Janus Henderson Horizon Fund – Emerging Markets Debt Hard Currency Fund
Identificatiecode rechtspersoon: EUR-Lex - 21380035ZY96ZZG7JL26 - NL
A. Samenvatting
Het Fonds is gecategoriseerd als een Fonds dat voldoet aan de bepalingen voor openbaarmaking van artikel 8 van de SFDR, als een product dat ecologische en/of maatschappelijke kenmerken bevordert en belegt in bedrijven met goede governancepraktijken, maar geen duurzame beleggingen zal doen.
Het fonds promoot de beperking van de klimaatverandering en de ondersteuning van anti-corruptie-initiatieven voor soevereine emittenten. Het Fonds tracht ook beleggingen te vermijden in bepaalde activiteiten die schade kunnen toebrengen aan menselijke gezondheid en welzijn door bindende uitsluitingen toe te passen. Het fonds maakt ook gebruik van een eigen ESG-raamwerk, waarbij gebruik wordt gemaakt van zowel gegevens van derden als eigen inzichten, dat ten minste 20 maatstaven omvat over milieu-, sociale en governancefactoren om ESG-ratings op landniveau te produceren, variërend van AAA tot CCC. Om de invoering van betere ecologische en/of sociale praktijken aan te moedigen, zal het Fonds ervoor zorgen dat 80% van de posities in de portefeuille wordt uitgegeven door landen of emittenten in landen met een rating B of hoger. Het Fonds gebruikt geen referentiebenchmark om de milieu- of maatschappelijke kenmerken te bereiken.
Dit Fonds streeft naar een combinatie van kapitaal- en inkomstenrendement die hoger ligt dan die van de JP Morgan EMBI Global Diversified Index, door middel van blootstelling aan staatsobligaties van opkomende markten, bedrijfsobligaties en andere effecten met vaste en variabele rente.
De bindende elementen van de beleggingsstrategie die we hierna beschrijven, worden uitgevoerd als screenings met het oog op uitsluiting binnen het orderbeheersysteem van de beleggingsbeheerder, waarvoor ook continu gebruik wordt gemaakt van een of meer externe gegevensverstrekkers. De uitsluitende screenings worden zowel vóór als na transacties geïmplementeerd, waardoor de subbeleggingsadviseur alle voorgestelde transacties in een uitgesloten effect kan blokkeren en eventuele wijzigingen in de status van beleggingen kan identificeren wanneer gegevens van derden periodiek worden bijgewerkt.
De Beleggingsbeheerder gebruikt specifieke screenings om enkele van de gepromote kenmerken te helpen bereiken. Zo worden er bijvoorbeeld om de beperking van klimaatverandering te promoten, screenings toegepast om beleggingen in bepaalde activiteiten met een hoge koolstofuitstoot te vermijden. De verwachting is dat dit ertoe zal leiden tot een lager koolstofprofiel van het fonds.
De Beleggingsbeheerder past screenings toe om directe beleggingen in emittenten uit te sluiten op basis van hun betrokkenheid bij bepaalde activiteiten. Emittenten worden met name uitgesloten als zij meer dan 10% van hun inkomsten uit de winning van oliezanden, de exploratie en winning van olie en gas in het Noordpoolgebied, de winning van thermische steenkool, tabak of pornografie halen. De beleggingsbeheerder past screenings toe om directe beleggingen in emittenten uit de onderste 5% van de landen in de corruptieperceptie-index te vermijden. De Beleggingsbeheerder maakt gebruik van een eigen ESG-raamwerk, waarbij gebruik wordt gemaakt van zowel gegevens van derden als eigen inzichten, dat ten minste 20 maatstaven omvat over milieu-, sociale en bestuurlijke factoren om ESG-ratings op landniveau te produceren, variërend van AAA tot CCC. Om de invoering van betere ecologische en/of sociale praktijken aan te moedigen, zal het Fonds ervoor zorgen dat 80% van de posities in de portefeuille wordt uitgegeven door landen of emittenten in landen met een rating B of hoger.
Het Fonds past ook de Firmwide Exclusions Policy toe (zie 'Bedrijfsbrede uitsluitingen' in de JHI Responsible Investment Policy), waarin controversiële wapens zijn opgenomen.
Voor het doel van de AMF-doctrine is de hierboven beschreven niet-financiële analyse of rating hoger dan:
- 90% voor aandelen die zijn uitgegeven door largecapbedrijven met hoofdkantoor in een 'ontwikkeld' land, schuldeffecten en geldmarktinstrumenten met een hoogwaarde kredietrating, overheidsobligaties uitgegeven door ontwikkelde landen.
- 75% voor aandelen uitgegeven door largecapbedrijven met hoofdkantoor in een 'groeiland', aandelen uitgegeven door small- en midcapbedrijven, schuldinstrumenten en geldmarktinstrumenten met een hoogrentende kredietrating en overheidsobligaties uitgegeven door 'groeilanden'.
De Beleggingsbeheerder kan alleen beleggen in bedrijven die door de hierboven beschreven screens zouden worden uitgesloten als de Beleggingsbeheerder, op basis van diens eigen onderzoek en zoals goedgekeurd door het ESG Oversight Committee, van mening is dat de gegevens van derden die worden gebruikt om de uitsluitingen toe te passen, onvoldoende of onjuist zijn.
De Beleggingsbeheerder kan van mening zijn dat gegevens onvoldoende of onnauwkeurig zijn als het onderzoek van de externe gegevensleverancier bijvoorbeeld achterhaald of vaag is, gebaseerd is op verouderde bronnen of als de beleggingsbeheerder over andere informatie beschikt die aanleiding geeft tot twijfel over de nauwkeurigheid van het onderzoek.
Als de Beleggingsbeheerder de gegevens van derden wil betwisten, wordt de uitdaging voorgelegd aan een multifunctioneel ESG Oversight Committee, dat de 'override' van de gegevens van derden moet ondertekenen.
Als een externe gegevensverstrekker geen onderzoek doet naar een specifieke emittent of uitgesloten activiteit, kan de Beleggingsbeheerder beleggen als die, op basis van diens eigen onderzoek, ervan overtuigd is dat de emittent niet betrokken is bij de uitgesloten activiteit.
JHI heeft de MSCI gekozen als primaire informatiebron voor ESG-onderzoek (onderzoek naar ecologische, maatschappelijke en governancefactoren).
Als er lacunes in de dekking worden vastgesteld, kan er een beroep worden gedaan op verkopers van ESG-gegevens of interne analyse als aanvulling op dat ESG-onderzoek. Dit garandeert dat er consistente gegevens en methodologieën worden gebruikt met een ESG-maatstaf per type effect, waardoor ze gedurende het proces van de portefeuilleopbouw correct kunnen worden vergeleken.
De JHI Responsible Investment Policy beschrijft de bedrijfsbrede benadering van de ESG-integratieprincipes, inclusief de verantwoorde beleggingsprincipes van JHI voor succes op lange termijn, onze benaderingen van rentmeesterschap en betrokkenheid en bedrijfsbrede uitsluitingen die worden toegepast op bedrijven waarin wordt belegd.
B. Geen duurzame beleggingsdoelstelling
Dit financiële product promoot ecologische of sociale kenmerken, maar heeft duurzaam beleggen niet als doel.
C. Ecologische of sociale kenmerken van het financiële product
Het fonds promoot de beperking van de klimaatverandering en de ondersteuning van anti-corruptie-initiatieven voor soevereine emittenten. Het Fonds tracht ook beleggingen te vermijden in bepaalde activiteiten die schade kunnen toebrengen aan menselijke gezondheid en welzijn door bindende uitsluitingen toe te passen. Het fonds maakt ook gebruik van een eigen ESG-raamwerk, waarbij gebruik wordt gemaakt van zowel gegevens van derden als eigen inzichten, dat ten minste 20 maatstaven omvat over milieu-, sociale en governancefactoren om ESG-ratings op landniveau te produceren, variërend van AAA tot CCC. Om de invoering van betere ecologische en/of sociale praktijken aan te moedigen, zal het Fonds ervoor zorgen dat 80% van de posities in de portefeuille wordt uitgegeven door landen of emittenten in landen met een rating B of hoger. Het Fonds gebruikt geen referentiebenchmark om de milieu- of maatschappelijke kenmerken te bereiken.
D. Beleggingsstrategie
Dit Fonds streeft naar een combinatie van kapitaal- en inkomstenrendement die hoger ligt dan die van de JP Morgan EMBI Global Diversified Index, door middel van blootstelling aan staatsobligaties van opkomende markten, bedrijfsobligaties en andere effecten met vaste en variabele rente. De bindende elementen van de hieronder beschreven beleggingsstrategie worden uitgevoerd als screenings met het oog op uitsluiting binnen het orderbeheersysteem van de Beleggingsbeheerder, waarvoor ook continu gebruik wordt gemaakt van een of meer externe gegevensverstrekkers. De uitsluitingsscreens worden zowel vóór als na transacties geïmplementeerd, waardoor de subbeleggingsadviseur alle voorgestelde transacties in een uitgesloten effect kan blokkeren en eventuele wijzigingen in de status van beleggingen kan identificeren wanneer gegevens van derden periodiek worden bijgewerkt.
De bedrijven waarin belegd wordt, worden door de Beleggingsbeheerder beoordeeld op de naleving van goede bestuurspraktijken. De Beleggingsbeheerder heeft een eigen kader ontwikkeld op basis van interne analyse en gegevens van externe verkopers om effecten te beoordelen op basis van specifieke indicatoren met betrekking tot goed bestuur.
De goede governancepraktijken van de ondernemingen waarin we beleggen, worden onderzocht vóór we erin beleggen en daarna ook nog periodiek conform het beleid inzake duurzaamheidsrisico's ('beleid').
Het Beleid stelt minimumnormen vast aan de hand waarvan de Beleggingsbeheerder bedrijven waarin wordt belegd op doorlopende basis zal evalueren en controleren voordat er een belegging wordt gedaan. Die normen kunnen betrekking hebben op, maar zijn niet beperkt tot degelijke managementstructuren, personeelsrelaties, verloning en naleving van de belastingwetgeving.
Het beleid is te vinden op https://www.janushenderson.com/corporate/who-we-are/brighter-future-project/responsibility/esg-resources/.
Daarnaast is de Beleggingsbeheerder ondertekenaar van de door de VN ondersteunde Principles for Responsible Investment (PRI). Als ondertekenaar beoordelen wij ook de goede governancepraktijken van de ondernemingen waarin wij beleggen aan de hand van de PRI, zowel vóór we een belegging doen als periodiek wanneer we een belegging in portefeuille hebben.
E. Verhouding van de beleggingen
Minimaal 80% van de beleggingen van het financiële product wordt gebruikt om te voldoen aan de ecologische of maatschappelijke kenmerken die door het financiële product worden gepromoot. Andere activa die niet worden gebruikt om aan de ecologische of maatschappelijke kenmerken te voldoen, kunnen bestaan uit geldmiddelen of kasequivalenten, gesecuritiseerde activa, derivaten met het oog op efficiënt portefeuillebeheer of derivaten voor andere beleggingsdoeleinden dan die welke worden gebruikt om blootstelling aan directe emittenten te verkrijgen.
F. Monitoring van ecologische of sociale kenmerken
De duurzaamheidsindicatoren die worden gebruikt om te meten of elk van de ecologische of sociale kenmerken die dit financiële product promoot, ook daadwerkelijk worden behaald, zijn:
- Koolstof – Koolstofintensiteit Scope 1&2 -
Dit vertegenwoordigt de meest recent gerapporteerde of geschatte Scope 1 + Scope 2 broeikasgasemissies van het bedrijf, genormaliseerd op basis van de omzet, waardoor vergelijking tussen bedrijven van verschillende groottes mogelijk is. - Aantal ondernemingen in de onderste 5% van de corruptieperceptie-index
- ESG-uitsluitingsscreenings - zie "G. Methodologieën voor ecologische of sociale kenmerken?" hieronder voor meer informatie over de uitsluitingen.
- Ratings van staatsobligaties in de hele portefeuille op basis van het eigen ESG-raamwerk.
Het team Front Office Controls & Governance verzekert, waar nodig, voortdurend dat we kunnen aantonen dat de beleggingsproducten worden beheerd in overeenstemming met gedocumenteerde duurzaamheidsverbintenissen waarbij geautomatiseerde controles en/of3e Partijgegevens zijn niet beschikbaar. Het Financial Risk-team controleert en onderzoekt het beleggingsbeheer in het licht van ESG-gerelateerde risico's, naast de traditionele maatstaven voor marktrisico's, en integreert het duurzaamheidsrisico in de risicoprofielen. Het Investment Compliance-team voert een uitsluitingsscreen uit en monitort deze doorlopend, in aanvulling op elementen van handmatig toezicht waar relevant.
G. Methodologieën voor ecologische of sociale kenmerken
De Beleggingsbeheerder gebruikt specifieke screenings om enkele van de gepromote kenmerken te helpen bereiken. Zo worden er bijvoorbeeld om de beperking van klimaatverandering te promoten, screenings toegepast om beleggingen in bepaalde activiteiten met een hoge koolstofuitstoot te vermijden. De verwachting is dat dit ertoe zal leiden tot een lager koolstofprofiel van het fonds.
De Beleggingsbeheerder past screening toe om directe beleggingen in bedrijfsemittenten uit te sluiten op basis van hun betrokkenheid bij bepaalde activiteiten. Emittenten worden met name uitgesloten als zij meer dan 10% van hun inkomsten uit de winning van oliezanden, de exploratie en winning van olie en gas in het Noordpoolgebied, de winning van thermische steenkool, tabak of pornografie halen.
De beleggingsbeheerder past screenings toe om directe beleggingen in emittenten uit de onderste 5% van de landen in de corruptieperceptie-index te vermijden.
De Beleggingsbeheerder maakt gebruik van een eigen ESG-raamwerk, waarbij gebruik wordt gemaakt van zowel gegevens van derden als eigen inzichten, dat ten minste 20 maatstaven omvat over milieu-, sociale en bestuurlijke factoren om ESG-ratings op landniveau te produceren, variërend van AAA tot CCC. Om de invoering van betere ecologische en/of sociale praktijken aan te moedigen, zal het Fonds ervoor zorgen dat 80% van de posities in de portefeuille wordt uitgegeven door landen of emittenten in landen met een rating B of hoger.
Het Fonds past ook de Firmwide Exclusions Policy toe (zie 'Bedrijfsbrede uitsluitingen' in de JHI Responsible Investment Policy), waarin controversiële wapens zijn opgenomen.
De Beleggingsbeheerder kan alleen beleggen in bedrijven die door de hierboven beschreven screens zouden worden uitgesloten als de Beleggingsbeheerder, op basis van diens eigen onderzoek en zoals goedgekeurd door het ESG Oversight Committee, van mening is dat de gegevens van derden die worden gebruikt om de uitsluitingen toe te passen, onvoldoende of onjuist zijn.
De Beleggingsbeheerder kan van mening zijn dat gegevens onvoldoende of onnauwkeurig zijn als het onderzoek van de externe gegevensleverancier bijvoorbeeld achterhaald of vaag is, gebaseerd is op verouderde bronnen of als de beleggingsbeheerder over andere informatie beschikt die aanleiding geeft tot twijfel over de nauwkeurigheid van het onderzoek.
Als de Beleggingsbeheerder de gegevens van derden wil betwisten, wordt de uitdaging voorgelegd aan een multifunctioneel ESG Oversight Committee, dat de 'override' van de gegevens van derden moet ondertekenen.
Als een externe gegevensverstrekker geen onderzoek doet naar een specifieke emittent of uitgesloten activiteit, kan de Beleggingsbeheerder beleggen als die, op basis van diens eigen onderzoek, ervan overtuigd is dat de emittent niet betrokken is bij de uitgesloten activiteit.
H. Databronnen en -verwerking
De fonds heeft MSCI gekozen als primaire gegevensbron voor ESG-onderzoek (onderzoek naar ecologische, sociale en governancefactoren). Dit zorgt ervoor dat methodologieën in een poging om consistente gegevens te verschaffen een ESG-maatstaf per effect type krijgen, waardoor ze correct kunnen worden vergeleken in het proces van portefeuilleconstructie.
JHI heeft een gecentraliseerd, eigen proces opgebouwd om de research op elkaar af te stemmen. Het centrale afstemmingsproces voor de research stemt de gegevens op drie verschillende niveaus op elkaar af.
- Entiteitsniveau;
- Positieniveau; en
- Fondsniveau.
De research op elkaar kunnen afstemmen en alles in kaart kunnen brengen, zijn twee elementen die cruciaal zijn voor de ESG-methodologie (voor ecologische, sociale en governanceaspecten) van JHI, aangezien wij ons ervan bewust zijn dat een effect de ESG-informatie kan meekrijgen van de emitterende rechtspersoon, terwijl sommige ESG-risico's toch specifiek zijn voor één bepaald instrument.
JHI past diverse regels voor gegevenskwaliteit toe om de integriteit te waarborgen van de gegevens die worden opgenomen in de centrale oplossing voor het afstemmen van onderzoek. Gegevens van JHI die niet correct zijn gekoppeld aan de definitie van de gegevensleverancier, worden niet opgenomen in het centrale gegevensopslagsysteem, waarbij er melding wordt gemaakt van uitzonderingen. De oplossing bestaat onder meer uit het ter discussie stellen van de gegevensleverancier of interne activiteiten die intern beheerde registratiesystemen ondersteunen. Waar nodig wordt de gegevenseigenaar die verantwoordelijk en aansprakelijk is voor de gegevens op de hoogte gesteld via het interne proces voor gegevensbeheer om openstaande uitzonderingen op te lossen.
JHI ontvangt iedere week automatische datafeeds van externe leveranciers van ESG-gegevens, die worden ingevoerd in een datawarehouse in de cloud.
Sommige gegevens die worden gebruikt om bindende criteria te ondersteunen, zoals ontvangen door externe gegevensverstrekkers, kunnen geschatte gegevens zijn. Voor posities waarover de externe gegevensverstrekker geen informatie heeft, kan eigen onderzoek worden gebruikt. Dat kan gaan van de afstemming van eigen onderzoek met de externe gegevensverstrekker tot een schriftelijke bevestiging van de emitterende entiteit dat die overeenkomt met de bindende criteria. De geschiktheid van het verstrekte bewijs wordt geëvalueerd door een onafhankelijk orgaan bij JHI.
Als er lacunes in de dekking worden vastgesteld, kan een beroep worden gedaan op verkopers van ESG-onderzoek of interne research ter aanvulling van dat ESG-onderzoek. Dat verzekert dat er consistente gegevens en methodologieën worden gebruikt met een ESG-maatstaf per type effect, waardoor ze gedurende het proces van de portefeuilleopbouw correct kunnen worden vergeleken.
I. Beperkingen van methodologieën en gegevens
Het bereik van de gegevens wordt direct bepaald door het bereik van de onderliggende leverancier van ESG-informatie.
D e promotie van de maatschappelijke en milieukenmerken is niet volledig afhankelijk van gegevens van derden of eventuele methodologische beperkingen daarvan en is doorgaans ook gebaseerd op eigen onderzoek en contacten met de bedrijven waarin is belegd waar er relevante tekortkomingen in de gegevens kunnen zijn.
De interne gegevensstructuur van JHI is voldoende flexibel om eigen bewijsmateriaal te integreren of evaluaties aan te passen aan toekomstige vereisten.
JHI is zich ervan bewust dat er hiaten zitten in ESG-onderzoek naar niet-traditionele vermogenscategorieën in vergelijking met klassieke vermogenscategorieën zoals aandelen en schuldinstrumenten.
J. Due diligence
De JHI Responsible Investment Policy beschrijft de bedrijfsbrede aanpak van ESG-integratie, inclusief JHI's Responsible Investment Principles voor beleggingssucces op de lange termijn, onze aanpak van stewardship en engagement en bedrijfsbrede uitsluitingen die worden toegepast op bedrijven waarin wordt belegd. Die uitsluitingen zijn gebaseerd op classificaties die de externe leveranciers van ESG-gegevens verstrekken.
Deze classificatie kan terzijde worden geschoven wanneer uit beleggingsonderzoek voldoende blijkt dat de externe aanduiding niet accuraat of gepast is.
Elke beleggingsafdeling voert zijn eigen due-diligenceprocessen uit voordat ze beleggingsbeslissingen neemt binnen zijn Artikel 8-fondsen, en maakt daarbij gebruik van interne en externe tools en research.
Het team Front Office Controls & Governance verzekert, waar nodig, voortdurend dat we kunnen aantonen dat beleggingsproducten worden beheerd in overeenstemming met gedocumenteerde duurzaamheidsverbintenissen wanneer geautomatiseerde controles en/of gegevens van derden niet beschikbaar zijn. Het Financial Risk-team controleert en onderzoekt het beleggingsbeheer in het licht van ESG-gerelateerde risico's, naast de traditionele maatstaven voor marktrisico's, en integreert het duurzaamheidsrisico in de risicoprofielen. Het Investment Compliance-team zorgt ervoor dat ESG-gerelateerde activiteiten worden beheerd in overeenstemming met wettelijke vereisten en verwachtingen en binnen ons eigen compliancekader.
K. Engagementsbeleid
Naast de eerder beschreven bindende elementen van de beleggingsstrategie vormt zorgvuldig beheer een integraal en vanzelfsprekend onderdeel van de actieve langetermijnbenadering van beleggingsbeheer die Janus Henderson voorstaat. Details over JHI's benadering van Engagement zijn te vinden in het 'Responsible Investment Policy' dat is gepubliceerd onder de 'ESG Resource Library' op https://www.janushenderson.com/corporate/who-we-are/brighter-future-project/responsibility/esg-resources/.
De onderneming ondersteunt een aantal codes voor zorgvuldig beheer en bredere initiatieven wereldwijd, en heeft ook de UK Stewardship Code ondertekend.
Janus Henderson heeft een Proxy Voting Committee, dat bepaalt waarop we bij volmacht stemmen over belangrijke kwesties en dat richtlijnen opstelt voor toezicht op het stemproces. De commissie bestaat uit vertegenwoordigers van de teams voor portefeuillebeheer, corporate governance, juridische zaken en compliance. Daarnaast is het Proxy Voting Committee verantwoordelijk voor de monitoring en oplossing van belangenconflicten in verband met het stemmen bij volmacht.
L. Specifieke referentiebenchmark
Het fonds gebruikt geen referentiebenchmark om zijn ecologische of sociale kenmerken te bereiken.
Belangrijkste nadelige gevolgen (PAI)
Per 20 januari 2026 houdt de Beleggingsbeheerder rekening met de volgende belangrijke ongunstige effecten op duurzaamheidsfactoren (Principal Adverse Impacts of PAI's) voor dit Fonds:
| Ongunstiged- uurzaamheid- sindicator |
Metriek | Hoe wordt rekening gehouden met PAI's? | |
|---|---|---|---|
| Uitstoot van broeikasgassen | Broeikasgasemissies | Scope 1-broeikasgasemissies | Uitsluitende screening |
| Scope 2-broeikasgasemissies | Uitsluitende screening | ||
| Carbon footprint | Carbon footprint | Uitsluitende screening | |
| BKG-intensiteit van ondernemingen waarin wordt geïnvesteerd | Broeikasgasintensiteit van ondernemingen waarin wij beleggen | Uitsluitende screening | |
| Blootstelling aan ondernemingen die actief zijn in de fossielebrandstoffensector | Aandeel van beleggingen in ondernemingen die actief zijn in de fossielebrandstoffensector | Uitsluitende screening | |
| Maatschappelijke en personeelsthema's | Aandeel van beleggingen in ondernemingen die betrokken zijn bij de productie of de verkoop van controversiële wapens | Blootstelling aan controversiële wapens (antipersoonsmijnen, clustermunitie, chemische wapens en biologische wapens) | Uitsluitende screening |
'Waar de vertaalde versie van deze openbaarmakingstekst verschilt van de Engelse versie, prevaleert de originele Engelse versie'