Gesundheitsaktien bereit für neues Wachstum
Obwohl das Gesundheitswesen im Jahr 2023 bisher hinter dem Aktienmarkt zurückgeblieben ist, scheinen die langfristigen Aussichten des Sektors besser denn je zu sein, sagen die Portfoliomanager Andy Acker und Dan Lyons.
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Zentrale Erkenntnisse:
- Defensive Aktien aus dem Gesundheitswesen sind in diesem Jahr bei den Anlegern in Ungnade gefallen, aber das könnte sich ändern, da sich weiterhin höhere Zinssätze auf die Wirtschaft auswirken und möglicherweise das Wachstum verlangsamen.
- Da die KGVs im Gesundheitswesen unter dem Marktdurchschnitt liegen, könnten attraktive Bewertungen das langfristige Renditepotenzial des Sektors steigern.
- Der Verteidigungssektor ist nicht die einzige Branche, die derzeit interessant ist. Auch die Innovation beschleunigt sich und könnte in naher Zukunft zu Fusionen und Übernahmen und in den kommenden Jahren zu Wachstum führen.
WICHTIGE INFORMATIONEN
Der Gesundheitssektor unterliegt der staatlichen Regulierung und den Erstattungssätzen sowie der staatlichen Zulassung von Produkten und Dienstleistungen. Das kann sich erheblich auf Preise und Verfügbarkeit auswirken, und durch schnelle Veralterung von Medikamenten und den Ablauf von Patenten erheblich beeinflusst werden.
Andy Acker: Hallo, ich bin Andy Acker, Portfoliomanager bei Janus Henderson.
Dan Lyons: Ich bin Dan Lyons. Ich bin auch Portfoliomanager bei Janus Henderson.
Acker: Und wir sind hier, um Ihnen ein kurzes Update zum Gesundheitssektor zu geben.
Wir glauben, dass dies ein attraktiver Zeitpunkt ist, um in den Gesundheitssektor zu investieren. Und in der Regel lässt das Interesse der Anleger nach einer Phase der Underperformance nach. Und das ist genau der Zeitpunkt, zu dem wir denken, dass ein Investor mehr Interesse haben sollte.
Bisher gab es in diesem Jahr viel Aufmerksamkeit bzgl. Technologie und KI Und ich denke, in diesem Jahr geht man wirklich davon aus, dass uns eine Rezession bevorsteht. Es besteht jetzt eher die Erwartung, dass wir eine sanfte Landung erleben werden. Wir haben einen Rückgang der Inflation gesehen.
Andererseits glauben wir, dass diese Risiken weiterhin bestehen bleiben. Und wir müssen bedenken, dass bisherige restriktive Geldpolitik noch einige Zeit in Anspruch nehmen wird, um die Auswirkuungen zu spüren.Wir glauben also, dass wir, während sich dies auf die Wirtschaft auswirkt, immer noch eine deutliche Verlangsamung der Wirtschaft und eine mögliche Rezession erleben könnten, insbesondere zu Beginn des Jahres 2024. Dann denke ich, dass die defensiven Eigenschaften des Gesundheitssektors erst richtig zum Vorschein kommen und mehr Wertschätzung erfahren.
Gleichzeitig weisen die Bewertungen in diesem Sektor erhebliche Abschläge gegenüber dem Gesamtmarkt auf, während sie in der Vergangenheit aufgrund ihres dauerhaften Wachstumscharakters im Sektor mit Aufschlägen gehandelt wurden.
Und schließlich gibt es diese Innovationswelle, bei der wir eine Revolution in der Biologie erleben, die so viele neue Produkte vorantreibt. Wir gehen davon aus, dass dieses Jahr ein Rekordjahr für neue Produkte wird. Bis zu 80 davon könnten auf den Markt kommen. Und dies treibt einen völlig neuen Produktzyklus im Gesundheitswesen voran, von dem wir glauben, dass er das Wachstum nicht nur in den nächsten Jahren, sondern im nächsten Jahrzehnt oder länger ankurbeln könnte.
Lyons: Bisher haben wir in der Branche mehr als ein Dutzend Patentausläufe gesehen. Wir sehen also auch, dass große Pharmakonzerne einen enormen Bedarf haben, ihre Pipelines zu füllen, und sie gehen auf Einkaufstour und kaufen Unternehmen auf, die in diesem Bereich wirklich innovativ sind. Und deshalb glauben wir, dass es noch mehr davon geben wird. Schätzungen zufolge gibt es rund 600 Milliarden US-Dollar an Cash, das für potenzielle Ausgaben für Fusionen und Übernahmen (M&A) zur Verfügung steht. Und wir glauben, dass dies auch ein wichtiger Treiber für das Interesse in der Branche sein wird.
Acker: Wir sehen also eine Kombination aus einem attraktiven Einstiegspunkt, dem Potenzial für eine sich verlangsamende Wirtschaft und hoher Innovation in der Branche, was Alles zu einem sehr attraktiven Zeitpunkt für die nähere Betrachtung der Branche führt.
Markteinblicke
Die vorstehenden Einschätzungen sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können von den Ansichten anderer Personen/Teams bei Janus Henderson Investors abweichen. Die Bezugnahme auf einzelne Wertpapiere stellt keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers, einer Anlagestrategie oder eines Marktsektors dar und sollten nicht als gewinnbringend angesehen werden. Janus Henderson Investors, die mit ihr verbundenen Berater oder ihre Mitarbeiter haben möglicherweise eine Position in den genannten Wertpapieren.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung. Alle Performance-Angaben beinhalten Erträge und Kapitalgewinne bzw. -verluste, aber keine wiederkehrenden Gebühren oder sonstigen Ausgaben des Fonds.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte aus ihr können steigen oder fallen. Es kann daher sein, dass Sie nicht die gesamte investierte Summe zurückerhalten.
Die Informationen in diesem Artikel stellen keine Anlageberatung dar.
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Zentrale Erkenntnisse:
- Defensive Aktien aus dem Gesundheitswesen sind in diesem Jahr bei den Anlegern in Ungnade gefallen, aber das könnte sich ändern, da sich weiterhin höhere Zinssätze auf die Wirtschaft auswirken und möglicherweise das Wachstum verlangsamen.
- Da die KGVs im Gesundheitswesen unter dem Marktdurchschnitt liegen, könnten attraktive Bewertungen das langfristige Renditepotenzial des Sektors steigern.
- Der Verteidigungssektor ist nicht die einzige Branche, die derzeit interessant ist. Auch die Innovation beschleunigt sich und könnte in naher Zukunft zu Fusionen und Übernahmen und in den kommenden Jahren zu Wachstum führen.