Glossaire
Nous essayons de rendre nos supports marketing clairs, mais un certain jargon financier est inévitable. Ce glossaire explique certains des termes financiers les plus courants. Les mots en italique dans les définitions indiquent qu’ils sont expliqués ailleurs dans le glossaire.
A
Absolute Return
Le rendement total d'un portefeuille sur une période donnée par opposition à son rendement relatif par rapport à un indice de référence. Il est mesuré comme un gain ou une perte et exprimé en pourcentage de value totale d'un portefeuille.
Investissement à performance absolue
Un type de stratégie d’investissement qui cherche à générer une performance positive dans la durée, indépendamment des conditions ou de l’orientation des marchés financiers, généralement avec un faible niveau de volatilité.
Investissement actif
Une approche de gestion d'investissement dans laquelle un gestionnaire de fonds vise activement à surperformer ou à battre un indice spécifique ou un indice de référence grâce à la recherche, à l'analyse et aux choix d'investissement qu'il fait. L’opposé de l’investissement passif.
Part active
Cela mesure dans quelle mesure les avoirs d'un portefeuille diffèrent de son indice de référence . À titre d'exemple, un portefeuille dont la part active est de 60 % indique que 60 % de ses positions diffèrent de son indice de référence, tandis que les 40 % restants reflètent cet indice.
Alpha
L'alpha est la différence entre le rendement d'un portefeuille et son indice de référence après ajustement du niveau de risque pris. Cette mesure est utilisée pour aider à déterminer si un portefeuille géré activement a ajouté value par rapport à un indice de référence, en tenant compte du risque pris. Un alpha positif indique que le gérant a créé de la valeur.
Gestion alternative
Un investissement qui n'est pas inclus dans la classe d'actifs traditionnelle des actions, des obligations ou des liquidités, comme l'immobilier ou les infrastructures, les fonds spéculatifs , les matières premières, le capital-investissement, l'art, les produits dérivés ou les crypto-monnaies.
Esprits animaux
Un terme inventé par John Maynard Keynes pour faire référence aux facteurs émotionnels qui influencent le comportement humain et l’impact qu'ils peuvent avoir sur les marchés et l’économie.
Arbitrage
Il s’agit de la pratique consistant à acheter et à vendre simultanément des instruments financiers identiques (ou similaires) sur différents marchés afin de profiter d’une différence de prix.
Allocation d'actifs
La répartition d'un portefeuille entre différentes classes d'actifs, secteurs, régions géographiques ou types de titres pour répondre à des objectifs spécifiques de risque, de performance ou d'horizon temporel.
Titres adossés à des actifs (ABS)
Un titre financier « adossé » (ou garanti) à des actifs existants (tels que des prêts, des dettes de carte de crédit ou des baux), généralement ceux qui génèrent une certaine forme de revenu ou de flux de trésorerie au fil du temps.
B
Bilan
Un état financier qui résume les actifs, les passifs et les capitaux propres d'une entreprise à un moment donné. Chaque élément donne aux investisseurs une idée de ce que l’entreprise possède et doit, ainsi que du montant investi par les actionnaires. On l'appelle bilan en raison de l'équation comptable : actifs = passifs + capitaux propres.
Solidité du bilan
La situation financière d'une entreprise.
Stratégie Barbell
Une stratégie d’investissement qui préconise d’investir dans une combinaison d’actifs à haut risque et sans risque tout en évitant les investissements qui pourraient se situer entre les deux. Il s'agit généralement d'un portefeuille d'obligations composé pour moitié d'obligations à long terme et pour moitié d'obligations à court terme. L’objectif est d'améliorer les performances corrigées du risque.
Barrières à l’entrée
Facteurs qui peuvent empêcher ou gêner l’entrée de nouveaux concurrents dans un secteur d’activité ou un secteur d’activité, tels que les coûts de démarrage élevés, les brevets, les connaissances techniques, la fidélité à la marque, etc.
Valeur de marché de base
Le cours de marché moyen d’un groupe de titres dans un indice à un moment donné.
Point de base (pb)
Un point de base est égal à 1/100 de point de pourcentage. 1 point de base = 0,01 %, 100 points de base = 1 %.
Marché baissier
Un marché baissier est un marché sur lequel les prix des titres baissent de manière prolongée ou significative. Une définition généralement acceptée est une baisse de 20 % ou plus d’un indice sur une période d’au moins deux mois. Le sentiment baissier suggère l’attente de conditions de marché négatives.
Indice de référence
Une norme (généralement un indice) par rapport à laquelle la performance d’un portefeuille de placements peut être mesurée. À titre d'exemple, la performance d’un fonds d'actions britanniques peut être mesurée par rapport à l’indice FTSE 100, qui représente les 100 plus grandes sociétés cotées à la Bourse de Londres.
Beta
Il s’agit de la mesure de la relation qu’un portefeuille ou un titre entretient avec le marché global. Le bêta d'un marché est toujours égal à 1. Un portefeuille présentant un bêta de 1 signifie que si le marché augmente de 10 %, le portefeuille devrait évoluer dans la même mesure. Un portefeuille avec un bêta supérieur à 1 signifie qu'il évoluera probablement plus que la moyenne du marché (c'est-à-dire plus de volatilité). Un bêta inférieur à 1 signifie qu’un titre est théoriquement moins volatil que le marché.
Écart entre les cours acheteurs et vendeurs
La différence entre le prix acheteur (un chiffre qui représente le prix maximum qu'un acheteur est prêt à payer) et le prix vendeur (le prix minimum qu'un vendeur serait prêt à accepter pour un titre).
Blockchain
Un grand livre numérique qui enregistre les transactions, conservées sur un réseau d’ordinateurs liés, qui peut être utilisé pour suivre les actifs, vérifier les identités ou automatiser les paiements, tout en maintenant l’intégrité des données.
Indice Bloomberg Aggregate Bond
Un indice de premier plan qui suit la performance du marché obligataire américain de qualité investissement, comprenant les obligations d'État et d'entreprises, ainsi que divers autres titres d'obligations.
Action de premier ordre
Actions émises par une société largement connue, bien établie et financièrement stable, généralement dotée d'un long historique de croissance fiable et stable, et souvent dotée d'un historique de versement de dividendes aux investisseurs.
Obligation
Un titre de créance émis par une entreprise ou un gouvernement et utilisé comme moyen de lever des fonds. L'investisseur qui achète l'obligation prête en fait de l'argent à l'émetteur de l'obligation. Les obligations offrent un rendement aux investisseurs sous la forme de paiements périodiques fixes (un coupon) et le rendement éventuel à l’échéance du montant initialement investi, la value nominale. En raison de leurs paiements d’intérêts périodiques fixes, ils sont également souvent appelés instruments d’obligations.
Bond proxy
Une action perçue comme offrant un revenu sûr et prévisible avec une faible volatilité, caractéristiques plus communément associées aux obligations. Ils proviennent généralement des secteurs des services publics, des biens de consommation de base et des produits pharmaceutiques. Ils peuvent être intégrés à un portefeuille pour imiter les obligations, d’où leur nom.
Rendement obligataire
Niveau de revenu d'un titre exprimé en pourcentage. Pour une obligation, cela est calculé comme le paiement du coupon divisé par le prix actuel de l'obligation. Il existe une relation inverse entre les rendements et les cours des obligations. Lorsque les rendements obligataires diminuent, les cours des obligations augmentent, et vice versa.
Valeur comptable
La value d'une entreprise ou d'un actif selon son bilan, y compris toute dette, tout amortissement ou tout passif.
Emprunt
Lorsqu'une entreprise, un particulier ou un gouvernement s'endette temporairement pour financer des dépenses ou des investissements en échange d'une autre forme de rémunération, généralement un revenu. Voir aussi effet de levier.
« Bottom-up » (investissement)
Les gestionnaires de fonds bottom-up construisent des portefeuilles en se concentrant sur l'analyse de titres individuels plutôt que sur des facteurs macroéconomiques ou de marché plus larges afin d'identifier les meilleures opportunités dans un secteur, un pays ou une région ; l'opposé de l'investissementtop-down .
Marché haussier
Un marché haussier est un marché dans lequel les prix des titres augmentent, en particulier sur une longue période.
Buy and hold
Une stratégie d’investissement dans laquelle un investissement est acheté avec l’intention de le conserver pendant une longue période, indépendamment des fluctuations à court terme du marché.
C
Obligations remboursables par anticipation
Obligations qui peuvent être remboursées ou remboursées par l’émetteur avant la date d’échéance convenue.
Capital
Lorsqu’on fait référence à un portefeuille, le capital reflète la value liquidative d’un fonds. Plus largement, ce terme peut être utilisé pour désigner la valeur financière du montant investi dans une entreprise ou un portefeuille de placements.
Dépenses en capital
Argent investi pour acquérir ou moderniser des actifs fixes tels que des bâtiments, des machines, des équipements ou des véhicules afin de maintenir ou d’améliorer les opérations et de favoriser la croissance future.
Flux de capitaux
Le mouvement d’argent à des fins d’investissement, de commerce ou d’activité commerciale entre pays.
Cycle d’investissement en capital
L'acquisition d’immobilisations par une société dans le but de soutenir ses activités quotidiennes.
Structure du capital
Le montant de la dette et/ou des capitaux propres utilisés par une entreprise pour financer ses activités et financer ses actifs. La structure du capital optimale est la proportion de la dette et des fonds propres qui se traduit par le coût moyen pondéré du capital (WACC), c’est-à-dire le coût mixte de toutes les sources de capital, y compris les actions ordinaires, les actions privilégiées et la dette.
Ratio de fonds propres
Mesure des fonds qu’une banque détient en réserve par rapport aux actifs plus risqués qu’elle détient et qui pourraient être vulnérables en cas de crise.
Carry
La signification de carry dépend du contexte utilisé. Pour un investisseur obligataire , une définition typique serait l’avantage ou le coût de la détention d’un actif, y compris les intérêts payés, le coût du financement de l’investissement et les gains ou pertes potentiels liés aux variations de change.
Indice Case-Shiller des prix immobiliers
Un indice qui suit les variations mensuelles de la valeur des logements unifamiliaux aux États-Unis. Il est couramment utilisé comme baromètre des prix des logements aux États-Unis.
Des flux de trésorerie
Le solde net des liquidités qui entrent et sortent d’une entreprise. Un flux de trésorerie positif indique que les entrées d'argent sont plus importantes que les sorties, alors qu'un flux de trésorerie négatif signifie que les sorties d'argent sont plus importantes que les entrées.
Commerce de rattrapage
Une opération visant à tirer profit d'une dislocation temporaire des cours des actions entre différentes actions du même secteur, ou entre différents marchés où les facteurs de sous-performance ne sont plus pertinents et où les rendements qui en découlent devraient donc être plus élevés.
Actions A chinoises
Les actions de sociétés cotées sur les marchés de Shenzhen ou de Shanghai.
Informatique dématérialisée (« Cloud Computing »)
La fourniture de services informatiques à distance par des prestataires spécialisés sur Internet.
Indicateur coïncident
Données économiques qui reflètent ou confirment l’état actuel de l’économie.
Collateralised Loan Obligation (CLO)
A securitised portfolio of corporate leveraged loans rated below investment grade (a rating on a bond where the borrower is perceived as having a relatively low risk of defaulting on repayment). The underlying loan pool is financed through the issuance of bonds that are structured into tranches with differing risk profiles, where interest and principal payments are prioritised according to each tranche’s position in the capital structure.
Collateralised Debt Obligation (CDO)
Un produit financier structuré qui est soutenu par un ensemble de prêts et d’autres actifs tels que des hypothèques, des dettes de carte de crédit non garanties ou des prêts personnels. Bien que similaires aux CLO, les CDO ont tendance à être considérés comme plus risqués en raison de leur concentration et de l'utilisation de produits dérivés complexes qui peuvent masquer les facteurs de risque pertinents.
Organisme de placement collectif (OPC)
Un véhicule d’investissement qui regroupe l’argent des investisseurs pour investir dans des actions, des obligations, des liquidités et/ou d’autres titres du Royaume-Uni et d’ailleurs.
Immobilier commercial
Tout bien immobilier utilisé à des fins commerciales. L'immobilier commercial comprend trois secteurs principaux : le commerce de détail, les bureaux et l'industrie ; il exclut l'immobilier résidentiel.
Matière première
Un bien physique tel que le pétrole, l’or ou le blé.
Taux de croissance annuel composé (TCAC)
Mesure le taux de croissance annuel d'un investissement au fil du temps, y compris l'effet de la capitalisation (lorsque tout revenu est réinvesti pour générer des performances supplémentaires). Le TCAC est généralement utilisé pour mesurer et comparer les performances passées des investissements ou pour projeter leurs performances futures attendues.
Portefeuille concentré
Un portefeuille détenant un faible nombre de positions ou affichant des pondérations élevées de ses principales positions. Ces portefeuilles carry généralement un risque plus élevé que les portefeuilles plus diversifiés, étant donné qu’un événement indésirable pourrait entraîner une volatilité ou des pertes importantes, mais le potentiel de surperformance est également plus grand. Voir aussi forte conviction.
Indice des prix à la consommation (IPC)
Une mesure qui analyse l’évolution des prix d’un panier de biens et services au fil du temps. Il est utilisé pour estimer l'inflation. L'inflation « IPC » est un calcul de l'inflation totale dans une économie et comprend des éléments tels que l'alimentation et l'énergie, dont les prix ont tendance à être plus volatils. L'inflation « de base » de l'IPC est une mesure de l'inflation qui exclut les éléments transitoires ou volatils tels que l'alimentation et l'énergie.
Contract for difference (CFD)
Un contrat financier entre deux parties où le profit ou la perte dépend de l'évolution du prix d'un titre sous-jacent, la différence étant payée en espèces. Il permet de découvrir les avantages et les risques liés à la prise d’une position longue ou courte sur un titre sans avoir besoin de le posséder.
Obligations convertibles contingentes (CoCos)
Un type d' obligation qui peut être convertie en actions si un « événement déclencheur » prédéterminé se produit, mais qui peut potentiellement être radiée en cas de déficit de capital (insolvabilité) de la société sous-jacente. Également connue sous le nom de « enhanced capital note » (ECN).
Investissement contrariant
Style d’investissement allant à l’inverse du consensus de marché en achetant ou vendant des actifs. Les investisseurs suivant cette approche estiment que le comportement de foule peut conduire à une mauvaise valorisation des opportunités sur les marchés financiers.
Indice sous-jacent des dépenses de consommation personnelle
Un indicateur du montant que les consommateurs américains dépensent en biens et services, à l’exclusion de l’alimentation et de l’énergie.
Obligation d'entreprise
Une obligation émise par une société. Les obligations offrent un rendement aux investisseurs sous la forme de paiements périodiques et la restitution éventuelle du montant investi à l'émission à la date d'échéance.
Corrélation
Dans quelle mesure les mouvements de prix de deux variables (par exemple, les rendements des actions ou des fonds) évoluent l'un par rapport à l'autre. Une corrélation de +1,0 signifie que les deux variables évoluent dans le même sens. S’ils ont une corrélation de –1,0, ils se déplacent dans des directions opposées. Un chiffre proche de zéro suggère une relation faible, voire non existante, entre les deux variables.
Coupon
Un paiement d’intérêt régulier versé sur une obligation décrit comme un pourcentage de la value nominale d’un investissement. À titre d'exemple, si une obligation a une valeur nominale de 100 livres sterling et un coupon annuel de 5 %, l'obligation paiera 5 livres sterling d'intérêts par an.
Crédit
Le crédit est généralement défini comme un accord entre un prêteur et un emprunteur. Il est souvent utilisé de manière restrictive pour décrire les emprunts d'entreprise, qui peuvent prendre la forme d' obligations d'entreprise, de prêts ou d'autres actifs à taux fixe.
Credit default swap (CDS)
Une forme de contrat dérivé entre deux parties utilisée pour gérer le risque de crédit d'une obligation. L'acheteur effectue des paiements réguliers au vendeur, tandis que le vendeur s'engage à rembourser la dette sous-jacente en cas de défaut de paiement de l'obligation. Un CDS est considéré comme une assurance contre le défaut de paiement et est également un titre négociable. Cela permet à un gestionnaire de fonds de prendre des positions sur un émetteur ou un indice particulier sans posséder le ou les titres sous-jacents.
Marché du crédit
Un marché d’investissement dans les obligations d’entreprises, la dette publique et les produits dérivés associés.
Notation de crédit
Une évaluation indépendante de la solvabilité d'un emprunteur par une agence reconnue telle que Standard & Poors, Moody's ou Fitch. Des scores standardisés tels que « AAA » (une rating de crédit élevée) ou « B » (une rating de crédit faible) sont utilisés, bien que d'autres agences puissent présenter leur rating dans des formats différents.
Risque de crédit
Le risque qu’un emprunteur ne respecte pas ses obligations contractuelles de paiement des intérêts requis ou de remboursement du prêt. Tout ce qui améliore les conditions d’une entreprise peut contribuer à réduire le risque de crédit .
Spread de crédit
La différence de rendement entre des titres ayant une maturité similaire mais une qualité de crédit différente, souvent utilisée pour décrire la différence de rendement entre les obligations d'entreprise et les obligations d'État. L’élargissement des spreads indique généralement une détérioration de la solvabilité des emprunteurs institutionnels, tandis que leur rétrécissement indique une amélioration.
Marché encombré
Une position détenue par une proportion importante d'investisseurs qui peut avoir un impact sur la hausse des prix, mais qui rend également potentiellement difficile la vente si le sentiment change.
CSI 300 Index
Un indice boursier conçu pour répliquer la performance des 300 plus grandes actions négociées à la Bourse de Shanghai et à la Bourse de Shenzhen.
Couverture du risque de change
Une transaction qui vise à réduire l’impact des fluctuations monétaires sur la value d’un investissement ; cela se fait en utilisant des produits dérivés.
Déficit de la balance courante
Lorsque la valeur des biens et services importés par un pays dépasse la valeur des biens et services qu’il exporte.
rendement actuel
Calculé en divisant le revenu annuel par le prix actuel du marché.
Valeurs cycliques
Les entreprises qui vendent des biens de consommation discrétionnaire, comme des voitures, ou des industries très sensibles aux changements de l’économie, comme l’exploitation minière.
D
Frein à l'endettement
La règle budgétaire équilibrée de l'Allemagne, c'est-à-dire des limites strictes qui interdisent au gouvernement fédéral et aux États de contracter des emprunts supplémentaires (en se concentrant sur l'équilibre de leurs comptes).
Deep learning (Apprentissage profond)
Type de programmation qui utilise une série d’algorithmes organisés en plusieurs couches pour créer un « réseau neuronal » artificiel qui permet aux ordinateurs d’analyser et d’apprendre à partir de multiples sources de données sans avoir besoin d’intervention humaine.
Décarbonation
Processus de réduction de la quantité de carbone, principalement de dioxyde de carbone (CO2), émise dans l’atmosphère pour lutter contre le réchauffement climatique et le changement climatique.
Défaut
Le défaut d’un débiteur (tel qu’un émetteur d’obligations ) de payer les intérêts ou de restituer un montant initialement prêté à l’échéance.
Déficit
Un déficit se produit lorsque les dépenses dépassent les recettes (ou les impôts), les importations dépassent les exportations ou les passifs dépassent les actifs sur une période donnée.
Déflation/inflation négative
Une baisse du prix des biens et services au sein de l'économie, qui témoigne généralement d'un affaiblissement de cette dernière. Elle diffère de la « désinflation », qui implique une baisse du niveau d’inflation. La déflation est le contraire de l'inflation.
Désendettement
Une entreprise qui réduit ses emprunts/dettes en proportion de son bilan (le contraire de l’effet de levier ).
Certificat de dépôt
Un titre émis par une banque qui peut être négocié en bourse pour représenter les titres sous-jacents d'une société étrangère.
Amortissement
Il s'agit de la mesure de la perte de valeur des actifs physiques au fil du temps. Il s’agit d’une méthode comptable qui répartit le coût d’un actif tangible sur sa durée de vie utile afin de refléter sa valeur décroissante en raison de son utilisation et de son obsolescence.
Déclassement de la notation
L'ajustement à la baisse des ratios financiers d'une entreprise, tels que le ratio cours/bénéfice (C/B), en réponse à l'incertitude de l'activité ou du marché, ou dans le cas d'une obligation, en abaissant la ratingde crédit.
Produit dérivé
Un instrument financier dont le prix est dérivé d’un ou plusieurs actifs sous-jacents tels que des actions, des obligations, des matières premières ou des devises. Il s’agit d’un contrat entre deux parties (ou davantage), qui permet aux investisseurs de tirer parti de la fluctuation du cours du/des actifs. Les contrats à terme, les options et swap sont tous des exemples de produits dérivés.
Immobilier direct
Dans le domaine de l'investissement immobilier, cela fait référence aux investissements dans des actifs immobiliers physiques (c'est-à-dire des bâtiments), par opposition aux actions immobilières cotées. Également appelé « propriété physique ».
Discount
Fait référence à une situation dans laquelle un titre se négocie à un prix inférieur à sa valeur fondamentale ou intrinsèque. À l'inverse, s'il se négocie à un prix supérieur à ses fondamentaux, on dit qu'il se négocie avec une prime.
Rabais/prime (investment trust)
Le montant par lequel le prix par action d'une société d'investissement est soit inférieur (avec une décote) soit supérieur (avec une prime) à la value liquidative par action (cum revenu), exprimé en pourcentage de la value liquidative par action.
Mécanisme d’actualisation
Lorsque les acteurs du marché boursier attribuent une value inférieure à un titre après avoir pris en compte toutes les informations et tous les événements disponibles, actuels et futurs, dans leurs évaluations et leur positionnement.
Taux d’escompte
Le processus de détermination de la value actuelle des bénéfices futurs qui permet à un investisseur d’avoir une meilleure idée de la value d’une entreprise à l’heure actuelle.
Désinflation
Une baisse du taux d’inflation.
Dispersion
La mesure dans laquelle une distribution de points de données est étirée ou comprimée. Si les points de données se regroupent autour d'une certaine value, la dispersion est faible, tandis que s'ils sont plus dispersés, la dispersion est élevée. Par exemple, la dispersion des actions mesure la gamme de rendements d’un groupe d’actions. Une dispersion plus élevée ouvre des opportunités aux sélectionneurs d'actions pour surperformer en sélectionnant les gagnants et en évitant les perdants, étant donné que les rendements des actions sont plus largement répartis de chaque côté de l' indice de référence.
Technologie de rupture
Une technologie qui remplace une technologie établie ou qui modifie considérablement le comportement de l’industrie ou des consommateurs. Inclut la création d’une nouvelle industrie par le biais d’un produit ou d’un service révolutionnaire.
Dette en difficulté
Un titre émis par une société qui est soit en défaut , soit à haut risque de défaut et qui comporte un risque d’investissement important.
Rendement des distributions (« Distribution yield »)
Revenu perçu sur un investissement par rapport à son cours, exprimé en pourcentage. Il permet de comparer le niveau de revenu fourni par différents investissements tels que les actions, les obligations, les liquidités, l'immobilier ou entre les fonds à un moment donné.
Diversification
Une façon de répartir le risque en mélangeant différents types d'actifs ou classes d'actifs dans un portefeuille en supposant que ces actifs se comporteront différemment dans un scénario donné. Les actifs à faible corrélation devraient offrir la plus grande diversification.
Dividende
Paiement discrétionnaire variable versé par une entreprise à ses actionnaires.
Couverture du dividende (« Dividend cover »)
Le ratio entre les bénéfices nets d’une entreprise et les versements de dividendes. Cette mesure permet d’indiquer dans quelle mesure le dividende d’une entreprise est durable.
Taux de distribution des dividendes
Pourcentage des bénéfices (après impôts) distribués aux actionnaires sous forme de dividendes au cours d’une année.
Ratio de capture à la baisse
Mesure la performance d’un portefeuille par rapport à un indice lorsque l’indice baisse. Un ratio de capture à la baisse inférieur à 100 indique que le portefeuille a surperformé. Un ratio de capture à la baisse du marché de 70, par exemple, indique que le portefeuille était en baisse de 7 % contre un recul de 10 % pour l’indice.
Protection à la baisse
Limiter ou réduire les pertes en cas de baisse de la valeur du titre sous-jacent.
Risque baissier
Une estimation de la perte potentielle d’un titre ou d’un portefeuille si le marché évolue en sa défaveur.
Perte cumulée (« drawdown »)
Une mesure du risque historique qui examine la différence entre le cours le plus élevé et le cours le plus faible d’un portefeuille ou d’un titre au cours d’une période donnée. Elle est utilisée pour évaluer le risque et le rendement possibles d’un investissement.
Duration
La durée peut mesurer le temps qu'il faut (en années) à un investisseur pour être remboursé du prix d'une obligation par le total des flux de trésorerie de l'obligation. La durée peut également mesurer la sensibilité du prix d'un portefeuille d'obligations ou d'obligations aux variations des taux d'intérêt. Plus la durée d’une obligation est longue, plus sa sensibilité aux variations des taux d’intérêt est élevée, et vice versa. « Adopter une duration courte » fait référence à la réduction de la duration moyenne d’un portefeuille, tandis qu’une « duration longue » fait référence à l’allongement de la duration moyenne d’un portefeuille.
E
Bénéfice par action (BPA)
Le BPA est l'indicateur de la rentabilité d’une entreprise définie comme le résultat net (bénéfice après impôt) divisé par le nombre d’actions en circulation.
Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA)
L'EBITDA est une mesure utilisée pour mesurer la rentabilité d'une entreprise nette des dépenses et des coûts associés, des impôts ou des dettes.
Cycle économique
La fluctuation de l'économie entre son expansion (croissance) et sa contraction (récession), communément mesurée en termes de produit intérieur brut (PIB). Elle est influencée par de nombreux facteurs, notamment les dépenses des ménages, du gouvernement et des entreprises, le commerce, la technologie et la politique de la banque centrale. Le cycle économique se compose de quatre phases connues. Le « début du cycle » correspond à la période pendant laquelle l’économie passe de la récession à la reprise ; le « milieu du cycle » correspond à la période suivante de croissance positive, mais plus modérée. Dans le « cycle tardif », la croissance ralentit à mesure que l’économie atteint son plein potentiel, les salaires commencent à augmenter et l’inflation commence à s’accélérer, ce qui entraîne une baisse de la demande, une chute des bénéfices des entreprises et finalement la quatrième étape : la récession.
Espace économique européen (EEE)
L'EEE prévoit la libre circulation des personnes, des biens, des services et des capitaux au sein des pays de l'UE, ainsi qu'en Islande, au Liechtenstein et en Norvège.
Duration effective
Il s'agit de la mesure de la durée des obligations avec options intégrées (telles que les obligations callables ). Il permet d'évaluer la sensibilité du prix de l'obligation aux variations de la courbe de rendement de l'Indice de référence .
Gestion efficace de portefeuille
L’idée d’investir dans une gamme d’actifs susceptibles de générer les meilleurs rendements ajustés au risque et de fonctionner efficacement, c’est-à-dire de réduire les risques ou de minimiser les coûts.
Marché émergent
L’économie d’un pays en développement qui est en transition pour devenir plus intégré dans l’économie mondiale. Cela peut inclure des progrès dans des domaines tels que la profondeur et l’accès aux marchés obligataires et boursiers et le développement d’institutions financières et réglementaires modernes.
Actions
Un titre de propriété généralement coté sur une bourse de valeurs. Les « actions » en tant que classe d'actifs désignent des investissements en actions, par opposition, par exemple, aux obligations. Avoir des « actions » dans une société signifie de détenir des actions de cette société et donc en être en partie propriétaire.
Environnement, Social et Gouvernance (ESG)
Les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) concernent la qualité et le fonctionnement de l’environnement, les droits, le bien-être et les intérêts des personnes et des communautés, ainsi que la gouvernance des entreprises et de leurs parties prenantes.
Intégration ESG
La prise en compte des risques et opportunités ESG financièrement importants tout au long du processus d’investissement.
Notation ESG
Des tierces parties fournissent des notations qui évaluent les entreprises en fonction de leur engagement en faveur des facteurs ESG.
value d'entreprise (VE)/EBITDA
Un ratio d’évaluation calculé en divisant value de l’entreprise par le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA). L'EV/EBITDA est utilisé pour évaluer value totale d'une entreprise du point de vue d'un acheteur, en tenant compte de tout niveau d'endettement ou de trésorerie en plus du cours de son action.
VE/CA
Le ratio valued'entreprise/ventes est une mesure quantifiable de la valorisation d'une entreprise qui mesure la value marchande, la dette et la trésorerie (ou équivalents de trésorerie) de l'entreprise, divisée par ses ventes annuelles.
Performance excédentaire
La différence de rendement entre un investissement (qu'il s'agisse d'un titre individuel ou d'un portefeuille) et un indice de référence pertinent ; également souvent appelé « rendement relatif ».
Exchange traded fund (ETF)
Un titre qui suit un indice, un secteur, une matière première ou un ensemble d’actifs (comme un fonds indiciel). Les ETF se négocient en Bourse comme des actions et connaissent des fluctuations de leur prix correspondant à la hausse et la baisse des cours de leurs actifs sous-jacents. Les ETF ont généralement une liquidité quotidienne plus élevée et des frais inférieurs à ceux des fonds gérés activement.
Politiques expansionnistes
Mesures économiques prises par les autorités monétaires dans le but d’accroître la masse monétaire pour stimuler l’activité économique. Cela est principalement réalisé en maintenant les taux d’intérêt bas pour encourager les emprunts des entreprises, des particuliers et des banques.
Exposition
Le montant investi dans un actif ou un marché, et qui pourrait potentiellement être perdu en cas d'échec d'un investissement. Il s'agit d'une autre façon de décrire le risque financier.
F
Investissement factoriel
L’investissement factoriel consiste à cibler des caractéristiques ou des facteurs uniques qui constituent des sources définies de risque ou de rendement. En termes plus simples, cela pourrait inclure la taille (grande ou petite capitalisation), le style (croissance ou value) ou le bêta du marché.
Facteur de risque
Une variable macroéconomique (telle que la croissance économique, l’inflation ou la liquidité) ou une caractéristique de style (telle que la valeur ou le momentum) qui contribue au risque (et/ou à la performance) d’un actif ou d’une classe d’actifs.
Exercice financier/exercice fiscal (année pleine)
Une période comptable de 12 mois utilisée pour les déclarations financières et d'impôts des entreprises et des particuliers. Les dates de début et de fin de cette période varient d’un pays à l’autre.
Multiplicateur budgétaire
Le rapport entre le changement apporté à la production économique d'une nation (par exemple, le produit intérieur brut ) et la conséquence de tout changement dans les dépenses publiques. Le multiplicateur budgétaire est couramment utilisé comme mesure de l’efficacité et de l’impact de ces dépenses pour générer de l’activité économique.
Politique budgétaire
Politique du gouvernement relative à la fixation des taux d’imposition et des niveaux de dépenses. La politique budgétaire est distincte de la politique monétaire, qui est généralement définie par une banque centrale. L’austérité budgétaire consiste à augmenter les impôts et/ou à réduire les dépenses afin de diminuer la dette publique. L’expansion budgétaire (ou « relance ») fait référence à une augmentation des dépenses publiques et/ou à une réduction des impôts.
Relance budgétaire
Tentative du gouvernement de sortir l’économie de la récession en prenant des mesures budgétaires, telles que des réductions d’impôts.
Stimulation/politique budgétaire
Les mesures fiscales sont celles liées à la politique gouvernementale concernant la fixation des taux d’imposition et des niveaux de dépenses. L’austérité budgétaire consiste à augmenter les impôts et/ou à réduire les dépenses afin de diminuer la dette publique. L’expansion budgétaire (ou « relance ») fait référence à une augmentation des dépenses publiques et/ou à une réduction des impôts.
Revenu fixe/taux fixe
Voir lien.
Taux d'intérêt fixe
Un taux d’intérêt fixe est un taux d’intérêt appliqué à une dette qui restera inchangé pendant une période convenue à l’avance, comme celui que vous pourriez trouver sur un prêt hypothécaire ou un prêt.
Actif à taux variable
Un titre de créance dont les paiements d’intérêts ne sont pas fixes sur la durée de vie de l’instrument mais varient en fonction d’un taux de référence, tel que le taux de prêt au jour le jour ou le taux d’inflation.
Rendement du dividende à terme
Il s’agit d’une estimation d’un dividende projeté pour une année complète, exprimé en pourcentage du cours actuel de l’action. Le dividende prévu est estimé en annualisant le paiement de dividende le plus récent. Il peut s’agir d’un indicateur utile de la croissance prévisionnelle des dividendes.
Bénéfices prévisionnels
Une estimation des bénéfices futurs d’une entreprise, généralement pour l’exercice financier en cours ou le suivant.
Ratio cours/bénéfice (PER) prévisionnel
Une version du ratio cours/bénéfice utilisée pour value les actions d'une société qui utilise les bénéfices prévus dans son calcul.
Flux de trésorerie disponible
Trésorerie qu'une entreprise génère après avoir pris en compte les dépenses de fonctionnement quotidiennes et les dépenses d'investissement. Elle peut ensuite utiliser l’argent pour effectuer des achats, payer des dividendes ou réduire sa dette.
Partie courte
Il s'agit des obligations dont la date d'échéance sur la courbe des rendements se situe dans les prochaines années.
Analyse fondamentale
L'analyse des informations qui contribuent à la valorisation d'un titre, telles que les bénéfices d'une société ou l'évaluation de son équipe de direction, ainsi que des facteurs économiques plus généraux. Cette approche se distingue de l'analyse technique, qui s'intéresse aux particularités des marchés financiers, comme la détection des phénomènes saisonniers.
Future/contrat à terme standardisé
Un contrat entre deux parties pour acheter ou vendre un actif, tel que des actions ou des matières premières, à une date ultérieure spécifiée en utilisant un prix convenu aujourd'hui. Un contrat à terme standardisé est une forme de produit dérivé.
G
Produit intérieur brut (PIB)
Le PIB est une mesure de la taille et de la santé de l’économie d’un pays sur une période donnée, généralement trimestrielle ou annuelle.
Ratio d’endettement
L’endettement est une mesure de la dette d’une entreprise par rapport à ses fonds propres, indiquant dans quelle mesure ses opérations sont financées par les prêteurs par rapport aux actionnaires. Pour investment trust: L’effet de l’emprunt d’argent à des fins d’investissement (effet de levier financier). Le montant qu’une entreprise peut « emprunter » est le montant qu’elle peut emprunter pour investir.
Frais d’administration générale
Ces frais reflètent un certain nombre de coûts associés à l’administration et au service d’un fonds et constituent une composante des frais courants (OCF). L’objectif des frais d’administration générale est de rembourser à la Société de gestion les frais administratifs, les charges, les frais et les dépenses que celle-ci paie au nom de ses fonds (tels que les frais de comptabilité des fonds, les frais d’impression, les coûts de distribution des revenus aux investisseurs et les honoraires juridiques et d’audit). Vous trouverez de plus amples informations dans le prospectus de chaque fonds ou dans le guide simple sur les frais des fonds.
Gilts
Les obligations du gouvernement britannique vendues par la Banque d’Angleterre servent à financer les dépenses publiques.
Crise financière mondiale
La crise économique mondiale survenue entre mi-2007 et début 2009, qui a débuté par des pertes liées à des actifs financiers adossés à des créances hypothécaires aux États-Unis et qui s'est propagée au point d'affecter les marchés financiers et les banques à l’échelle mondiale. Également connue sous le nom de « Grande Récession ».
Action spécifique (« golden share »)
Un type d'action qui donne à son actionnaire le pouvoir d'opposer son veto aux modifications apportées aux statuts de la société. Une action spécifique contrôle au moins 51 % des droits de vote et peut être émise par des sociétés privées ou des entreprises publiques (courant au Royaume-Uni et au Brésil).
Obligations vertes
Instruments d’obligations utilisés pour financer des projets censés avoir un impact positif sur l’environnement ou le climat.
Greenium ou prime verte
Un mélange de « vert » et de « prime » utilisé pour illustrer le fait que les obligations vertes se négocient souvent à un prix plus élevé (ou avec un coupon inférieur) que les obligations non vertes, car les investisseurs sont souvent prêts à accepter des rendements inférieurs pour la dette liée à des projets verts.
Produit intérieur brut (PIB)
La value de tous les biens finis et services produits par un pays au cours d’une période donnée (généralement trimestrielle ou annuelle). Lorsque le PIB augmente, les gens dépensent davantage et les entreprises peuvent se développer. Le PIB est un indicateur général de la taille et de la santé de l’économie d’un pays et peut être utilisé pour comparer différentes économies.
Croissance à un prix raisonnable (« Growth At a Reasonable Price » ou GARP)
Les investisseurs du GARP recherchent des entreprises offrant une croissance constante des bénéfices supérieure au niveau du marché en général, tout en excluant les entreprises ayant des valorisations élevées.
Investissement « growth »
Les investisseurs en quête de sources de croissance privilégient les entreprises qui, selon eux, ont un fort potentiel de croissance. Leurs bénéfices sont censés croître à un rythme supérieur à la moyenne du reste du marché. Les investisseurs anticipent par conséquent une progression du prix de leurs actions. Voir aussi gestion value.
H
Atterrissage brutal
Une situation dans laquelle les mesures visant à réduire l’inflation entraînent une croissance économique négative et une hausse du chômage.
Offensif/accommodant
Une indication que les décideurs politiques cherchent à resserrer les conditions financières, par exemple en soutenant des taux d’intérêt plus élevés pour freiner l’inflation. L'opposé de dovish, qui décrit les décideurs politiques assouplissant leur politique, c'est-à-dire réduisant les taux d'intérêt pour stimuler l'économie.
Couverture
Une stratégie trading qui consiste à prendre une position compensatoire sur un autre investissement qui perdra value à mesure que l'investissement principal gagnera et vice versa. Ces positions sont utilisées pour réduire ou gérer divers facteurs de risque et limiter la probabilité de perte globale d'un portefeuille. Diverses techniques peuvent être utilisées, y compris des produits dérivés.
Forte conviction
Une stratégie dans le cadre de laquelle un portefeuille détient un nombre restreint d’actions qui représentent les meilleures opportunités de surperformance identifiées par le gérant. Moins de participations signifie que chaque action a un impact plus important sur la sous-performance/surperformance. Une approche à forte conviction peut également conduire à une volatilité ou à un risque plus élevé. Voir aussi portefeuille concentré.
obligation high yield
Une obligation avec une ratingde crédit inférieure à celle d'une obligation de qualité investissement, également appelée obligation de qualité inférieure à investissement ou obligation « junk ». Ces obligations carry généralement un risque plus élevé de défaut de paiement de l'émetteur, elles sont donc généralement émises avec un taux d'intérêt plus élevé (coupon ) pour compenser le risque supplémentaire.
Secteurs à haut rendement
Secteurs dont les actions ont un rendement en dividendes élevé par rapport à la moyenne d'un indice de référence .
Cycle de l’engouement (« hype »)
Une représentation visuelle de la maturité, de la perception du marché et de l’adoption de nouvelles technologies. En règle générale, les marchés surestiment le potentiel à court terme d’une nouvelle technologie ou d’une innovation et sous-estiment son potentiel à long terme, créant des mouvements volatils pour les actions sous-jacentes exposées à ces technologies.
I
Risque spécifique
Facteurs spécifiques à une entreprise particulière et ayant peu ou pas de corrélation avec le risque de marché.
Actifs illiquides
Titres qui ne peuvent pas être facilement achetés ou vendus sur le marché, tels que des biens immobiliers, des œuvres d’art ou d’autres objets de valeur, ainsi que des actions dans certaines petites entreprises, des participations dans des sociétés privées et certaines formes d’instruments de dette.
Indice de référence
Une mesure statistique d’un groupe ou d’un panier de titres ou d’autres instruments financiers. À titre d'exemple, l’indice S&P 500 indique la performance des actions des 500 plus grandes entreprises américaines. Chaque indice possède sa propre méthode de calcul, généralement exprimée sous la forme d’une variation par rapport à une valeur de référence.
Conscient de l’indice
Alors que les portefeuilles sont souvent construits sur la base d'un indice de référence, avec des stratégies tenant compte de l'indice, les actions sont principalement choisies et pondérées en fonction de l'évaluation fondamentale des actions par les gestionnaires.
Inflation
Taux auquel les prix des biens et services augmentent dans une économie. L' indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix de détail (IPD) sont deux mesures courantes, à l'opposé de la déflation.
Couverture contre l’inflation
Un actif ou un investissement dont la valeur devrait se maintenir ou augmenter par rapport au niveau de l’inflation au fil du temps.
Obligations indexées sur l’inflation
Obligations dont les paiements du coupon et du principal sont ajustés en fonction du taux d’inflation, par exemple les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS), émis par le gouvernement américain. Les obligations indexées sur l’inflation sont également connues sous le nom d’obligations indexées sur un indice, ou « linkers ».
Ratio d’information
Ratio mesurant le rendement d'un portefeuille au-dessus de celui d'un indice de référence, par rapport au risque pris. Le ratio vise à d'identifier les compétences d’un gérant et la façon dont il génère une surperformance. Il est calculé en divisant la surperformance d’un portefeuille par l'écart de suivi.
Investissement dans les infrastructures
Investissement dans les actifs physiques d’une nation ou d’une entreprise, tels que les routes, les chemins de fer, les ponts, l’eau, les égouts, les installations portuaires ou les télécommunications. Étant donné que cela nécessite généralement des sommes d’argent importantes, cette opération est généralement entreprise par les gouvernements ou par des stratégies d’investissement spécialisées.
Marché interbancaire
Le marché mondial des changes où différentes devises sont échangées entre les banques.
Taux interbancaire
Taux d’intérêt appliqué aux prêts à court terme consentis entre banques.
Taux d'intérêt
Le montant facturé pour l’emprunt d’argent, indiqué en pourcentage du montant dû. Les taux d'intérêt de base (le taux bancaire) sont généralement fixés par les banques centrales, telles que la Réserve fédérale aux États-Unis ou la Banque d'Angleterre au Royaume-Uni, et influencent les taux d'intérêt que les prêteurs facturent pour accéder à leurs propres prêts ou à leur épargne.
Marchés des taux d'intérêt
Les marchésdes obligations d'État et des produits dérivés de taux d'intérêt (ou simplement « marchés de taux ») sont un marché d'investissement dans les obligations d'État et les produits dérivés associés.
Swap de taux d’intérêt
Un type de contrat dérivé dans lequel deux parties conviennent d'échanger un flux de paiements d'intérêts contre un autre pendant une période de temps déterminée.
Rotation des stocks
Mesure de la rapidité avec laquelle une entreprise vend (et réapprovisionne) ses stocks au cours d’une période donnée.
Obligations Investment grade
Obligation généralement émise par des gouvernements ou des entreprises perçues comme présentant un risque relativement faible de défaut de paiement, ce qui se reflète dans la rating plus élevée attribuée par les agences ratingde crédit .
Fonds de placement (« Investment trust »)
Une investment trust est une forme de fonds d'investissement, plus précisément un système d'investissement collectif coté en bourse qui investit l'argent de ses actionnaires dans les actions d'autres sociétés.
Introduction en bourse
Processus par lequel les actions d'une entreprise non cotée sont proposées en bourse au public pour la première fois.
J
Aucune définition de glossaire n'est disponible pour J.
K
Aucune définition de glossaire n'est disponible pour K.
L
Grandes capitalisations
Entreprises bien établies affichant une valorisation (capitalisation boursière) à l'échelle la plus élevée.
Indicateur avancé/retardé
Un indicateur avancé est un élément ou un ensemble de statistiques économiques qui peut aider à fournir un signal précoce de l'étape dans laquelle se trouve le cycle économique. L'opposé d'un indicateur retardé, une donnée économique qui confirme une tendance déjà en cours.
Effet de levier
L’effet de levier a plusieurs significations :
1. Le recours à l’emprunt pour accroître l’exposition à un actif/marché. Cela peut se faire en empruntant de l’argent et en l’utilisant pour acheter un actif, ou en utilisant des instruments financiers tels que des produits dérivés pour simuler l’effet de l’emprunt en vue d’un investissement supplémentaire dans des actifs.
2. L'effet de levier est également un terme interchangeable pour « gearing » : le rapport entre le capital d'emprunt d'une entreprise (dette) et la value de ses actions ordinaires (capitaux propres). Il peut également être exprimé d'autres manières, comme la dette nette en tant que multiple des bénéfices, généralement dette nette/EBITDA. Un levier élevé équivaut à des niveaux d'endettement élevés. 3. Pour investment trust, l'effet de levier de la Société est la somme de l'endettement financier et de l'endettement synthétique. Lorsqu'une entreprise utilise un levier, les profits et les pertes qu'elle enregistre peuvent être plus importants que ceux d'une entreprise qui n'en utilise pas.
Prêt à effet de levier
Dette émise par des sociétés privées de qualité inférieure (de moindre qualité) qui est garantie par les actifs de la société et qui est classée en premier en termes de priorité de paiement en cas de défaut. Ces types de prêts offrent généralement un taux d’intérêt plus élevé pour compenser la perception d’un risque supérieur.
Taux interbancaire offert à Londres (LIBOR)
Le LIBOR est un indice de référence des taux d'intérêt que les banques utilisent depuis des décennies pour déterminer les taux qu'elles proposent sur différents produits financiers, tels que les prêts hypothécaires et les prêts à la consommation. Il a été progressivement supprimé et remplacé par des taux de référence alternatifs « quasi sans risque » (RFR) tels que le taux de financement au jour le jour sécurisé (SOFR) et le taux interbancaire moyen au jour le jour en livres sterling (SONIA).
Liquidités/Actifs liquides
La liquidité est une mesure de la facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sur le marché. Les actifs qui peuvent être facilement négociés sur le marché dans de grands volumes (sans entraîner de forte fluctuation des cours) sont considérés comme « liquides ».
Immobilier coté
Dans le domaine de l’investissement immobilier, cela fait référence aux sociétés immobilières (y compris les FPI) cotées en bourse, qui tirent la majeure partie de leurs revenus de la possession, de la gestion ou du développement de biens immobiliers.
Prêt
Une forme de crédit dans laquelle une somme d'argent est empruntée par une partie en échange d'un remboursement futur avec l'ajout de frais, généralement des paiements d'intérêts.
Long-only
Un portefeuille qui n’investit que dans des positions acheteuses.
Position acheteuse
Un titre acheté avec l’intention de le conserver pendant une longue période dans l’espoir qu’il prenne de value.
Long/short
Un portefeuille qui peut investir à la fois dans des positions acheteuses et vendeuses. L'objectif est de tirer profit de la combinaison de positions acheteuses sur des actifs dont la valeur devrait augmenter et de positions vendeuses sur des actifs dont la valeur devrait diminuer. Ce type de stratégie d'investissement peut générer des performances positives indépendamment des variations du marché élargi. Toutefois, ces performances ne sont pas garanties.
Actions à faible duration/à duration élevée
Généralement des actions à fortevalue, à forte rentabilité, à faible investissement et à faible risque.
M
Macroéconomie
La macroéconomie est la branche de l’économie qui prend en compte les facteurs à grande échelle liés à l’économie, tels que l’inflation, le chômage ou la productivité.
Macroéconomie/Microéconomie
La microéconomie est l’étude de l’économie à une échelle beaucoup plus petite en termes de comportement des individus ou des entreprises.
Les Sept Mercenaires (MAG 7)
Le terme « Magnificent Seven » fait référence aux sept principales valeurs technologiques (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Tesla, Alphabet et Meta) qui ont dominé les marchés ces dernières années.
Capitalisation boursière
Valeur de marché totale des actions émises par une société. Elle est calculée en multipliant le nombre d’actions en circulation par leur cours de bourse. Ce chiffre est utilisé pour déterminer la taille d'une entreprise. Pour investment trust: La capitalisation boursière est le prix de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation, hors actions propres, à la fin du mois. Les actions sont généralement cotées au prix moyen du marché à la clôture de fin de mois.
Correction du marché
Lorsqu'un marché boursier ou un indice chute de plus de 10 % par rapport à son sommet le plus récent en réponse à la vente massive de leurs avoirs par les investisseurs.
Liquidité de marché
La liquidité de marché est une mesure de la facilité avec laquelle les actifs peuvent être négociés ou convertis en liquidités.
Valeur de marché
Terme utilisé pour décrire la valeur potentielle d’un actif ou d’une entreprise sur le marché libre. Dans le cas d’une entreprise, sa valeur de marché est la même que sa capitalisation boursière.
Maturité
La date d’échéance d’une obligation est la date à laquelle l’investissement principal (et tout coupon final) est payé aux investisseurs. Les obligations à court terme arrivent généralement à échéance dans les cinq ans, les obligations à moyen terme dans les cinq à dix ans et les obligations à plus long terme après plus de dix ans.
Méga-capitalisations
S'agissant des entreprises, niveau le plus élevé en termes de capitalisation boursière. Les entreprises dont la valorisation (capitalisation boursière) est supérieure à 200 milliards de dollars aux États-Unis sont considérées comme des méga-capitalisations. Il s’agit généralement de grandes entreprises très connues, bénéficiant d’une exposition internationale et représentant souvent une pondération importante dans un indice.
Micro-capitalisations
Entreprises dont la valorisation (capitalisation boursière) se situe dans une certaine fourchette, par exemple entre 50 et 300 millions de dollars aux États-Unis. Les informations sur ces entreprises peuvent être rares ou peu fiables, en raison de leur manque de couverture par les analystes. Leur liquidité peut également être limitée.
Moyennes capitalisations
Entreprises dont la valorisation (capitalisation boursière) se situe dans une certaine échelle (par exemple, 2 à 10 milliards de dollars aux États-Unis), bien que ces mesures soient généralement une estimation. Les indices de moyenne capitalisation, tels que le S&P MidCap 400 aux États-Unis, suivent la performance de ces sociétés de taille moyenne cotées en bourse. Les actions de moyenne capitalisation sont généralement réputées offrir un meilleur potentiel de croissance que celles à grande capitalisation, moyennant toutefois un risque accru.
Micro-lending
Prêts de petite taille accordés à des personnes n’ayant pas accès aux services financiers conventionnels, généralement des particuliers ou de petites entreprises.
Monetary aggregates
Ces mesures font référence à la quantité de monnaie qui circule dans l’économie.
Instrument du marché monétaire
Un instrument d’obligations à court terme et très liquide qui peut être rapidement et facilement converti en espèces.
Monetary policy
Les politiques d’une banque centrale visant à influencer le niveau d’inflation et de croissance d’une économie. Les outils de la politique monétaire comprennent la fixation des taux d'intérêt et le contrôle de la masse monétaire. La relance monétaire consiste pour une banque centrale à augmenter l'offre de monnaie et à réduire les coûts d'emprunt. Le resserrement monétaire consiste, pour une banque centrale, à tenter de juguler l’inflation et ralentir la croissance économique en augmentant les taux d’intérêt et en réduisant la masse monétaire. Voir aussi politique budgétaire.
Momentum investing
Une stratégie d’investissement qui repose sur l’idée que les tendances perçues sont plus susceptibles de se poursuivre que de s’inverser. On s’attend à ce que les actions dont le cours s’apprécie continue à s’apprécier et que celles qui baissent continuent de sous-performer.
Money supply
Somme totale d’argent circulant au sein d’une économie. La définition étroite de la masse monétaire comprend les billets et les pièces en circulation et les équivalents monétaires qui peuvent être facilement convertis en espèces. La définition plus large inclut divers types de dépôts bancaires à long terme et moins liquides.
Normalisation de la politique monétaire
L'élimination progressive des politiques monétaires non conventionnelles des banques centrales (taux d'intérêt nuls ou faibles et achats d' obligations d'État à court terme) mises en place pour stimuler l'économie mondiale après la crise financière mondiale de 2008.
Fonction de réaction de la politique monétaire
La façon dont une banque centrale ajuste sa politique en réponse à un changement donné des conditions macroéconomiques.
Moore’s Law
Inventé en 1965 par le cofondateur d’Intel, Gordon E. Moore, il s'agit du principe selon lequel le nombre de transistors pouvant tenir sur une micropuce doublera tous les deux ans, ce qui permettra à la technologie de devenir plus petite, plus rapide et moins chère au fil du temps.
Mortgage-backed security (MBS)
Titre garanti par (ou « adossé » à) un ensemble de créances hypothécaires. Les investisseurs reçoivent des paiements périodiques dérivés des hypothèques sous-jacentes (similaires au coupon des obligations), comme un titre adossé à des actifs. Les titres adossés à des créances hypothécaires peuvent être plus sensibles aux variations des taux d’intérêt. Ils sont soumis au « risque d'extension », lorsque les emprunteurs prolongent la durée de leurs prêts hypothécaires à mesure que les taux d'intérêt augmentent, et au « risque de remboursement anticipé », lorsque les emprunteurs remboursent leurs prêts hypothécaires plus tôt à mesure que les taux d'intérêt baissent. Ces risques peuvent diminuer leurs performances.
Score de qualité ESG de Morgan Stanley Capital International (MSCI)
Mesure la capacité des actifs sous-jacents d’un portefeuille à gérer les principaux risques et opportunités à moyen et long terme découlant des facteurs ESG . Cette notation est attribuée sur une échelle de 0 à 10 (du pire au meilleur).
Indice MSCI Europe
Un indice d'actions regroupant les grandes et moyennes entreprises cotées sur les marchés développés d'Europe.
N
Taux de chômage non accélérateur d'inflation (NAIRU)
Le NAIRU est le taux de chômage le plus bas au sein d’une économie qui n’entraîne pas de hausse de l’inflation. Dans les faits, il correspond à un équilibre entre l’état de l’économie et le marché du travail.
Bureau national de recherche économique (NBER)
Le NBER est une organisation privée à but non lucratif basée aux États-Unis, qui se consacre à la conduite et à la diffusion de recherches économiques non partisanes.
Exposition nette/brute
Montant de l’exposition d’un portefeuille au marché. L'exposition nette est calculée en soustrayant le montant de l'exposition courte en pourcentage d'un portefeuille du montant de l'exposition longue. Par exemple, si un portefeuille est composé à 100 % de positions acheteuses et à 20 % de positions vendeuses, son exposition nette est de 80 %. L'exposition brute est calculée en combinant la value totale des positions longues et courtes en pourcentage d'un portefeuille. À titre d'exemple, si un portefeuille est composé à 100 % de positions acheteuses et à 20 % de positions vendeuses, son exposition brute est de 120 %.
Net asset value (NAV)
La value totale des actifs d’un fonds (ou d’une société) moins ses passifs.
NAV Cum Income (investment trust)
La value des investissements et des liquidités, y compris les revenus de l’exercice en cours, moins les passifs (charges antérieures telles que les prêts, les obligations et les actions privilégiées à la juste value).
NAV Ex Income (investment trust)
La value des investissements et des liquidités, hors revenus de l'exercice en cours, moins les passifs (charges antérieures telles que les prêts, les obligations et les actions privilégiées à la juste value).
NAV rendement total (investment trust)
Le rendement total théorique des fonds propres par action reflétant la variation de la valeur liquidative en supposant que les dividendes versés aux actionnaires ont été réinvestis à la valeur liquidative au moment où les actions ont été cotées ex-dividende. Une méthode de mesure de la performance de la gestion des fonds de placement qui n’est pas affectée par les variations des décotes/primes.
Actif net (fonds de placement)
Total de l'actif minoré de tout passif tel que les prêts bancaires ou les créanciers.
Trésorerie nette (fonds de placement)
Exposition nette d'une entreprise à la trésorerie ou aux équivalents de trésorerie, exprimée en pourcentage des fonds propres après compensation avec son endettement. Ceci n'est affiché que pour les entreprises qui ont mis en place un endettement.
Marge nette d'intérêt (MNI)
Un indicateur de la rentabilité d’une banque. Il compare la somme d’argent que la banque perçoit sous la forme d'intérêts sur les prêts et autres titres portant intérêt par rapport aux intérêts payés pour obtenir son propre financement (comme les intérêts sur les comptes bancaires).
Neutralité carbone
État dans lequel les gaz à effet de serre, tels que le dioxyde de carbone (CO2), libérés dans l’atmosphère sont compensés par leur élimination de l’atmosphère.
Infrastructure de nouvelle génération
L’infrastructure nécessaire pour répondre à l’évolution des besoins des entreprises. Cela comprend le passage à l’infrastructure cloud, à l’informatique à l’échelle industrielle et au stockage qui permet un calcul bon marché et rapide, ainsi que l’accès à l’apprentissage automatique.
Performance nominale/réelle
Le rendement nominal est le rendement d’un investissement avant impôts et inflation. La « performance réelle » est la performance d’un investissement après impôts et inflation.
Rendement nominal/réel
Le « rendement nominal » d’une obligation est le coupon , c’est-à-dire le taux d’intérêt que l’émetteur de l’obligation promet de payer au détenteur. Le « rendement réel » est le rendement nominal moins le taux d’inflation.
Nominal value
Une valeur qui n’a pas été ajustée en fonction de l’inflation ou d’autres facteurs. Dans le cadre d'un investissement en obligations, il s'agit de value nominale d'une obligation plutôt que de sa value actuelle (de marché).
Non cyclique
Entreprises et/ou industries qui fournissent des biens essentiels, tels que des services publics ou des biens de consommation de base. Alors que les entreprises cycliques produisent des biens et des services que les consommateurs achètent lorsque la confiance dans l’économie est élevée, les entreprises non cycliques produisent des articles et des services que les consommateurs ne peuvent pas reporter à l’achat, quel que soit l’état de l’économie, comme le gaz, la nourriture et l’électricité.
Contrat à terme non livrable (« Non-deliverable forward » ou NDF)
Un type de contrat forward ou à terme (dérivé) dans lequel chaque partie s'engage à régler la différence entre un prix convenu à l'avance et le prix en vigueur sur un actif, généralement une devise, à une date précise. Ils sont couramment utilisés pour aider à gérer la volatilité des taux de change.
Emplois non agricoles
La série de chiffres qui mesure l’emploi aux États-Unis. L'enquête est menée pour le Bureau of Labor Statistics. Un échantillon représentatif d’entreprises américaines fournit des données pour cette enquête sur les embauches.
Prêt non performant (PNP)
Un prêt pour lequel l’emprunteur n’a pas effectué les paiements prévus pendant une période donnée (c’est-à-dire qu’il est en défaut de paiement).
O
Société d'investissement à capital variable (SEIC)
An OEIC is a type of collective investment scheme that pools the money of a group of investors who count as shareholders. It is a common structure for UK-domiciled funds. Most are UCITS-compliant.
Off-balance sheet lending
Assets or liabilities that do not appear on a company's balance sheet, but which may be important to assess the financial health of a company.
Frais courants (fonds de placement)
Le total des dépenses de l'exercice (hors commission de performance), divisé par l'actif net moyen quotidien, multiplié par 100.
Relocalisation / relocalisation
Le processus de rapatriement des opérations commerciales en interne ou de leur relocalisation à l’intérieur des frontières nationales (ou régionales, dans le cas de l’UE). Bien qu’il puisse être plus coûteux de gérer des opérations locales en raison de salaires plus élevés ou du coût de la réglementation, cela offre plus de contrôle et contribue à réduire l’impact de l’incertitude géopolitique ou des fluctuations monétaires.
Charges d’exploitation
La value des coûts fixes d’une entreprise qui ne sont pas directement liés au coût de production (c’est-à-dire l’achat de matériaux).
Option
A contract between two parties that gives one of them the right to buy or the right to sell a specific asset, such as shares, bonds, or currencies at a date and price that is fixed when the option is bought. Option trading can be speculative in nature and carries a substantial risk of loss. An option is a form of derivative.
Écart ajusté aux options (OAS)
L'écart de rendement (différence de rendement entre deux obligations ou titres) après prise en compte de la valeur de tous les autres droits supplémentaires intégrés à la structure de chaque obligation. Elle représente la compensation que les investisseurs pourraient attendre pour le risque de crédit ou de liquidité (c.-à-d. risque que l'emprunteur ne rembourse pas, ou toute difficulté liée à l'achat ou à la vente).
Organic growth
La croissance générée en interne par une entreprise.
Outperform
This has multiple meanings:
1. To deliver a return greater than that of a portfolio’s assigned benchmark, also often called excess return.
2. A rating that can be assigned to a company’s stock by analysts, implying an expectation that the stock will produce better returns than the market (or another relevant benchmark).
Over the counter (OTC)
The trading of securities such as equities, bonds, or derivatives directly between two parties rather than a formal centralised exchange (e.g., the London Stock Exchange).
Overweight
Having a larger exposure to an individual security, asset class, sector, or geographical region than a relevant benchmark, such as an index.
P
Fonds d'investissement immobilier agréé (PAIF)
Un PAIF est un véhicule d'investissement à capital variable conçu pour fournir aux investisseurs éligibles des revenus provenant des investissements immobiliers du fonds avant impôts.
Pairs trade
Une transaction qui associe une position longue à une position courte sur deux titres (ou actifs) fortement corrélés dans le but de tirer profit d'un écart identifié dans cette corrélation.
Valeur nominale
La value initiale d’un titre, comme une obligation, lors de sa première émission. Les obligations sont généralement remboursées à leur valeur nominale à leur échéance.
Investissement passif
Une approche d’investissement qui consiste à répliquer un marché ou un indice particulier. On parle de gestion passive car elle cherche à refléter un indice, en le reproduisant entièrement ou partiellement, plutôt que de procéder à une sélection active de titres ou de choisir des valeurs à conserver. Le principal avantage de l’investissement passif est l’exposition à un marché particulier avec des frais généralement inférieurs à ceux que vous pourriez trouver sur un fonds géré activement, à l’opposé de l’investissement actif.
Taux de distribution
Une mesure de la proportion des bénéfices d'une entreprise qui sont versés sous forme de dividendes aux actionnaires, généralement calculée en pourcentage.
Financement participatif
Argent prêté à des particuliers ou à des entreprises via des services en ligne qui mettent en relation des prêteurs et des emprunteurs.
Commission de performance
Une commission incitative versée à une société de gestion d'actifs si un portefeuille surpasse un niveau spécifié ou un indice de référence (appelé « taux de rendement minimal »). Elle est habituellement exprimée en pourcentage de la surperformance par rapport à l’indice de référence.
Dépenses de consommation personnelle (« Personal Consumption Expenditure » ou PCE)
Un indicateur du montant que les consommateurs américains dépensent en biens et services. Il constitue une composante importante du PIB global.
Indice des prix PCE (également connu sous le nom de déflateur PCE)
Il s’agit d’une mesure de l’inflation basée sur les variations de la consommation personnelle.
Courbe de Phillips
La courbe de Phillips représente l’inflation par rapport au chômage pour indiquer la relation inverse entre ces deux notions. Une hausse de l’inflation est associée à une baisse du chômage et vice versa.
Portefeuille
Un regroupement d’actifs financiers tels que des actions, des obligations, des matières premières, des propriétés ou des liquidités. Souvent appelé « fonds » également.
Position
Un investissement dans un instrument financier unique ou un groupe d’instruments financiers, tels que des actions ou des obligations. Par exemple, un portefeuille peut détenir une position sur une entreprise technologique ou détenir plusieurs actions différentes pour s'exposer au secteur technologique.
Precariat
Une classe de travailleurs définie de diverses manières, notamment par l’instabilité et l’insécurité de leur emploi, et l’absence d’avantages tels que les retraites professionnelles et les congés payés.
Actions privilégiées
Titres qui représentent la propriété fractionnée d’une société et qui versent généralement un dividende fixe, mais qui n’offrent pas de droit de vote. Les actions privilégiées sont prioritaires en cas de versement de dividendes et de liquidation judiciaire.
Prime
Lorsque le prix du marché d'un titre est considéré comme supérieur à sa value sous-jacente, on dit qu'il setrading « à prime », l'opposé de la décote.
Ratio cours/valeur comptable
Un ratio financier utilisé pour value les actions d'une société. Il est calculé en divisant value marchande d'une entreprise (cours de l'action) par sa valuecomptable. value AP/B inférieure à 1 indique qu'une entreprise est valorisée à une valeur inférieure à la somme de ses actifs, soit parce qu'elle est sous-évaluée, soit parce que le marché a des doutes sur sa rentabilité future. Le ratio cours/valeur comptable est généralement utilisé pour comparer des entreprises similaires au sein d’un même secteur, car il peut varier considérablement d’une entreprise à l’autre.
Ratio cours/bénéfice (PER)
Un ratio populaire utilisé pour value les actions d'une société par rapport à d'autres actions ou à un indice de référence . Il est calculé en divisant le cours actuel de l'action par le bénéfice par action.
Ratio cours/chiffre d’affaires
Ratio financier utilisé pour valoriser les actions d’une entreprise. Il est calculé en divisant la capitalisation boursière d'une entreprise (nombre total d'actions multiplié par le prix de l'action) par le total des ventes ou des revenus au cours des 12 derniers mois. En général, un ratio faible est considéré comme plus favorable, bien que cela varie en fonction des industries/secteurs.
Pouvoir de fixation des prix
Une entreprise dispose d’un pouvoir de fixation des prix lorsqu’elle peut augmenter ses prix quel que soit le contexte économique sans perdre face à ses concurrents, que ce soit en raison de la nature unique de son produit ou d’une demande spécifique du marché.
Marché primaire/marché secondaire
Les obligations nouvellement émises sont négociées sur le marché primaire, les émetteurs vendant leurs obligations directement aux investisseurs pour lever des capitaux (emprunter). L’achat ou la vente d’une obligation existante se fait sur le marché secondaire entre investisseurs.
Principal
Dans le cadre d’un investissement en obligations, cela fait référence au montant initial prêté à l’émetteur d’une obligation. Le principal doit être restitué au prêteur à l’échéance. Il est distinct du coupon, qui est le paiement d’intérêt régulier.
Crédit privé
Un actif défini comme un prêt non bancaire où la dette n’est pas émise ni négociée sur les marchés publics.
Placements privés
Un moyen de lever des fonds par la vente de titres directement à un nombre restreint de particuliers ou d’investisseurs privés plutôt que dans le cadre d’une offre publique.
Marge bénéficiaire
La différence positive entre le montant des ventes d’un produit ou service et les coûts commerciaux et de production.
Private Equity
Un investissement dans une société qui n’est pas cotée en bourse. À l'instar de l’investissement dans les infrastructures, il impose souvent aux investisseurs d'engager d'importantes sommes d’argent pendant de longues périodes.
Gestion immobilière et patrimoniale
Dans le domaine de l’investissement immobilier, il s’agit de la gestion courante de biens immobiliers. Elle couvre une gamme d’activités, notamment la renégociation des baux existants avec les locataires (pour offrir des conditions plus longues ou plus favorables) et les rénovations.
Protectionnisme
Pratique consistant à restreindre le commerce entre les pays, généralement dans le but de protéger les entreprises et les emplois locaux de la concurrence étrangère. Les mesures prises comprennent généralement la mise en place de quotas (limites sur le volume ou la valeur des biens et services importés) ou de droits de douane (taxes ou droits imposés sur les biens et services importés).
Indices des directeurs d'achat (PMI)
Le PMI est une enquête qui fournit un aperçu de l'orientation dominante des tendances économiques, basé sur l'opinion des dirigeants de 19 secteurs d'activité. L'indice est basé sur cinq indicateurs : les nouvelles commandes, les niveaux de stocks, la production, les livraisons des fournisseurs et l'environnement de l'emploi.
Pouvoir d'achat
Cela fait référence à ce que vous pouvez acheter avec un montant d’argent spécifique. Il varie au fil du temps en fonction de divers facteurs économiques tels que l’inflation.
Q
Assouplissement quantitatif (QE)
Une politique monétaire non conventionnelle utilisée par les banques centrales pour stimuler l’économie en augmentant la masse monétaire au sein du système bancaire.
Resserrement quantitatif (« Quantitative Tightening » ou QT)
Une politique monétaire gouvernementale est parfois utilisée pour réduire la masse monétaire, soit en vendant des titres d'État, soit en les laissant arriver à échéance et en les retirant de ses soldes de trésorerie.
R
R-carré (R2)
Indicateur qui montre dans quelle mesure la performance d'une variable peut être expliquée par la performance d'une autre variable. Par exemple, en matière d'investissement, il peut être utilisé pour mesurer le pourcentage des mouvements d'un portefeuille qui peuvent être attribués aux variations de son indice de référence .
Fonds de placement immobilier ou FPI (« Real estate investment trust » ou REIT)
Un véhicule d’investissement qui investit dans l’immobilier par le biais de la propriété directe d’actifs immobiliers, d’actions immobilières ou d’hypothèques. Comme ils sont cotés en bourse, les REIT sont généralement très liquides et se négocient comme des actions. Les titres immobiliers, y compris les FPI, peuvent être soumis à des risques supplémentaires, notamment en matière de taux d’intérêt, de gestion, de fiscalité, d’économie, d’environnement et de concentration.
Performance réelle/performance nominale
La « performance réelle » est la performance d’un investissement après impôts et inflation. La performance nominale est la performance avant prise en compte des impôts et de l’inflation.
Changement de base/rebasé à 100
Méthode statistique permettant de créer un point de départ unique pour différents groupes de données, permettant de comparer les performances en pourcentage à partir de ce point.
Récession
Un déclin soutenu de l’activité économique, généralement perçu comme deux trimestres consécutifs de contraction économique.
Refinancement
Le processus de révision et de remplacement des termes d’un accord d’emprunt existant, y compris le remplacement de la dette par un nouvel emprunt avant ou au moment de l’échéance de la dette.
Reflation
Politiques gouvernementales qui visent à stimuler une économie et à favoriser l'inflation.
Analyse de régression
Un processus statistique permettant d’estimer la relation entre différentes variables, généralement au fil du temps.
Valorisation relative
Comparaison du prix d’un actif avec la valeur de marché d’actifs similaires.
Hausse des multiples de valorisation
Se produit lorsque les investisseurs sont disposés à payer un prix plus élevé pour des actions, généralement en prévision de hausse des bénéfices futurs. En matière d' obligations, une nouvellerating peut être attribuée lorsque la capacité de l'émetteur d'obligations à assurer le service et à rembourser sa dette s'améliore (qualité de crédit ). Voir aussi révision à la baisse de la notation.
Indice des prix de détail
Un indicateur de l’inflation qui examine la variation du prix d’un panier de biens et de services au fil du temps. Elle diffère de la mesure de l’inflation qu’est l’IPC principalement par sa méthode de calcul et par l’inclusion des paiements d’intérêts hypothécaires.
Rentabilité des capitaux propres (« Return on equity » ou ROE)
Résultat net d’une entreprise (revenu moins charges et impôts) sur une période donnée, divisé par le montant investi par ses actionnaires. Il est utilisé comme mesure de la rentabilité d’une entreprise par rapport à ses pairs. Un ROE élevé indique généralement qu’une équipe de direction parvient plus efficacement à générer un retour sur investissement.
Taux de réserves obligatoires/coefficient de réserves obligatoires
Exigence réglementaire généralement imposée par une banque centrale qui fixe le montant minimum de réserves de liquidité qu’une banque doit détenir par rapport au montant qu’elle prête. Il s'agit d'un outil de politique monétaire utilisé pour augmenter ou diminuer la masse monétaire, ainsi que pour s'assurer que les banques conservent suffisamment d'argent en caisse pour répondre aux besoins des déposants.
Relocalisation
Retour dans leur pays d'origine des activités d'une entreprise délocalisées à l’étranger.
Rendement du capital (« Return-on-capital » ou ROC)
Un ratio de rentabilité qui mesure le revenu net d’une entreprise par rapport à la valeur totale de ses fonds propres et de ses dettes. Il est utilisé comme indicateur de l’efficacité d’une entreprise à transformer le capital en bénéfices.
Émission de droits
Une offre faite aux actionnaires existants qui leur donne la possibilité d’acheter de nouvelles actions supplémentaires, généralement avec une décote par rapport au cours de marché. Les investisseurs peuvent choisir d’acheter ces actions ou de vendre le droit d’acheter ces actions, mais une émission de droits peut diluer la value des avoirs existants pour les investisseurs qui choisissent de ne pas participer.
Performance corrigée du risque
Un calcul du rendement ou du rendement potentiel d’un investissement qui prend en compte le niveau de risque requis pour l’atteindre. Les mesures de risque typiques comprennent l’alpha, le bêta, la volatilité, le ratio de Sharpe et leR2.
Actifs risqués
Titres financiers qui peuvent être sujets à des fluctuations de prix importantes (c'est-à-dire carry un degré de risque plus élevé). Les exemples incluent les actions, les matières premières, l’immobilier, les obligations de moindre qualité et certaines devises.
Taux à risque zéro
Le taux de rendement d’un investissement avec un risque théoriquement nul. L' indice de référence du taux sans risque varie selon les pays. Aux États-Unis, par exemple, le rendement d’un bon du Trésor américain à 3 mois (un instrument du marché monétaire à court terme) est souvent utilisé.
Prime de risque
Le rendement supplémentaire qu’un investissement est censé fournir par rapport au taux sans risque. Plus un actif est considéré comme risqué, plus sa prime de risque est élevée pour compenser le risque supplémentaire des investisseurs.
Risque/prise de risque
L’acceptation d’un risque plus élevé en échange de rendements potentiellement plus élevés. Cela peut s’appliquer aussi bien aux investisseurs individuels qu’aux entreprises. L'évaluation du comportement des investisseurs vis-à-vis du risque constitue un élément fondamental pour identifier une stratégie d’investissement adaptée à leurs objectifs.
Pour investment trust: la prise de risque est la mesure clé utilisée pour évaluer le risque en tant que volatilité des rendements, en utilisant la performance historique de la valeur liquidative de la société sur 1 et 3 ans. Dans ce cas, la volatilité mesure dans quelle mesure la valeur liquidative d'une entreprise fluctue au fil du temps par rapport au marché boursier britannique. Plus la volatilité est élevée, plus la VL a fluctué (à la hausse comme à la baisse) au fil du temps. Veuillez noter que les catégories de risque sont indicatives et reposent principalement sur des données historiques. Il ne faut donc pas s’y fier uniquement lors de la prise de décisions d’investissement.
Baux adossés à l’IPD
Dans l’investissement immobilier, cela fait référence aux augmentations de loyer basées sur la mesure de l’inflation RPI .
S
Actif refuge
Un actif qui devrait conserver sa value ou potentiellement gagner value pendant les périodes d’incertitude économique ou de turbulences du marché (par exemple, l’or, la dette du gouvernement américain, le dollar américain, les liquidités, etc.).
Taux d'épargne
Le pourcentage des revenus épargnés ou investis plutôt que dépensés.
Émissions de catégorie 1
Émissions directes de gaz à effet de serre (GES) provenant de sources détenues ou contrôlées.
Émissions de catégorie 2
Émissions indirectes de GES, telles que celles créées par la production d’énergie achetée (par exemple, l’électricité).
Émissions de catégorie 1-2 (mesure)
Les tonnes d’équivalent dioxyde de carbone par million de dollars américains de chiffre d’affaires total sur une base de portée 1 et 2. Pour les entreprises qui ne publient pas de chiffres, les émissions sont basées sur des modèles d’estimation internes.
Émissions de catégorie 3
Émissions de GES associées à l’ensemble de la chaîne value d’une entreprise dont elle est indirectement responsable, depuis les produits achetés auprès des fournisseurs jusqu’à ses propres produits lorsque les consommateurs les utilisent.
Stagnation de long terme
Une période prolongée de croissance économique faible ou nulle au sein d’une économie.
Thèmes/tendances séculaires
Thèmes d’investissement à long terme présentant un fort potentiel de croissance, tels que le changement climatique, l’IA, les énergies propres ou l’évolution démographique.
Prêt garanti
Un prêt dans le cadre duquel l’emprunteur a promis de donner au prêteur des actifs spécifiques, tels qu’une maison ou un véhicule, s’il ne parvient pas à rembourser ses dettes.
Marché de la titrisation
La titrisation est le processus par lequel certains types d'actifs sont regroupés afin de pouvoir être reconditionnés en titres portant intérêt, ce qui constitue un marché d'achat ou de vente. Les paiements d’intérêts et le remboursement du capital provenant des actifs sont répercutés sur les acheteurs des titres.
Sécurité
Terme général qui désigne les actions, les obligations ou tout autre instrument financier.
Shanghai/Shenzhen Stock and Bond Connect
Une collaboration entre les bourses de Hong Kong, de Shanghai et de Shenzhen et le marché obligataire interbancaire chinois. Ces systèmes d'accès au marché permettent aux investisseurs internationaux et de Chine continentale d'échanger des titres sur les marchés de l'autre par l'intermédiaire des installations trading et de compensation de leur bourse d'origine. Il existe d’autres collaborations similaires, telles que le Shenzhen-London Stock Connect.
Rachats d’actions
Lorsqu’une entreprise rachète ses propres actions sur le marché, réduisant ainsi le nombre d’actions en circulation, avec pour conséquence une augmentation de la valeur de chaque action restante. Cette pratique augmente le niveau de participation des actionnaires existants dans l'entreprise, y compris les montants dus au titre des futurs dividendes. Cela signale généralement l’optimisme de l’entreprise quant à l’avenir et une possible sous-évaluation des capitaux propres de l’entreprise.
Parts/actions
Voir équité.
Cours de l’action
Le prix d’achat (ou de vente) de l'action d'une entreprise, sans frais ni taxes.
Pour les fonds de placement Le cours de clôture moyen du marché en fin de mois.
Performance totale du cours de l’action (fonds de placement)
Le performance totale théorique pour l’investisseur en supposant que tous les dividendes perçus ont été réinvestis dans les actions de la société au moment où les actions étaient cotées ex-dividende. Les frais de transaction ne sont pas pris en compte.
Fractionnement d’actions
Lorsqu'une société augmente le nombre d'actions disponibles à l'achat ou à la vente sur le marché, généralement pour rendre le prix plus attractif pour davantage d'investisseurs. Un fractionnement d’actions diminue (« dilue ») la value de chaque action existante sans réduire la value pour les investisseurs existants. Dans le cas d’un fractionnement de 2 pour 1, par exemple, les investisseurs existants reçoivent deux actions en échange de chaque action qu’ils détiennent, mais le cours de cette dernière est divisé par deux. La valeur totale des deux actions reste donc égale à la valeur de l'ancienne action.
Ratio de Sharpe
Il s'agit d'une mesure de la performance ajustée au risque d'un portefeuille afin de déterminer dans quelle mesure le rendement d'un portefeuille peut être attribué à la compétence du gestionnaire de fonds par opposition à une prise de risque excessive. Un ratio de Sharpe élevé indique une meilleure performance corrigée du risque.
Position vendeuse (vente à découvert)
Les gestionnaires de fonds utilisent cette technique pour emprunter puis vendre ce qu’ils considèrent être des actifs survalorisés, avec pour objectif de les racheter à un prix inférieur lorsque le cours baissera. La position est gagnante si le titre perd de la valeur. Au sein des fonds UCITS, les produits dérivés , tels que les CFD , peuvent être utilisés pour simuler une position courte.
Vente à découvert (contrats à terme sur emprunts d’État américains)
Une position courte sur les contrats à terme sur obligations d’État américaines est une stratégie de trading visant à profiter d’une baisse attendue des prix des obligations sous-jacentes.
Vente à découvert (contrats à terme sur taux d’intérêt)
Si vous vendez à découvert un contrat à terme sur taux d’intérêt, vous investissez dans l’espoir que les rendements augmenteront et donc que les prix baisseront.
Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)
La SICAV est une structure courante pour les fonds ouverts cotés en bourse et domiciliés en Europe. La plupart sont conformes à la réglementation UCITS.
Petites capitalisations
Actions de sociétés dont la valorisation (capitalisation boursière) est la plus petite.
Atterrissage en douceur
Une situation dans laquelle une banque centrale réussit à faire baisser l’inflation sans nuire de manière significative à l’emploi et aux niveaux de croissance économique.
Logiciel en tant que service (SaaS)
Une forme de licence de logiciel par abonnement accessible via Internet plutôt qu’installé sur des ordinateurs individuels.
Ratio de Sortino
Ratio utilisé pour évaluer la performance d’un investissement ou d’un portefeuille par rapport au taux sans risque, en tenant compte uniquement des fluctuations négatives des cours de marché durant la période considérée. Il s’agit d’une variation du ratio de Sharpe, conçu pour quantifier le risque baissier dans le cadre de l’évaluation de la performance d’un gérant. Plus le ratio de Sortino est élevé, plus les performances prévisionnelles sont élevées par rapport au risque baissier pris.
Dette souveraine
obligations émises par les gouvernements pour lever des fonds afin de rembourser la dette ou de financer les dépenses. La dette souveraine peut également faire référence au total de la dette gouvernementale d'un pays.
Étendue jusqu'à maturité
La différence entre le rendement à l'échéance (YTM – le rendement annualisé total anticipé sur une obligation si elle est détenue jusqu'à son échéance) d'une obligation spécifique (souvent d'entreprise) et d'une obligation d'indice de référence (généralement des titres d'État) ayant une date d'échéance similaire. Il représente le rendement supplémentaire obtenu en prenant un risque plus élevé, tel qu'un risque de crédit ou une liquidité moindre, par rapport à un indice de référence sans risque.
Stagflation
Situation relativement rare lors de laquelle la montée de l’inflation coïncide avec une croissance économique anémique.
Standard deviation
Une statistique qui mesure la variation ou la dispersion d’un ensemble de valeurs/données par rapport à une moyenne. Lorsqu'il s'agit de valoriser un investissement, l'écart-type peut donner une idée de la volatilité historique de celui-ci.
Pentification de la courbe des rendements
Un graphique de courbe de rendement trace les rendements d’ obligations de qualité similaire par rapport à leurs échéances. Une pentification de la courbe des rendements indique généralement que les investisseurs s’attendent à une hausse de l’inflation et à une accélération de la croissance économique.
Dispersion des valeurs
Dans quelle mesure les rendements de chaque variable (par exemple, les actions d'un indice de référence) diffèrent du rendement moyen de l'indice de référence.
STOXX® Europe 600 Index
Un indice des 600 plus grandes valeurs cotées sur le marché des Actions européennes. En tant que tel, il représente un échantillon vaste et diversifié des entreprises des économies développées d’Europe, puisqu'il couvre 17 pays et 11 secteurs.
Évolution/facteurs structurels
Une situation économique survenant lorsqu’une industrie ou un marché modifie la façon dont elle/il fonctionne. Cela pourrait être attribué au nouveau développement économique, aux changements dans les bassins de capitaux et de main-d’œuvre, à la demande et à l’offre de ressources naturelles, aux changements politiques et réglementaires, à la fiscalité, etc.
Produits structurés
Investissements personnalisés qui intègrent des produits dérivés où le rendement d'un investisseur est lié à la performance d'un actif sous-jacent (ou d'actifs). Ils peuvent être structurés pour répondre à des profils de rendement/risque spécifiques et peuvent permettre d’investir dans un large éventail d’actifs qui sont souvent difficiles d’accès.
Investissement durable/socialement responsable (ISR)
Un investissement qui tient compte à la fois d’objectifs financiers et éthiques dans les décisions d’investissement. Un exemple serait d’éviter les entreprises impliquées dans les industries du tabac, des armes à feu ou des combustibles fossiles, tout en recherchant activement des entreprises engagées dans des facteurs environnementaux ou des projets socialement durables.
Swing pricing
De nombreux fonds fonctionnent sur la base d'une tarification unique, ce qui signifie que les investisseurs peuvent acheter ou vendre le fonds au même prix, reflétant la valeur liquidative du fonds un jour donné. Cela fonctionne bien lorsque les transactions sont faibles par rapport à la taille du fonds. Toutefois, si les transactions sont exceptionnellement importantes un jour donné, le gérant de fonds peut appliquer un ajustement de dilution connu sous le nom de swing pricing. Elle protège les investisseurs existants des coûts associés à des transactions importantes en faisant grimper le cours de l’action à la hausse (en cas d’investissement important dans le fonds) ou à la baisse (en cas de rachat important).
Risque systémique
Le risque d'un changement critique ou préjudiciable du système financier dans son ensemble qui affecterait tous les marchés et Classe d'actifs.
T
Risque extrême
Les événements à risque extrême sont ceux qui ont une faible probabilité de se produire, mais qui pourraient avoir un impact significatif sur la performance en cas de survenance. Ils se produisent aux deux extrémités d'une courbe normale de distribution ; Le « risque de queue gauche » est utilisé pour décrire les facteurs de risque de queue négatifs, et le « risque de queue droite » décrit les événements improbables qui auraient un impact positif sur la performance.
Taper tantrum
Terme utilisé pour décrire la réaction négative des investisseurs à l’annonce qu’une banque centrale, comme la Réserve fédérale américaine, ralentit ou arrête ses achats d’obligations .
Opération de refinancement à long terme ciblée
Une politique de la Banque centrale européenne (BCE) visant à fournir un financement aux banques en Europe. En offrant un financement à long terme à des conditions attractives, ils ont été conçus pour soutenir les conditions d’emprunt des banques et stimuler les prêts bancaires à l’économie réelle.
Tarifs
Une taxe ou un droit imposé par un gouvernement sur les marchandises importées d’autres pays.
Analyse technique
L’analyse de facteurs abscons tels que la liquidité du marché et le comportement des investisseurs, afin d’identifier comment ils influencent le cours des titres. Cela contraste avec l’analyse fondamentale, qui examine des facteurs tels que la santé de l’entreprise et la qualité des équipes de direction.
Taux terminal
Les économistes désignent le taux terminal comme le taux d’intérêt neutre où les prix sont stables et où le plein emploi est atteint. En d'autres termes, il s'agit d'un taux d'intérêt naturel qui n'est ni accommodant ni restrictif et qui, à ce titre, est considéré comme un taux d'équilibre.
Investissement thématique
Une approche d’investissement axée sur le potentiel de croissance qui s’appuie sur la recherche pour explorer les tendances macroéconomiques, géopolitiques et technologiques à long terme. Les actions thématiques offrent des sources de risque et de rendement diversifiées ainsi qu'une bonne diversification sectorielle lorsque l'on investit dans plusieurs thèmes.
Obligations Tier 2
Les obligations Tier 2 sont une forme d’actif obligataire (obligation) émis par les banques commerciales et classées dans la catégorie des titres de créance subordonnés. Cela signifie qu’en cas de faillite ou de liquidation d’un emprunteur, les prêteurs ne seront remboursés qu’une fois que les dettes de rang supérieur auront été réglées.
Marché du travail tendu
Un environnement caractérisé par un faible taux de chômage et de nombreux postes vacants non pourvus. En règle générale, des marchés du travail tendus signifient que les employeurs doivent se faire concurrence pour attirer des travailleurs, ce qui peut donner à ces derniers un pouvoir de négociation de leurs salaires.
Tokenisation
La tokenisation est un processus qui consiste à représenter des actifs réels, tels que des actions, des obligations, des biens immobiliers ou même des objets de collection, sous forme de jetons numériques sur une blockchain.
Top-down (investissement)
Un type d’investissement qui privilégie les facteurs macroéconomiques à grande échelle dans l’ensemble de l’économie, tels que le PIB, les taux de change, les taux d’intérêt ou les balances commerciales. Cela contraste avec l’investissement bottom-up qui se concentre plutôt sur des critères individuels et spécifiques à chaque titre.
Total de l’actif (fonds de placement)
VL revenus inclus multipliée par le nombre d’actions, majoré par les frais antérieurs à leur juste valeur.
Swap de rendement total (« total return swap »)
Un instrument dérivé dans lequel une partie paie ou reçoit le rendement total (revenu plus gain en capital ) d'un actif sous-jacent (tel qu'un indice de marché) en échange de paiements à un taux convenu, fixe ou variable.
Erreur de suivi («Tracking error»)
Cela mesure dans quelle mesure la performance réelle d'un portefeuille diffère de son indice de référence . Plus le chiffre est faible, plus la performance ressemble à celle de l’indice de référence.
Ratio commerce/PIB
La somme des exportations et des importations d’un pays, mesurée en pourcentage du produit intérieur brut (PIB). Il est généralement utilisé comme indicateur de l’intégration d’un pays dans les réseaux commerciaux mondiaux.
Bons/titres du Trésor américain
Titres de créance émis par le gouvernement américain. Avec les obligations d’État, l’investisseur est un créancier du gouvernement. Les bons du Trésor et les obligations du gouvernement américain sont garantis par la pleine foi et le crédit du gouvernement américain. Ils sont généralement considérés comme exempts de risque de crédit et carry généralement des rendements inférieurs à ceux des autres titres.
Déficit commercial
Lorsque les importations d’un pays dépassent la value de ses exportations.
Fluctuations dans une fourchette étroite
Lorsqu’aucune tendance claire ne se dessine sur marché ou pour un titre, où les fluctuations des cours sont relativement faibles (à la hausse comme à la baisse).
Valeurs mobilières
Titres qui peuvent être transférés d’une partie à une autre sans restriction.
U
Organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM)
L’Union européenne (UE) a émis des directives qui permettent à des fonds soigneusement réglementés d’opérer librement dans toute l’UE. Un fonds fonctionnant conformément aux directives est connu sous le nom de système OPCVM. La réglementation vise à offrir aux investisseurs un niveau élevé de protection.
Sous-pondération
Détenir une pondération inférieure d'un titre individuel, d'une classe d'actifs, d'un secteur ou d'une région géographique par rapport à l'indice de référence d'un portefeuille.
Rendement sous-jacent
Le rendement sous-jacent représente le revenu annualisé d’un fonds, incluant les frais, en pourcentage du prix de la part. Il fournit un aperçu du fonds à une date donnée comme indicateur du revenu potentiel que les investisseurs pourraient espérer recevoir. Il n’est pas garanti et n’inclut aucun impôt que les investisseurs pourraient être tenus de payer.
Principes du Pacte mondial des Nations Unies
Une liste de 10 principes conçus pour déterminer le système de valeur d’une entreprise et son approche de la conduite des affaires, couvrant l’environnement, le traitement des employés, la corruption et les droits de l’homme.
Ratio de capture à la hausse
Indicateur qui mesure la performance d’un portefeuille par rapport à un indice de référence lorsque ce dernier augmente. Un portefeuille avec un ratio up-market de 110 indique que si l' indice de référence rapporte 10 %, le gestionnaire rapporte généralement 11 % (et surperforme donc l'indice de référence de 1 %).
V
Taux d'inoccupation
Le pourcentage de tous les logements disponibles dans un bien locatif qui sont inoccupés, y compris ceux qui sont en cours de réhabilitation ou de rénovation.
Indicateurs de valorisation
Indicateurs utilisés pour évaluer la performance d'une entreprise, sa santé financière et ses attentes en matière de bénéfices futurs, par exemple Ratio cours/bénéfice et ROE.
Investissement « value »
Les investisseurs « value » recherchent des sociétés qu’ils estiment sous-évaluées par le marché et pour lesquelles ils s’attendent donc à une hausse du cours de leur action. L’une des techniques privilégiées consiste à acheter des entreprises avec des ratios cours/bénéfice ou cours/valeur comptable faibles. Voir aussi investissement de type « croissance ».
Fausse aubaine (« value trap »)
Une action qui semble bon marché en raison d’une mesure de valorisation attrayante (comme un faible ratio cours/bénéfice). Cependant, plutôt que de représenter une bonne value, un piège value n’est souvent qu’un mauvais investissement, ce qui peut se produire si l’entreprise ou son secteur est en difficulté, ou s’il y a une forte concurrence, un manque de croissance des bénéfices ou une gestion inefficace.
Titres à taux variable
Titres avec paiements de coupons ajustés à intervalles spécifiques au fil du temps.
Fonds de capital-risque
Un type d’investissement en capital-investissement qui implique généralement un investissement dans des entreprises en phase de démarrage qui nécessitent des capitaux, souvent avant qu’elles n’aient commencé leur production ou qu’elles n’aient commencé à générer des revenus. Considéré comme un investissement à haut risque et à haut rendement, il peut comporter un risque plus élevé de perte en capital.
Volatilité
Le taux et l’ampleur auxquels le prix d’un portefeuille, d’un titre ou d’un indice évolue à la hausse et à la baisse. Si le prix fluctue fortement à la hausse et à la baisse, il présente une volatilité élevée. Si le prix évolue plus lentement et dans une moindre mesure, sa volatilité est plus faible. Plus la volatilité est élevée, plus le risque de l’investissement est élevé.
W
Coût moyen pondéré du capital (WACC)
Un indicateur du coût moyen pour une entreprise de financer ses actifs, utilisé pour évaluer si de nouveaux projets ajouteront ou détruiront de la valeur. Le WACC peut être utilisé pour faciliter les décisions d’investissement, la valorisation d’une entreprise ou l’évaluation de son risque financier global.
Maturité moyenne pondérée (WAM)
Temps moyen restant jusqu’à l’échéance des actifs d’un portefeuille, pondéré par la taille de chaque titre en proportion de l’actif net.
Durée moyenne pondérée des baux
Dans le domaine de l’investissement immobilier, il s’agit de la durée moyenne des baux de l'ensemble du portefeuille, pondérée par les revenus locatifs prévus par chaque bail.
Capitalisation boursière moyenne pondérée
Un type d’indice de marché où chaque action est pondérée en fonction de sa taille, par rapport à la capitalisation boursière totale de l’indice.
Durée moyenne pondérée des baux non échus (« Weighted average unexpired lease term » ou WAULT)
Mesure utilisée pour calculer la valeur des loyers contractuels jusqu’à expiration des baux d'un bien ou d'un portefeuille immobilier, pondérée en fonction de la taille en proportion du revenu annuel total du bien ou du portefeuille.
Entreprise bien capitalisée
Entreprise qui dispose d'une trésorerie suffisante pour maintenir ses activités sans contraintes majeures.
Aubaine
Recevoir une somme d’argent importante ou inattendue.
Liquidation
Processus par lequel une entreprise cesse ses activités.
X
Aucune définition de glossaire n'est disponible pour X.
Y
Rendement
Niveau de revenu offert par un titre financier sur une période donnée, généralement exprimé en pourcentage. Pour les actions, une mesure couramment utilisée est le rendement du dividende, qui rapporte les dividendes récemment versés pour chaque action à son cours. Pour une obligation, dans sa forme la plus simple, cela se calcule en divisant le paiement du coupon par le prix actuel de l'obligation.
Courbe des taux :
A graph that plots the yields of similar quality bonds against their maturities, commonly used as an indicator of investors’ expectations about a country’s economic direction. In normal conditions, a normal/upward sloping yield curve is expected, whereas yields for shorter-maturity bonds are lower than yields for bonds with a longer maturity. The shape of the yield curve can vary significantly, depending on where investors expect yields to trend in future.
Rendement à maturité (YTM)
Rendement annuel total anticipé d'une obligation si elle est conservée jusqu'à son échéance, en supposant que tous les paiements soient effectués à temps et réinvestis au même taux.
Yield to worst
The lowest yield a bond with a special feature (such as a call option) can achieve provided the issuer does not default. When used to describe a portfolio, this statistic represents the weighted average across all the underlying bonds held.
Z
Zero lower bound
Ce terme fait référence aux taux d’intérêt à court terme qui sont nuls ou proches de zéro, ce qui rend plus difficile pour les banques centrales de stimuler l’économie.