Naviguer avec flexibilité

Une approche flexible de l’obligataire

Pourquoi une approche flexible ?

Une gamme de fonds conçue pour des conditions de marché changeantes

Une approche flexible permet à un portefeuille obligataire d'être modifié en prévision d'un changement des conditions et n'est pas contrainte à adhérer à un indice particulier. Cette flexibilité peut être précieuse pour aider à réduire les risques et capturer les opportunités.



A l'heure où les marchés d'actifs s'apprêtent à battre des records, alors même que les rendements obligataires se maintiennent à des planchers historiques, les investisseurs se questionnent sur leurs investissements, et notamment sur leurs actifs obligataires. L'incertitude demeurant sur le plan macro et monétaire, ils sont nombreux à s'intéresser à la gestion “flexible”.


Les fonds obligataires flexibles permettent de répondre à un certain nombre de besoins :

  • Les investisseurs recherchent une allocation au revenu fixe plus active – les stratégies sans contrainte bénéficient ici d'un intérêt croissant par rapport aux approches passives compte tenu de l'asymétrie des rendements offerts par la classe d'actifs et des imperfections des indices obligataires.
  • Ils craignent que des conditions de marché défavorables n'affectent leur portefeuille – pour atténuer ou même exploiter la volatilité, la hausse des taux d'intérêt ou l'élargissement des spreads de crédit, une approche flexible s'impose.
  • Ils souhaitent accéder à des secteurs absents des mandats obligataires classiques – les segments plus rarement sollicités (comme la dette privée garantie et les ABS) peuvent être source d'opportunités pour les stratégies flexibles, moyennant une exposition soigneusement sélectionnée.
  • Ils veulent du choix, de la flexibilité, sans la contrainte de devoir examiner mille et une stratégies ou prendre les décisions d'allocation – nos spécialistes expérimentés sont là pour ça.
  • Ils savent qu'en réduisant la corrélation avec les marchés d'actions et d'obligations traditionnels, ils diversifieront davantage leurs investissements – les stratégies flexibles offrent une possibilité de diversification lorsque les marchés sont sous tension.


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Nos produits

Pour assurer une conduite en douceur, les ailes d'un avion s'inclinent au décollage, à l'atterrissage et lorsqu'il rencontre une zone de turbulences. Si les ailes étaient rigides, les vibrations se feraient ressentir dans tout l'appareil.

Nos fonds obligataires flexibles fonctionnent suivant un principe similaire. Libres de toute contrainte indicielle, ces fonds à gestion active peuvent investir là où ils identifient les meilleures opportunités, y compris en termes de réduction du risque. Ils sont un moyen d'accéder aux rendements de l'univers obligataire avec une volatilité réduite.


Le fonds a pour objectif de dégager un rendement total (revenu et croissance du capital) en s'adaptant à différentes conditions de marché et en exploitant les anomalies de valorisation. Il combine une allocation d'actifs dynamique guidée par des thématiques structurelles et sectorielles et une approche de sélection rigoureuse des titres individuels et des positions en dérivés, répondant à une discipline stricte en matière de désinvestissement et de pondération nulle.


Le fonds a pour objectif de dégager un rendement positif stable supérieur à celui des instruments assimilables à des liquidités. La gestion du risque et le contrôle de la volatilité font l'objet d'une attention toute particulière, quelles que soient les conditions de marché. Le fonds présente historiquement une duration très faible.


La gestion de ce fonds qui combine positions obligataires traditionnelles et idées d'alpha structurel plus ésotériques est confiée à Bill Gross, gérant de renommée internationale. Des investissements moins risqués à plus court terme constituent la base d'une approche que viennent compléter des opportunités d'arbitrage et des positions en dérivés destinées à optimiser le potentiel de génération d'alpha.


Le fonds a pour objectif de dégager un rendement total positif par le biais d'une approche fondée sur une maîtrise du risque. Il est géré par le Fixed Income Investment Strategy Group (ISG), un groupe de spécialistes Janus Henderson chevronnés qui relayent les idées bottom-up proposées par les équipes sous-jacentes. En règle générale, le fonds détient simultanément différents actifs à revenu fixe, et ajuste les pondérations en fonction des analyses de l'Investment Strategy Group, qui identifie les meilleurs rendements corrigés du risque.



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Réflexions


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BREAK FREE: Unleashing opportunities in fixed income from ditching the index

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April 23 2018, 3:00 pm CET | 60 mins

In a low yield world, traditional fixed income vehicles and indices appear to offer more risk than reward. We explain why combining a flexible approach with a global remit offers additional opportunities for return and diversification in an environment characterised by shifting central bank policy and an uncertain economic outlook.


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Reframing active fixed income

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Since the Global Financial Crisis, the traditional lines within fixed income have been blurred, with a proliferation of high duration and credit risk strategies. In this session, Nick Maroutsos, explores how an absolute return strategy can invest broadly across global fixed income sectors and risk factors, seeking to drive returns without necessarily taking on interest rate or credit risk.


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Live Insight: Janus Henderson Horizon Strategic Bond Fund

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In this webcast, Jenna Barnard, John Pattullo and Nicholas Ware, the Co-Managers of the Janus Henderson Fixed Interest Monthly Income Fund, share their views and assessment of the global economic environment.

As well as a market update, they covered the performance of the fund, providing a summary of the current positioning and outlook for the near future.



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