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Le renforcement de l’économie mondiale et de la confiance des entreprises a poussé les dividendes à atteindre de nouveaux niveaux historiques à l’échelle internationale en 2017, selon l’indice Janus Henderson des dividendes mondiaux. Les dividendes ont augmenté de 7,7 %, la croissance la plus rapide depuis 2014, et atteint 1 252 milliards de dollars US. Toutes les régions du monde, et quasiment toutes les industries, ont accru leurs dividendes. De nouveaux records ont également été battus dans 11 des 41 pays composant l’indice, dont les États-Unis, le Japon, la Suisse, Hong Kong, Taïwan et les Pays-Bas.

Principaux points clés

• Les dividendes ont augmenté, à l’échelle internationale, de 7,7 % en 2017 pour atteindre 1 252 milliards de dollars US
• Les dividendes sous-jacents ont augmenté de 6,8 %, avec des progressions réalisées par l’ensemble des régions
• Le JHGDI a augmenté pour atteindre le niveau record de 171,2 ce qui signifie que les dividendes ont augmenté de quasiment trois-quarts depuis 2009
• Des records ont été battus dans onze des 41 pays composant l’indice
• La tendance positive s’est poursuivie au cours du quatrième trimestre, avec une augmentation de 6,4 % des dividendes sous-jacents
• La solide croissance des bénéfices à travers le monde en 2018 continuera de contribuer à l’augmentation des dividendes
• Janus Henderson prévoit que les dividendes sous-jacents augmenteront de 6,1 % et que toutes les régions augmenteront leurs dividendes
• La faiblesse du dollar signifie que Janus Henderson estime que les dividendes totaux augmenteront de 7,7 %, ce qui signifie que les dividendes mondiaux devraient atteindre 1 348 milliards de dollars US en 2018

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Les dividendes sous-jacents, ajustés des fluctuations de change, des dividendes extraordinaires et d’autres facteurs, ont enregistré une progression impressionnante (6,8 %) et les écarts ont été moins importants entre les différentes régions du monde qu’au cours des dernières années, reflétant la reprise économique mondiale généralisée.

Les Etats-Unis ont été le principal moteur de la croissance des dividendes mondiaux au cours des dernières années. Après une année 2016 morose, la croissance s’est fortement reprise en 2017, atteignant 5,9 % pour les dividendes totaux et 6,3 % pour les dividendes sous-jacents. Les sociétés américaines ont payé à leurs actionnaires le montant record de 438,1 milliards de dollars US de dividendes. La performance du pays a toutefois été légèrement inférieure à la moyenne mondiale, les autres régions progressant rapidement.

Un nouveau record a également été atteint en 2017 par la région Asie-Pacifique hors Japon. Les dividendes payés ont augmenté de 18,8 % pour atteindre 139,9 milliards de dollars US grâce au montant exceptionnellement large atteint par les dividendes extraordinaires à Hong Kong, notamment celui de China Mobile. Hong Kong, Taïwan et la Corée du sud ont tous, individuellement, battus leurs records annuels. Les dividendes sous-jacents de la région ont fortement augmenté (8,6 %), grâce à Taïwan et la Corée du sud, qui ont tous deux enregistré des progressions à deux chiffres. La croissance sous-jacente des dividendes australiens a également été solide (9,7 %).

Le Japon a également battu des records, avec une croissance de 11,8 % des dividendes sous-jacents, après prise en compte de la faiblesse du Yen. Tous les secteurs japonais, et la plupart des sociétés, ont progressé en Yen. Les dividendes des marchés émergents ont également fortement augmenté, même s’ils restent bien inférieurs à leur plus haut niveau de 2013. La Russie a enregistré une croissance importante alors que la Chine, dont les dividendes avaient diminué au cours des deux dernières années, a évité une troisième déception consécutive en 2017.

L’Europe a été à la traîne derrière les autres régions, les dividendes sous-jacents n’augmentant que de 2,7 %. Au total, les sociétés européennes ont versé 227,4 milliards de dollars US de dividendes, ce qui correspond à une augmentation décevante de 1,9 % des dividendes totaux. Les faibles résultats enregistrés au cours du quatrième trimestre, influencés par la baisse des dividendes d’une poignée de grandes sociétés en France et en Espagne, la faiblesse de l’Euro au cours de la période décisive qu’est le deuxième trimestre, lorsque la plupart des dividendes européens sont payés, et la diminution des dividendes extraordinaires expliquent pourquoi l’Europe a été à la traîne derrière ses homologues internationaux. Sur l’ensemble de l’année, les dividendes sous-jacents français ont à peine augmenté, après une excellente année 2016. À l’inverse, l’Allemagne s’est reprise en 2017 et figure parmi les pays dont les dividendes ont le plus rapidement augmenté, tout comme l’Autriche, le Portugal, la Belgique, les Pays-Bas et la Suisse. Les Pays-Bas et la Suisse ont même atteint de nouveaux records. À l’inverse, l’Espagne a enregistré une nouvelle baisse, pour la troisième année consécutive.

Au Royaume-Uni, la croissance des dividendes totaux a été freinée par la faiblesse de la livre sterling mais les dividendes sous-jacents ont augmenté de 10 %, les multinationales britanniques du secteur minier ayant rapidement restauré leurs dividendes, qui avaient été réduits ou annulés au cours des années difficiles qu’a connu le cours des matières premières.

Janus Henderson prévoit que les dividendes sous-jacents augmenteront de 6,1 % en 2018, avec une poursuite de la progression enregistrée par toutes les régions du monde. Le total de l’année 2018 devrait, si le dollar se maintient à son bas niveau par rapport aux autres devises, bénéficier de la conversion des paiements en dollars US à des taux plus favorables. Cela permettra, une fois de plus, à la croissance des dividendes totaux d’atteindre 7,7 % et le nouveau record de 1 348 milliards de dollars US.

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Ben Lofthouse, Director of Global Equity Income at Janus Hendersonsaid: “While equity markets have been volatile recently, dividend payments are reflective of corporate health and economic conditions, so we expect them to be more stable. 2017 was a great year for income investors with dividend growth broadly spread across countries and industries. All three of the largest economies in the world, the US, the EU, and China, are now expanding at the same time. As a result, companies are seeing rising profits, and healthy cash flows, and that’s enabling them to fund generous dividends. The record payout last year was almost three-quarters higher than in 2009, and there is more to come. The next few months are set fair, and we expect global dividends to break new records in 2018.”

-fin-

Notes to the editors:
Methodology

Chaque année, Janus Henderson analyse les dividendes versés par les 1 200 plus grandes entreprises en fonction de leur capitalisation boursière (au 31/12 avant le début de chaque année). Les dividendes sont saisis dans le modèle à la date de leur versement. Les dividendes sont calculés en brut, en utilisant le nombre d’actions existant à la date de paiement (il s’agit d’une approximation, car les entreprises fixent en pratique le taux de change un peu avant la date de paiement), et convertis en dollars américains en utilisant le taux de change en vigueur. Lorsqu’un réinvestissement en actions est proposé, nous faisons l’hypothèse que les investisseurs décident à 100 % d’opter pour un paiement. Cela surestimera légèrement les sommes versées, mais nous pensons qu’il s’agit de l’approche la plus proactive pour traiter les dividendes en actions. Cela ne fait aucune différence importante sur la plupart des marchés toutefois, sur certains marchés et en particulier sur les marchés européens, l’effet ressenti est plus important. L’Espagne est un cas particulier. Le modèle ne tient pas compte du flottant puisqu’il vise à capter la capacité de paiement des dividendes des plus grandes sociétés cotées en bourse, sans tenir compte de leur base d’actionnaires. Nous avons estimé les dividendes des actions en dehors des 1 200 premières en utilisant la valeur moyenne de ces paiements par rapport aux dividendes des grandes capitalisations sur une période de cinq ans (d’après les données sur les rendements cotés). Ils représentent une part fixe correspondant à 12,7 % du total des dividendes payés par les 1 200 plus importantes sociétés et notre modèle évolue par conséquent au même rythme. Nous n’avons donc pas besoin de nous baser sur des hypothèses non fondées en ce qui concerne la croissance des dividendes de ces plus petites sociétés. Toutes les données brutes ont été fournies par Exchange Data International et l’analyse a été réalisée par Janus Henderson Investors.

Informations Presse
Janus Henderson Press Office

Luke Dampier
T: +44 (0) 20 7818 3010
E: luke.dampier@janushenderson.com

About Janus Henderson Investors

Janus Henderson is a leading global active asset manager dedicated to helping investors achieve long-term financial goals through a broad range of investment solutions, including equities, quantitative equities, fixed income, multi-asset and alternative asset class strategies.

Janus Henderson has approximately £274.1 billion in assets under management (as of 31 December 2017), more than 2,000 employees and offices in 27 cities worldwide. Headquartered in London, the company is listed on the New York Stock Exchange (NYSE) and the Australian Securities Exchange (ASX). It has a market capitalisation of approximately US$7 billion.