Auf welche Bereiche sollten Anleger heute ihren Blick richten, um vom Aufstieg humanoider Roboter zu profitieren?

„Wir neigen dazu, die kurzfristige Wirkung einer Technologie zu überschätzen und ihre langfristige Wirkung zu unterschätzen.“

 

Roy Amara, Zukunftsforscher

Ein Zitat von Elon Musk lautet: „Ich denke, bis 2040 wird es wahrscheinlich mehr humanoide Roboter als Menschen geben.“ Obwohl dies wie eine gewagte Vorhersage klingt, prognostizieren Analysten, dass sie innerhalb des nächsten Jahrzehnts in unserem täglichen Leben Einzug haben könnten. Laut Morgan Stanley werden bis 2035 13 Millionen humane Roboter unter uns weilen, bis 2050 wird diese Zahl auf eine Milliarde steigen. Goldman Sachs wiederum prognostiziert, dass der Markt bis 2035 einen Wert von 38 Milliarden US-Dollar erreichen könnte.¹

Wir befinden uns noch in einem frühen Stadium der Entwicklung von Humanoiden, wir betrachten die Technologie jedoch als zentralen Bestandteil der breiteren KI-Welle. Während Copiloten und KI-Agenten ausschließlich in der Software existieren, sind humanoide Roboter und autonome Fahrzeuge (AVs) stellvertretend für die Reifung der KI und das Aufkommen physischer KI.

Die Markteinführung des humanoiden Roboters Optimus von Tesla und von ChatGPT innerhalb weniger Monate ist ein Hinweis auf die Synergien, die eine breitere Entwicklung generativer KI und die Verwendung von Large Language Models (LLMs) auf Humanoide haben werden. Dieses KI-Schwungrad schafft größeres Vertrauen in die Entwicklung von Humanoiden, die nun wahrscheinlich viel schneller voranschreiten wird, wenngleich ihre Masseneinführung noch viele Jahre entfernt ist.

Letztendlich sind wir davon überzeugt, dass dies die größte demografische Herausforderung unserer Generation löst: eine alternde Bevölkerung und eine schrumpfende Erwerbsbevölkerung in weiten Teilen der Industrieländer sowie in China. Humanoide werden eine notwendige technologische Lösung für die immer weiter sinkende Zahl von Menschen sein, die in Fabriken arbeiten können. Einige Beispiele: Sie können außerdem die Sicherheit und Effizienz am Arbeitsplatz verbessern sowie die Produktivität und Genauigkeit bei sich wiederholenden Aufgaben steigern. Eine andere Anwendungsmöglichkeit wäre die Pflege der steigenden Zahl älterer Menschen.

Aktueller Stand

Bislang wurden frühe Formen von Humanoiden nur in der Fertigung und in Lagerhallen eingesetzt, noch nicht jedoch an unseren Arbeitsplätzen und in unseren Wohnungen. Allerdings trägt die generative KI dazu bei, die Entwicklungskurve zu beschleunigen und die aktuellen zentralen Herausforderungen im Bereich Humanoide zu lösen. Dazu gehören hochwertiges Imitationslernen vom Menschen, um flüssige Bewegungsabläufe zu erleichtern, sowie Intelligenz zur Planung und Durchführung von Aufgaben mit höherem Nutzen. Dies geht aus den jüngsten Updates von Tesla, Unitree und Helix hervor, die sprunghafte Funktionsänderungen gezeigt haben, darunter die von Tesla verwendete Kombination aus Lineargelenken und Drehgelenken. Im Softwarebereich wurden in den letzten Jahren mit der Einführung der Modelle ChatGPT, DeepSeek und Vision-Language-Action (VLA) erhebliche Fortschritte bei der Entwicklung humanoider Gehirne erzielt.

Humanoide Roboter nähern sich einem Wendepunkt, wie dies auch bei autonomen Fahrzeugen zur beobachten war. Das zu Alphabet gehörende Unternehmen Waymo beschleunigt derzeit die Einführung seiner vollständig autonomen Fahrzeuge in den USA und führt Tests in Tokio durch, während die Robotertaxis von Tesla in Austin, Texas, bereits zum Einsatz kommen. Hinzu kommen die Einführungen im Nahen Osten und die beschleunigte Implementierung in China.

Hindernisse für die Weiterentwicklung humanoider Roboter

Allerdings bestehen weiterhin Herausforderungen für die Entwicklung und kommerzielle Nutzung von Humanoiden:

• Entwicklung des humanoiden Gehirns

Weitere Fortschritte im Bereich der visuellen, auditiven und sonstigen Wahrnehmungssysteme sind erforderlich. Humanoide reagieren typischerweise langsam und machen häufig Fehler beim Multitasking oder in einer dynamischen Umgebung, z. B. bei wechselnden Lichtverhältnissen oder wenn Sie sich in einem unterschiedlichen Gelände bewegen müssen.

• Kosten

Der Großteil der Kosten eines Humanoiden entfällt auf die Aktuatoren (die Energie in physische Bewegung oder Kraft umwandeln) und die allgemeinere Hardware des Designs, wo es schwieriger ist, drastische Kostensenkungen zu erzielen. Darüber hinaus sind auch andere Kernkomponenten von Humanoiden wie Hochpräzisionsmotoren, Kugel-/Rollengewinde und Sensoren von hochpräzisen Herstellungsprozessen abhängig, wobei Wartung und Software-Upgrades berücksichtigt werden müssen.

• Batterielaufzeit

Die Batterielaufzeit für vollständig mobile, nicht an Kabel gebundene Humanoide bleibt aufgrund des Gewichts der Batterie und der begrenzten Betriebszeit von derzeit wenigen Stunden eine zentrale Herausforderung.

• Vorschriften

Wie dies bei autonomen Fahrzeugen zu beobachten war, stellen die Vorschriften ein wesentliches Hindernis für die Masseneinführung dar. Konkrete Gesetze und Vorschriften gibt es bislang nicht. Die Verantwortung muss im Hinblick auf die Kommerzialisierung, weitere Bedenken hinsichtlich der Verdrängung bestimmter Arbeitsplätze durch Humanoide sowie die Datensicherheit und den Datenschutz geklärt werden.

Wie können wir heute am enormen Wachstumspotenzial der Humanoiden von morgen teilhaben?

Unternehmen wie Uber und DoorDash experimentierten bereits mit autonomen Fahrzeugen und Humanoiden, um die Kosten für menschliche Arbeitskräfte langfristig zu senken. Dasselbe gilt für Amazon im Logistikbereich. An anderer Stelle bietet Intuitive Surgical humanoide Fähigkeiten im Bereich der Roboterchirurgie an.

Obwohl ein direktes Engagement in Humanoiden heute noch begrenzt ausfällt, gibt es entlang der Lieferkette zahlreiche Chancen:

• Software

Generative KI hat Mehrwert-KI-Software ermöglicht. Hierzu zählen Googles DeepMind, NVIDIAs Cosmos sowie Amazon und Microsoft, sowohl im Hinblick auf die direkten Robotikinvestitionen (z. B. Figure AI und Sanctuary AI), die die Unternehmen zur Unterstützung ihrer Geschäfte getätigt haben, als auch im Hinblick auf die Rechen- und KI-Angebote, die sie für externe Kunden über ihre Hyperscaler-Cloud-Plattformen bereitstellen. Aufgrund seiner vertikalen Integration und Größe verfügt Tesla zudem über ein starkes Angebot im Bereich Humanoide.

• Hardware

Unternehmen wie Lattice Semiconductor können als Edge-AI-Akteure angesehen werden, für die Humanoide eine Anwendung wären, sowie Monolithic Power, das ein hochentwickeltes Energiemanagement für Anwendungen der nächsten Generation, einschließlich Humanoiden, bietet. Unternehmen wie Amphenol und TE Connectivity bieten ebenfalls nur ein begrenztes aber zunehmendes Engagement in der Lieferkette für Humanoide. Ebenso verfügt Qualcomm über eine solide Robotikplattform und Humanoide wären für das Unternehmen eine weitere Edge-KI-Anwendung, wenngleich heute lediglich ein kleiner Teil seines Geschäfts darauf entfällt.

Zu den Hauptakteuren in anderen Hardwarebereichen zählen bekannte Unternehmen aus der Robotikbranche wie Harmonic Drive (Aktuatoren) und NSK (Aktuatoren und Kugellager, die Bewegungen in Gelenken und Gliedmaßen ermöglichen). Diese Unternehmen haben das Potenzial, von den steigenden Anforderungen an die Geschicklichkeit humanoider Roboter zu profitieren.

Risiken und Chancen für Unternehmen

Obwohl es in Zukunft zweifellos spannende Möglichkeiten gibt, sind wir davon überzeugt, dass bei der Beschleunigung der KI-Entwicklungskurve für Humanoide auch erhebliche Risiken bestehen. Der Mehrwert von Humanoiden konzentriert sich stark auf die Softwareebene, was bedeutet, dass traditionelle Robotikunternehmen zurückbleiben oder ihre Vermittlungsrolle ausfallen könnte. Viele dieser Unternehmen sind derzeit vor allem dem Industriezyklus ausgesetzt, der sich seit zwei Jahren in einer Flaute befindet und vor der jüngsten Unsicherheit hinsichtlich der Zölle erste Anzeichen einer konjunkturellen zyklischen Erholung zeigte.

Wir suchen in diesem Bereich weiterhin nach Chancen, hochwertige Unternehmen zu besitzen, die sich in einer zyklischen Erholung befinden. Dabei berücksichtigen wir, was passieren könnte, wenn die Entwicklung und Einführung humanoider Produkte weiter fortgeschritten ist. Darüber hinaus fließt erhebliches Risikokapital in eine Vielzahl Startups für Humanoide auf der ganzen Welt, insbesondere in den USA und China. OpenAI ist gut aufgestellt, aber auch neue Marktteilnehmer wie Skild.ai. Beide Unternehmen konzentrieren sich auf die Softwareebene und versuchen nicht, auf dem Markt für humanoide Roboter in den Wettbewerb einzusteigen. Dieser Markt scheint bereits überfüllt zu sein, da Start-ups, Hersteller von Elektrofahrzeugen, Robotikunternehmen und Technologieunternehmen sich der humanoiden Revolution anschließen wollen.

Ein weiterer Hype-Zyklus, in dem man sich orientieren muss

Angesichts der damit verbundenen Gefahren sowie der damit verbundenen Sicherheits- und Haftungsbedenken gehen wir davon aus, dass es noch viele Jahre dauern wird, bis Humanoide außerhalb kontrollierter Umgebungen eingesetzt werden. Daher müssen wir uns im Hype-Zyklus dieser neuen Technologien weiterhin orientieren, um die Gewinner ausfindig zu machen und die Verlierer zu vermeiden. Dennoch bleiben Humanoide ein wichtiger Technologietrend, den man im Auge behalten sollte, da sie als Ersatz für Arbeitskräfte und letztlich als Lösung für das Problem der alternden Weltbevölkerung einen großen potenziellen Markt darstellen.

¹ Forbes:10 Amazing Humanoid Robots Already Walking Among Us Today, 15. Juli 2025. Goldman Sachs Research: The global market for humanoid robots could reach $38 billion by 2035, 27. Februar 2024.