgutschriften variieren, insbesondere bei der Kohlenstoffkompensation, da der Wert eng mit der wahrgenommenen Qualität des ausstellenden Unternehmens verbunden ist.

Freiwillige Emissionsgutschriften werden von Privatunternehmen/Privatpersonen erworben und müssen nicht das System nach Artikel 6 durchlaufen. Das derzeitige Angebot an freiwilligen Emissionsgutschriften stammt von Unternehmen, Regierungen, Einzelpersonen oder Wohltätigkeitsorganisationen, die Kohlenstoffprojekte entwickeln. Die Nachfrage kommt von Einzelpersonen, die ihren CO2-Fußabdruck kompensieren wollen, von Unternehmen mit Nachhaltigkeitszielen und Netto-Null-Strategien sowie von Einrichtungen, die vom Handel mit Emissionsgutschriften profitieren wollen. Emissionsgutschriften oder Kompensationen können entweder CO2e reduzieren, binden oder vermeiden, wobei letzteres als am wenigsten glaubwürdig gilt.

Kohlenstoffmärkte stehen vor zahlreichen Herausforderungen

  • Dekarbonisierung in der realen Welt und Vermeidung von doppelter Berücksichtigung: Führt die Gutschrift zu einer Dekarbonisierung in der realen Welt, und würde dieser Kohlenstoff ausgeglichen werden, wenn die Gutschrift nicht generiert worden wäre?
  • Dauerhaftigkeit und Sicherstellung kohlenstoffrelevanter Zeiträume und Berechnungen: Gutschriften müssen überwacht, gemessen und gelöscht werden, während die THG-Emissionen über Zeiträume und Schwankungen hinweg genau berechnet werden sollten, um eine Verlagerung von CO2-Emissionsquellen zu vermeiden.
  • Überprüfung und Qualität: Wir brauchen neue Fähigkeiten und Instrumente, Transparenz und Fachwissen. Wer wird eine standardisierte Buchführung erstellen und die Qualitätskontrolle durchführen? Wer wird die Einhaltung der Vorschriften durchsetzen und Beschwerdemechanismen einrichten? Wer wird haften und wer wird angemessene soziale und ökologische Schutzmaßnahmen durchsetzen?
  • Relevanz: Stellen Sie sicher, dass der Kohlenstoffausgleich nur für den Teil der Emissionen genutzt wird, der nicht gemindert werden kann, und nicht für den leicht zu mindernden Anteil. Damit Unternehmen Emissionsgutschriften verantwortungsvoll nutzen können, sollten sie idealerweise nur die letzten 5 bis 10% der Emissionen abdecken.
  • Umfang und Vielfalt der Projekte

Wie kann die Technologie auf diese Herausforderungen reagieren?

Die folgenden Beispiele zeigen nur einige der vielen Möglichkeiten, wie die Technologie das Wachstum und die Entwicklung der Kohlenstoffmärkte unterstützen kann:

Blockchain

Ermöglicht schnelle, transparente, umfassende, kostengünstige, sichere und effiziente Transaktionen und speichert wichtige Daten für Emissionsgutschriften. Dies könnte die doppelte Berücksichtigung bekämpfen und eine zuverlässige Nachverfolgung/Messung gewährleisten, während die heterogene Wertschöpfungskette miteinander verbunden wird. Die Blockchain-basierte Plattform Veritree (in Partnerschaft mit Samsung) bietet zum Beispiel verschiedene naturbasierte Projekte an

Tokenisierung

Das Start-up Single.Earth nutzt eine Kombination aus Satellitenbildern, Big Data und maschinellem Lernen, um globale Kohlenstoffmodelle zu kartieren und diese Analyse dann in ein Tokenisierungsformat umzuwandeln. Dies bietet lokalen Gemeinschaften Anreize und neue Einnahmequellen, um Ökosysteme zu erhalten und Investoren Investitionsmöglichkeiten zu bieten. GreenToken von SAP nutzt Tokenisierung und Blockchain für das Kohlenstoffmanagement in der Lieferkette.

Satellitenbilder

Ermöglichen die Verfolgung und Überwachung von Projekten zum Abbau von Kohlenstoff in Echtzeit, die Kartierung von Land oder Meer, die Aufdeckung von Abholzung oder illegalem Fischfang. Unternehmen wie ICEYE leisten in diesem Bereich Pionierarbeit mit kleinen SAR-Satelliten (Synthetic Aperture Radar) in Mikrowellengröße, die in der Lage sind, Standorte bei Nacht und durch Wolken, Nebel und Rauch hindurch abzubilden. Alphabet hat seine Satellitenbilder, Geodatensätze und Tools für das maschinelle Lernen zur Verfügung gestellt, um Abholzungsprojekte in die Lage zu versetzen, beunruhigende Geräusche wie Kettensägen und Fahrzeuge genau zu erkennen, und Tools wie Global Forest Cover Change/Forest Watch, Collect Earth, Earth Engine, Flood Forecasting und die Map of Life zu entwickeln.

Marktplätze

Es werden Plattformen benötigt, um den globalen, fragmentierten Markt zu verbinden und eine offene, kostengünstige, schnelle und umfassende Beteiligung zu gewährleisten, die es den Teilnehmern ermöglicht, einfach und vertrauensvoll zu interagieren. Dies kann dazu beitragen, dass Kohlenstoffprojekte von hoher Qualität und zusätzlich sind (d. h., nur dann durchgeführt werden können, wenn sie von Kohlenstoffmärkten ermöglicht werden), dass Daten sicher gespeichert werden und die Preisgestaltung transparent ist. Microsoft führt eine Plattform für Kohlenstoff- und Naturgutschriften ein, den Environmental Credit Service. Start-ups wie Pledge bieten sowohl Mess- und Analyseinstrumente als auch einen Marktplatz für verifizierte naturbasierte Kompensationen, während Salesforce seinen Net Zero Marketplace betreibt.

Software, künstliche Intelligenz (AI), Simulationen, maschinelles Lernen, Daten und Analysen, Kohlenstoffbuchhaltung, Radiofrequenz-Identifikation (RFID), QR-Codes, Sensoren, Kameras und Drohnen

Es wird eine ganze Reihe von Instrumenten benötigt, um die Überwachung und Berichterstattung zu verbessern, die Glaubwürdigkeit von Projekten zu gewährleisten, die Zahl der Besuche vor Ort und der Audits zu verringern, Projekte zu verwalten, das Prototyping zu unterstützen, die Skalierbarkeit zu verbessern, die Projektparameter anzupassen und zu stabilisieren und buchhalterische Maßnahmen vorzusehen.

  • Capgemini, ServiceNow, Delta Electronics, Microsoft, S&P Global, SAP und Autodesk entwickeln für ihre Kunden Tools zur Berechnung und Verfolgung von Kohlenstoffprojekten, zur Erstellung von Berichten über den Kohlenstoffausstoß und zur Erstellung virtueller Modelle.
  • Impinj bietet RFID-Lösungen an, mit denen Projektinventare erstellt werden können.
  • Nature Metrics ist ein innovatives neues Unternehmen, das eDNA-Proben aus der biologischen Vielfalt (aus Wasser, Wirbellosen, Fäkalien, Böden und Sedimenten) verwendet, um die Gesundheit von Ökosystemen zu analysieren und genaue Kohlenstoffmessungen zu liefern.
  • Ambarella bietet energieeffiziente und KI-intelligente Chips für Bereiche, in denen die Beleuchtung schlecht oder die Bandbreite für Kameras gering ist. ZeroCO2 hat waldbasierte Kohlenstoffausgleichsprojekte ins Leben gerufen und nutzt QR-Codes, Satellitenbilder, Kameras und Sensoren zur Verfolgung seiner Projekte.

Integration

Tools, die den Emissionsausgleich in unser tägliches Leben integrieren und sicherstellen, dass die Verbraucher die wahren Kosten des Kohlenstoffs verstehen und Emissionen direkt ausgleichen können. Unter den Zahlungsanbietern leistet Adyen mit seinem Produkt Planet/Restore Pionierarbeit in diesem Bereich.

Technologieunternehmen sind Vorreiter

„Clean Tech“-Unternehmen bieten Ausgleichsgutschriften und neue Wege zur Dekarbonisierung an. Tesla verkauft aktiv Emissionsgutschriften an traditionelle Autohersteller, während Mikro-Solarwechselrichter von Enphase Energy oder SolarEdge die Solarkapazitäten verbessern und die Energiekosten senken.

Die Zahl der Unternehmen, die Kompensationsmaßnahmen kaufen, steigt. Alphabet, Microsoft und Salesforce haben sich gemeinsam verpflichtet, bis 2030 für 500 Millionen US-Dollar Kohlenstoffabbau zu kaufen. Auch wenn die Ansprüche und die Qualität der Kompensationsmaßnahmen unterschiedlich sein können, sind Kompensationsmaßnahmen auf dem Vormarsch, und die Märkte für Emissionsgutschriften müssen ehrgeizig, glaubwürdig und transparent sein.

Fazit

Wir betrachten Technologie als die Wissenschaft zur Lösung von Problemen und als Schlüssel zur Erschließung des enormen Potenzials der Kohlenstoffmärkte und zur Erreichung der Klimaziele. Auch wenn die Technologie noch fragmentiert und erst im Entstehen begriffen ist, zeichnen sich mit der Weiterentwicklung der Kohlenstoffmärkte und dem Erreichen einer gewissen Größenordnung bereits einige interessante Investitionsmöglichkeiten ab.

1 Gt CO2 = Gigatonnen Kohlendioxid-Äquivalent; eine einfache Methode zur Quantifizierung der Emissionen verschiedener Treibhausgase (THG), indem sie in der Menge an Kohlendioxid ausgedrückt werden, die die gleiche globale Erwärmung bewirken würde.

2Quelle: Annual Review of Resources Economics: Managing Climate Change under Uncertainty: Recursive Integrated Assessment at an Inflection Point. 

3 Quelle: Katusa Research und Trove Intelligence.

Das Pariser Abkommen ist ein rechtsverbindlicher internationaler Vertrag zum Klimawandel. Sein Ziel ist es, die globale Erwärmung auf deutlich unter 2, vorzugsweise auf 1,5 Grad Celsius im Vergleich zum vorindustriellen Niveau zu begrenzen.

Artikel 6 des Pariser Abkommens, der die Kohlenstoffmärkte regelt, erlaubt es den Ländern, freiwillig miteinander zu kooperieren. Das bedeutet, dass sie Kohlenstoffgutschriften, die sie durch die Reduzierung von Treibhausgasemissionen erworben haben, übertragen können, um einem oder mehreren Ländern zu helfen, ihre Klimaziele zu erreichen.

Der Kohlenstoffausgleich ermöglicht es Einzelpersonen oder Organisationen, unvermeidbare Treibhausgasemissionen durch die Unterstützung von Projekten zu kompensieren, die CO2-Emissionen an anderer Stelle reduzieren, beseitigen oder verhindern.

Carbon Pricing ist ein Instrument, das die externen Kosten von Treibhausgasemissionen (THG) erfasst – die Kosten von Emissionen, für die die Allgemeinheit aufkommt, wie Ernteschäden, Gesundheitskosten durch Hitzewellen und Dürren sowie der Verlust von Eigentum durch Überschwemmungen und den Anstieg des Meeresspiegels. Sie werden durch einen Preis an ihre Quellen gebunden, in der Regel in Form eines Preises für das emittierte Kohlendioxid (CO2).

Netto-Null bedeutet, die Treibhausgasemissionen so weit wie möglich in Richtung Null zu reduzieren, um die schlimmsten Auswirkungen des Klimawandels abzuwenden und einen lebenswerten Planeten zu erhalten.

Technologiebranchen können erheblich von der Veralterung bestehender Technologien, kurzen Produktzyklen, sinkenden Preisen und Gewinnen, dem Wettbewerb durch neue Marktteilnehmer und der allgemeinen Wirtschaftslage betroffen sein. Ein konzentriertes Investment in einer einzelnen Branche kann stärkeren Wertschwankungen unterliegen als dies bei weniger konzentrierten Anlagen und am Gesamtmarkt der Fall ist.

Umwelt-, sozial- und governancebezogene (ESG) bzw. nachhaltige Anlagen beziehen Faktoren ein, die über die traditionelle Finanzanalyse hinausgehen. Das kann das Anlageuniversum einschränken und dazu führen, dass Performance und Risiken sich von denen am Gesamtmarkt unterscheiden und möglicherweise stärker auf bestimmte Bereiche konzentriert sind.

Ausländische Wertpapiere  unterliegen zusätzlichen Risiken, darunter Währungsschwankungen, politische und wirtschaftliche Unsicherheit, eine erhöhte Volatilität, eine geringere Liquidität sowie unterschiedliche Rechnungslegungs- und Berichtsstandards, die alle auf die Schwellenländer verstärkt zutreffen.

Die vorstehenden Einschätzungen sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können von den Ansichten anderer Personen/Teams bei Janus Henderson Investors abweichen. Die Bezugnahme auf einzelne Wertpapiere stellt keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers, einer Anlagestrategie oder eines Marktsektors dar und sollten nicht als gewinnbringend angesehen werden. Janus Henderson Investors, die mit ihr verbundenen Berater oder ihre Mitarbeiter haben möglicherweise eine Position in den genannten Wertpapieren.

 

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung. Alle Performance-Angaben beinhalten Erträge und Kapitalgewinne bzw. -verluste, aber keine wiederkehrenden Gebühren oder sonstigen Ausgaben des Fonds.

 

Der Wert einer Anlage und die Einkünfte aus ihr können steigen oder fallen. Es kann daher sein, dass Sie nicht die gesamte investierte Summe zurückerhalten.

 

Die Informationen in diesem Artikel stellen keine Anlageberatung dar.

 

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Glossar

 

 

 

WICHTIGE INFORMATIONEN

Bitte lesen Sie die folgenden wichtigen Informationen zu den Fonds im Zusammenhang mit diesem Artikel.

Janus Henderson Horizon Fund (der „Fonds“) ist eine SICAV nach luxemburgischem Recht, die am 30. Mai 1985 gegründet wurde und von Janus Henderson Investors Europe S.A. Janus Henderson Investors Europe S.A. kann beschließen, die Marketingvereinbarungen dieses Investmentfonds nach den einschlägigen Vorschriften zu beenden. Dies ist eine Werbeunterlage. Potenzielle Anleger sollten den Prospekt des OGAW und die wesentlichen Anlegerinformationen lesen, bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen.
    Specific risks
  • Aktien/Anteile können schnell an Wert verlieren und beinhalten in der Regel höhere Risiken als Anleihen oder Geldmarktinstrumente. Daher kann der Wert Ihrer Investition steigen oder fallen.
  • Aktien kleiner und mittelgroßer Unternehmen können volatiler sein als Aktien größerer Unternehmen und bisweilen kann es schwierig sein, Aktien zu bewerten oder zu gewünschten Zeitpunkten und Preisen zu verkaufen, was das Verlustrisiko erhöht.
  • Wenn ein Fonds ein hohes Engagement in einem bestimmten Land oder in einer bestimmten Region hat, trägt er ein höheres Risiko als ein Fonds, der breiter diversifiziert ist.
  • Der Fonds ist auf bestimmte Branchen oder Anlagethemen ausgerichtet und kann durch Faktoren wie Änderungen der staatlichen Regulierung, dem zunehmenden Preiswettbewerb und dem technologischen Fortschritt sowie durch andere nachteilige Ereignisse stark beeinflusst werden.
  • Der Fonds verfolgt einen nachhaltigen Anlageansatz, der dazu führen kann, dass er in bestimmten Sektoren über- und/oder untergewichtet ist und sich daher anders entwickelt als Fonds, die ein ähnliches Ziel verfolgen, aber bei der Auswahl von Wertpapieren keine nachhaltigen Anlagekriterien berücksichtigen.
  • Der Fonds kann Derivate einsetzen, um das Risiko zu reduzieren oder das Portfolio effizienter zu verwalten. Dies bringt jedoch andere Risiken mit sich, insbesondere das Risiko, dass ein Kontrahent von Derivaten seinen vertraglichen Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommt.
  • Wenn der Fonds Vermögenswerte in anderen Währungen als der Basiswährung des Fonds hält oder Sie in eine Anteilsklasse investieren, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lautet (außer es handelt sich um eine abgesicherte Klasse), kann der Wert Ihrer Anlage durch Wechselkursänderungen beeinflusst werden.
  • Wenn der Fonds oder eine währungsabgesicherte Anteilsklasse versucht, die Wechselkursschwankungen einer Währung gegenüber der Basiswährung des Fonds abzumildern, kann die Absicherungsstrategie selbst aufgrund von Unterschieden der kurzfristigen Zinssätze zwischen den Währungen einen positiven oder negativen Einfluss auf den Wert des Fonds haben.
  • Wertpapiere innerhalb des Fonds können möglicherweise schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt und Preis zu verkaufen sein, insbesondere unter extremen Marktbedingungen, wenn die Preise von Vermögenswerten möglicherweise sinken, was das Risiko von Anlageverlusten erhöht.
  • Der Fonds könnte Geld verlieren, wenn eine Gegenpartei, mit der er Handel treibt, ihren Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Fonds nicht nachkommen kann oder will, oder als Folge eines Unvermögens oder einer Verzögerung in den betrieblichen Abläufen oder des Unvermögens eines Dritten.
Janus Henderson Horizon Fund (der „Fonds“) ist eine SICAV nach luxemburgischem Recht, die am 30. Mai 1985 gegründet wurde und von Janus Henderson Investors Europe S.A. Janus Henderson Investors Europe S.A. kann beschließen, die Marketingvereinbarungen dieses Investmentfonds nach den einschlägigen Vorschriften zu beenden. Dies ist eine Werbeunterlage. Potenzielle Anleger sollten den Prospekt des OGAW und die wesentlichen Anlegerinformationen lesen, bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen.
    Specific risks
  • Aktien/Anteile können schnell an Wert verlieren und beinhalten in der Regel höhere Risiken als Anleihen oder Geldmarktinstrumente. Daher kann der Wert Ihrer Investition steigen oder fallen.
  • Wenn ein Fonds ein hohes Engagement in einem bestimmten Land oder in einer bestimmten Region hat, trägt er ein höheres Risiko als ein Fonds, der breiter diversifiziert ist.
  • Der Fonds ist auf bestimmte Branchen oder Anlagethemen ausgerichtet und kann durch Faktoren wie Änderungen der staatlichen Regulierung, dem zunehmenden Preiswettbewerb und dem technologischen Fortschritt sowie durch andere nachteilige Ereignisse stark beeinflusst werden.
  • Dieser Fonds kann im Verhältnis zu seinem Anlageuniversum oder anderen Fonds seines Sektors ein besonders konzentriertes Portfolio aufweisen. Ein ungünstiges Ereignis, das sich nur auf eine kleine Zahl von Positionen auswirkt, könnte zu einer erheblichen Volatilität oder zu erheblichen Verlusten für den Fonds führen.
  • Der Fonds kann Derivate einsetzen, um das Risiko zu reduzieren oder das Portfolio effizienter zu verwalten. Dies bringt jedoch andere Risiken mit sich, insbesondere das Risiko, dass ein Kontrahent von Derivaten seinen vertraglichen Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommt.
  • Wenn der Fonds Vermögenswerte in anderen Währungen als der Basiswährung des Fonds hält oder Sie in eine Anteilsklasse investieren, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lautet (außer es handelt sich um eine abgesicherte Klasse), kann der Wert Ihrer Anlage durch Wechselkursänderungen beeinflusst werden.
  • Wenn der Fonds oder eine währungsabgesicherte Anteilsklasse versucht, die Wechselkursschwankungen einer Währung gegenüber der Basiswährung des Fonds abzumildern, kann die Absicherungsstrategie selbst aufgrund von Unterschieden der kurzfristigen Zinssätze zwischen den Währungen einen positiven oder negativen Einfluss auf den Wert des Fonds haben.
  • Wertpapiere innerhalb des Fonds können möglicherweise schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt und Preis zu verkaufen sein, insbesondere unter extremen Marktbedingungen, wenn die Preise von Vermögenswerten möglicherweise sinken, was das Risiko von Anlageverlusten erhöht.
  • Der Fonds könnte Geld verlieren, wenn eine Gegenpartei, mit der er Handel treibt, ihren Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Fonds nicht nachkommen kann oder will, oder als Folge eines Unvermögens oder einer Verzögerung in den betrieblichen Abläufen oder des Unvermögens eines Dritten.