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Les arguments en faveur des obligations européennes adossées à des prêts (CLOs)

L’allocation aux obligations européennes adossées à des prêts (CLOs) donne accès à une diversification et à des revenus défensifs de grande qualité. L’équipe European Securitised se penche sur les rouages du secteur et évalue les opportunités.

Colin Fleury

Head of Secured Credit | Portfolio Manager


Denis Struc

Gestionnaire de portefeuille


Ian Bettney

Gestionnaire de portefeuille


Kareena Moledina

Client Portfolio Manager Fixed Income


24 janvier 2025
6 minutes de lecture

Principaux points à retenir :​

  • Le rendement plus élevé et le profil de revenus défensif des investissements à taux variable tels que les CLOs ont attiré les allocataires d’actifs recherchant à améliorer la diversification de leurs portefeuilles.
  •  La valeur relative favorise les CLOs AAA qui peuvent offrir un spread et un rendement supérieurs aux obligations d’entreprises investment grade (IG). Les données historiques montrent que les CLOs AAA génèrent également de meilleures performances ajustées du risque sur le long terme et en période de volatilité des marchés.
  • La diversité du marché obligataire et l’environnement réglementaire européen nécessitent une approche active de l’investissement dans les CLOs. Cette approche doit permettre d'évaluer pleinement le potentiel de risque et de rendement de chaque opération et de capturer la valeur relative pour optimiser les performances.

Les Collateralised Loan Obligations (ou CLOs) sont des portefeuilles gérés composés de prêts aux entreprises - notés sous investment grade - qui ont été titrisés. Les CLOs AAA offrent la possibilité de bénéficier d’une qualité de crédit élevée et de revenus défensifs tout en améliorant la diversification des portefeuilles. Selon nous, elles constituent une alternative intéressante aux obligations d’entreprises investment grade dans un portefeuille obligataire diversifié. En effet, les instruments à taux variable offrent l'opportunité d’améliorer les performances des soldes de trésorerie tout en maîtrisant les risques.

Dans cet article « Les arguments en faveur des CLOs européens », nous analysons en détail ce secteur, examinons ce que l’histoire nous enseigne et réfléchissons à la manière dont les investisseurs peuvent accéder à cette classe d’actifs.

Les opinions exprimées sont celles de l'auteur au moment de la publication et peuvent différer de celles d'autres personnes/équipes de Janus Henderson Investors. Les références faites à des titres individuels ne constituent pas une recommandation d'achat, de vente ou de détention d'un titre, d'une stratégie d'investissement ou d'un secteur de marché, et ne doivent pas être considérées comme rentables. Janus Henderson Investors, son conseiller affilié ou ses employés peuvent avoir une position dans les titres mentionnés.

 

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Toutes les données de performance tiennent compte du revenu, des gains et des pertes en capital mais n'incluent pas les frais récurrents ou les autres dépenses du fonds.

 

Les informations contenues dans cet article ne constituent pas une recommandation d'investissement.

 

Il n'y a aucune garantie que les tendances passées se poursuivront ou que les prévisions se réaliseront.

 

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Glossaire

 

 

 

Informations importantes :

Veuillez consulter, ci-dessous, les informations importantes relatives aux fonds visés dans cet article.

Janus Henderson Capital Funds Plc est un OPCVM établi conformément à la législation irlandaise, avec une responsabilité séparée entre les fonds. Nous rappelons aux investisseurs qu'ils doivent uniquement baser leurs décisions d'investissement sur le Prospectus le plus récent qui contient les informations relatives aux frais, aux charges et aux risques, qui peut être obtenu auprès de tous les distributeurs et agents payeurs/agent de facilités il est important de bien en prendre connaissance. Ce document est une communication promotionnelle. Veuillez vous reporter au prospectus de l'OPCVM et au DICI avant de prendre toute décision finale d'investissement. Il est possible qu'un investissement dans le fonds ne convienne pas à l'ensemble des investisseurs et qu'il ne soit pas accessible à tous les investisseurs dans toutes les juridictions; il n'est pas disponible pour les personnes des Etats-Unis. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le taux de rendement peut varier et la valeur principale d'un investissement peut fluctuer en fonction de l'évolution des taux de change et du marché. Il est possible que la valeur des actions, lors de leur cession, soit supérieure ou inférieure à leur coût d'origine. Ce document n'est pas une sollicitation pour la vente d'actions et aucune des informations qu'il contient n'est destinée à être un conseil d'investissement. Janus Henderson Investors Europe S.A. peut décider de mettre fin aux modalités de commercialisation de cet Organisme de Placement Collectif conformément à la réglementation en vigueur.
Colin Fleury

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Denis Struc

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Ian Bettney

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Kareena Moledina

Client Portfolio Manager Fixed Income


24 janvier 2025
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Principaux points à retenir :​

  • Le rendement plus élevé et le profil de revenus défensif des investissements à taux variable tels que les CLOs ont attiré les allocataires d’actifs recherchant à améliorer la diversification de leurs portefeuilles.
  •  La valeur relative favorise les CLOs AAA qui peuvent offrir un spread et un rendement supérieurs aux obligations d’entreprises investment grade (IG). Les données historiques montrent que les CLOs AAA génèrent également de meilleures performances ajustées du risque sur le long terme et en période de volatilité des marchés.
  • La diversité du marché obligataire et l’environnement réglementaire européen nécessitent une approche active de l’investissement dans les CLOs. Cette approche doit permettre d'évaluer pleinement le potentiel de risque et de rendement de chaque opération et de capturer la valeur relative pour optimiser les performances.