CEO Sessions: Innovation dans le secteur de la santé et un facteur de changement majeur dans la monétisation de l'IA

Ali Dibadj : Bonjour tout le monde, c’est Ali Dibadj. Je suis ici au Asia Investment Summit 2026. Je suis accompagné de Dan Lyons, de notre équipe santé, et de Richard Clode, de nos équipes technologiques. Richard, Dan, je suis ravi de vous accueillir Vous allez maintenant monter sur scène. Souhaitez-vous nous donner un aperçu de ce dont vous allez parler ?

Dan Lyons : Oui, ma présentation porte essentiellement sur l'innovation et l'enthousiasme formidable que nous constatons dans le domaine de la santé. Et je vais me concentrer en particulier sur un événement que nous attendions depuis deux ans, qui s'est produit la semaine dernière : une avancée majeure dans le domaine du cancer du pancréas. Nous disposons d'une nouvelle thérapie développée par l'une de nos sociétés qui pourrait doubler le taux de survie des patients atteints d'un cancer du pancréas, ce qui est véritablement extraordinaire.

Dibadj : Richard.

Richard Clode : Je vais parler du fait que, même au cours des six derniers mois, l'IA a fait un bond en avant considérable vers l'ère de l'agentivité avec le lancement d'[Anthropic Claude] Opus 4.5 à la fin de l'année dernière. Et nous pensons vraiment que cela représente un grand pas en avant, notamment en termes de monétisation, ce qui est, à mon avis, essentiel pour répondre à de nombreuses préoccupations du marché concernant ces dépenses d'investissement : allons-nous obtenir un retour sur investissement ? Et je pense que nous avons pu constater, avec les annonces d'Anthropic concernant l'augmentation de leurs revenus, que même en 23 ans d'investissement dans le secteur technologique, je n'ai jamais rien vu de tel. Je pense donc que la courbe de monétisation commence vraiment à s'accélérer. Nous allons devoir continuer à analyser cela de manière dynamique, mais je pense que nous avons fait beaucoup de progrès au cours des six derniers mois, ce qui devrait à nouveau déboucher sur des opportunités d'investissement intéressantes dans les années à venir.

Dibadj : Richard, juste une analyse un peu plus approfondie de l’IA. Selon vous, qu'est-ce que le marché ne comprend pas encore parfaitement concernant l'IA ?

Clode: I think there’s been a lot of concern around that monetisation and that these companies now don’t have any free cash flow. And so will they be able to ultimately spend more? Or even if they do spend more, are they going to see a return on it? And I think just even if we look at the monthly updates from Anthropic, something’s changed. And I think the market’s been a bit slow to react to that. I think we’re starting to see that with Amazon doing a bit better recently. But I think we’re seeing the results in Q1 and then beyond that actually they’re going to have a lot of emphasis on that ROI [return on equity], whether it be cutting headcount to improve margins or demonstrating how they’re going to monetise those tokens. I think that will give a lot more comfort and ultimately support some higher valuations, which have significantly compressed over the last six months.

Dibadj : Dan, un des mots utilisés par Richard concerne la monétisation. Vous avez fait un travail formidable, non seulement en soutenant de nouvelles thérapies et de nouvelles façons de sauver des vies, mais aussi en veillant à ce que cela soit monétisable. C'est en fait une bonne affaire. Comment fait-on cela dans le portefeuille ?

Lyons: Yeah, no, it’s a great point. And I think the best proof point is, we’ve seen an explosion in the number of drugs approved in the last even five years. But right in tandem with that, we’ve seen industry-wide sales and the number of blockbusters also growing right alongside that. And I think that speaks to the fact that these new therapies are not just numbers, they’re actually providing major innovation. And we’ve found, you know, around the world, payer systems, whether it be the US, Europe, or in Asia, are willing to pay for true innovation.

Dibadj : L’un de nos principaux thèmes en tant qu’entreprise est l’évolution démographique et des modes de vie. Du point de vue des soins de santé, du point de vue technologique, vous avez tous parfaitement votre place. Comment envisagez-vous ce thème majeur lorsque vous investissez dans le portefeuille, Dan ?

Lyons : Oui, l’un des points que nous soulignons concernant les soins de santé est évidemment que le vieillissement de la population entraîne une utilisation accrue des services de santé en général. Voilà donc un facteur favorable pour le secteur. Et plus spécifiquement sur le thème du vieillissement, nous assistons à des avancées majeures dans le domaine de la maladie d'Alzheimer. Nous accordons également une grande importance à la longévité et au bien-être. Et certains des principaux marchés émergents, comme celui des incrétines ou des agonistes du GLP-1 contre l'obésité, contribuent à ce que les gens vivent plus longtemps et en meilleure santé. Et c'est un thème clé sur lequel nous voulons continuer d'investir.

Dibadj : Richard, et vous ?

Clode : Je pense qu’on se concentre beaucoup sur le fait que l’IA supprime des emplois, mais la réalité du vieillissement démographique est que, dans de nombreux pays en développement et en Chine également, nous n’aurons tout simplement pas assez de personnes pour occuper les emplois nécessaires à une population vieillissante afin de générer la productivité et les impôts permettant de financer ces vies plus longues, les pensions et les soins de santé. Nous considérons donc l'IA comme une solution à ce problème, que ce soit du côté de la robotique ou de l'automatisation, mais aussi pour accroître la productivité sur le lieu de travail. Et, en fin de compte, cela constituera, espérons-le, l'une des solutions à cette bombe à retardement démographique à laquelle nous sommes confrontés.

Dibadj : Vous êtes tous les deux des experts dans votre domaine, et vous et votre équipe travaillez énormément en partant de la base : vous rencontrez les équipes de direction, vous analysez les données démographiques, vous étudiez les chiffres… Bref, vous menez des recherches très approfondies, sur le terrain. Quelles sont les idées auxquelles vous croyez le plus en ce moment ? Richard, peut-être devriez-vous commencer.

Clode : Oui, je crois que nous avons vu Jensen Huang [PDG de NVIDIA] présenter la feuille de route de son entreprise lors de la GTC [Conférence sur les technologies GPU de NVIDIA] le mois dernier. Et je veux dire par là une quantité extraordinaire d'innovations. Mais je pense que lorsque nous examinons ces feuilles de route, nous recherchons des opportunités à l'intérieur de celles-ci. Et je pense que l'une des plus grandes opportunités réside dans le développement de réseaux à grande échelle. Ainsi, la mise à l'échelle des réseaux implique que, à mesure que nous densifions la puissance de calcul et essayons de produire autant de jetons que possible à partir de ce centre de données, nous atteignons les limites physiques du cuivre, nous passons à l'optique et, en dehors de NVIDIA, nous constatons de plus en plus d'opportunités pour d'autres entreprises de concevoir leurs propres racks [GPU]. Et cela représente un marché adressable total (TAM) entièrement nouveau et énorme pour les prochaines années. Ainsi, ces considérations, ainsi que les enjeux énergétiques qui en découlent, créent de nombreuses opportunités dans les domaines de l'optique, des semi-conducteurs et du matériel, en particulier au niveau des composants.

Dibadj : Dan, et vous ?

Lyons : Je pense que les plus grandes opportunités se trouvent dans le secteur des biotechnologies au sens large. Et je pense à un exemple précis : lundi dernier, je me souviens que nous célébrions une avancée incroyable dans le traitement du cancer du pancréas. Dès le lendemain, l'équipe était dans le bureau de Vish, avec notre équipe, pour discuter des résultats d'une autre thérapie novatrice majeure, une autre avancée qui nous enthousiasme tout autant. Nous n'en sommes qu'aux prémices, mais cela se produit constamment. Et le rythme de l'innovation que nous observons ne cesse de s'accélérer, je pense, grâce à de nouvelles modalités d'administration des médicaments et à une meilleure compréhension des cibles. Je pense donc que les années à venir vont être une période vraiment passionnante.

Dibadj : Dan et Richard, vous incarnez tous deux parfaitement ce que nous faisons en tant qu'entreprise : nous efforcer d’offrir un avenir meilleur à nos clients et à d’autres personnes à travers le monde. Merci beaucoup pour votre temps aujourd'hui. Merci d'avoir tenu vos promesses envers nos clients. Merci de vous être joint à nous.

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