Trois stratégies de gestion de patrimoine adaptées aux marchés baissiers

L'annonce des droits de douane par l'administration Trump lors du « Liberation Day » du début du mois d'avril a entraîné les marchés dans une chute libre qui a fait froid dans le dos, et que de nombreux investisseurs n'avaient jamais connue auparavant et qu'aucun d'entre eux n'est près d'oublier.

Bien que ce type de baisse des marchés puisse être difficile à digérer, elle offre aux conseillers financiers et aux investisseurs l'occasion de marquer une pause et de mettre en œuvre plusieurs stratégies de planification patrimoniale susceptibles de procurer des avantages futurs.

Voici cinq mesures que les conseillers peuvent suggérer à leurs clients, quel que soit leur niveau de richesse, et qui peuvent conduire à une croissance future de leurs actifs, à des économies d'impôt et, surtout, à une meilleure confiance financière.

1. Rééquilibrer et diversifier

Des hausses ou des baisses significatives du marché peuvent entraîner des changements dans l'allocation d'actifs cible d'un investisseur. De 2017 à 2024, le S&P 500^® Index a progressé d'environ 150 %. Au début du mois d'avril, les retombées des tarifs douaniers ont entraîné une lourde chute des marchés et un déséquilibre de certaines classes d'actifs. Compte tenu de ces bouleversements, le moment est peut-être venu de rééquilibrer les portefeuilles et de s'assurer qu'ils sont correctement diversifiés. Le rééquilibrage peut contribuer à réduire la volatilité globale du portefeuille et permettre aux investisseurs de vivre une expérience moins volatile.

Au cours du processus de rééquilibrage, il peut être intéressant pour les conseillers et les clients de revoir les fourchettes de tolérance qu'ils ont attribuées aux classes d'actifs et à leurs positions. Réexaminer les fourchettes de tolérance en période de baisse des marchés peut être un meilleur moyen de déterminer quand rééquilibrer les portefeuilles que d'attendre simplement la fin du trimestre ou de l'année. En fait, les recherches menées par Gobind Daryanani CFP^®, Ph.D. qui a introduit le concept de « rééquilibrage opportuniste » ont révélé que l'utilisation d'une fourchette de tolérance de 20 % peut s'avérer être la plus efficace.¹ Que vous choisissiez des fourchettes de tolérance ou certaines périodes, assurez-vous de mettre en place un processus qui permet de procéder de manière homogène.

2. Investissements programmés

Pendant les périodes de volatilité, les investisseurs peuvent devenir nerveux et émotifs à l'égard de leur allocation d'actifs globale et voire de l'idée d'investir en général. Dans un tel cas de figure, continuer à épargner et à investir est un moyen important de rester sur la voie de ses objectifs financiers à long terme et d'aider à gérer le risque d'inflation et/ou de longévité.

Si rester investi sur le long terme peut être la chose rationnelle à faire, sur des marchés très volatils, les clients sont souvent loin d'être rationnels. C'est pourquoi je pense qu'il est important de se concentrer sur ce qui peut être la chose « raisonnable » à faire (à ce propos, Morgan Housel a récemment publié un excellent podcast sur ce sujet). En d'autres termes, quels sont les « petites étapes » que les investisseurs peuvent suivre pour continuer sur la bonne voie sans avoir trop peur ?

Les investissements programmés sont une solution, en particulier pour les clients qui ont des liquidités non investies ou des allocations qui doivent être améliorées. Réallouer des actifs « importants » au cours de ces périodes peut sembler trop effrayant pour les clients, de sorte que le fractionnement d'un montant élevé en dépôts périodiques plus petits peut être un moyen « raisonnable » d'atteindre vos objectifs en tant que conseiller d'une manière qui soit plus acceptable pour le client.

5. Stratégies par compartiments (« bucketing »)

Depuis des années, je suis un fervent partisan des stratégies d'investissement basées sur les compartiments (« bucketing »), ou sur des objectifs, et des périodes comme celle que nous traversons actuellement en sont l'une des principales raisons. Comme illustré ci-dessous, ce type de stratégie permet aux conseillers d'allouer le portefeuille d'un client sur une période de temps et sur une variété d'investissements.

Le compartiment le plus important en période de volatilité et d'émotions fortes est le premier compartiment : la trésorerie ou les équivalents de trésorerie. En allouant des liquidités ou un actif très conservateur et liquide à ce compartiment, les conseillers peuvent montrer à leurs clients qu'ils n'ont pas besoin de modifier de manière significative leur allocation à long terme en vendant des actions et des obligations puisqu'ils disposent d'actifs pour couvrir leurs besoins à court terme.

Cette idée peut contribuer à atténuer l'anxiété des clients et à réduire le risque qu'ils « dramatisent » la situation et prennent des décisions irrationnelles. En fait, des recherches passées comparant les investisseurs qui détenaient un seul portefeuille d'investissement à ceux qui utilisaient une stratégie par compartiments au cours de la crise financière mondiale ont montré comment cette stratégie peut améliorer le comportement des investisseurs. Au cours de cette période, 50 % de ceux qui avaient un portefeuille unique ont entièrement liquidé leurs portefeuilles, ou ont au moins liquidé leurs positions en actions, tandis que 75 % de ceux qui avaient une stratégie par compartiments n'ont apporté aucun changement (Widger & Crosby, 2014^).2

Les périodes de volatilité des marchés sont très fréquentes. Pour les conseillers financiers, naviguer durant des périodes volatiles signifie devoir gérer les finances de leurs clients ainsi que leurs émotions. Les stratégies décrites ci-dessus s'appuient sur des concepts financiers et des techniques de coaching comportemental qui ont fait leurs preuves. En tirant parti de ces stratégies, j'espère que vous pourrez aider vos clients à tirer profit du contexte – ou du moins à rendre la situation plus facile à accepter.

Les informations contenues dans le présent document sont exclusivement destinées à des fins pédagogiques et ne doivent pas être considérées comme des conseils financiers, juridiques ou fiscaux. Les circonstances peuvent changer au fil du temps et il peut donc être opportun d'évaluer la stratégie avec l'aide d'un professionnel de la finance. Les lois et réglementations fédérales et nationales sont complexes et susceptibles d'être modifiées. Les lois d'un État particulier ou les lois applicables à une situation particulière peuvent avoir une incidence sur l'applicabilité, l'exactitude ou l'exhaustivité des informations fournies. Janus Henderson ne dispose pas d'informations relatives à des situations financières ou fiscales particulières, ne les examine pas et ne les vérifie pas, et n'est pas responsable de l'utilisation de ces informations ou de toute position prise sur la base de celles-ci.