2022 – un tournant pour l’investissement durable
L'équipe Portfolio Construction and Strategy nous explique pourquoi il est essentiel d'adopter une approche active et prospective pour trouver ses repères dans l'univers des investissements durables, qui subit de fortes pressions depuis le début de l'année 2022.
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Cet article fait partie du dernier rapport Tendances et Opportunités, qui cherche à offrir différentes thérapies pour atténuer l'impact des derniers chocs de marché, en offrant une perspective à long terme et des solutions potentielles.
Nous sommes convaincus qu'il est indispensable d'adopter des solutions actives conçues sur mesure et des outils exclusifs, de mener des recherches approfondies et d'y associer toute l'expérience possible et des avis d'experts, pour construire des portefeuilles ESG performants.
Récapitulatif depuis le début de l’année
- L’Europe est confrontée à une pénurie d’énergie alors même que les gouvernements se sont engagés à réduire leurs émissions carbone. Compte tenu de la transition vers des modes de production d'énergie plus durables et de la nécessité de pérenniser l'activité économique, les responsables des politiques et les investisseurs sont face à un sérieux dilemme moral.
- Après une année 2021 marquée par de solides performances ajustées du risque et une bonne collecte, les portefeuilles durables subissent d'importantes pressions en 2022, en grande partie en raison de leur biais en faveur de la croissance.
- En plus de la chute des performances, la guerre russo-ukrainienne a contraint les investisseurs durables à revoir leur définition de la durabilité et à réfléchir de nouveau à la meilleure façon d’atteindre des objectifs durables tout en composant avec une crise énergétique et alimentaire mondiale.
Allocation modérée traditionnelle moyenne vs allocation modérée durable moyenne des conseillers financiers, risque/rendement en 2020 et depuis le début de l’année 2022
| 2020 | S1 2020 | |
|---|---|---|
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Performance
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+10,0 % | - 8,8 % |
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Performance
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16,2 % | 12,9 % |
| 2020 | S1 2020 | |
|---|---|---|
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Performance
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+10,0 % | - 8,8 % |
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Risque
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16,2 % | 12,9 % |
Source : équipe Portfolio Construction and Strategy de Janus Henderson, au 30 juin 2022. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. Allocation moyenne des conseillers financiers britanniques, sur la base des données communiquées à l'équipe PCS par les clients recourant à des conseillers financiers.
Perspectives
- Malgré les efforts déployés par les régulateurs pour harmoniser les données ESG et lutter contre l'écoblanchiment (« greenwashing »), les notations ESG - du fait de leurs disparités, de leur caractère fragmentaire, de leurs contradictions et de leur nature rétrospective - resteront un casse-tête pour les investisseurs et rendront l'exercice d'évaluation des actifs durables encore plus difficile.
- Le secteur de la gestion d’actifs ne propose toujours pas assez de stratégies durables au sein des classes d’actifs et des pays, en particulier celles dédiées au Royaume-Uni, aux marchés émergents ou aux stratégies value. Ces stratégies sont pourtant des composantes essentielles d'un portefeuille bien diversifié et robuste.
Notations de crédit vs notations de durabilité : un manque de cohérence
Source : équipe Portfolio Construction and Strategy de Janus Henderson, S&P, Moody’s, Morningstar.
Perspective de l'équipe PCS
- La durabilité reste un thème d'investissement source de diversité et les événements de cette année ont témoigné du dilemme moral des économies à adopter des modes de production d'énergie plus durables tout en pérennisant l'activité économique.
- Puisqu'il n'existe aucune solution ESG prête à l'emploi pour chaque investisseur, nous sommes convaincus qu'il est indispensable d'adopter des solutions actives conçues sur mesure et des outils exclusifs, de mener des recherches approfondies et d'y associer toute l'expérience possible et des avis d'experts, pour construire des portefeuilles ESG performants.
- Nous pensons que l'investissement durable permet aux investisseurs de créer de la valeur sur le long terme. Une approche active et prospective est essentielle pour intégrer les évolutions permanentes et décrypter le bruit à court terme dans l'univers ESG. Adopter des stratégies passives s’accompagne de risques et de biais involontaires susceptibles de réduire les avantages en termes de diversification d’un portefeuille construit de manière judicieuse.
Les opinions exprimées sont celles de l'auteur au moment de la publication et peuvent différer de celles d'autres personnes/équipes de Janus Henderson Investors. Les références faites à des titres individuels ne constituent pas une recommandation d'achat, de vente ou de détention d'un titre, d'une stratégie d'investissement ou d'un secteur de marché, et ne doivent pas être considérées comme rentables. Janus Henderson Investors, son conseiller affilié ou ses employés peuvent avoir une position dans les titres mentionnés.
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Toutes les données de performance tiennent compte du revenu, des gains et des pertes en capital mais n'incluent pas les frais récurrents ou les autres dépenses du fonds.
La valeur d’un investissement et ses rendements peuvent augmenter ou diminuer et vous pourriez ne pas récupérer l’intégralité du montant investi à l’origine.
Les informations contenues dans cet article ne constituent pas une recommandation d'investissement.
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