Les actions du secteur de la santé prêtes pour une nouvelle croissance

Andy Acker : Bonjour, je suis Andy Acker, Gérant de portefeuille chez Janus Henderson.

Dan Lyons : Je m'appelle Dan Lyons et je suis également Gérant de portefeuille chez Janus Henderson.

M. Acker : Nous sommes ici pour faire le point sur le secteur de la santé.

Nous pensons que le moment est propice pour investir. C'est généralement après une période de sous-performance que les investisseurs s'en désintéressent. Or c'est précisément à ce moment-là que nous pensons qu'un investisseur doit s'y intéresser davantage.

Depuis le début de l'année, la technologie et l'intelligence artificielle suscitent beaucoup d'enthousiasme. Je pense qu'au début 2023, nous nous attendions vraiment à être confrontés à une récession. Nous nous attendons désormais davantage à un atterrissage en douceur. Nous avons constaté une baisse de l'inflation.

D'un autre côté, nous pensons que ces risques subsistent. Nous devons garder à l'esprit qu'il faut encore du temps pour que tous les durcissements monétaires en cours se fassent ressentir. Au fur et à mesure de leurs répercussions sur l'économie, nous pourrions encore assister à un ralentissement substantiel de l'économie et à une récession potentielle, en particulier à l'approche de 2024. C'est à ce moment-là que les caractéristiques défensives du secteur de la santé sont vraiment mises en évidence et plus appréciées.

Dans le même temps, les valorisations du secteur affichent des décotes significatives par rapport au marché global, alors qu'historiquement, elles se négocient à des primes en raison de la nature durable de sa croissance.

Enfin, nous constatons cette vague d'innovation où nous assistons à une révolution dans le domaine de la biologie qui est à l'origine d'un grand nombre de nouveaux produits. Nous pensons que cette année sera record pour le lancement de nouveaux produits. En effet, pas moins de 80 pourraient être commercialisés. Cette tendance entraîne un tout nouveau cycle de produits dans le domaine de la santé qui pourrait stimuler la croissance, non seulement au cours des prochaines années, mais également au cours de la prochaine décennie, voire plus.

M. Lyons : Depuis le début de l'année, nous avons assisté à plus d'une douzaine de rachats au sein du secteur. Nous constatons donc également que les grandes entreprises pharmaceutiques ont un besoin énorme de renforcer leurs pipelines de produits et qu'elles achètent des entreprises vraiment innovantes dans ce domaine. Nous pensons donc qu'il y en aura encore davantage à l'avenir. J'ai pris note des estimations d'environ 600 milliards de dollars de trésorerie disponible à investir dans des fusions et acquisitions potentielles. Nous pensons qu'il s'agit là d'une importante source d'intérêt à l'égard du secteur.

M. Acker : Nous observons donc la conjugaison d'un point d'entrée attractif, d'un potentiel de ralentissement de l'économie et d'une forte innovation dans le secteur, ce qui rend cette période très intéressante pour s'intéresser au secteur.