Perspectives des actions durables : le rôle transformateur de l'IA dans une économie mondiale en pleine évolution

Face à une confusion et une imprévisibilité accrues, l'évolution de la situation géopolitique fait de plus en plus d'ombre aux forces économiques traditionnelles. Les pays du monde entier doivent composer avec une baisse de la participation au marché du travail, le vieillissement démographique, des dépenses publiques improductives et des déficits budgétaires abyssaux. Malgré ces turbulences, les moteurs séculaires de l’investissement durable demeurent intacts.

Les tendances d’investissement séculaires liées à l’électrification, aux énergies renouvelables, à la numérisation, à l’IA et à la relocalisation industrielle progressent sans interruption.

L’année dernière, les investissements dans la transition verte ont atteint des niveaux sans précédent, dépassant pour la première fois 2 000 milliards de dollars.¹ Ces financements ont été majoritairement consacrés à des technologies déjà bien ancrées comme les énergies renouvelables, les solutions de stockage d’énergie, les réseaux intelligents et les véhicules électriques (VE).

Malgré le coup d'arrêt récent infligé aux initiatives climatiques américaines, l’Europe et la Chine intensifient leurs efforts dans les domaines des énergies propres et du développement durable au sens large. Les ventes mondiales de véhicules électriques devraient augmenter cette année de 25 % (22 millions) par rapport à 2024, la Chine représentant près des deux tiers, suivie de l'Europe (17 %).² Même aux États-Unis, les ventes de véhicules électriques devraient augmenter de 7 % cette année, malgré l'arrêt des subventions de l'État fédéral.

Dans le même temps, la loi « Big Beautiful Bill » du président Trump va fournir des financements fédéraux, des subventions ainsi que des incitations fiscales aux entreprises qui investissent aux États-Unis. La relocalisation de l'appareil productif et le renforcement de la résilience des chaînes d’approvisionnement en minéraux critiques devraient entraîner un cycle d’investissement prolongé, qui est aussi alimenté par les investissements gigantesques consacrés aux infrastructures d’IA.

The large tech companies dubbed the ‘Magnificent 7’ are spending in excess of half a trillion dollars³ annually in the race for AI supremacy. All of this investment is resource and labour intensive and we see sustained growth in demand for power and electrification infrastructure to support it.

Le rôle de l'IA en matière de décarbonation

Ces investissements massifs suscitent des questions en matière de durabilité environnementale. La construction des infrastructures d’IA et l'électrification qui l'accompagne produisent également beaucoup de carbone et nous savons parfaitement que les émissions carbone ne vont pas dans la bonne direction. Bien que nous soyons préoccupés par cette augmentation des émissions, nous pensons que l’IA finira par contribuer aux efforts de décarbonation grâce aux innovations et à l'augmentation de la productivité qu'elle entraînera. Nous sommes convaincus que les investissements accrus dans les solutions énergétiques propres permettront de répondre à la demande croissante en énergie.

Chez Janus Henderson, nous disposons de notre propre outil d'analyse de la transition climatique et nous entretenons un dialogue étroit avec les sociétés dans lesquelles nous investissons concernant leurs trajectoires de décarbonation. Nous sommes heureux de constater que jusqu'à présent aucune entreprise figurant dans notre portefeuille n'a mis le frein sur ses initiatives en matière de développement durable. Nous constatons même que les entreprises du monde entier continuent de se fixer des objectifs de neutralité carbone et d’investir dans l’efficacité, la réduction des déchets et la résilience des chaînes d’approvisionnement, ce qui consolide les bases de nos thématiques d’investissement durables.

Surchauffe – faut-il s'attendre à un emballement de l'économie ?

Parallèlement à ces investissements massifs, les déficits publics devraient rester élevés, ce qui est favorable à la rentabilité des entreprises et aux prix des actifs. En plus de l'assouplissement de la politique monétaire et de la réglementation bancaire favorable à la croissance, le contexte nous semble positif pour les marchés actions mondiaux.
Ainsi, malgré les incertitudes géopolitiques, nous pensons que les conditions sont réunies pour une accélération de l’économie mondiale et que les investisseurs ont tout intérêt à suivre de près ces grandes tendances d’investissement, qui finiront par s'imposer quoi qu’il arrive. Ces tendances sont alimentées par les progrès technologiques et les besoins sociétaux, et non par les évolutions institutionnelles ou les politiques menées les différents pays.

Des fondamentaux durables

Notre équipe continue à investir dans les entreprises qui ont toutes les chances de bénéficier de ces tendances en matière de durabilité. Par exemple, nous privilégions l’industrie et les technologies de l’information, des secteurs qui regorgent d’innovateurs qui trouvent des solutions aux problèmes d’efficacité et aux enjeux climatiques. Les entreprises du secteur des équipements électriques, des services professionnels, des logiciels, des énergies renouvelables, des technologies automobiles et des infrastructures sont exposées aux thèmes séculaires de l’électrification, des services numériques, de l’IA et de la décarbonation. Ces entreprises profitent d'une demande en plein essor et s'apparent aux fournisseurs de « pioches et de pelles » qui participent à l'avènement de l'avenir numérique, électrique et vert vers lequel nous nous dirigeons.

Selon nous, il est essentiel de chercher à identifier des entreprises de grande qualité générant des flux de trésorerie disponible soutenus et enregistrant une croissance durable. Une telle approche permet de limiter l'impact de la volatilité lors des chocs de marché. Cela n'est pas sans rappeler les enseignements de l'année 2020, lorsque les entreprises qui présentaient une situation financière saine et de solides avantages concurrentiels préservant leur rentabilité s'étaient révélées beaucoup plus résilientes.

En « accompagnant les ruptures technologiques » – c’est-à-dire en investissant dans les entreprises qui insufflent le changement plutôt que dans celles qui le subissent –, les investisseurs pourront mieux résister aux turbulences et capter une croissance plus élevée sur la durée. Pour cela, il convient d'adopter en permanence une approche tournée vers l'avenir. Notre approche d'investissement s'inspire des principes de durabilité et de l’innovation – comme aimait à le rappeler Peter Drucker, auteur et consultant austro-américain qui a contribué à la théorie moderne du management :

« Le plus grand danger, dans les moments de turbulence, ce n'est pas la turbulence, c'est d'agir avec la logique d'hier ».