Bitte stellen Sie sicher, dass Javascript zwecks Zugang zur Websiteaktiviert ist ESG und warum es uns wichtig ist – Janus Henderson Investors
Für professionelle Anleger in Deutschland

ESG und warum es uns wichtig ist

Michelle Dunstan, Chief Responsibility Officer von Janus Henderson, geht auf ESG-Überlegungen ein und hebt hervor, wie die ESG-Integration Janus Henderson dabei hilft, die Ziele und Erwartungen seiner Kunden zu erreichen.

Michelle Dunstan

Michelle Dunstan

Chief Responsibility Officer


31. Juli 2023
6 Minuten Lesezeit

Zentrale Erkenntnisse:

  • Das Fehlen klar definierter branchenweiter Begriffe im Zusammenhang mit ESG hat zu Verwirrung über seinen Zweck geführt. Janus Henderson konzentriert sich auf die ESG-Integration: die Analyse und Einbeziehung finanziell wesentlicher ESG-Themen in den Anlageprozess, genau wie andere finanziell wesentliche Faktoren. Diese zusätzliche Ebene der Risiko-Rendite-Analyse macht uns zu besseren Anlegern im Namen unserer Kunden.
  • ESG-Aspekte bereichern die Art und Weise, wie Menschen über Investitionen denken, und es wird zunehmend erkannt, welche bedeutenden finanziellen Auswirkungen sie auf die Wertentwicklung des Unternehmens haben können.
  • Wir glauben, dass die ESG-Integration durchdacht, pragmatisch, analyse- und zukunftsorientiert sein sollte. Auf diese Weise kann es einen bedeutenden positiven Einfluss auf die langfristigen Anlagerenditen haben.

Unser ESG-Integrationsansatz: durchdacht, pragmatisch, analyse- und zukunftsorientiert

ESG steht für Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Diese drei Kategorien verändern die Art und Weise, wie Menschen weltweit über Investitionen denken. Dies basiert auf der zunehmenden Erkenntnis, welche finanziellen Auswirkungen ESG auf die Cashflows, Bewertungen, Kapitalkosten und letztendlich die Anlagerenditen von Unternehmen haben kann.

Auf einen Blick:

  • Umweltkriterien untersuchen, wie ein Unternehmen mit Risiken und Chancen im Zusammenhang mit Umweltherausforderungen umgeht. Zu den Überlegungen gehören Kohlenstoffemissionen, Abfall, Auswirkungen und Abhängigkeiten von Entwaldung sowie Verlust der biologischen Vielfalt.
  • Soziale Kriterien konzentrieren sich darauf, wie ein Unternehmen mit seinen wichtigsten Interessenvertretern, insbesondere seinen Mitarbeitern, umgeht. Zu den Überlegungen gehören Humankapitalmanagement, Diversität, Chancengleichheit und Inklusion, Gesundheit und Produktivität von Arbeitsplätzen sowie Regeln für den irreführenden Verkauf von Produkten an Kunden.
  • Unternehmensführungs -Kriterien untersuchen, wie ein Unternehmen geführt wird, wer Entscheidungen trifft und wer Verantwortung trägt. Zu den Überlegungen gehören die Vergütung von Führungskräften, Steuerpraktiken und -strategie sowie Diversität und Struktur im Vorstand.

Ein „integrierter“ ESG-Ansatz ist die Berücksichtigung von E-, S- und G-Faktoren, die den langfristigen finanziellen Erfolg eines Unternehmens direkt beeinflussen können.

Sind ESG-Faktoren „finanziell wesentlich“?

Der Begriff „Wesentlichkeit“ wird verwendet, um die finanziellen Auswirkungen zu beschreiben, die bestimmten Umwelt-, Sozial- oder Governance-Faktoren zugeschrieben werden. Ein ESG-Thema ist wesentlich, wenn es den zukünftigen Wert eines Unternehmens beeinflusst (oder beeinflussen könnte). Welche ESG-Themen finanziell wesentlich sind, kann je nach Unternehmen und Branche erheblich variieren. Eine wesentliche ESG-Kennzahl, die den zukünftigen Wert eines Industrieunternehmens beeinflussen kann, ist beispielsweise der Umgang mit Giftmüll. Wenn das Unternehmen Abfälle nicht auf umweltverträgliche Weise entsorgt, kann es mit Rechtsstreitigkeiten, Geldstrafen, Reputationsverlust oder dem Verlust von Kunden rechnen. Für ein Softwareunternehmen wird dieses Problem jedoch weitgehend unerheblich sein, da soziale Aspekte, beispielsweise der Umgang mit Cybersicherheitsbedenken, für seinen zukünftigen Erfolg möglicherweise wichtiger sind.

Im Mittelpunkt der ESG-Integration steht die einfache Idee, dass die Bewertung und das Verständnis eines Unternehmens sowohl anhand der traditionellen Finanzanalyse als auch der ESG-Analyse der finanziellen Bedeutung eine umfassendere Perspektive auf die zukünftige Wertentwicklung eines Unternehmens ermöglicht als jeweils allein.

Während der Schwerpunkt häufig auf dem Management von Risiken im Zusammenhang mit ESG-Faktoren liegt, schaffen dieselben Faktoren häufig auch Chancen. Unternehmen, die kritische ESG-Kennzahlen verbessern oder ESG-geschuldeten Wachstumstrends ausgesetzt sind, könnten attraktive Anlagemöglichkeiten darstellen. Beispielsweise ist ein Unternehmen, das bei der Entwicklung einer kohlenstoffärmeren Version seiner Produkte führend ist, möglicherweise besser positioniert, um Marktanteile zu gewinnen.

Wichtig ist, dass es bei der ESG-Analyse nicht darum geht, was ein Unternehmen heute tut, sondern um die Zukunft. Unsere Analyse konzentriert sich darauf, wie ein Unternehmen ESG-Risiken und -Chancen verwaltet und welche Auswirkungen es auf zukünftige Cashflows oder Bewertungen hat – genau wie bei der traditionellen Finanzanalyse.

Wie wird ESG in der Praxis integriert?

Strategien, die ESG berücksichtigen, umfassen eine Reihe von Ansätzen, die oft in Kombination als Teil eines Gesamtportfolioansatzes verwendet werden. Obwohl es im Allgemeinen keine einheitlichen standardisierten Definitionen gibt, sehen wir bei Janus Henderson fünf Hauptansätze und wenden im Allgemeinen einen integrierten Ansatz an, da wir glauben, dass uns dies dabei hilft, bessere Anlagerenditen für unsere Kunden zu erzielen.

Abbildung 1: ESG-Investmentansätze

Bei aktiv verwalteten Portfolios kann die ESG-Integration Anlegern dabei helfen, risikobereinigte Renditen zu maximieren. Manche Vermögenseigentümer möchten zu einem Zweck investieren, der über die bloßen finanziellen Ergebnisse hinausgeht; Für diese Kunden bieten Vermögensverwalter eine Reihe von ESG-fokussierten Strategien an – ein ESG-Ziel neben einem finanziellen Ziel. Zu diesen Ansätzen gehören nachhaltiges Investieren und Impact Investing.

Warum ist ESG so wichtig?

Bei Janus Henderson sind wir davon überzeugt, dass die Berücksichtigung finanziell wesentlicher Faktoren für langfristige risikobereinigte Renditen im Laufe der Zeit von entscheidender Bedeutung ist und im Einklang mit unserer treuhänderischen Pflicht gegenüber Kunden steht. Wir glauben, dass die ESG-Integration angesichts des Ausmaßes disruptiver Megatrends wie dem Klimawandel oder dem Aufstieg der künstlichen Intelligenz immer wichtiger wird. Solche Herausforderungen können für Anlegerportfolios erhebliche langfristige finanzielle Risiken und Chancen darstellen.

Unser Ansatz zur ESG-Integration ist durchdacht, pragmatisch, analyse- und zukunftsorientiert. Bei der Bewertung eines Unternehmens denken wir über seine Produkte und Dienstleistungen, sein Verhalten, sein Lieferkettenmanagement und andere Überlegungen bei der Führung eines Unternehmens nach. Unsere ESG-Analyse berücksichtigt nicht nur die aktuellen ESG-Praktiken eines Unternehmens, sondern auch seine Strategie und zukünftige Verpflichtungen.

Abbildung 2: ESG in unserem Anlageprozess

Bei Janus Henderson nutzen wir unsere differenzierte Analyse, um optimale Ergebnisse für unsere Kunden zu erzielen. Die Analyse zu finanziell wesentlichen ESG-Themen durch unser zentrales ESG-Responsibility-Team und unsere Investmentteams ist ein wesentlicher Bestandteil der Generierung umsetzbarer Investmentideen. Wir teilen die Analysen und Ansichten unserer Investmentteams in Artikeln, Videos und Publikationen auf unserer Internetseite.

Durch unsere Engagements nutzen wir unseren Zugang zu Portfoliounternehmen, um sich Einblicke zu verschaffen, aber auch Maßnahmen zu ergreifen, um diesen Unternehmen dabei zu helfen, langfristigen Wert zu schaffen, indem wir Unternehmen ermutigen, finanziell wesentliche ESG-Risiken und -Chancen besser zu verwalten. Solche Forschung ist ein wesentlicher Bestandteil der DNA von Janus Henderson und kann uns dabei helfen, im Laufe der Zeit dauerhafte langfristige Erträge zu erzielen.

Zusätzlich zu den Investmentteams, die in unseren Portfolios einen ESG-integrierten Ansatz verwenden, sind wir uns bewusst, dass viele Kunden möchten, dass wir noch weiter gehen und spezifische ESG-Ziele umsetzen. Für diese Kunden haben wir eine Reihe von ESG-fokussierten Strategien entwickelt, die den Schwerpunkt auf nachhaltige Investitionen mit finanziellen Überlegungen verbinden.

ESG liegt uns am Herzen, weil wir unserer treuhänderischen Pflicht gegenüber unseren Kunden mit Leidenschaft nachkommen und ihnen dabei helfen, ihre langfristigen finanziellen Ziele zu erreichen. Wir sind davon überzeugt, dass die Einbeziehung finanziell wesentlicher ESG-Faktoren in unsere Anlageentscheidungen eine sehr wichtige Voraussetzung für das Erreichen dieser Ziele und Kundenwünsche ist, ebenso wie andere finanziell wesentliche Faktoren, und dabei als wirksamer Verwalter ihres Kapitals zu agieren.

 

Fußnote:

Ziele für nachhaltige Entwicklung (SDGs): Die 17 miteinander verbundenen Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen sind ein Aufruf zum Handeln aller Länder, um Wohlstand zu fördern und gleichzeitig den Planeten zu schützen. Sie befassen sich mit globalen Herausforderungen wie Armut, Ungleichheit, Klimawandel, Umweltzerstörung sowie Frieden und Gerechtigkeit und sollen bis 2030 umgesetzt werden.

WICHTIGE INFORMATIONEN

Umwelt-, sozial- und governancebezogene (ESG) Anlagen beziehen Faktoren ein, die über die traditionelle Finanzanalyse hinausgehen. Das kann die Auswahl an verfügbaren Anlagen einschränken und dafür sorgen, dass Performance und Exposures vom allgemeinen Markt abweichen und in bestimmten Bereichen möglicherweise stärker konzentriert sind.

Die vorstehenden Einschätzungen sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können von den Ansichten anderer Personen/Teams bei Janus Henderson Investors abweichen. Die Bezugnahme auf einzelne Wertpapiere stellt keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers, einer Anlagestrategie oder eines Marktsektors dar und sollten nicht als gewinnbringend angesehen werden. Janus Henderson Investors, die mit ihr verbundenen Berater oder ihre Mitarbeiter haben möglicherweise eine Position in den genannten Wertpapieren.

 

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung. Alle Performance-Angaben beinhalten Erträge und Kapitalgewinne bzw. -verluste, aber keine wiederkehrenden Gebühren oder sonstigen Ausgaben des Fonds.

 

Der Wert einer Anlage und die Einkünfte aus ihr können steigen oder fallen. Es kann daher sein, dass Sie nicht die gesamte investierte Summe zurückerhalten.

 

Die Informationen in diesem Artikel stellen keine Anlageberatung dar.

 

Marketing-Anzeige.

 

Glossar