Investeren in de AI-golf: wat staat ons te wachten?

Is AI nog steeds een aantrekkelijke belegging, gezien de marktvolatiliteit rond AI-bedrijven en Chinese start-ups die het Westen uitdagen?

Richard Clode: Ik denk dat DeepSeek een aantal nogal voorbarige verhalen heeft ontkracht, namelijk dat China geen plaats heeft in de AI-wereld. Dat is natuurlijk wel het geval.

Maar ik denk ook dat sommige conclusies weer verkeerd zijn geïnterpreteerd. Ik denk dat de belangrijkste conclusie was hoe geavanceerd het open source-ecosysteem is. En dat als je bedrijfsmodel is gebaseerd op het ontwikkelen van eigen AI-modellen en daar vervolgens geld voor vragen, dan wens ik je veel succes. Veel van deze technieken waren al op de markt beschikbaar.

Dus nogmaals, ik vind dat DeepSeek het geweldig heeft gedaan door veel van deze technieken samen te brengen. Maar ik denk dat het vooral duidelijk heeft gemaakt dat er, met name op het gebied van redeneren, een distillatietechniek bestaat, een mix van experttechnieken. De dingen die zullen helpen om de innovatie van deze technologie te stimuleren en uiteindelijk in onze handen te brengen.

Ik denk dus dat we nog maar aan het begin van de innovatiecurve staan. Innovaties zoals DeepSeek zullen geen verrassing meer zijn. We zullen er namelijk nog veel meer gaan zien. Maar dat is een goede zaak. Dit zal deze technologie naar het niveau brengen dat we nodig hebben, tegen de kosten die we nodig hebben.

Hoe blijft Google concurrerend, vooral nu kleinere bedrijven net zo goed kunnen innoveren?

Simon Kahn: Dit is een ongelooflijke innovatiecyclus. In plaats van te denken aan de korte termijn, of de strijd tussen het ene of het andere bedrijf, of het ene of het andere land, moet je het breder en op langere termijn bekijken. De hoeveelheid innovatie die in deze sector plaatsvindt is simpelweg ongekend, en daar profiteren we allemaal van.

We gaan dus zeker leren van de technieken die DeepSeek kan toepassen, van het werk dat de grote techbedrijven in de Verenigde Staten doen. En we blijven groeien. Je gaat ook zien, en dat heb ik mijn teams al vaak verteld, dat er op dit moment bedrijven met een waarde van 2 biljoen dollar worden opgericht. We weten niet wat voor bedrijven dat zijn, maar ze worden opgericht dankzij de innovatie die er in deze sector plaatsvindt. Voor grote techbedrijven is een van de dingen waar we naar kijken dat we een full-stackprovider zijn. Doordat we op al die niveaus actief zijn, kunnen we echt fundamentele chips bouwen, ervoor zorgen dat onze modellen voorop blijven lopen en aansluiten bij de redeneringen en het agentische werk dat gaande is, waardoor we als het ware de volgende golf van denken over AI aansturen.

Omdat we klanten over de hele wereld hebben, kunnen we onze kansen benutten en andere grote techbedrijven de kans geven om hun partnerschappen met hun klanten te blijven versterken.

Wat vind je als techspecialist het meest spannend nu we verder gaan in de AI-golf?

Richard Clode: Nou, ik denk dat de kansen vanuit beleggingsoogpunt zullen toenemen. Als je nadenkt over investeren in nieuwe technologie, denk ik dat veel eindklanten geneigd zijn om alles te kopen wat met AI te maken heeft.

Ik denk dat je die investering moet spreiden, want uiteindelijk moet je de E van de P [verwijzend naar de PE-ratio of koers-winstverhouding] leveren. Zonder de E stijgt alleen de P. Je hebt dan geen fundament. Dat is gebakken lucht. En uiteindelijk kan die gebakken lucht ook weer uit de ballon lopen. Helaas is de afgelopen twee jaar al die E steeds meer naar één bedrijf gegaan. Wat we willen zien, is dat die E verspreid gaat worden. Ik denk dat dat de komende jaren gaat gebeuren. Binnen de infrastructuursector zien we nog steeds kansen. Op het gebied van op maat gemaakte chips, heeft Google het voortouw genomen. Maar ik denk dat we dat bij alle hyperscalers wereldwijd gaan zien.

Als we dan nadenken over hoe we dat uiteindelijk gaan gebruiken, dan zie ik randapparatuur die volledig gebruik kan maken van Gemini, Apple Intelligence, Microsoft Copilot of een van die andere agents. Nogmaals, we zullen al onze apparaten moeten upgraden, en dat biedt ons een enorme kans om toegang te krijgen tot de nieuwe technologieën en innovaties die dat mogelijk maken.

Uiteindelijk wordt dit allemaal geleverd vanuit de cloud. Het draait allemaal om het creëren van tokens. Al die tokens zullen waarschijnlijk ergens in de cloud worden gegenereerd. Ook dat biedt ons weer kansen om te investeren in de cloud. Er zijn dus nog veel meer beleggingsmogelijkheden voor ons in de komende jaren.

Welke belangrijke transformatieve AI-toepassingen zullen we gaan zien?

Simon Kahn: Ik denk nog steeds dat er veel te winnen valt op het gebied van productiviteit, toch? Dat is het eerste. Dat is waar iedereen zich bewust van is en waar iedereen het over heeft. We hebben dat overal gezien, zelfs in het werk dat mijn marketingteam doet. We hebben de tijd die het kost om advertentiecampagnes te maken met tweederde verminderd door simpelweg AI-tools te gebruiken bij het opstellen van marketingbriefings, het schrijven van teksten en de samenwerking met marketingbureaus. In India hebben we bijvoorbeeld een livestream van 2,5 uur omgezet in 100 advertenties van tien seconden. Dat hebben we in ongeveer 12 uur gedaan. Het was ongelooflijk dat we zo snel konden werken. Normaal gesproken zou dat ons samen met een marketingbureau minstens een paar weken hebben gekost om die digitale socialmedia-advertenties te maken. Dat is een microkosmos van wat we zien, zeker in onze gesprekken met klanten. Zij kijken naar klantenservice. Ze willen betere risicoanalyses. Ze kijken naar alle manieren waarop ze die informatie in hun werk kunnen gebruiken om dingen sneller te doen. Vanuit het oogpunt van de consument is huiswerk natuurlijk een geweldige toepassing voor alle Gen AI-producten. En je ziet dat studenten daar echt interessante dingen mee doen.

We werken nu veel samen met docenten om hen te helpen begrijpen hoe ze Gemini het beste kunnen toepassen in hun lessen, want het is net als vroeger met rekenmachines. Iedereen gebruikt Gen AI. Daar moeten ze zich aan aanpassen. Ik denk dat je dit nog veel vaker zult zien. We hebben het veel over Gen AI, maar AI bestaat al even.

Als je kijkt naar dingen als Circle to Search of de manier waarop we informatie produceren, bijvoorbeeld voor zoekresultaten, dan is dat allemaal mogelijk dankzij AI. Ik denk dat je dat steeds meer gaat zien in je dagelijks gebruik. Het zal een beetje worden zoals elektriciteit. Je staat er niet echt bij stil en je maakt je er niet druk om. Je profiteert gewoon van een betere gebruikservaring.

Wat zijn enkele nieuwe en spannende innovaties die Google momenteel ontwikkelt, buiten fundamentele AI?

Simon Kahn: Ik denk dat robotica heel interessant gaat worden. China doet het geweldig op dat gebied, ze maken interessante humanoïde robots op grote schaal en tegen een lage prijs. Dat is echt fascinerend. Ik denk dat je een aantal verschillende techbedrijven, groot en klein, op dat gebied zult zien verschijnen.

Denk maar aan de vergrijzing in zoveel delen van de wereld. Dat is een kans. Robotica zal heel interessant worden. Wat de meeste mensen natuurlijk wel kennen, zijn de zelfrijdende auto's. Waymo heeft de afgelopen maanden echt een vlucht genomen. We zijn nu in 96 steden in de Verenigde Staten actief. We hebben net aangekondigd dat we gaan testen in Tokio. Je ziet hier een beetje een J-curve. We hebben lang getest in San Francisco en Phoenix, en nu neemt het aantal gebruikers toe en raken steden er steeds meer aan gewend. Het gaat steeds sneller. Dit is een enorme kans om de samenleving te helpen en natuurlijk om een transformatieve technologie aan verschillende markten aan te bieden.

Het laatste, dat meer met AI te maken heeft, is quantumcomputing. Dat is een gebied waar we al jaren mee bezig zijn. Je hebt de recente aankondiging van Microsoft gezien. Ook dit is niet iets voor de korte termijn. Het zal waarschijnlijk nog wel tien jaar duren voordat we echte toepassingen zullen zien. Maar het zal natuurlijk een enorme verandering teweegbrengen.

Hoe denk je over investeren in de technologiesector op dit moment en het komende jaar?

Richard Clode: Ik denk dat er een aantal verschillende overwegingen zijn. Je kunt niet om AI heen, maar binnen AI moet je selectief zijn, en nog selectiever als het om infrastructuur gaat, alleen al gezien waar de kapitaaluitgaven naartoe zijn gegaan. Je moet je meer gaan richten op de manier waarop AI wordt geleverd, namelijk via cloudplatforms, en vervolgens gaan nadenken over kansen op het gebied van software en applicaties.

Er komen een heleboel nieuwe IPO's [beursgangen] aan. Vervolgens moet je verder denken. Ik denk dat op veel gebieden, met name de cyclische sectoren, aandelen vorig jaar ondermaats hebben gepresteerd, terwijl AI-halfgeleiders het fenomenaal goed hebben gedaan. NVIDIA heeft ontzettend goed gepresteerd. Maar eigenlijk deed de rest het belabberd.

Er zijn dus zeker kansen, denken we, nu de industrie weer een beetje aantrekt, misschien geholpen door robotica in China. De auto-industrie heeft het slecht gedaan. Maar ook dat kan weer verbeteren. En dan zijn er nog veel eigenaardige ontwikkelingen, dingen die we elke dag gebruiken. Enkele van de best presterende techbedrijven dit jaar zijn Spotify, Netflix en Uber.

Er zijn dus veel kansen die veel verder gaan dan AI. Nogmaals, de rode draad is dat deze bedrijven veel meer winst gaan maken dan de markt verwacht.