Movimientos y temas del mercado que importaron: abril 2026

La renta variable global repuntó con fuerza en abril al mejorar el apetito por el riesgo y los mercados dejaron de lado la persistente incertidumbre geopolítica. El MSCI World Index subió un 9,6 % en términos de dólares estadounidenses, marcando su mayor ganancia mensual desde finales de 2020 y estableciendo un nuevo récord. Los índices de referencia con alta tecnología lideraron las ganancias, con los mercados de EE. UU. y Asia superando a los demás. Los bonos del gobierno global entregaron retornos mixtos, con el rendimiento terminando el mes más alto en varios mercados principales ya que persistían las preocupaciones de inflación. Bonos corporativos globales también registraron ganancias mensuales, apoyados por diferenciales de crédito más ajustados y mejorado sentimiento de riesgo.

Los precios del petróleo fueron volátiles durante todo el mes, cayendo drásticamente a principios de abril ante el optimismo del alto el fuego en Meidio Oriente, para luego repuntar cuando las negociaciones se estancaron. Los futuros del Brent superaron brevemente los $125 por barril, terminando el mes más cerca de los $115, mientras que el WTI terminó por encima de los $105 para su cuarta ganancia mensual consecutiva. El índice del dólar estadounidense se debilitó casi un 2 % frente a las monedas globales, debido a la disminución de la demanda de refugio seguro. El oro registró una modesta caída mensual.

Temas clave que importaron para los mercados

• El apetito por el riesgo repuntó cuando los inversores volvieron a centrarse en las ganancias: La renta variable global se recuperó con fuerza en abril, recordando el rebote del año pasado tras la reversión arancelaria del presidente Trump. Aunque el anuncio de un alto el fuego en Medio Oriente impulsó el optimismo inicial, el repunte demostró ser resistente incluso cuando las negociaciones entre Estados Unidos e Irán se estancaron, el estrecho de Ormuz permaneció cerrado y los precios del petróleo se mantuvieron elevados. Un comienzo fuerte de la temporada de beneficios en Estados Unidos ofreció más apoyo, junto con signos continuos de un robusto gasto de capital relacionado con la IA y una fuerte demanda de computación.
• El liderazgo de la IA se reafirmó: Con la venta de marzo atrayendo atención a un reajuste de meses de duración en la valoración de las grandes tecnológicas, los inversores se volcaron de nuevo hacia las acciones relacionadas con la IA, particularmente los hyperscalers y los nombres de infraestructura de IA. El índice PHLX Semiconductor (SOX) experimentó una racha de 18 ganancias diarias consecutivas, subiendo más del 45 % en ese período, mientras que el Nasdaq compuesto tuvo su mejor mes en seis años. Los mercados asiáticos dominados por la tecnología también generaron ganancias desmesuradas.
• Las tensiones en Medio Oriente y los altos precios del petróleo continuaron dominando los titulares: Las acciones se desacoplaron en gran medida del petróleo, con la renta variable recuperándose incluso cuando los precios del crudo subieron debido a una ruptura en las conversaciones entre EE. UU. e Irán. El crudo Brent superó brevemente los 125 $ por barril antes de cerrar el mes más cerca de 115 $, el nivel más alto desde 2022. A finales de mes, los dos países seguían muy alejados en cuestiones clave, con el estrecho de Ormuz permaneciendo efectivamente cerrado. En este contexto, algunos comentaristas advirtieron sobre la complacencia, con los inversores sin apreciar completamente los riesgos para la economía global derivados de una interrupción prolongada en el corredor comercial clave.
• Las expectativas hawkish/pesimista del banco central persistieron en abril, manteniendo elevados los rendimientos de los bonos: Aunque los principales bancos centrales se mantuvieron en su mayoría sin cambios, esperando evaluar el impacto económico del conflicto en Medio Oriente, los mercados continuaron considerando el entorno de tasas más altas que se estableció en marzo. Los rendimientos de los bonos globales se mantuvieron elevados, y se movieron más alto en algunas regiones, con los rendimientos del bono del Reino Unido a 10 años alcanzando un máximo de 18 años mientras los inversores evaluaban las presiones inflacionarias de precios de energía más altos frente a una posible destrucción de la demanda y desaceleración económica.

Estados Unidos

La renta variable de EE. UU. aumentó en abril, impulsada por un fuerte repunte en acciones relacionadas con tecnología, mientras que la energía cayó por primera vez en seis meses. El rally fue generalizado en todas las capitalización bursátil, con una participación significativa de las acciones de pequeña y mid cap, mientras que la medida de Bloomberg sobre la rentabilidad de acciones "Magnificent 7" también registró su mayor ganancia mensual en casi tres años. El sentimiento de los inversores mejoró a medida que los mercados se centraron en los resilientes datos económicos de EE. UU., un fuerte inicio de la temporada de resultados y el continuo entusiasmo en torno al tema de la IA.

• El S&P 500 Index subió un 10,5% en abril, cerrando el mes en un nuevo máximo histórico y registrando su mejor rentabilidad mensual desde noviembre de 2020.
• El índice S&P 500 Equal Weight ganó un 6,0%, quedando rezagado respecto al índice ponderado por capitalización ya que las acciones de mega capitalización lideraron el avance.
• El compuesto Nasdaq se disparó un 15,3%, su rentabilidad mensual más fuerte desde abril 2020, cerrando en un nuevo récord.
• El small-cap Russell 2000 Index subió un 12,3%, su mayor ganancia mensual desde finales de 2020, alcanzando un nuevo máximo histórico.
• Si bien crecimiento y valor entregaron ganancias sólidas, el Russell 2500™ Growth Index superó a su contraparte de valor, subiendo un 12,9%, en comparación con un aumento del 10,4% para el Russell 2500 Value Index.

Los datos económicos de EE.UU. reflejaron la resiliencia del mercado laboral, junto a señales dispares de crecimiento e inflación:

• La Reserva Federal (Fed) dejó su política sin cambios, como se esperaba. Sin embargo, cuatro miembros votantes disintieron, el número más alto desde 1992. El presidente de la Fed, Jerome Powell, anunció que permanecerá en la Junta de Gobernadores después de que termine su mandato el 15 de mayo, citando preocupaciones sobre los recientes ataques legales a la Fed.
• Los datos del mercado laboral sorprendieron al alza, con un incremento de las nóminas no agrícolas de marzo en 178 000 y una recuperación de la disminución del mes anterior de 133 000 (revisado a la baja desde -92 000), mientras que la tasa de desempleo bajó al 4,3% desde el 4,4%.
• Los datos de inflación fueron mixtos. El Índice de Precios al Consumo (IPC) de marzo saltó un 0,9% mes a mes y un 3,3% interanual, impulsado por un aumento en los precios de la gasolina, mientras que el IPC subyacente disminuyó al 2,6%, por debajo de las expectativas del consenso. Mientras tanto, el Índice de Precios al Productor (IPP) subió menos de lo esperado en marzo, un 0,5 % mes a mes y un 4,0 % año a año, en comparación con las expectativas de incrementos del 1,1% y 4,7%, respectivamente.
• El crecimiento del producto interior bruto (PIB) de Estados Unidos para el cuarto trimestre se revisó a la baja al 0,5% (desde la estimación previa de +0,7%). La primera estimación del PIB del 1.er trimestre señaló un repunte, con la economía creciendo a una tasa anualizada del 2,0% en los primeros tres meses de 2026.
• Los datos del índice de gestoras de compras global (PMI) de S&P pintaron un panorama mixto, ya que el PMI compuesto final de marzo fue revisado a la baja a 50,3 desde un preliminar 51,4 (y 51,9 en febrero), marcando la lectura más baja desde septiembre de 2023, antes de que el PMI preliminar de abril repuntara a 52,0, liderado por un repunte en la manufactura.

Europe

La renta variable de la zona euro repuntó en abril, beneficiándose de un entorno global de asunción de riesgos a pesar de las preocupaciones continuas sobre el crecimiento y la inflación. El índice MSCI Europe ex United Kingdom ganó un 6,0% en términos de euro y un 7,7% en dólares estadounidenses, registrando su mejor mes desde enero de 2025, aunque no recuperando completamente las pérdidas de marzo. El DAX de Alemania subió cerca del 9% en términos de euro, aunque se mantuvo ligeramente más bajo en el año.

• El Banco Central Europeo (BCE) dejó la política sin cambios, como se esperaba. La presidenta Lagarde señaló que los funcionarios debatieron un aumento de la tasa en la reunión de este mes e indicó que es probable un aumento en junio si los precios de la energía se mantienen elevados.
• El IPC final de la Eurozona para marzo fue revisado al alza a un 2,6% interanual, desde una estimación preliminar de 2,5%, en medio de presiones de precios impulsadas por la energía. La estimación provisional de Eurostat para abril, publicada al final del mes, señaló que el IPC aumentó un 3,0% interanual.
• Los indicadores de crecimiento económico se debilitaron. El PIB de la zona euro creció un 0,8% interanual en el primer trimestre, desde el 1,3% del trimestre anterior, mientras que la confianza empresarial en Alemania cayó a su nivel más bajo desde 2020 en abril. La confianza del consumidor en la eurozona también se deterioró, con el índice flash de la Comisión Europea cayendo a su nivel más bajo desde finales de 2022, ya que el conflicto de Irán y los mayores costes energéticos afectaron las expectativas de los hogares.
• Los datos de PMI reforzaron el debilitamiento del contexto de crecimiento, ya que el PMI compuesto final de marzo de la Eurozona cayó a 50,7, su nivel más bajo en nueve meses, reflejando una actividad ralentizada en medio de un aumento de los costes de insumos. El índice compuesto PMI preliminar de abril cayó a 48,6, situándose en territorio de contracción por primera vez desde diciembre de 2024, impulsado por una fuerte caída en la actividad del sector servicios.

La renta variable del Reino Unido también avanzó en abril, aunque las ganancias fueron inferiores a las de Europa continental. El MSCI United Kingdom Index subió un 2,1% en términos de libra esterlina y un 4,9% en términos de dólar estadounidense, ya que la fortaleza de la libra amplificó las ganancias para los inversores basados en dólares. El índice FTSE All-Share aumentó un 2,8% en términos de moneda local, aumentando un 5,6% en dólares estadounidenses. El rebote se produjo a pesar de las preocupaciones persistentes sobre la inflación, las presiones fiscales y el rendimiento del bono elevado. El rendimiento de los gilts del Reino Unido a 10 años terminó por encima del 5,0%, el más alto desde 2008.

• El Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo las tasas políticas estables, aunque los funcionarios advirtieron que la inflación probablemente aumentará en los próximos meses. Los responsables políticos reiteraron una postura dependiente de los datos, indicando que el banco central está preparado para actuar si es necesario.
• La tasa de desempleo del Reino Unido cayó al 4,9% en los tres meses hasta febrero, por debajo tanto del consenso como del anterior 5,2%, mientras que el crecimiento de los salarios se desaceleró modestamente al 3,8% interanual (desde el 4,1 % anterior), aunque ligeramente por encima del ritmo esperado del 3,6%.
• Los datos de crecimiento sorprendieron modestamente al alza a principios del trimestre, con el PIB del Reino Unido aumentando un 0,5% mes a mes en febrero, superando las expectativas de un crecimiento del 0,1%. No obstante, los responsables políticos y los pronosticadores advirtieron que el impulso podría desvanecerse a medida que se intensifica el impacto económico del conflicto de Irán.
• Las presiones inflacionarias volvieron a acelerarse debido a los precios más altos del combustible, con un aumento interanual del IPC del 3,3% en marzo (desde el 3,0% de febrero), en línea con las expectativas.
• Los datos de PMI del Reino Unido enviaron señales mixtas, ya que el PMI compuesto preliminar de abril repuntó a 52,0 desde 50,3 en marzo, superando las expectativas, impulsado por ganancias tanto en servicios como en manufactura. Sin embargo, las empresas informaron de un récord en el aumento de los costes de insumos y una menor confianza empresarial, refuente los temores de que el repunte reflejase un acaparamiento a corto plazo antes del temido incremento de precios.
• La incertidumbre política aumentó, a medida que el primer ministro Starmer enfrentaba una creciente presión dentro de su partido y de los legisladores de la oposición en medio de la controversia por el nombramiento de Peter Mandelson como embajador del Reino Unido en los EE. UU.

En el índice STOXX 600 – que comprende empresas de 17 países de Europa desarrollada, incluyendo el Reino Unido –, la rentabilidad del sector fue en general positiva.

• Tecnología (+13,9% en términos de euros) lideró el avance, apoyada por un renovado entusiasmo alrededor de la inversión en IA‑, mientras que Bancos (+10,1%) y Servicios financieros (+8,9%) Se benefició de los resultados corporativos bien recibidos y una recuperación del sentimiento de riesgo. Medios (+9,8%) también se han comportado mejor.
• Industriales (+8,7%) entregó fuertes rendimientos, apoyado por la demanda de defensa y centros de datos. Construcción y materiales (+8,0%) y recursos básicos (+6,7%) también ganaron debido a las dinámicas de interrupción de suministro y precios resilientes de las materias primas. Además, Inmobiliario (+5,7%) y seguros (+5,1%) registraron sólidas ganancias.
• Servicios públicos (+4,3%) y telecomunicaciones (+3,8%) se rezagaron respecto al conjunto del mercado. Consumo (3,6%) ofreció rendimientos de un dígito medio, mientras que Alimentación, Bebidas y Tabaco (2,6%), Componentes y equipos de automóviles (+2,4%), Venta al por menor (+2,3%), y viajes y ocio (+2,1%) subieron pero quedaron rezagados respecto al índice en medio de las presiones continuas sobre los costes y señales de demanda mixtas.
• Energía (+0,9%) quedó rezagada después de un repunte de casi el 15% el mes pasado en medio de volatilidad continua en los precios del petróleo, mientras salud (-0,9%) fue el único declive, afectado por factores específicos de acciones y relacionados con los ingresos.

Asia Pacífico

La renta variable japonesa se recuperó bruscamente en abril a medida que mejoraba el apetito por el riesgo global y el sector tecnológico superó al resto. El TOPIX subió un 6,6% en términos de moneda local y un 8,2% en dólares estadounidenses, a medida que el yen se fortaleció frente al dólar. El Nikkei 225 aumentó un 16,1% en términos de yenes y un 17,9 % en dólares, alcanzando un nuevo récord, con el índice de referencia de precio que superó notablemente al índice de referencia ponderado por capitalización de mercado TOPIX debido a una mayor representación de acciones tecnológicas relacionadas con la IA.

• El BoJ mantuvo la política estable en su reunión de abril. Sin embargo, la decisión se tomó en una votación dividida de 6-3, con tres miembros a favor de una subida de tipos, en comparación con marzo cuando solo uno estuvo en desacuerdo.
• Los datos mostraron que los salarios reales aumentaron un 1,9 % interanual en febrero, el ritmo más rápido en cinco años, superando las estimaciones y aumentando las expectativas de subida de tipos del BoJ.
• La producción industrial de Japón en marzo disminuyó un 0,5 % mes a mes sobre una base desestacionalizada, no alcanzando las expectativas de un aumento mensual del 1,1 %. Sin embargo, el informe preliminar de PMI de S&P Global para abril mostró que la actividad fabril se expandió al ritmo más fuerte en más de cuatro años, con el PMI de manufactura aumentando a 54,9 (desde 51,6), atribuido en parte a una acumulación preventiva ante preocupaciones de suministro relacionadas con la guerra en Oriente Medio.

Los mercados de renta variable de Asia-Pacífico (excl. Japón) se recuperaron de la fuerte caída de marzo, con los nombres de semiconductores y memoria impulsando las ganancias. El MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index subió un 15,1 % en términos de dólar estadounidense. Corea del Sur y Taiwán impulsaron las ganancias, con una contribución desproporcionada de los fabricantes de chips. El índice MSCI China avanzó más modestamente, subiendo un 3,6 % en términos de dólares estadounidenses, con un crecimiento del PIB del primer trimestre más fuerte que fue parcialmente compensado por datos de actividad mixta y preocupaciones continuas alrededor del comercio y la durabilidad de la demanda externa. El ASX de Australia ganó un 6,6 % en términos de dólar estadounidense pero subió un más modesto 2,2 % en AUD. El dólar australiano se fortaleció significativamente frente al dólar estadounidense ante las expectativas de un endurecimiento adicional por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA); al final del mes, los mercados estaban dando un 75 % de probabilidad a una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del 5 de mayo.

Emerging Markets

La renta variable de mercados emergentes repuntó en abril, liderada por los mercados asiáticos intensivos en tecnología y algunos nichos de fortaleza en EMEA, mientras que los retornos en América Latina fueron mixtos. El MSCI Emerging Markets Index ganó un 14,7 % en términos de dólares estadounidenses, su mejor rentabilidad mensual desde noviembre de 2022, recuperando completamente la caída de marzo. Las cifras de rentabilidad que aparecen a continuación hacen referencia a los índices de país MSCI informados en términos de dólares estadounidenses.

• Corea del Sur (+37,4 %) y Taiwán (26,6 %) lideraron las ganancias, beneficiándose del renovado entusiasmo por la demanda global de tecnología y semiconductores. Indonesia (-7,4 %) y las Filipinas (-2,3 %) cayeron en medio de preocupaciones por la inflación y la interrupción del suministro de energía.
• Latinoamérica mostró una rentabilidad mixta de la renta variable, con el índice MSCI EM de América Latina subiendo un 3,2 % en términos de dólares estadounidenses. Los índices de referencia MSCI para Brasil (+4,1 %) y México (+2,8 %) registraron ganancias, mientras que Colombia (-6,4 %) y Argentina (-4,7 %) cayeron.
• En EMEA, Hungría (+22,8%) repunta, con el sentimiento impulsado por la victoria aplastante de Peter Magyar el 12 de abril, que puso fin al mandato de 16 años de Viktor Orban. Los inversores parecían dar la bienvenida a las perspectivas de una relación más constructiva con la Unión Europea. Turquía (11,3 %) también obtuvo fuertes ganancias. Sudáfrica (+2,4 %) logró una pequeña ganancia tras una fuerte caída en marzo.
• India (+8,6 %) repuntó ya que los sólidos beneficios empresariales ayudaron a moderar las preocupaciones sobre la guerra en Irán y los elevados precios del petróleo.

Renta fija

Los bonos del gobierno global entregaron resultados mixtos ya que los rendimientos se mantuvieron elevados – y aumentaron en algunas regiones – en medio de presiones inflacionarias impulsadas por la energía. Mientras el sentimiento de la renta variable cambió a modo de asumir riesgos en abril, los mercados de renta fija continuaron reflejando preocupaciones por los precios más altos de la energía, la perspectiva de una política monetaria más estricta para combatir la inflación y las presiones fiscales.

• El índice Bloomberg Global Treasury subió un 0,2 % en términos de dólares estadounidenses.
• La curva de los bonos del Tesoro de EE.UU. se desplazó ligeramente hacia arriba en abril, consolidando el fuerte aplanamiento en oso de marzo. El diferencial entre el rendimiento a 10 años y a 2 años se redujo ligeramente de 52 pb al comienzo del mes a 50 pb al final de abril.
• El rendimiento del Tesoro a 10 años subió 5 p.b., terminando el mes en un 4,37 %.

• En Europa, los bonos del gobierno del Reino Unido se quedaron rezagados. El rendimiento de los gilts a 10 años aumentó en 10 pb, terminando el mes por encima del 5,0 % por primera vez en 18 años.
• Los bonos soberanos alemanes apenas variaron en términos de euros. El rendimiento del Bund a 10 años aumentó 3 pb en abril después de subir aproximadamente 36 pb en marzo.
• Los bonos del gobierno japonés (JGB) cayeron en abril. El rendimiento del JGB a 10 años subió 15 pb, terminando el mes por encima del 2,5 % por primera vez en más de 25 años.

Los sectores de diferencial entregaron retornos positivos, con diferenciales ajustados por opciones (OAS) estrechándose en medio de un mejorado sentimiento de riesgo global. Entre las corporaciones, los bonos high yield superaron a los Investment Grade en ambos mercados, el de EE. UU. y el internacional.

• El Bloomberg Global Aggregate Corporate Index aumentó un 1,3 % en términos de dólar estadounidense, mientras que el Bloomberg Global High Yield Index obtuvo un rendimiento más robusto de un 2,6 %.
• Los diferenciales de Investment Grade global se redujeron aproximadamente 12 pb, mientras que los diferenciales high yield se redujeron en unos 54 pb.
• Los diferenciales de Investment Grade de Estados Unidos se estrecharon en aproximadamente 11 pb en abril. Los diferenciales de rendimiento high yield estadounidense se estrecharon en aproximadamente 49 pb.
• En los mercados titulizados, los diferenciales de los bonos de titulización de activos (ABS) y los valores respaldados por hipotecas (MBS) se estrecharon en aproximadamente 4 puntos básicos, revertiendo el ensanchamiento observado en marzo.

Banco central: vigilancia

Los principales bancos centrales se mantuvieron en gran medida sin cambios en abril mientras esperan más claridad sobre el impacto del conflicto en Oriente Medio. Los responsables políticos mantuvieron en general su postura cautelosa del mes anterior, reconociendo que los precios más altos de la energía podrían representar riesgos alcistas para la inflación y riesgos bajistas para el crecimiento económico. Tras un cambio hawkish/pesimista en las expectativas de tasas en marzo, los mercados continuaron descontando dos o tres subidas de tipos este año por parte del BCE y el BoE, mientras se espera que la Fed se mantenga en espera hasta fin de año.

• Banco de Japón (28. de abril): El BoJ dejó su tasa de política sin cambios en 0,75 %, aunque con una votación dividida 6-3 (en comparación con 8-1 en marzo). Tres miembros del consejo votaron a favor de subir las tasas al 1 %, el mayor número de disidentes desde 2016. La decisión dividida fue ampliamente interpretada como una retención hawkish/pesimista, apoyando las expectativas de una subida de tipos tan pronto como en la reunión de junio. El BoJ también elevó bruscamente su pronóstico de inflación para 2026 y redujo sus perspectivas de crecimiento,citando impactos del conflicto en Oriente Medio y el cierre del Estrecho de Ormuz.
• Banco de Canadá (29-4): el BoC mantuvo su tasa de política monetaria al 2,25 %, como se esperaba. El gobernador Macklem dijo que el tipo actual «parece apropiado», pero indicó que el banco central está dispuesto a aumentar los tipos si el conflicto en Oriente Medio mantiene elevados los precios del petróleo o disminuirlos si EE. UU. impone nuevos aranceles o restricciones comerciales a Canadá que afecten las perspectivas de crecimiento.
• Reserva Federal de EE. UU. (29-4): El FOMC mantuvo su índice de referencia en el 3,5 % - 3,75 % una decisión inusualmente dividida de 8-4, con la mayor cantidad de disidencias en 34 años. Tres funcionarios se opusieron a la inclusión de un sesgo de flexibilización en el comunicado,mientras que el gobernador Miran nuevamente disintió a favor de una reducción de un cuarto de punto. En su última conferencia de prensa como presidente, Jerome Powell dijo que permanecerá en la Junta de Gobernadores más allá del final de su mandato el 15 de mayo, citando los recientes ataques legales al banco central. El voto dividido ofreció señales mixtas para el candidato a presidente de la Fed Kevin Warsh: mientras que las disconformidades con respecto a la tendencia hacia el alivio sugirieron resistencia a recortes de tasas a corto plazo, algunos consideraron la oposición como una forma de deferencia, dejando espacio para que el nuevo presidente estableciera su propia dirección política.
• Banco de Inglaterra (30-4): El BoE mantuvo su tasa de política monetaria al 3,75 % en una votación de 8-1, con el economista jefe Pill disintiendo a favor de un aumento de 25 p.b., como se esperaba. El Comité de Política Monetaria anticipa que la inflación a corto plazo subirá y está pendiente de los efectos de segunda vuelta, pero espera que el crecimiento más débil y las condiciones financieras más estrictas amortigüen el impacto. Los funcionarios enfatizaron que la política sigue dependiendo de los datos y el banco central está listo para actuar si es necesario.
• Banco Central Europeo (30-4): El BCE mantuvo su tasa de depósito en 2,0 %, como se esperaba. La presidenta Lagarde señaló que los responsables de la política discutieron «en profundidad» una posible subida de tasas pero tomaron «una decisión informada sobre la base de información aún insuficiente». Lagarde señaló que el BCE considerará un aumento en junio, mientras que los analistas continúan viendo probable un aumento a menos que haya desarrollos positivos en los precios de la energía.
• Otros bancos centrales: Las autoridades políticas en su mayoría mantuvieron una postura expectante, señalando que el conflicto en Oriente Medio podría agregar presiones inflacionarias al tiempo que nubla el panorama para el crecimiento económico. El Banco de la Reserva de India mantuvo su tasa de política en 5,25 % por segunda reunión consecutiva, siguiendo una reducción de 125 puntos básicos (punto básico) en 2025. El Banco Popular de China dejó sin cambios sus tipos de interés preferentes para préstamos a uno y cinco años por undécimo mes consecutivo,mientras que el Banco de Corea y el Banco de Indonesia mantuvieron sus tipos estables por séptima reunión consecutiva. Hungría y Turquía dejaron las tasas de política sin cambios, como se esperaba. Un valor atípico notable, el Banco Central de Filipinas aumentó su tasa objetivo en 25 puntos básicos a 4,5 %, su primera subida en más de dos años, y señaló que es probable que se produzcan nuevos aumentos ya que el conflicto en Irán ha impulsado la inflación muy por encima de su rango objetivo. En contraste, el Banco de Rusia redujo su tasa clave en 50 puntos básicos a 14,5 %, extendiendo su ciclo de flexibilización, a pesar de que los oficiales advirtieron que los riesgo de inflación siguen elevados. Brasil también redujo 25 pb a 14,5 % pero señaló que su ciclo de flexibilización podría pausar debido a las crecientes presiones de inflación.

Eventos clave previstos en mayo

• 1, 4 de mayo – PMI industrial global (abril, final)
• 5 de mayo – decisión sobre la tasa del Banco de la Reserva de Australia (RBA)
• 5, 6 de mayo – PMIs globales de servicios y compuesto (abril, final)
• 7 de mayo – elecciones de gobierno local del Reino Unido
• 8-5-1 – Nóminas no agrícolas de Ee. Uu., tasa de desempleo (abril)
• 12/5 – Índice de precios al consumo de EE. UU. (abril)
• 13 de mayo – Producto interior bruto (PIB) de la eurozona (1.er trimestre, segunda estimación)
• 14 de mayo – Producto interior bruto (PIB) del Reino Unido (1.er trimestre, preliminar)
• 14/5-15/5 – cumbre comercial China-EE. UU. (reprogramada de marzo)
• 19 de mayo – decisión del tipo del Banco Popular de China (PBOC)
• 20 de may. – Índice de precios al consumo (ipc) de la zona euro (abril, final)
• 20 de mayo – Empleo y tasa de desempleo de Australia (abril)
• 20 de mayo – Índice de precios al consumo del Reino Unido (abril)
• 21 mayo – PMI globales (mayo, estimación provisional)
• 28 de mayo – Producto interior bruto (PIB) de EE. UU. (1.er trimestre, segunda estimación)

Rentabilidad del mercado

Rentabilidad total (%), periodos terminados el 30 de abril de 2026

Información importante

Las empresas centradas en la inteligencia artificial («IA») que desarrollan o utilizan tecnologías de IA pueden enfrentarse a una rápida obsolescencia de los productos, a una intensa competencia y a un mayor control regulatorio. Estas empresas suelen depender en gran medida de la propiedad intelectual, realizan importantes inversiones en investigación y desarrollo, y dependen de mantener y aumentar la demanda de los consumidores. Sus instrumentos pueden ser más volátiles que los de empresas que ofrecen tecnologías más consolidadas y pueden verse afectados por riesgos relacionados con el uso de la IA en las operaciones comerciales, incluyendo la responsabilidad legal o daño reputacional.

Los valores de renta variable están sujetos a riesgos, incluido el riesgo de mercado. Las rentabilidades fluctuarán en respuesta a acontecimientos políticos, económicos y relacionados con los emisores.

Los valores de renta fija están sujetos al riesgo de tipo de interés, inflación, crédito e impago. A medida que aumentan los tipos de interés, los precios de los bonos suelen bajar y viceversa. Los bonos high yield, o «bonos basura», conllevan un mayor riesgo de impago y volatilidad de precios. Los valores extranjeros, incluida la deuda soberana, están sujetos a fluctuaciones de las divisas, incertidumbre política y económica, así como a una mayor volatilidad y una menor liquidez, todos ellos factores que se agravan en mercados emergentes.

Los productos titulizados, como los valores respaldados por hipotecas y por activos, son más sensibles a las variaciones de los tipos de interés, presentan un riesgo de ampliación del plazo y amortización anticipada, y están expuestos a un mayor riesgo de crédito, de valoración y de liquidez que otros valores de renta fija.