Grundlegendes zu Agency Mortgage-Backed Securities (Agency-MBS)
Der Immobilienmarkt spielt eine wesentliche Rolle in der US-Wirtschaft und trug in der Vergangenheit etwa 15 bis 18 % zum jährlichen BIP bei. Dem US-Wohnimmobilienmarkt liegen 30-jährige festverzinsliche Hypotheken zugrunde, die zur großen Mehrheit von einer der drei staatlichen Behörden garantiert werden. Diese Hypotheken bilden die Basis für einen bedeutenden globalen Anleihen-Sektor: Agency-MBS.
Erfahren Sie, wie Sie über Janus Henderson Zugang zu Agency-MBS erhalten können:
Ein hochwertiger, aktiv gemanagter ETF mit variabler Verzinsung, der eine höhere Rendite als eine Anlage in Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating erwarten lässt.
Für Anleger, die beständig hohe Ertragsströme suchen bei zugleich geringerem Risiko als bei einer reinen High-Yield-Strategie.
Was sind Agency Mortgage-Backed Securities?
Mortgage-Backed Securities (hypothekenbesicherte Wertpapiere) sind eine Auswahl an Wohnhypotheken mit ähnlichen Merkmalen, die zusammen verpackt oder verbrieft und an Anleger verkauft werden. Die Cashflows (Kapital- und Zinszahlungen) aus den zugrundeliegenden Hypothekardarlehen werden an die Anleger weitergegeben.
Agency-MBS werden von einer von drei Regierungs- oder quasi-staatlichen Behörden ausgestellt oder garantiert: Fannie Mae, Freddie Mac und Ginnie Mae.
Warum Janus Henderson bei Agency-MBS?
Für uns kommt es beim aktiven Anleihenmanagement vor allem auf die Einzelwertauswahl an, denn Wertpapiere können sehr verschieden sein. Mit ihrer idealerweise jahrzehntelangen Erfahrung und hoch entwickelten Analysemethoden wählen Assetmanager Titel aus, denen sie ein überdurchschnittliches Risiko-Ertrags-Profil zutrauen. Sie kombinieren sie zu einem Portfolio passend zu den Risiko- und Ertragszielen der Anleger.
Mit unseren umfassenden Produkten bieten wir Zugang zum wachsenden und vielfältigen Markt für verbriefte Wertpapiere.
55 Mrd. €
verwaltetes Vermögen in Verbriefungen firmenweit (Stand: 31. Dezember 2025)
Quelle: Janus Henderson Investors, Stand: 31. Dezember 2025.
Hinweis: Enthalten sind auch Verbriefungsprodukte, die nicht in Europa erhältlich sind, sowie Anlagen in Verbriefungen im Rahmen anderer Anleihenstrategien.
Unsere MBS-Experten
Global Head of Securitised Products | Portfolio Manager
Head of Structured and Quantitative Fixed Income | Portfolio Manager
Portfolio Manager | Securitised Analyst
Client Portfolio Manager
Wesentliche Merkmale von Agency-MBS
1
Hohes Bonitätsrating
Aufgrund ihrer staatlichen Garantie tragen alle Agency-MBS das AA+ Kreditrating der US-Regierung. Das Risiko eines Kapitalverlusts ist daher nicht sonderlich groß.
2
Erträge über denen von US-Staatsanleihen
Auf absoluter Basis haben Agency-MBS über längere Anlagehorizonte hinweg besser abgeschnitten als US-Staatsanleihen, da sie eine höhere Rendite oder einen höheren Spread als Staatsanleihen erzielen.
3
Defensive Eigenschaften
In Zeiten angespannter Märkte entwickeln sich Anleihen mit höherem Rating und langer Duration, wie z. B. Agency-MBS, in der Regel überdurchschnittlich, da die Anleger sich sicheren Anlagen zuwenden. Agency-MBS waren während der globalen Finanzkrise eine der Anlageklassen mit der besten Performance, wobei der Bloomberg US MBS Index in den Jahren 2007, 2008 und 2009 jährliche Renditen von +6,9 %, +8,4 % und +5,9 % verzeichnete .
4
Geringe Korrelation mit Aktien
Wegen ihrer traditionell sehr geringen Korrelation mit Aktien eignen sich Agency-MBS gut zur Diversifikation von Multi-Asset-Portfolios.
5
Risikodiversifikation
Während Staats- und Unternehmensanleihen nur einen Schuldner haben, bestehen Agency-MBS aus Millionen von Hypotheken. Entsprechend gut ist die Diversifikation.
Risiken von Agency-MBS
Das Risiko der vorzeitigen Rückzahlung ist das grundlegende Hauptrisiko für Agency-MBS, da die Kreditnehmer ihre Hypothek jederzeit zurückzahlen oder refinanzieren können, was die zukünftigen Erträge aus dieser Hypothek zunichte machen würde. Die Unsicherheit darüber, wann oder ob ein Kreditnehmer eine Hypothek vorzeitig zurückzahlt, wird als Risiko der vorzeitigen Rückzahlung bezeichnet. MBS zahlen eine zusätzliche Rendite oder Spread über der Rendite eines vergleichbaren US-Treasury, um die Anleger für dieses Risiko zu entschädigen.
Zu den weiteren Risiken von Agency-MBS zählen das Zinsänderungsrisiko sowie Risiken durch Zinsschwankungen oder durch Änderungen von Angebot und Nachfrage.