Was sind Commercial Mortgage-Backed Securities?
Commercial Mortgage-Backed Securities umfassen Pakete von Hypothekendarlehen für Gewerbeimmobilien, die eine Reihe von Sektoren abdecken, wie etwa Einkaufszentren und Einzelhandelsparks. Büros; Industriewerte wie Logistiklager; und das Gastgewerbe, einschließlich Hotels. In der Vergangenheit wurden europäische Gewerbeimmobilienkredite (Commercial Real Estate, „CRE“) von Banken vergeben, die anschließend CMBS emittierten. Heute beteiligen sich jedoch auch alternative CRE-Kreditgeber wie Private-Equity-Fonds und Fonds für Immobilienkredite an der Emission von CMBS.
Erfahren Sie, wie Sie über Janus Henderson Zugang zu CMBS erhalten können
Warum Janus Henderson für CMBS die richtige Wahl ist?
Expertise und führende Stellung: Die nahezu 60-jährige Erfahrung unseres Portfoliomanagementteams, das von einem spezifischen globalen Team unterstützt wird, ist der Beweis für unseren Erfolg. Dieses einzigartige Know-how stellt sicher, dass wir bei der Anlageverwaltung von verbrieften Wertpapieren an der Spitze stehen.
Marktdominanz: Janus Henderson stand an der Spitze der Innovationen bei aktiven Anleihen-ETFs und hat ein äußerst erfolgreiches Angebot, bei dem wir der drittgrößte Anbieter aktiv verwalteter Anleihen-ETFs weltweit¹ und der weltweit größte aktive ETF-Manager für verbriefte Wertpapiere² sind.
¹ Quelle: Morningstar, Stand: 30. September 2024.
² Quelle: Morningstar, Stand: 16 Dezember 2024.
51 Mrd. €
Unternehmensweite verbriefte Vermögenswerte (per 30.06.25)
Quelle: Janus Henderson Investors, Stand: 30. Juni 2025.
Hinweis: Die unternehmensweiten Assets umfassen verbriefte Produkte, die nur außerhalb Europas erhältlich sind, sowie verbriefte Assets im Rahmen sonstiger Anleihenstrategien.
Spezialisiertes Know-how bei verbrieften Wertpapieren
Globaler Leiter für verbriefte Produkte | Portfoliomanager
Portfoliomanager
Lead – Fixed Income Client Portfolio Management (EMEA) / Fixed Income ESG
Hauptmerkmale von CMBS
1
Überzeugende Renditechancen
CMBS können im Vergleich zu Unternehmensanleihen mit ähnlicher Kreditqualität und Laufzeit attraktive Renditen bieten.
2
Engagement in Gewerbeimmobilien
Der europäische CMBS-Markt verschafft Anlegern Zugang zu fünf wichtigsten Teilsektoren von Gewerbeimmobilien: Einkaufszentren und Fachmarktzentren. Büros; Industriewerte wie Logistiklager; und das Gastgewerbe, einschließlich Hotels.
3
Anlegerfreundliche Kreditbestimmungen
Vorzeitige Rückzahlungen für Kreditnehmer stellen sicher, dass das Risiko der vorzeitigen Rückzahlung bei CMBS sehr gering bleibt. Bei vorzeitigen Rückzahlungen können Anleger vom Kreditnehmer eine Entschädigung erhalten.
4
Starke Kredit Ratings im Angebot
CMBS können dazu beitragen, die Kreditqualität eines Portfolios aufgrund der Verfügbarkeit von Tranchen mit starken Ratings insgesamt zu verbessern.
Risikoaspekte bei CMBS
Kreditrisiko: Wie andere Anleihen sind auch CMBS dem Ausfallrisiko ausgesetzt.
Verlängerungsrisiko: Wenn ein CMBS-Kredit in einem schwierigen Refinanzierungsumfeld fällig wird, kann der Servicer den Kredit ändern oder verlängern, anstatt eine Zwangsvollstreckung vorzunehmen. In solchen Szenarien könnten Anleger ihr Kapital später als ursprünglich erwartet zurückerhalten.
Rückzahlungsrisiko: Im Gegensatz zu Krediten für Wohnimmobilien handelt es sich bei gewerblichen Hypotheken um rekursfreie Kredite, was bedeutet, dass nur die gepflegten Immobilien als Sicherheit für den Kredit dienen können. Dies kann zu niedrigeren Rückzahlungsquoten (dh dem Prozentsatz der ausgefallenen Schulden, der von einem Kreditgeber zurückgezahlt werden kann) bei CMBS im Vergleich zu RMBS führen.