Chart to Watch: Defensieve aandelen doen het beter dan cyclische
De prestaties van defensieve en cyclische aandelen zijn niet zoals verwacht. Dit biedt langetermijnbeleggers een mooie kans om in te stappen in bedrijven met een langdurige groei die nu tegen een betere prijs worden verhandeld.
![Jeremiah Buckley, CFA](https://www.janushenderson.com/wp-content/uploads/sites/4/Headshot-thumbnail_Jeremiah-Buckley-2021.png?w=150")
2 beknopt artikel
Kernpunten
- Door zorgen over importheffingen en economische onzekerheid zijn beleggers in 2025 naar defensieve sectoren gegaan, waardoor die beter hebben gepresteerd dan cyclische aandelen.
- Cyclische aandelen laten echter nog steeds een sterkere winstgroei zien tot 2027, met ramingen die dit jaar tot nu toe stabiel zijn gebleven ten opzichte van defensieve sectoren.
- De recente marktrotatie heeft kansen gecreëerd in groeigerichte sectoren waar bedrijven die profiteren van sterke langetermijntrends nu tegen aantrekkelijkere waarderingen worden verhandeld.
Bron: Bloomberg, 29 april 2025. Cumulatief totaalrendement van 1 januari 2025 tot 29 april 2025.
Er is geen garantie dat trends uit het verleden zich zullen voortzetten of dat prognoses zullen worden gerealiseerd.
Defensieve aandelen (5,2% hoger) hebben in 2025 tot nu toe aanzienlijk beter gepresteerd dan cyclische aandelen (7,9% lager), doordat beleggers uitwijken naar veiliger havens vanwege de economische onzekerheid rond het Amerikaanse heffingsbeleid en de daaruit voortvloeiende marktvolatiliteit. Toch vertellen de winstverwachtingen vertellen een ander verhaal: cyclische aandelen zullen naar verwachting tot 2027 beter presteren dan defensieve aandelen.
| 2025 | 2026 | 2027 | ||||
| WPA | Groei WPA (YoY) | WPA | Groei WPA (YoY) | WPA | Groei WPA (YoY) | |
| GS US Cyclicals Index | $ 7,71 | 6,71% | $ 8,76 | 13,63% | $ 9,69 | 10,59% |
| GS US Defensives Index | $ 6,25 | 5,79% | $ 6,70 | 7,29% | $ 7,25 | 8,21% |
Bron: Bloomberg, geschatte winst per aandeel (WPA), per 29 april 2025. YoY = jaarbasis (Year-over-Year) Er is geen garantie dat trends uit het verleden zich zullen voortzetten of dat prognoses zullen worden gerealiseerd.
Nu het cijferseizoen in volle gang is, letten beleggers goed op bijgestelde verwachtingen en herzieningen omdat de meeste ramingen voor de S&P 500® Index nog geen rekening houden met de gevolgen van de importheffingen. De winsttrends voor het eerste kwartaal lieten veerkracht zien in cyclische sectoren zoals technologie (waaronder halfgeleiders) en communicatiediensten, terwijl de ramingen voor defensieve sectoren zoals nutsbedrijven en voedingsmiddelenproducenten vlak tot lager uitkwamen.
De sterke verschuiving naar defensieve aandelen heeft interessante kansen gecreëerd voor bedrijven die profiteren van seculiere groei. Op de lange termijn denken we dat seculiere trends veel belangrijker zullen zijn voor het rendement van aandelen dan macro-economische kortetermijnschommelingen. We zien kansen bij bedrijven met een seculiere groei die nu tegen waarderingen worden verhandeld die we in jaren niet hebben gezien. Sommige van deze bedrijven zijn volgens ons goed gepositioneerd om hun concurrentievoordelen uit te bouwen in een mogelijk uitdagende bedrijfsomgeving.
Bèta meet de volatiliteit van een effect of portefeuille ten opzichte van een index. Minder dan één betekent een lagere volatiliteit dan de index; meer dan één betekent een hogere volatiliteit.
De GS US Defensives Index bestaat uit aandelen uit de S&P 500 met een bèta ten opzichte van de groei van het bruto binnenlands product (bbp) van de VS (via de GS US MAP-score van economische gegevens) die lager is dan de bèta van de S&P 500, exclusief grondstofkosten en andere aandelen die worden beïnvloed door de macro-economische omgeving.
De GS US Cyclicals Index bestaat uit aandelen uit de S&P 500 met een bèta ten opzichte van de groei van het bruto binnenlands product (bbp) van de VS (via de GS US MAP-score van economische gegevens) die hoger is dan de bèta van de S&P 500, exclusief energie en materialen.
S&P 500®Index weerspiegelt de prestaties van Amerikaanse largecapaandelen en de bredere Amerikaanse aandelenmarkt.
Volatiliteit is een maatstaf voor het risico op basis van de spreiding van de rendementen voor een bepaalde belegging.
Dit zijn de standpunten van de auteur op het moment van publicatie en kunnen verschillen van de standpunten van andere personen/teams bij Janus Henderson Investors. Verwijzingen naar individuele effecten vormen geen aanbeveling om effecten, beleggingsstrategieën of marktsectoren te kopen, verkopen of aan te houden en mogen niet als winstgevend worden beschouwd. Janus Henderson Investors, zijn gelieerde adviseur of zijn medewerkers kunnen een positie hebben in de genoemde effecten.
Resultaten uit het verleden geven geen indicatie over toekomstige rendementen. Alle performancegegevens omvatten inkomsten- en kapitaalwinsten of verliezen maar geen doorlopende kosten en andere fondsuitgaven.
De informatie in dit artikel mag niet worden beschouwd als een beleggingsadvies.
Er is geen garantie dat tendensen uit het verleden zich zullen doorzetten of dat prognoses worden gehaald.
Reclame.
Belangrijke informatie
Lees de volgende belangrijke informatie over fondsen die vermeld worden in dit artikel.
2 beknopt artikel
Kernpunten
- Door zorgen over importheffingen en economische onzekerheid zijn beleggers in 2025 naar defensieve sectoren gegaan, waardoor die beter hebben gepresteerd dan cyclische aandelen.
- Cyclische aandelen laten echter nog steeds een sterkere winstgroei zien tot 2027, met ramingen die dit jaar tot nu toe stabiel zijn gebleven ten opzichte van defensieve sectoren.
- De recente marktrotatie heeft kansen gecreëerd in groeigerichte sectoren waar bedrijven die profiteren van sterke langetermijntrends nu tegen aantrekkelijkere waarderingen worden verhandeld.
