JH Explorer in Japan: Nachhaltigkeit und Digitalisierung
Aaron Scully, Portfoliomanager von nachhaltigen Aktien weltweit, hebt drei wichtige Erkenntnisse aus seiner kürzlichen Reise nach Japan hervor.
5 Minuten Lesezeit
Zentrale Erkenntnisse:
- Japan ist in seinen Nachhaltigkeitspraktiken weit fortgeschritten, doch in Bezug auf die Digitalisierung der Wirtschaft hinkt das Land hinterher.
- Die japanische Politik hebt Digitalisierung, Klimawandel und Innovation als Schlüssel zum Aufbau wirtschaftlicher Sicherheit hervor.
- Wir glauben, dass ein Fokus auf Digitalisierung und Standortnähe Chancen für Investoren bieten könnte.
| Die JH Explorer-Serie folgt unseren Investmentteams auf der ganzen Welt und berichtet über deren Vor-Ort-Research auf Länder- und Unternehmensebene. |
Japan ist bekannt für seine reiche Geschichte, idyllische Landschaft und einzigartige Erfindungen. Es ist auch die Heimat des ältesten bekannten Unternehmens der Welt, Kongō Gumi, einer Baufirma, die sich auf Tempel und Schreine spezialisiert hat und 578 n. Chr. gegründet wurde. Mit diesem reichen Erfahrungsschatz im Hinterkopf unternahm ich eine Reise nach Japan, um mehr über die dort tätigen Unternehmen sowie das wirtschaftliche und politische Klima zu erfahren. Das waren meine wichtigsten Erkenntnisse:
1. Nachhaltigkeit wird allgegenwärtig
Die Idee der Nachhaltigkeit ist in Japan nicht neu; das alte Konzept von „Mottainai“ – Ressourcen zu respektieren und nicht zu verschwenden – hat Nachhaltigkeit in die japanische Kultur eingebettet. Laut dem Nachhaltigkeitsbericht der Vereinten Nationen belegt Japan den19. Platz von 193 Mitgliedstaaten in Bezug auf seine Fortschritte bei der Erreichung der Ziele für nachhaltige Entwicklung und gehört damit zu den führenden Ländern Asiens in Bezug auf Nachhaltigkeit. Tatsächlich hat sich Japan mit vielen seiner Strategien und Initiativen im Einklang mit der Agenda 2030 für nachhaltige Entwicklung zu einem Vorreiter bei der Förderung von Nachhaltigkeitsbemühungen in Asien entwickelt.
Es sollte daher keine Überraschung gewesen sein, am Tokioter Flughafen Haneda von einer Werbetafel für nachhaltige Innovationen begrüßt zu werden und auf einem Fernseher an der Rückseite des Fahrersitzes eines Taxis auf eine Anzeige für die EP100-Initiative der Climate Group zu stoßen. In meiner kurzen Zeit dort wurde deutlich, dass Nachhaltigkeit ein zentrales Anliegen japanischer Politik ist.
2. Japanische Unternehmen haben es zunehmend schwerer, Arbeitskräfte zu finden
Japan hat den höchsten Anteil an älteren Bürgern weltweit, was einen großen Druck auf seine Arbeitskräfte ausübt. Diese Realität wurde durch die zu Beginn der COVID-Pandemie verhängten Maßnahmen verschärft, bei denen die Zahl der ausländischen Arbeitnehmer zurückging und nur ein kleinerer Teil der Erwerbsbevölkerung nach Aufhebung der Beschränkungen wieder an den Arbeitsplatz zurückkehrte. Die Schwierigkeit, Arbeitskräfte zu finden, war ein relativ häufiges Thema in den Unternehmenssitzungen, an denen ich teilnahm, wobei viele Managementteams zum Ausdruck brachten, dass dies ihre Fähigkeit einschränken könnte, mittel- und langfristig zu wachsen.
Die Digitalisierung kann in vielen Fällen eine Lösung für den Arbeitskräftemangel bieten, indem kritische, aber oft banale Rollen besetzt werden. Auf diese Weise können Unternehmen Effizienzsteigerungen realisieren und Raum für sinnvollere Rollen schaffen, die für Arbeitnehmer attraktiver sind. Aber obwohl dies eine gute Lösung sein mag, hinkt die japanische Wirtschaft im Vergleich zum Rest der westlichen Welt derzeit der Digitalisierung hinterher.
Die gute Nachricht für Investoren ist, dass Unternehmen, die Automatisierungs- und Lösungskonzepte für Unternehmen anbieten, gut aufgestellt sind, um von diesem Thema zu profitieren, da der Bedarf an Digitalisierung zunimmt. Zu diesen Unternehmen könnten Tools gehören, die den Geschäftsbetrieb unterstützen, wie TechnoPro, ein technologieorientiertes Personal- und Dienstleistungsunternehmen, oder Cloud-Computing-Tools, wie sie von Rakus, einem Anbieter von Cloud-Diensten für kleine und mittlere Unternehmen (KMU), bereitgestellt werden. Die Digitalisierung ermöglicht es Unternehmen auch, datengesteuerte Erkenntnisse zu nutzen, um Kunden besser zu verstehen, Ineffizienzen zu identifizieren und bestehende Funktionen zu verbessern, was letztendlich allen Beteiligten Vorteile bringen sollte.
3. Japanische Unternehmen verlagern ihren Betrieb von China weg
Beim Treffen mit vielen japanischen Unternehmen wurde deutlich, dass sie die Absicht, sich von China abzukoppeln, immer deutlicher zum Ausdruck bringenDies zeigte sich in der Tatsache, dass einige der Unternehmen, mit denen ich mich getroffen habe, sich dafür entschieden haben, mehr Produktionskapazitäten außerhalb Chinas aufzubauen und sicherzustellen, dass sich kritische Technologie nicht in der Nähe der chinesischen Küste befindet. Während das Ausmaß einer Bedrohung, die China für Japan darstellt, diskutiert werden kann, signalisieren diese Maßnahmen eindeutig Pläne, die Kontrolle über strategisch wichtige Industrien und Betriebe zurückzugewinnen.
Es sei darauf hingewiesen, dass Japan mit diesen Bemühungen nicht allein ist. Unternehmen in ganz Europa und Nordamerika haben mit der Umstrukturierung von Betrieben und Lieferketten begonnen, da die mit der Globalisierung verbundenen Schwächen in den letzten zwei Jahren Realität geworden sind. Interessanterweise haben wir gesehen, dass viele politische Entscheidungsträger in Industrieländern Nachhaltigkeit in den Mittelpunkt der Politik gestellt haben, die darauf abzielt, eine nachhaltige und digitale Wirtschaft wieder aufzubauen. In einer Grundsatzrede des japanischen Premierministers Fumio Kishida wird die geplante Post-COVID-Wachstumsstrategie „an der Lösung sozialer Probleme arbeiten, darunter Digitalisierung, Klimawandel, wirtschaftliche Sicherheit und Wissenschaft, Technologie und Innovation“.
Während die Sonne über einer Ära der Globalisierung untergeht, erwarten wir, dass das neue Umfeld – in dem wirtschaftliche Sicherheit Hand in Hand mit Digitalisierung und Nachhaltigkeit geht – Investoren weltweit viele Möglichkeiten bieten wird.
Die UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, SDGs) sind eine Sammlung von 17 globalen Zielen, die von der UN verabschiedet wurden und die darauf abzielen, bis 2030 einen globalen positiven Wandel herbeizuführen. Die SDGs sind unter anderem eine Agenda, um Armut zu beenden, Gleichberechtigung zu fördern, Wohlstand zu schaffen und den Planeten zu schützen.
EP100 ist eine globale Initiative unter der Leitung der internationalen gemeinnützigen Climate Group, die über 120 energieeffiziente Unternehmen zusammenbringt, die sich der Messung und Berichterstattung über Verbesserungen der Energieeffizienz verschrieben haben.
Verweise auf einzelne Wertpapiere stellen keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers, einer Anlagestrategie oder eines Marktsektors dar und sollten nicht als gewinnbringend angesehen werden. Janus Henderson Investors, sein verbundener Berater oder seine Mitarbeiter können eine Position in den genannten Wertpapieren halten.
Bei Investments nach den Kriterien „Umwelt, Soziales und Unternehmensführung“ (ESG) oder nachhaltigen Investments werden Faktoren jenseits der traditionellen Finanzanalyse berücksichtigt. Das kann das Anlageuniversum einschränken und dazu führen, dass Performance und Risiken sich von denen am Gesamtmarkt unterscheiden und möglicherweise stärker auf bestimmte Bereiche konzentriert sind.
Die vorstehenden Einschätzungen sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können von den Ansichten anderer Personen/Teams bei Janus Henderson Investors abweichen. Die Bezugnahme auf einzelne Wertpapiere stellt keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers, einer Anlagestrategie oder eines Marktsektors dar und sollten nicht als gewinnbringend angesehen werden. Janus Henderson Investors, die mit ihr verbundenen Berater oder ihre Mitarbeiter haben möglicherweise eine Position in den genannten Wertpapieren.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung. Alle Performance-Angaben beinhalten Erträge und Kapitalgewinne bzw. -verluste, aber keine wiederkehrenden Gebühren oder sonstigen Ausgaben des Fonds.
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- Aktien/Anteile können schnell an Wert verlieren und beinhalten in der Regel höhere Risiken als Anleihen oder Geldmarktinstrumente. Daher kann der Wert Ihrer Investition steigen oder fallen.
- Aktien kleiner und mittelgroßer Unternehmen können volatiler sein als Aktien größerer Unternehmen und bisweilen kann es schwierig sein, Aktien zu bewerten oder zu gewünschten Zeitpunkten und Preisen zu verkaufen, was das Verlustrisiko erhöht.
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- Der Fonds kann Derivate einsetzen, um das Risiko zu reduzieren oder das Portfolio effizienter zu verwalten. Dies bringt jedoch andere Risiken mit sich, insbesondere das Risiko, dass ein Kontrahent von Derivaten seinen vertraglichen Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommt.
- Wenn der Fonds Vermögenswerte in anderen Währungen als der Basiswährung des Fonds hält oder Sie in eine Anteilsklasse investieren, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lautet (außer es handelt sich um eine abgesicherte Klasse), kann der Wert Ihrer Anlage durch Wechselkursänderungen beeinflusst werden.
- Wenn der Fonds oder eine währungsabgesicherte Anteilsklasse versucht, die Wechselkursschwankungen einer Währung gegenüber der Basiswährung des Fonds abzumildern, kann die Absicherungsstrategie selbst aufgrund von Unterschieden der kurzfristigen Zinssätze zwischen den Währungen einen positiven oder negativen Einfluss auf den Wert des Fonds haben.
- Wertpapiere innerhalb des Fonds können möglicherweise schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt und Preis zu verkaufen sein, insbesondere unter extremen Marktbedingungen, wenn die Preise von Vermögenswerten möglicherweise sinken, was das Risiko von Anlageverlusten erhöht.
- Der Fonds könnte Geld verlieren, wenn eine Gegenpartei, mit der er Handel treibt, ihren Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Fonds nicht nachkommen kann oder will, oder als Folge eines Unvermögens oder einer Verzögerung in den betrieblichen Abläufen oder des Unvermögens eines Dritten.
Specific risks
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- Aktien kleiner und mittelgroßer Unternehmen können volatiler sein als Aktien größerer Unternehmen und bisweilen kann es schwierig sein, Aktien zu bewerten oder zu gewünschten Zeitpunkten und Preisen zu verkaufen, was das Verlustrisiko erhöht.
- Der Fonds kann Derivate einsetzen, um das Risiko zu reduzieren oder das Portfolio effizienter zu verwalten. Dies bringt jedoch andere Risiken mit sich, insbesondere das Risiko, dass ein Kontrahent von Derivaten seinen vertraglichen Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommt.
- Wenn der Fonds Vermögenswerte in anderen Währungen als der Basiswährung des Fonds hält oder Sie in eine Anteilsklasse investieren, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lautet (außer es handelt sich um eine abgesicherte Klasse), kann der Wert Ihrer Anlage durch Wechselkursänderungen beeinflusst werden.
- Wenn der Fonds oder eine währungsabgesicherte Anteilsklasse versucht, die Wechselkursschwankungen einer Währung gegenüber der Basiswährung des Fonds abzumildern, kann die Absicherungsstrategie selbst aufgrund von Unterschieden der kurzfristigen Zinssätze zwischen den Währungen einen positiven oder negativen Einfluss auf den Wert des Fonds haben.
- Wertpapiere innerhalb des Fonds können möglicherweise schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt und Preis zu verkaufen sein, insbesondere unter extremen Marktbedingungen, wenn die Preise von Vermögenswerten möglicherweise sinken, was das Risiko von Anlageverlusten erhöht.
- Der Fonds könnte Geld verlieren, wenn eine Gegenpartei, mit der er Handel treibt, ihren Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Fonds nicht nachkommen kann oder will, oder als Folge eines Unvermögens oder einer Verzögerung in den betrieblichen Abläufen oder des Unvermögens eines Dritten.
- Das Aktienportfolio des Fonds folgt einem substanzorientierten Anlagestil, der zu einer Ausrichtung auf bestimmte Arten von Unternehmen führt. Dies kann dazu führen, dass sich der Fonds deutlich besser oder schlechter als der breite Markt entwickelt.
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5 Minuten Lesezeit
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- Japan ist in seinen Nachhaltigkeitspraktiken weit fortgeschritten, doch in Bezug auf die Digitalisierung der Wirtschaft hinkt das Land hinterher.
- Die japanische Politik hebt Digitalisierung, Klimawandel und Innovation als Schlüssel zum Aufbau wirtschaftlicher Sicherheit hervor.
- Wir glauben, dass ein Fokus auf Digitalisierung und Standortnähe Chancen für Investoren bieten könnte.
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