Investir dans le bas carbone - une stratégie gagnant/gagnant ?

07/05/2019

Télécharger

Une faible empreinte carbone est une caractéristique importante de notre approche d’investissement : la stratégie Janus Henderson Global Sustainable Equity est à faible taux d’émission de carbone depuis 28 ans. Il existe un impératif moral clair à la transition vers une économie bas carbone - mais est-ce aussi un bon investissement ?


En crise : coût des catastrophes naturelles

Image: Getty Images

On ne saurait trop souligner l’importance du rôle joué par les combustibles fossiles dans l’histoire du développement économique et du progrès social. Toutefois, nous en sommes désormais au stade où les coûts commencent à l’emporter sur les avantages supplémentaires. Le changement climatique, la pollution atmosphérique et les déchets plastiques atteignent tous des niveaux critiques.

L’Agence internationale de l’énergie, dont le siège est à Paris, a récemment fait état de nouvelles peu rassurantes selon lesquelles la demande mondiale d’énergie avait augmenté de 2,3 % en 2018, principalement en faveur des combustibles fossiles, et les niveaux de dioxyde de carbone avaient atteint un niveau record à l’échelle mondiale.

Si des régions comme l’Union européenne et le Royaume-Uni ont vu leurs émissions diminuer, d’autres telles que la Chine, les États-Unis et l’Inde ont toutefois connu les augmentations les plus importantes en raison des conditions climatiques inhabituelles de 2018 qui ont entraîné une demande accrue d’air climatisé en été et de chauffage en hiver. L’augmentation de 7 % de la production d’énergie renouvelable en 2018 n’a pas été en mesure de faire face à la demande en ne répondant qu’à 45 % de la croissance de la demande mondiale d’électricité. Le Sommet mondial des gouvernements qui s’est tenu à Dubaï en février a souligné avec force le rôle crucial des énergies renouvelables en tant que solution économiquement intéressante aux nombreuses menaces posées par le changement climatique.

Ce qui est judicieux sur le plan économique pour des pays est également judicieux pour notre approche d’investissement responsable : nous sommes depuis longtemps conscients des externalités négatives liées aux industries des combustibles fossiles et notre stratégie adopte une approche bas carbone depuis son lancement en 1991. Il est important de noter que nous sommes convaincus qu’il est tout à fait avantageux en matière d’investissement de tourner le dos aux combustibles fossiles aujourd’hui en dépit du fait qu’il faudra de nombreuses décennies pour passer à une économie entièrement bas carbone. En effet, nous considérons l’investissement à faible intensité carbone comme une proposition gagnant/gagnant.

La raison en est la science économique la plus élémentaire : l’effet de substitution. Au cours des cinq dernières années, le coût de la technologie des énergies renouvelables a chuté de près de 80 %, si bien que l’éolien et le solaire sont désormais les formes de production d’électricité les moins chères dans de nombreuses régions du monde, et ce, sans subventions. Les batteries ont connu des baisses de coûts similaires et nous commençons à voir l’apparition de véhicules électriques à longue autonomie et à des prix concurrentiels. Même à un prix aussi bas que 50 dollars le baril, comme ce fut le cas en décembre dernier, le pétrole ne peut concurrencer l’électricité produite par l’énergie éolienne ou solaire.

En crise : la pollution atmosphérique

Image: Getty Images

Nous voyons la transition vers une économie bas carbone comme une tendance d’investissement générationnelle ; et elle est irrépressible. Les investissements dans les technologies alternatives se sont poursuivis, même pendant les périodes où les prix des combustibles fossiles ont baissé. Et la hausse des prix des combustibles fossiles fait le lit de la destruction de ces derniers - elle ne fait qu’accélérer la substitution vers des alternatives moins coûteuses et plus propres. Cela ne se fera pas sans heurts, mais dans dix ans, nous sommes sûrs de pouvoir dire que ce sera un choix perdant que d’investir dans les combustibles fossiles. Le moment est proche où nous parlerons de « point culminant » de la demande de combustibles fossiles et, une fois que cela se produira, les industries des combustibles fossiles seront confrontées à un déclin structurel.

A l’inverse, les nouvelles technologies qui offrent des solutions sont gages de croissance et d’opportunités. Nous sommes tout aussi certains en prévoyant qu’il existera beaucoup plus de voitures électriques et d’électricité renouvelable dans 10 ans.

En crise : les plastiques et les océans

Image: Getty Images

L’investissement bas carbone va bien au-delà de la simple éviction des investissements dans les combustibles fossiles. De nombreuses industries vont être bouleversées sous l’effet de la transition vers une énergie à faible empreinte carbone. Au même titre, investir dans les technologies propres suppose beaucoup plus que simplement investir dans l’énergie éolienne et solaire. Il existe de nombreux types d’entreprises offrant diverses technologies et solutions dans les secteurs de l’énergie, de l’électricité, des transports, des infrastructures et de l’immobilier.

Une gestion active, bas carbone et dans un cadre de risque rigoureux

Fait important, en dépit de notre approche d'investissement très active et à faible empreinte carbone, nous sommes en mesure de constituer un portefeuille d’actions internationales bien diversifié, présentant des caractéristiques de risque équilibrées et une modeste tracking error par rapport à l’indice MSCI World. En effet, notre stratégie d’investissement durable multithématique nous offre un riche univers d’entreprises à sélectionner.

Notre approche d’investissement bas carbone comporte plusieurs niveaux


En tant qu’investisseurs actifs, nous dialoguons avec les entreprises dans lesquelles nous investissons. Cette année, nous faisons de la réduction des émissions de CO2 une composante essentielle de notre programme d’engagement visant à inciter les entreprises à se rapprocher de la neutralité carbone.

Sources : Cinquième rapport d’évaluation du GIEC (2014). Empreintes du gaspillage alimentaire de la FAO (2013)

Sources d’émissions de gaz à effet de serre (GES)

*Source : Janus Henderson Investors, décembre 2018

Nous sommes convaincus que seule une solution de gestion active peut offrir un portefeuille véritablement bas carbone et, en même temps, cibler spécifiquement les entreprises qui jouent un rôle positif dans la transition vers une économie à faibles émissions de carbone.

Mesurer l’empreinte carbone de la stratégie

Nous définissons notre empreinte carbone comme les émissions opérationnelles directes et indirectes associées à l’entreprise et à sa chaîne de valeur. L’empreinte carbone est mesurée en tonnes équivalent CO2 (tCO2e). L’équivalent dioxyde de carbone (CO2e) permet de comparer différents gaz à effet de serre à périmètre comparable par rapport à une unité de CO2. Selon les données relatives au changement climatique d’Institutional Shareholder Services Inc. (ISS), la stratégie est considérablement moins émettrice de carbone que son indice de référence (l’indice MSCI World Total Return) au regard des émissions relevant des champs d’application 1, 2 et 3.

Nous sommes limités par le manque de données sur le carbone intégré des produits dans notre stratégie. Mais, compte tenu de la priorité stratégique accordée par la stratégie à la durabilité, en particulier le fait que nous n’investissons pas dans les combustibles fossiles ou les industries litigieuses, nous estimons que la performance serait sensiblement meilleure s’il était possible de l’évaluer.

Lorsque nous comparons cette stratégie à notre indice de référence, nous surperformons de manière significative.

Source : Janus Henderson Investors, mesure de l’impact climatique d’ISS, au 31 décembre 2018. Indice de référence : indice MSCI World Total Return.

Discover more about our favoured stocks in the following document:






Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur au moment de la publication du présent document et peuvent différer de celles d'autres collaborateurs/équipes de Janus Henderson Investors. Les références à des titres, fonds, secteurs et indices au sein du présent document ne sauraient être interprétées comme une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Toutes les données de performance tiennent compte du revenu, des gains et des pertes en capital mais n'incluent pas les frais récurrents ou les autres dépenses du fonds.

La valeur d’un investissement et ses rendements peuvent augmenter ou diminuer et vous pourriez ne pas récupérer l’intégralité du montant investi à l’origine.

Les informations contenues dans cet article ne constituent pas une recommandation d'investissement.

A des fins promotionnelles.


Informations importantes

Veuillez consulter, ci-dessous, les informations importantes relatives aux fonds visés dans cet article.

Janus Henderson Global Sustainable Equity Fund

Ce document est uniquement à l’usage des professionnels et n’est pas destiné au grand public.

Nous vous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur d’un investissement et ses rendements peuvent augmenter ou diminuer et vous pourriez ne pas récupérer l’intégralité du montant investi à l’origine. Les hypothèses retenues en matière fiscale peuvent être modifiées si la législation change, et le montant de l’exonération fiscale (le cas échéant) dépendra de chaque cas individuel.

Pour tout investissement effectué par le biais d’un intermédiaire, nous vous recommandons de contacter ce-dernier directement, les frais, performances et les termes et conditions dépendant de chaque cas individuel.

Aucune des informations contenues dans ce document ne constitue ni ne doit être interprétée comme une recommandation. Le présent document ne constitue pas une recommandation quant à la vente ou l’achat d’un placement quelconque. Il ne constitue pas un contrat quant à la vente ou l’achat d’un placement quelconque.

Tout investissement devra être effectué uniquement sur la base des informations contenues dans le prospectus du Fonds (y compris les informations contenues dans les documents annexes correspondants), qui contient les restrictions d’investissement. Le présent document ne constitue qu’un résumé et nous recommandons aux investisseurs potentiels de lire le prospectus du Fonds et le document d’informations clé pour l’investisseur avant d’effectuer tout investissement.

Le prospectus du Fonds et le document d’informations clé pour l’investisseur sont disponibles en anglais, français, allemand et italien. Les statuts sont disponibles en anglais. Les rapports annuels et semi-annuels sont disponibles en anglais et en français. Une copie de ces documents peut être obtenue gratuitement auprès du siège social de Janus Henderson Investors: 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE.

Publié par Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors est le nom sous lequel les produits et services d'investissement sont fournis par Janus Capital International Limited (numéro d'enregistrement 3594615), Henderson Global Investors Limited (numéro d'enregistrement 906355), Henderson Investment Funds Limited (numéro d'enregistrement 2678531), AlphaGen Capital Limited (numéro d'enregistrement 962757), Henderson Equity Partners Limited (numéro d'enregistrement 2606646), (sociétés enregistrées en Angleterre et au Pays de Galles, chacune réglementée par la Financial Conduct Authority et dont le siège social est sis au 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE) et Henderson Management S.A. (numéro d'enregistrement B22848 sis au 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxembourg et réglementée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier).

Le prospectus du Fonds est disponible en anglais, français, espagnol, allemand et hollandais. Les documents d’informations clés pour l’investisseur sont disponibles en anglais, danois, allemand, finlandais, français, italien, norvégien, espagnol, suédois et hollnadais. . Les statuts, les rapports annuels et semi-annuels sont disponibles en anglais. Une copie de ces documents peut être obtenue gratuitement sur demande auprès des bureaux locaux de Janus Henderson Investors: 201 Bishopsgate, Londres, EC2M 3AE pour les investisseurs anglais, suédois et scandinaves; Via Dante 14, 20121 Milan, Italie pour les investisseurs italiens et Roemer Visscherstraat 43-45, 1054 EW Amsterdam, Pays-Bas pour les investisseurs hollandais; et l’Agent Payeur autrichien du Fonds, Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Vienne; l’Agent Payeur français du Fonds, BNP Paribas Securities Services, 3, rue d’Antin, 75002 Paris; l’Agent d’Information allemand du Fonds, Marcard, Stein & Co, Ballindamm 36, 20095 Hambourg; le Prestataire de services financiers belge du Fonds, CACEIS Belgium S.A., Avenue du Port 86 C b320, B-1000 Bruxelles; le Représentant espagnol du Fonds, Allfunds Bank S.A. Estafeta, 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja, Alcobendas 28109 Madrid; le Représentant de Singapour du Fonds, Janus Henderson Investors (Singapore) Limited, 138 Market Street #34-03/04 CapitaGreen, Singapore 048946; ou le Représentant suisse du Fonds, BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich qui est également l’Agent Payeur suisse.

Risques spécifiques

  • Ce fonds est uniquement destiné à être utilisé comme l'un des composants d'un portefeuille diversifié. Les investisseurs doivent évaluer avec soin la portion de leur portefeuille qu'ils souhaitent investir sur ce fonds.
  • Le Fonds peut perdre de l’argent si une contrepartie avec laquelle il négocie devient incapable ou refuse d’honorer ses obligations envers lui.
  • ​Le Fonds peut utiliser des produits dérivés afin de réduire les risques ou de gérer le portefeuille de façon plus efficiente. Cette méthode peut toutefois introduire d’autres risques, en particulier le risque qu’une contrepartie participant à une opération sur des produits dérivés ne respecte pas ses obligations contractuelles.
  • Les actions peuvent rapidement perdre de la valeur, et comportent traditionnellement des risques plus élevés que les obligations ou les instruments du marché monétaire. La valeur de votre investissement pourrait par conséquent chuter.
  • Si le Fonds détient des actifs dans des devises autres que la devise de base du Fonds ou si vous investissez sur une catégorie d’actif ayant une devise différente à celle du Fonds (à moins que celle-ci ne soit « couverte »), la valeur de votre investissement pourrait être affectée par la fluctuation des taux de change.
  • Si le Fonds ou une catégorie d’actions donnée du Fonds cherche à réduire les risques (comme les fluctuations de change), les mesures prises à cet effet peuvent être inefficaces, inapplicables ou néfastes.
  • Les titres sur lesquels le Fonds investit pourraient être difficiles à valoriser ou à céder au moment et au prix souhaité, en particulier dans des conditions de marché extrêmes lorsque le cours des actifs diminue, augmentant le risque de pertes d’investissement.
  • Le Fonds adopte une approche d’investissement durable, qui pourrait le conduire à afficher une surpondération et/ou une sous-pondération à certains secteurs et donc à générer une performance différente de celle de fonds ayant un objectif similaire mais n’intégrant pas de critères d’investissement durables lors de la sélection des titres.

Notation du risque

Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund

Ce document est uniquement à l’usage des professionnels et n’est pas destiné au grand public.

Le Janus Henderson Horizon Fund (le « Fonds ») est une SICAV de droit luxembourgeois immatriculée le 30 mai 1985, gérée par Henderson Management S.A. Tout investissement devra être effectué uniquement sur la base des informations contenues dans le prospectus du Fonds (y compris les informations contenues dans les documents annexes correspondants), qui contient les restrictions d’investissement. Ce document ne constitue qu’un résumé et nous recommandons aux investisseurs potentiels de lire le prospectus du Fonds et le document d’informations clé pour l’investisseur avant d’effectuer tout investissement. Une copie du prospectus du Fonds et du document d’informations clé pour l’investisseur peut être obtenue auprès de Henderson Global Investors Limited en sa qualité de Gestionnaire d’Investissement et de Distributeur.

Publié par Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors est le nom sous lequel les produits et services d'investissement sont fournis par Janus Capital International Limited (numéro d'enregistrement 3594615), Henderson Global Investors Limited (numéro d'enregistrement 906355), Henderson Investment Funds Limited (numéro d'enregistrement 2678531), AlphaGen Capital Limited (numéro d'enregistrement 962757), Henderson Equity Partners Limited (numéro d'enregistrement 2606646), (sociétés enregistrées en Angleterre et au Pays de Galles, chacune réglementée par la Financial Conduct Authority et dont le siège social est sis au 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE) et Henderson Management S.A. (numéro d'enregistrement B22848 sis au 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxembourg et réglementée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier).

Il est possible que cet appel soit enregistré pour notre protection mutuelle, pour des raisons réglémentaires ou afin d’améliorer notre qualité de service.

Nous vous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et des frais engagés lors de l’achat et de la cession de parts. La valeur d’un investissement et ses rendements peuvent augmenter ou diminuer et vous pourriez ne pas récupérer l’intégralité du montant investi à l’origine. Les hypothèses retenues en matière fiscale peuvent être modifiées si la législation change, et le montant de l’exonération fiscale (le cas échéant) dépendra de chaque cas individuel. Pour tout investissement effectué par le biais d’un intermédiaire, nous vous recommandons de contacter ce-dernier directement, les frais, performances et les termes et conditions dépendant de chaque cas individuel.

Aucune des informations contenues dans ce document ne constitue ni ne doit être interprétée comme une recommandation. Le présent document ne constitue pas une recommandation quant à la vente ou l’achat d’un placement quelconque. Il ne constitue pas un contrat quant à la vente ou l’achat d’un placement quelconque.

Le Fonds est un organisme de placements collectifs autorisé à des fins promotionnelles au Royaume-Uni. Nous attirons l’attention des investisseurs potentiels au Royaume-Uni sur le fait que toutes, ou la plupart, des protections offertes par la réglementation au Royaume-Uni ne s’appliquent pas à un investissement réalisé dans le Fonds et que ledit investissement ne donnera lieu à aucune compensation au titre du Système d’Indemnisation pour les Services Financiers du Royaume-Uni (United Kingdom Financial Services Compensation Scheme).

Le prospectus du Fonds et le document d’informations clé pour l’investisseur sont disponibles en anglais, français, allemand et italien. Les statuts, les rapports annuels et semi-annuels sont disponibles en anglais. Le document d'informations clé pour l'investisseur est également disponible en espagnol. Une copie de ces documents peut être obtenue gratuitement sur demande auprès des bureaux locaux de Janus Henderson Investors: 201 Bishopsgate, Londres, EC2M 3AE pour les investisseurs anglais, suédois et scandinaves; Via Dante 14, 20121 Milan, Italie pour les investisseurs italiens et Roemer Visscherstraat 43-45, 1054 EW Amsterdam, Pays-Bas pour les investisseurs hollandais; et l’Agent Payeur autrichien du Fonds, Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Vienne; l’Agent Payeur français du Fonds, BNP Paribas Securities Services, 3, rue d’Antin, 75002 Paris; l’Agent d’Information allemand du Fonds, Marcard, Stein & Co, Ballindamm 36, 20095 Hambourg; le Prestataire de services financiers belge du Fonds, CACEIS Belgium S.A., Avenue du Port 86 C b320, B-1000 Bruxelles; le Représentant espagnol du Fonds, Allfunds Bank S.A. Estafeta, 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja, Alcobendas 28109 Madrid; le Représentant de Singapour du Fonds, Janus Henderson Investors (Singapore) Limited, 138 Market Street, #34-03 / 04 CapitaGreen Singapore 048946; ou le Représentant suisse du Fonds, BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich qui est également l’Agent Payeur suisse. RBC Investor Services Trust Hong Kong Limited, une filiale du partenariat de la société de portefeuille du Royaume-Uni RBC Investor Services Limited, 51/F Central Plaza, 18 Harbour Road, Wanchai, Hong Kong, Tel: +852 2978 5656 est le Représentant du Fonds à Hong Kong.

Risques spécifiques

  • ​Le Fonds peut utiliser des produits dérivés afin de réduire les risques ou de gérer le portefeuille de façon plus efficiente. Cette méthode peut toutefois introduire d’autres risques, en particulier le risque qu’une contrepartie participant à une opération sur des produits dérivés ne respecte pas ses obligations contractuelles.
  • Les actions peuvent rapidement perdre de la valeur, et comportent traditionnellement des risques plus élevés que les obligations ou les instruments du marché monétaire. La valeur de votre investissement pourrait par conséquent chuter.
  • Si le Fonds détient des actifs dans des devises autres que la devise de base du Fonds ou si vous investissez sur une catégorie d’actif ayant une devise différente à celle du Fonds (à moins que celle-ci ne soit « couverte »), la valeur de votre investissement pourrait être affectée par la fluctuation des taux de change.
  • Les titres sur lesquels le Fonds investit pourraient être difficiles à valoriser ou à céder au moment et au prix souhaité, en particulier dans des conditions de marché extrêmes lorsque le cours des actifs diminue, augmentant le risque de pertes d’investissement.
  • Le Fonds adopte une approche d’investissement durable, qui pourrait le conduire à afficher une surpondération et/ou une sous-pondération à certains secteurs et donc à générer une performance différente de celle de fonds ayant un objectif similaire mais n’intégrant pas de critères d’investissement durables lors de la sélection des titres.

Notation du risque

Partager

Un message important