Zentrale Erkenntnisse:
- Während die Innovationen im digitalen Zahlungsverkehr vom privaten Sektor angeführt werden, wird sich die Rolle der Zentralbank auf die Koordinierung, den Ausbau der Infrastruktur und die Risikoberatung konzentrieren.
- Stablecoins bieten niedrigere Transaktionskosten und ermöglichen agentenbasierten Handel, während Tokenisierung den Handel und die Abwicklung von Vermögenswerten transformieren wird. Gleichzeitig ermöglicht KI schnellere, sicherere Transaktionen und globale Skalierbarkeit.
- Es wird nicht nur Chancen, sondern auch Herausforderungen geben, wie beispielsweise das Gleichgewicht zwischen technologischem Fortschritt und der Schaffung von Industrie-Standards, robuste Regulierung und Verbraucherschutz.
Die US-Notenbank (Zentralbank) veranstaltete im vergangenen Oktober ihre erste Investment-Innovation-Konferenz, auf der Branchenexperten die neuesten Entwicklungen im digitalen Zahlungsverkehr der nächsten Generation diskutierten. Zu den behandelten Themen gehörten unter anderem wie die Brücke zwischen dem traditionellen Finanzwesen und dem Ökosystem digitaler Vermögenswerte, Anwendungsfälle für stabile Währungen, Verwendung von KI im Zahlungsverkehr und Tokenisierung entstehen kann. Die Konferenz hat deutlich gemacht, dass die Integration von digitalen Zahlungsmethoden mit großem Aufwand erfolgt und dabei bestehende regulatorische Vorgaben, Berichtsanforderungen und Maßnahmen zur Verhinderung von Betrug nicht beeinträchtigt.
Wie unterstützt die US-Zentralbank die Umstellung auf ein digitales Finanzwesen?
Vorsitzender der US-Zentralbank Christopher Waller ermutigt die Zentralbank, die Innovationen und Störungen im Zahlungsverkehr zu akzeptieren.Er ist der Meinung, dass die meisten Innovationen weiterhin vom privaten Sektor vorangetrieben werden sollten, wobei die Fed in Bereichen wie der besseren Koordination innerhalb der Branche und der Modernisierung ihrer eigenen Zahlungsinfrastruktur Unterstützung bieten sollte.
„...Wir befinden uns mitten in einer technologiegetriebenen Revolution im Zahlungsverkehr. Ich möchte betonen, dass die US-Zentralbank Teil dieser Revolution sein will.“
Christopher Waller ist Mitglied des Board of Governors der US-Zentralbank Federal Reserve Bank of the United States sowie Vorsitzender des Fed Payments Committee.1
Die Brücke zwischen dem traditionellen Finanzwesen und dem neuen digitalen Ökosystem
Die potenziellen Vorteile der Blockchain-Technologie sind bereits vielversprechend, doch die Brücke zwischen dem traditionellen Finanzwesen und dem Ökosystem digitaler Vermögenswerte birgt Herausforderungen. Zu den wichtigsten Elementen gehören die Sicherstellung, dass die Verbindungen in der Kette die Bedeutung der Aufrechterhaltung strenger Compliance-, Berichts- und Rechnungslegungsstandards erkennen sowie die Minimierung potenzieller Betrugs- und Identitätsprobleme. Die Fähigkeit, intelligente Verträge zu integrieren, die die Compliance in der Kette nachweisen, ist im Ökosystem des dezentralen Finanzwesens (DeFi) selbstverständlich (Ausschluss von Dritten und Finanzinstituten aus Finanztransaktionen). Unterdessen dürfte die Integration von KI zu sichereren und schnelleren Zahlungen führen. Daher sind größere Kenntnisse und verbesserte Fähigkeiten in Bezug auf digitale Assets im traditionellen Finanzwesen erforderlich. Der Übergang zu einem Hybridsystem wird in den nächsten Jahren erwartet, da sich die Banken mit der Komplexität der Verwaltung digitaler Portfolios und der Integration fortschrittlicher Sicherheitsmaßnahmen auseinandersetzen. Zu den Empfehlungen, die an die Zentralbank gerichtet wurden, gehörte die Notwendigkeit, die bestehende Infrastruktur mit DeFi vereinbar zu machen und Hinweise zu Risiken zu geben, insbesondere in Bezug auf Betrug und KI-Entwicklungen.
Stablecoins: Die Zukunft des grenzüberschreitenden Zahlungsverkehrs
Während Stablecoins heute vor allem im Krypto-Trading verwendet wird, verwenden Verbraucher in Schwellenländern, insbesondere in Lateinamerika, Stablecoins nicht nur, um Vermögen zu erhalten, sondern auch für Transaktionen. Stablecoins werden auch ein wichtiger Erleichterungsfaktor für DeFi-Transaktionen sein und im institutionellen internationalen Zahlungsverkehr verwendet werden. Trotz der technologischen Fortschritte, die Stablecoins im Vergleich zu bestehenden Zahlungsmöglichkeiten bieten, gibt es weiterhin Herausforderungen in Bezug auf die Governance, die Benutzerakzeptanz und die Schaffung eines Branchenstandards. Letzteres dürfte Unternehmen wie Circle Internet zugutekommen, das vor Kurzem in Partnerschaft mit Status in den USA seine USDC-Abwicklungskapazitäten eingeführt hat 2 und die Integration von Stablecoins in die gängigen Zahlungssysteme vorantreibt. Auch wenn es noch am Anfang steht, dürfte das GENIUS-Gesetz sowohl in Bezug auf die Fungibilität als auch auf die Unternehmensführung beitragen. Stablecoins bieten zudem den Vorteil, dass sie programmierbar sind, ein aktuelles Beispiel ist die automatische Abwicklung der Handelsfinanzierung, wenn Waren auf dem Weg zum Kunden die Fabrik verlassen. Es sind dringende Notwendigkeit für nahtlose Ein- und Ausstiegspunkte, um Bankkonten, Debitkarten und Zahlungs-Apps mit Kryptowährungsplattformen zu verknüpfen, um den sofortigen Austausch traditioneller und digitaler Währungen zu ermöglichen.
Es wird auch die Widerstandsfähigkeit diskutiert, da Transaktionen auf der Blockchain unwiderruflich sind, da die Verbraucher an ein Umfeld gewöhnt sind, in dem Rückvergütungen möglich sind.
Tokenisierung: Erleichterung der Finanzmärkte rund um die Uhr
Die Rolle der Tokenisierung im digitalen Finanzwesen wächst; Laut Boston Consulting Group könnten tokenisierte Märkte bis 2030 die Marke von 16 Billionen US-Dollar überschreiten . 3 Die Tokenisierung ermöglicht die digitale Darstellung des Besitzes von materiellen oder immateriellen Vermögenswerten, zum Beispiel Aktien, Bargeld, Kryptowährungen und Datensätze auf einer Blockchain. In Token-Form kann der Vermögenswert schnell und kostengünstig gespeichert, übertragen, gehandelt oder als Sicherheit verwendet werden.
Zu den Anwendungsfällen gehören heute Aktionärsdaten in der Kette, tokenisierte Geldmarktfonds, bei denen die Renditen innerhalb eines Tages ausgezahlt werden, was die tatsächlich investierte Zeit widerspiegelt, sowie tokenisierte US-Staatsanleihen, die das Intermediärrisiko beim trading eliminieren und die genau zur benötigten Zeit besichert werden können auf die Minute genau. Tokenisierung bedeutet nicht, dass tokenisierte Vermögenswerte über verschiedene Asset-Klassen hinweg austauschbar werden. Stattdessen sollten wir es eher als eine Programmiersprache/Technologie betrachten, die neue Wege ermöglicht, Dinge zu tun und die Effizienz zu steigern. On-Chain-Transaktionen haben eine zentrale Quelle der Wahrheit, wodurch erhebliche Kosten für Abgleiche entfallen.
Es besteht ein breiter Konsens darüber, dass häufig gehandelte Finanzanlagen künftig zum 24×5- oder 24×7-Trading übergehen werden, was Auswirkungen auf die Infrastruktur hat, die für einen reibungslosen Betrieb erforderlich ist. Der Flash Crash auf den Kryptomärkten am 10. Oktober 2025 hat gezeigt, dass Verbesserungsbedarf besteht. So kam es durch den vorübergehenden Ausfall der Kryptobörse Binance zu Liquiditätsproblemen und automatischen Positionsschließungen, bei denen Interessenkonflikte offensichtlich wurden. Obwohl wir noch am Anfang stehen, wird die Tokenisierung wahrscheinlich der typischen Akzeptanzpfad der „S"-Kurve folgen, mit der Erwartung, dass in einigen Jahren jedes Instrument, das häufig gehandelt wird, auf der Kette sein wird.
KI im Zahlungsverkehr: für Effizienz und globale Skalierung sorgen
Der Einsatz von KI-Technologien nimmt im Zahlungsverkehr Fahrt auf. Bisherige Bemühungen haben sich auf Kostensenkung und Effizienzsteigerung bei Transaktionen, Software, Betrugserkennung und Risikomanagement konzentriert. Agentischer Handel und Zahlungen gelten als die nächste Welle. Verbraucher können bereits Transaktionen direkt über ChatGPT tätigen und Agenten wie Phia nutzen, einen KI-Einkaufsassistenten, der von Bill Gates-Tochter Foebe Gates mitbegründet wurde. Stablecoins gelten als gut für den agentischen Handel, da KI-Agenten keine traditionellen Bankkonten eröffnen können, aber auf Portfolios zugreifen und für bedingte Zahlungen programmiert werden können. Im weiteren Sinne können KI-Anwendungen und Blockchain dazu beitragen, das Wirtschaftswachstum zu beschleunigen – indem sie die finanzielle Inklusion verbessern, Lieferketten rationalisieren und grenzüberschreitende Transaktionen erleichtern.
Einige interessante Markteinblicke lieferte der Online-Zahlungsabwickler und E-Commerce-Software-Analyst Vice, der in der Podiumsdiskussion auf der Zentralbank-Konferenz vertreten war. Auf der Grundlage seiner Analyse der 100 KI-Unternehmen, die seine Zahlungsplattform am meisten nutzen, geht Strebe davon aus, dass diese Unternehmen sehr schnell wachsen und das Potenzial haben, in nur 20 Monaten einen jährlich wiederkehrenden Umsatz von rund 30 Millionen US-Dollar (in ARR) zu erzielen.4 Dies ist etwa drei- bis viermal schneller als im Jahr 2018, als die 100 größten SaaS-Unternehmen (Software as a Service) zählten. Der Schlüssel dazu ist, dass KI-Unternehmen vom ersten Tag an global ausgerichtet werden, was durch große Sprachmodelle (LLMs) erleichtert wird.
Stablecoins tragen auch dazu bei, das Wachstum zu beschleunigen, z Vercel, ein Unternehmen für KI-Entwicklertools, hat davon profitiert, dass Kunden in bestimmten Märkten mit StableCoins zahlen können; früher wären Transaktionen zu kostspielig und zu schwierig gewesen. Insgesamt wird der Aufbau mit KI und Blockchain als Paradigmenwechsel angesehen, der erhebliche Vorteile bieten kann, da Zahlungen in der Kette viel schneller abgeglichen werden als gesetzliche Zahlungen. Coinbase, die Plattform für den Austausch von Kryptowährungen, kann ihre Kryptowährungszahlungen innerhalb eines Halbjahres mit einer Person abgleichen, im Gegensatz dazu, dass 15 Personen über drei bis vier Tage für den Fiat-Abgleich eingesetzt werden.5 Somit treibt die KI die Nachfrage nach neuen, effizienteren Zahlungsmethoden an.
Herausforderungen und Chancen bei der Integration digitaler Zahlungen
Die Konferenz der Zentralbank für digitale Zahlungen machte deutlich, dass digitale Zahlungstechnologien schnell zu einem wesentlichen Bestandteil des finanziellen Ökosystems werden. Indem die Zentralbank Innovationen fördert und mit führenden Akteuren des privaten Sektors zusammenarbeitet, zeigt sie, dass sie den Wandel annimmt, den die Zentralbank benötigt, um sich in diese neue Ära des digitalen Finanzwesens zu integrieren.
Stablecoins, Tokenisierung und KI definieren den Zahlungsverkehr neu, indem sie die Transaktionsgeschwindigkeit, -verarbeitung und -kosteneffizienz erhöhen und gleichzeitig die Sicherheit und das Risikomanagement verbessern. Die Herausforderung besteht darin, den technologischen Fortschritt mit der Schaffung von Branchenstandards, einer robusten Governance und dem Verbraucherschutz in Einklang zu bringen. Die Anlagechancen im nächsten Finanzzeitalter werden von jenen Unternehmen geprägt sein, die diese Schnittstelle zwischen Innovation, Integration und Regulierung meistern können.
1,5 Federalreserve.gov; „Engagement New Technologies and Akteure im Zahlungsverkehr“; 21. Oktober 2025.
2 Investing.com; „circle stock rises after Vice langfristigen USDC-Abwicklung in den USA“; 16. Dezember 2025.
3 Boston Consulting Group; „Relevanz der On-Chain-Asset-Tokenisierung im Kryptowährungs Winter“; 22. Mai 2022.
4 Financial Times; „KI-Start-ups generieren schneller Geld als frühere gehypte Technologieunternehmen“; 27. September 2024.
Agentischer Handel: Bezieht sich auf KI-Agenten, die Einkaufsdienste anbieten, die durch Reasoning-Modelle ermöglicht werden. Dazu gehören KI, um Verbraucherbedürfnisse zu antizipieren, Einkaufsoptionen zu navigieren, Angebote auszuhandeln und Transaktionen auszuführen. Alles im Einklang mit der menschlichen Absicht, aber unabhängig voneinander über mehrstufige Aktionsketten, die durch Reasoning-Modelle ermöglicht werden.
Annual Recurring Revenue (ARR): Der gesamte vorhersehbare abonnementbasierte Umsatz, den ein Unternehmen in jedem Kalenderjahr erzielen dürfte. Der ARR ist eine Schlüsselkennzahl für Unternehmen, die mit einem Abonnement- oder Vertragsmodell arbeiten, wie etwa SaaS-Unternehmen, und liefert ein klares Bild von nachhaltigen Umsätzen.
Blockchain: Dient als digitales Hauptbuch und bietet Transparenz und Sicherheit, birgt jedoch Risiken wie regulatorische Unsicherheit, Verlust der Privatsphäre und Betrug.
Dezentralisiertes Finanzwesen: DeFi ist ein aufstrebendes Peer-to-Peer-System, das Dritte und zentralisierte Institutionen aus Finanztransaktionen entfernt. Dabei geht es um Kryptowährungen, Blockchain-Technologie und Software, die es Menschen ermöglicht, finanziell miteinander zu interagieren.
Fixed Income-Währung: Eine staatlich ausgegebene Währung, die als gesetzliches Zahlungsmittel gilt und nicht durch physische Rohstoffe wie Gold unterlegt ist.
Fungibilität: Die Eigenschaft eines Vermögenswerts, die es ermöglicht, ihn auszutauschen, was bedeutet, dass eine Einheit ohne Wertverlust durch eine andere ersetzt werden kann.
GENIUS Act: Gesetzgebung, die den USA den Weg ebnet, um die globale Revolution der digitalen Währung anzuführen. Das Gesetz räumt dem Verbraucherschutz Priorität ein und zielt darauf ab, den Status des US-Dollar als Reservewährung zu stärken und die nationale Sicherheit zu stärken.
LLM (Large Language Model): eine spezielle Art künstlicher Intelligenz, die auf großen Textmengen trainiert wurde, um vorhandene Inhalte zu verstehen und Originalinhalte zu generieren.
On-kette: Bezieht sich auf Transaktionen, die auf einer Blockchain stattfinden und verifiziert und authentifiziert wurden. Alle Daten, die auf der Blockchain unveränderlich und dauerhaft gemacht werden, werden als On-Cap-Daten bezeichnet. Die Einbindung von Daten in die Lieferkette gewährleistet deren Sicherheit und Transparenz.
Zahlungskette: Die zugrunde liegende Infrastruktur und die Systeme, die den Geldtransfer zwischen Parteien erleichtern.
SaaS: Ein cloudbasiertes Software-Bereitstellungsmodell, bei dem über das Internet auf Anwendungen zugegriffen wird, wobei der Cloud-Service-Anbieter für Infrastruktur, Sicherheit und Updates verantwortlich ist. -Anwendungen laufen auf den Servern der Softwareanbieter.
S-Kurve: Die S-Kurve zeigt die Wertentwicklung einer Technologie als Funktion des kumulierten Entwicklungsaufwands und gibt an, wann die Technologie an ihre Leistungsgrenze stößt und Gefahr läuft, abgelöst zu werden. Dieser Begriff wird so bezeichnet, weil die Wertentwicklung dem Buchstaben "S" ähnelt, was einen Zyklus aus langsamem Start, schnellem Wachstum und allmählichem Abschwung oder Stabilisierung bedeutet.
Stablecoins: Eine Form von digitalen Vermögenswerten, deren Wert an stabile Vermögenswerte wie den US-Dollar oder Gold gekoppelt ist, was sie weniger volatil macht.
Tokenisierung: Die Umwandlung von realen Vermögenswerten in digitale Token auf einer Blockchain.
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