Globale Dividendenaktien – Ausblick 2017: Rentabilität der Schlüssel zu Dividendenwachstum

30.11.2016

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Alex Crooke, Leiter Global Equity Income, geht davon aus, dass politische und wirtschaftliche Trends die weltweiten Aktienmärkte auch 2017 maßgeblich beeinflussen. Zudem wird bei Unternehmen die Rentabilität seiner Meinung nach darüber entscheiden, ob sie Kapital generieren und ihre Dividende aufstocken können.

Welche Erkenntnisse haben Sie aus den Entwicklungen in diesem Jahr gewonnen?
Uns ist in diesem Jahr sehr deutlich geworden, dass die Vermögensanlage je nach Markt von sehr unterschiedlichen Faktoren beeinflusst wird. Ein übergeordnetes Thema war jedoch der Trend zu einer Reflationierung der Wirtschaft. Anleger rechnen daher mit beschleunigtem Preisauftrieb und mehr Wachstum in bestimmten Bereichen. Einige defensivere Sektoren wie Telekommunikation haben folglich etwas schlechter abgeschnitten als der Gesamtmarkt. Andere Marktbereiche wiederum wie der Finanzsektor, in dem einige Strategien des globalen Dividendenaktienteams stark engagiert sind, haben sich wesentlich besser entwickelt. In einzelnen Ländern und Regionen hatte die Politik großen Einfluss auf die Marktrichtung und hat damit die Titelauswahl und Kursentwicklung maßgeblich bestimmt. Das gilt besonders für den Brexit und die US-Präsidentschaftswahl.
Welche zentralen Themen werden die Märkte 2017 vermutlich maßgeblich beeinflussen?
Für das kommende Jahr gehen wir von einer Fortsetzung einiger Trends aus diesem Jahr aus. Besonders aufmerksam werden wir in den USA die Pläne der Politik beobachten und wie sie umgesetzt werden, nicht zuletzt mit Blick auf die Investitionen. In Europa stellen im nächsten Jahr die Brexit-Verhandlungen wichtige Weichen. Für uns wird es darum gehen, die möglichen Folgen für Wirtschaft und Rentabilität der Unternehmen abzuschätzen. Von zentraler Bedeutung war in diesem Jahr der Höhenflug des Dollar. Interessant wird daher sein, wie sich der Greenback im kommenden Jahr auf internationale Unternehmen auswirkt. Erneut eine zentrale Rolle spielen wird ferner der Ölpreis, der sich im zu Ende gehenden Jahr leicht erholt hat. Bleibt abzuwarten, ob das Ölangebot auch 2017 schrumpft und einen weiteren Preisanstieg begünstigt. Beides ist tendenziell eher eine Belastung für die Weltwirtschaft. Zweifellos werden im nächsten Jahr zahlreiche Faktoren von Bedeutung sein. Richtig einzuschätzen wie sie interagieren, ist aus unserer Sicht 2017 der Schlüssel zu einer guten Wertentwicklung.
Was können Anleger von Ihrem Portfolio im nächsten Jahr erwarten?
Insgesamt ist der Ausblick recht erbaulich. Nach wie vor rechnen die Analysten mit steigenden Gewinnen. Trifft ihre Prognose zu, dürften weltweit auch die Dividenden steigen. Anhand unserer langfristigen Analyse globaler Dividendentrends, zusammengefasst im Henderson Global Dividend Index (HGDI), prognostizieren wir für das kommende Jahr ein weltweites Dividendenwachstum von 1% gemessen in US-Dollar. Aber mit steigender Rentabilität der Unternehmen dürften auch die diesbezüglichen Prognosen angehoben werden.
Grundsätzlich erwarten wir eine höhere Rentabilität, beflügelt durch eine wachsende Geldmenge und Kreditvergabe der Banken. Aber insbesondere in den USA sind einige Unternehmen bereits hoch bewertet. Mehr Wertpotenzial bietet sich dagegen aus unserer Sicht in Europa, Asien und einigen Schwellenländern.
Summa summarum könnte 2017 ein gutes Jahr für Anleger werden, sofern die Infrastruktur- und Ausgabenpläne in diversen Ländern tatsächlich verabschiedet werden. Erwirtschaften die Unternehmen im nächsten Jahr höhere Gewinne, werden unseres Erachtens auch ihre Kurse nach oben klettern.

Die vorstehenden Einschätzungen sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können von denen anderer Personen/Teams bei Janus Henderson Investors abweichen. Die Bezugnahme auf einzelne Wertpapiere, Fonds, Sektoren oder Indizes in diesem Artikel stellt weder ein Angebot oder eine Aufforderung zu deren Erwerb oder Verkauf dar, noch ist sie Teil eines solchen Angebots oder einer solchen Aufforderung.

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