AUSGABE 2

Janus Henderson
Corporate Debt Index

Die zweite Ausgabe des Corporate Debt Index setzt unsere im letzten Jahr begonnene langfristige Studienreihe fort, die den Trends bei der Verschuldung von Unternehmen weltweit nachgeht.

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Die Gesamtverschuldung der Unternehmen stieg 2020 auf 13,5 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 10 % in einem Jahr - die Unternehmen nahmen neue Kredite auf, die der Staatsverschuldung Brasiliens entsprechen.

Janus Henderson prognostiziert einen Boom bei Investitionen, Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufen im zweiten Halbjahr 2021 und danach.

Verbesserte Fundamentaldaten und eine lockere Geldpolitik bieten Anleiheninvestoren Chancen, insbesondere bei der nach „Fallen Angels“ mit Erholungspotenzial und „Rising Stars“ in der High-Yield-Kategorie.

Glossar der Fachbegriffe

Anleihe	Öffentlich begebenes Papier, das dem Emittenten zur Beschaffung von Fremdkapital dient. Durch den Kauf einer Anleihe überlässt ein Anleger einem Emittenten einen Geldbetrag, gewöhnlich für eine feste Zeitdauer (die Laufzeit) und zu einem festen Zinssatz. Anleihen werden an den Finanzmärkten gehandelt, und ihr Wert ändert sich im Zeitablauf in Abhängigkeit von den Marktbedingungen.
EBIT	Gewinn vor Steuern und Zinsen; wird gewöhnlich als operativer Gewinn bezeichnet.
EBIT	Earnings before interest and tax, commonly called operating profit.
Eigenkapital	Betrag, der bei Abwicklung eines Unternehmens und dem Verkauf aller Vermögenswerte für die Aktionäre übrig bleibt.
Endfälligkeitsrendite	Auf eine Anleihe entrichtete Zinsen, geteilt durch den aktuellen Kurswert unter Berücksichtigung des Veräußerungsgewinns- bzw. -verlusts, der eintritt, wenn das Papier bei Fälligkeit getilgt wird.
Konjunkturabhängige branche	Branche, in der die Umsätze und Gewinne im Laufe des Konjunkturzyklus steigen und fallen; man spricht auch von einer zyklischen Branche.
Nettoverschuldung	Gesamtverschuldung minus liquider Mittel.
Umlaufrendite	Auf eine Anleihe entrichtete Zinsen, geteilt durch den aktuellen Kurswert.
Verschuldungsgrad	Quotient aus Fremdkapital und Eigenkapital eines Unternehmens (beim Eigenkapital geht es wohlgemerkt nicht um den Kurswert der Aktien); englische Bezeichnung: Gearing oder Leverage.
Volatilität	Schnelle, unberechenbare Schwankungen.