Zentrale Erkenntnisse:
- Die westliche Welt durchläuft einen historischen strukturellen Wandel, der die Entscheidungsfindung auf politischer und unternehmerischer Ebene grundlegend verändert.
- Moderne Führung erfordert Anpassungsfähigkeit und strategische Überzeugung, denn traditionelle Rahmenbedingungen geraten angesichts politischer Polarisierung, Populismus und des Aufstiegs des Personenkults ins Straucheln.
- Kleinere Unternehmen sind einzigartig positioniert, um von sich verändernden geopolitischen Dynamiken und institutionellen Schwächungen zu profitieren, indem sie von Agilität und Innovation in Bereichen wie Infrastruktur, Luft- und Raumfahrt und Cybersicherheit profitieren.
In der komplexen Landschaft der europäischen Geopolitik ist Führung zu einer äußerst anspruchsvollen Aufgabe geworden. Wir wurden zu diesem Thema zu einer kürzlich von Janus Henderson veranstalteten Konferenz eingeladen. Ein führender britischer Politiker, der erste Hand Einblick in die Geschehnisse nach dem Brexit-Referendum hatte, hielt dort einen faszinierenden Vortrag. Dies war eine besonders komplexe Phase für das Vereinigte Königreich, sowohl im Inland als auch in Bezug auf die Außenpolitik. Das Land versuchte, seinen Weg durch einen polarisierenden Konflikt über politische Ideologien, Souveränität, Identität und die zukünftige Beziehung zur Welt zu finden.
Diese Art von Markteinblicken sind von unschätzbarem Wert, wenn es darum geht, unsere Ansichten zu Strategie und Positionierung zu formulieren. Von zentraler Bedeutung für das Verständnis moderner Führungsherausforderungen sind die bedeutenden strukturellen Veränderungen, die die Entscheidungslandschaft auf politischer und Unternehmensebene grundlegend verändern.
Dies war eine großartige Gelegenheit, eine wichtige und aktuelle Frage für Investoren zu diskutieren. Mit dabei war ein hochrangiger politischer Entscheidungsträger, der an wegweisenden Entscheidungen für das Vereinigte Königreich beteiligt war. Während traditionelle Rahmenbedingungen schwächeln, sind Investoren auf Führungskräfte angewiesen, die strategische Überzeugungskraft und Anpassungsfähigkeit zeigen. Nur so kann eine solide Grundlage für die Prosperität von Volkswirtschaften und Unternehmen geschaffen werden.
Im Anschluss an die Veranstaltung war es sinnvoll, über einige der diskutierten Themen nachzudenken und sich mit einem historischen Wandel in Rhetorik, politischem Verhalten und Politik in ganz Europa im weiteren Kontext der umfassenderen geopolitischen Veränderungen zu befassen. Und natürlich einige Gedanken dazu, was wir im Hinblick auf die Auswirkungen auf kleinere Unternehmen in der Region erwarten könnten und wie dies die Entwicklung neuer Fähigkeiten erforderlich macht.
Polarisierung, Populismus und der Berühmtheitskult
Die zunehmende politische Polarisierung hat eine Welt binärer Gegenüberstellungen geschaffen, in der der notwendige Mittelweg erodiert, der Raum für nuancierte Politikgestaltung und maßvolle Reaktionen bietet. Diese politische Gruppierung erschwert die Regierungsarbeit, da jede Änderung der Politik oder jeder Fehler als Versagen dargestellt, von den sozialen Medien und politischen Gegnern aufgegriffen und vergrößert wird.
Auch in der westlichen Welt hat sich der Populismus etabliert. Wähler bevorzugen zunehmend einfache Lösungen gegenüber komplexen politischen Rahmenkonzepten. Politiker, die mit traditionellen Medienformen vertraut sind, haben es schwer, eine Zielgruppe zu erreichen, die Klarheit und sofortige Befriedigung verlangt. Diese Entwicklung hat dazu geführt, dass einfache Geschichten und kurze (oft sinnlose) Schlagzeilen bevorzugt werden. Dadurch haben es traditionelle politische Persönlichkeiten schwer.
Diese Probleme sind mit einem Wiederaufleben von "Cult of Personality"-Politik verbunden. In der Ära von Trump 2.0 sind persönliche Beziehungen zwischen Führungskräften für den Marktzugang und die Geschäftsergebnisse entscheidend. Bilateraler Gipfelverkehr dient nun als Plattform und ist ein Spiegelbild der politischen Expertise statt der traditionellen, protokollgetriebenen Diplomatie. Die Konsequenzen, auf dieser performativen Bühne als „Verlierer” dazustehen, haben die Anforderungen an Führungspersönlichkeiten auf staatlicher und unternehmerischer Ebene grundlegend verändert.
Diese Veränderungen beeinflussen die Arbeitsumgebung von politischen Entscheidungsträgern, Führungskräften und Investoren grundlegend, indem sie Bedingungen schaffen, in denen traditionelle „Sicherheiten” versagen und neue Fähigkeiten unerlässlich werden.
Moderne Führung erfordert mehr als nur gutes Management
Wie können sich Führungskräfte also in einem immer komplexeren Umfeld zurechtfinden? Weltweit erleben wir, dass sich der Multilateralismus eher weiterentwickelt, als dass er verschwindet, was Folgen für Unternehmen, Lieferketten und Handelsbeziehungen hat. Während der Einfluss der Vereinten Nationen (UN) abnimmt, verändern sich entwickelnde Partnerschaften wie BRICS (Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika) und AUKUS (ein Sicherheitsrahmen zwischen Australien, dem Vereinigten Königreich und den USA) die geopolitische Dynamik neu. Dieser Wandel erschwert sowohl die Politik als auch die Anlagestrategien und erhöht die Vorsicht bei strategischen Entscheidungen über Ausgaben, Allokation und Positionierung.
Wenn traditionelle institutionelle Rahmenbedingungen ihre Kontrolle verlieren, sind diejenigen Unternehmen, die ihren Fokus neu positionieren oder schnell agieren können, um diese Lücken zu füllen, am besten positioniert, um davon zu profitieren. Dieses Phänomen ist bei den führenden Technologieunternehmen am deutlichsten zu erkennen, begünstigt aber auch agilere oder flexiblere Unternehmen, die viele im Small-Cap-Bereich tätig sind. Um Risiken zu identifizieren und Anlagechancen zu identifizieren, ist es entscheidend zu verstehen, welche Unternehmen positioniert sind, um von dieser institutionellen Schwächung zu profitieren.
Führung ist für kleinere Unternehmen von grundlegender Bedeutung für den Erfolg
Führung ist auf jeder Ebene wichtig, aber sie ist besonders folgenreich für kleinere Unternehmen. Diejenigen Visionäre, die Chancen erkennen und flexibel agieren, während sie gleichzeitig die kulturelle Herausforderung, Menschen mitzunehmen, bewältigen können, können ihren Kontext besser beherrschen als größere Unternehmen. Der Vorteil von Small Caps ergibt sich aus ihrer Agilität und Beweglichkeit, die in diesem Zusammenhang eine überproportionale Rolle spielen. Small Caps können sich durch Disruption und Chancen behaupten, und das hängt von einer guten Führung ab.
Die USA waren während eines Großteils des letzten Jahrzehnts eine dominierende Kraft bei Aktien, was sich in der relativen Wertentwicklung widerspiegelte. Aber Europa nimmt sich zusammen und korreliert damit, dass viel Geld in Innovationen fließt. Wir beobachten, dass der Reduzierung regulatorischer Hindernisse und einer höheren Komplexität große Aufmerksamkeit gewidmet wird, ein Vorstoß, der in Europa seit der globalen Finanzkrise nicht mehr zu beobachten war. Regierungen und Unternehmen sind bestrebt, ihre Widerstandsfähigkeit zu verbessern – und kleinere Unternehmen mit den richtigen Fähigkeiten sind gut positioniert, um diesen Prozess zu unterstützen oder möglicherweise zum Ziel für externe Übernahmen zu werden. Dies bedeutet, dass Small Caps im Hinblick auf Innovation und Chancen gut positioniert sind. Das Ausmaß der geplanten Investitionen in Infrastruktur- und Verteidigungsausgaben in Europa stellt Chancen in allen Branchen dar, am deutlichsten in den Bereichen Luft- und Raumfahrt, Dual-Use-Technologie und Cybersicherheit, von denen wir erwarten, dass sie kleinere Unternehmen insgesamt begünstigen werden.
Kleinere Unternehmen: Unternehmen mit einer Bewertung (Marktkapitalisierung) am unteren Ende der Skala im Vergleich zu anderen börsennotierten Unternehmen, auch wenn diese Kennzahlen je nach Markt und Land variieren. Small-Cap-Aktien bieten tendenziell das Potenzial für schnelleres Wachstum als ihre größeren Pendants, weisen jedoch eine höhere Volatilität auf.
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Besondere Risiken
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