Los valores de salud, listos para el nuevo crecimiento
Aunque el sector salud ha ido a la zaga del mercado de renta variable en lo que llevamos de 2023, sus perspectivas a largo plazo parecen más sólidas que nunca, según los gestores de carteras Andy Acker y Dan Lyons.
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Aspectos destacados:
- Los valores defensivos del sector salud han perdido el favor de los inversores este año, pero eso podría cambiar a medida que los mayores tipos de interés se dejan sentir en la economía, con una posible desaceleración del crecimiento.
- Con los valores defensivos de salud por debajo de la media del mercado, las valoraciones atractivas podrían elevar el potencial de rentabilidad a largo plazo del sector.
- Pero sus cualidades defensivas no son los único que ofrecen. La innovación también se está acelerando y podría impulsar fusiones y adquisiciones a corto plazo y crecimiento durante muchos años.
Información importante
Los sectores de salud están sujetos a legislación estatal y a tasas de reembolso, así como a la aprobación de productos y servicios por el Estado, lo cual podría incidir sensiblemente en sus precios y disponibilidad; además, pueden verse notablemente afectados por una obsolescencia acelerada y vencimientos de patentes.
Andy Acker: Hola, soy Andy Acker, gestor de carteras de Janus Henderson.
Dan Lyons: Soy Dan Lyons, también gestor de carteras de Janus Henderson.
Acker: Y estamos aquí para hacer un rápido repaso del sector salud.
Creemos que es un momento interesante para invertir en el sector salud. Y suele suceder que, tras un período de rentabilidad inferior, los inversores se muestran menos interesados. Y eso es exactamente lo que creemos que más debería interesar a un inversor.
En lo que va de año, la tecnología, la IA, han generado gran entusiasmo. Y creo que al principio del año había expectativas reales de que íbamos a hacer frente a una recesión. Ahora se espera más bien que haya un aterrizaje suave. Hemos visto cómo la inflación se ha reducido.
Por otro lado, creemos que esos riesgos todavía están ahí. Y debemos tener en cuenta que toda la ralentización monetaria que se ha estado gestando aún tarda tiempo en materializarse. Y, por eso, creemos que a medida que avanza en la economía, todavía podríamos ver una fuerte desaceleración de la economía y una posible recesión, sobre todo a medida que nos acercamos a 2024. Es entonces cuando creo que las características defensivas del sector salud cobran realmente protagonismo y son más valoradas.
Al mismo tiempo, las valoraciones del sector ofrecen descuentos significativos con respecto al mercado en general, mientras que, desde el punto de vista histórico, presentan primas debido a la durabilidad del crecimiento del sector.
Y finalmente, tenemos esta ola de innovación en la que estamos viendo esta revolución en la biología que está generando tantos nuevos productos. Creemos que este será un año récord en cuanto a nuevos productos: hasta 80 podrían lanzarse al mercado. Y esto está dando lugar a todo un ciclo de nuevos productos que creemos que podría impulsar el crecimiento, no solo para unos cuantos años, sino durante la próxima década o más.
Lyons: En lo que llevamos de año hemos sido testigos de más de doce adquisiciones. También hemos visto que las grandes farmacéuticas tienen una enorme necesidad de llenar sus carteras y salen a comprar y, de hecho, compran empresas que son verdaderamente innovadoras en este sector. Y por eso pensamos que esto va a continuar. He visto estimaciones de alrededor de 600.000 millones de dólares disponible para gastar en posibles fusiones y adquisiciones. Y creemos que esto será también un factor importante que eleve el interés en el sector.
Acker: Así pues, vemos una combinación de uno atractivos niveles de entrada, el potencial de una economía en desaceleración y una alta innovación en el sector, todo lo cual hace que sea un momento muy interesante para fijarse en el sector.
Perspectivas
Estas son las opiniones del autor en el momento de la publicación y pueden diferir de las opiniones de otras personas/equipos de Janus Henderson Investors. Las referencias realizadas a valores concretos no constituyen una recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor, estrategia de inversión o sector del mercado, y no deben considerarse rentables. Janus Henderson Investors, su asesor afiliado o sus empleados pueden tener una posición en los valores mencionados.
La rentabilidad histórica no predice las rentabilidades futuras. Todas las cifras de rentabilidad incluyen tanto los aumentos de las rentas como las plusvalías y las pérdidas, pero no refleja las comisiones actuales ni otros gastos del fondo.
La información contenida en el presente artículo no constituye una recomendación de inversion.
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Aspectos destacados:
- Los valores defensivos del sector salud han perdido el favor de los inversores este año, pero eso podría cambiar a medida que los mayores tipos de interés se dejan sentir en la economía, con una posible desaceleración del crecimiento.
- Con los valores defensivos de salud por debajo de la media del mercado, las valoraciones atractivas podrían elevar el potencial de rentabilidad a largo plazo del sector.
- Pero sus cualidades defensivas no son los único que ofrecen. La innovación también se está acelerando y podría impulsar fusiones y adquisiciones a corto plazo y crecimiento durante muchos años.