Manteniendo la perspectiva sobre el papel de la IA en la biotecnología
Los gerentes de cartera Andy Acker y Agustin Mohedas dicen que la inteligencia artificial (IA) tiene el potencial de acelerar el desarrollo de fármacos, pero en última instancia, el valor de la tecnología deberá ser confirmado por datos clínicos.
3 minutos de lectura
Aspectos destacados:
- El entusiasmo por la IA se ha extendido a la biotecnología, con numerosos relatos de cómo la tecnología avanzada revolucionará el sector.
- Pero el desarrollo de fármacos es multifacético, y algunas etapas del proceso, como las presentaciones regulatorias y las pruebas clínicas, pueden ver un beneficio limitado de la IA en el corto plazo.
- En nuestra opinión, los inversores deben mantener la perspectiva y concentrarse en lo que más importa para el valor de las empresas de biotecnología: productos aprobados respaldados por datos clínicos.
El entusiasmo que brota en torno a la inteligencia artificial (IA) se ha extendido al sector de la biotecnología, con un flujo constante de historias sobre cómo la IA está ayudando a facilitar el descubrimiento de fármacos, desde un antibiótico que se muestra prometedor contra las bacterias resistentes a los medicamentos hasta un nuevo tratamiento para la psoriasis con potencial de ventas multimillonario. Estas cuentas han despertado el interés de los inversores dadas las afirmaciones de que la IA puede acelerar el desarrollo de fármacos, reducir costos y mejorar los resultados. De hecho, un informe de Morgan Stanley del año pasado estimó que la IA y el aprendizaje automático (un subconjunto de la IA) podrían dar lugar a 50 medicamentos novedosos adicionales por un valor de más de 50.000 millones de dólares en ventas durante un período de 10 años.1
Primeros signos del potencial de la IA
La emoción tiene algo de mérito. La IA se está implementando en todo el sector y muestra los primeros signos de su potencial. Las vacunas de ARNm de COVID-19, por ejemplo, se desarrollaron en un tiempo récord gracias a los algoritmos de IA que ayudaron a diseñar ARNm sintético, identificar objetivos de fármacos/vacunas y automatizar los pasos de control de calidad. En la detección del cáncer de mama, las imágenes en 3D basadas en IA mejoran las posibilidades de detectar antes el cáncer de mama invasivo y reducen la cantidad de imágenes que los radiólogos deben revisar. Y en un informe reciente, la Administración de Drogas y Alimentos dijo que está viendo un aumento significativo en las presentaciones de medicamentos con componentes basados en IA y espera que el número se acelere a partir de aquí.2
Manteniendo la perspectiva
Sin embargo, como con cualquier nueva tecnología, creemos que es importante que los inversores recuerden el resultado final. Si bien puede parecer que la IA está acelerando los avances médicos, estos avances a menudo se basan en una amplia investigación y desarrollo, con la IA desempeñando un papel de apoyo. Moderna, que desarrolló una de las vacunas de ARNm contra el COVID, pasó años perfeccionando el ARNm sintético y recopilando y analizando datos que luego podrían aprovecharse para combatir el COVID. Y cuando se trata del desarrollo de fármacos, será difícil que la IA cambie drásticamente ciertos aspectos que requieren mucho tiempo. Estos incluyen el desarrollo clínico (los ensayos clínicos de fase 1, 2 y 3 que prueban la eficacia y la seguridad en los pacientes) y las presentaciones y revisiones reglamentarias, que en conjunto pueden tardar muchos años en completarse.
Hoy en día, es posible invertir en las llamadas empresas de biotecnología digital que utilizan IA para desarrollar nuevas moléculas. Y si bien estas empresas están progresando en la construcción de proyectos de medicamentos, pueden pasar muchos años antes de que las empresas lancen una terapia al mercado, incluso cuando algunas de estas acciones se ven impulsadas por el entusiasmo de la IA.
Dicho esto, se ha logrado un progreso más tangible en lo que respecta a herramientas y métodos computacionales para ayudar a mejorar el desarrollo preclínico de fármacos. Hoy, las mejores empresas de biotecnología están aprovechando estas herramientas, beneficiando a las empresas que las proporcionan.
En resumen, creemos que la IA tiene un futuro importante en la biotecnología, con el potencial de acelerar el descubrimiento de fármacos y facilitar tratamientos efectivos y específicos para los pacientes. Pero, en última instancia, el valor de las empresas detrás de la tecnología se derivará de los productos creados, cuyo éxito depende de los datos clínicos que llevará años producir. Hasta que dichos datos estén disponibles, creemos que los inversores deben abordar la IA en biotecnología con precaución.
1 Morgan Stanley, “Por qué la inteligencia artificial podría acelerar el descubrimiento de fármacos”, 9 de septiembre de 2022.
2 Administración de Drogas y Alimentos de EE. UU., "Uso de inteligencia artificial y aprendizaje automático en el desarrollo de medicamentos y productos biológicos", 16 de mayo de 2023.
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- Las acciones/participaciones pueden perder valor con rapidez y, por lo general, implican un mayor riesgo que los bonos o los instrumentos del mercado monetario. Como resultado, el valor de su inversión puede bajar.
- Las acciones de sociedades pequeñas o medianas pueden ser más volátiles que las acciones de grandes sociedades, y en ocasiones puede ser difícil valorar o vender acciones en tiempos y precios deseados, lo que aumenta el riesgo de pérdida.
- Si un Fondo tiene una gran exposición a un país o una región geográfica en concreto, lleva un nivel más alto de riesgo que un fondo que está mucho más diversificado.
- El Fondo se centra en determinados sectores o áreas de inversión y puede verse muy afectado por factores como los cambios en la regulación gubernamental, el aumento de la competencia de precios, los avances tecnológicos y otros acontecimientos adversos.
- El Fondo podrá utilizar derivados con el fin de alcanzar su objetivo de inversión. Esto puede resultar en un "apalancamiento", que puede magnificar el resultado de una inversión y las ganancias o pérdidas para el Fondo pueden ser mayores que el coste del derivado. Los derivados también conllevan otros riesgos, en particular, que la contraparte de un derivado no pueda cumplir con sus obligaciones contractuales.
- Si el Fondo mantiene activos en divisas distintas de la divisa base del Fondo o si usted invierte en una clase de acciones/ participaciones de una divisa diferente a la del Fondo (a menos que esté "cubierto"), el valor de su inversión puede verse afectado por las variaciones de los tipos de cambio.
- Cuando el Fondo, o una clase de acciones/participaciones con cobertura, trata de mitigar los movimientos del tipo de cambio de una divisa en relación con la divisa base, la propia estrategia de cobertura puede tener un impacto positivo o negativo en el valor del Fondo debido a las diferencias en los tipos de interés a corto plazo entre las divisas.
- Los valores del Fondo podrían resultar difíciles de valorar o de vender en el momento y al precio deseados, especialmente en condiciones de mercado extremas, cuando los precios de los activos pueden estar bajando, lo que aumenta el riesgo de pérdidas en las inversiones.
- El Fondo podría perder dinero si una contraparte con la que negocia el Fondo no está dispuesto o no es capaz de cumplir sus obligaciones, o como resultado de un fallo o retraso en los procesos operativos o del fallo de un proveedor externo.
Specific risks
- Las acciones/participaciones pueden perder valor con rapidez y, por lo general, implican un mayor riesgo que los bonos o los instrumentos del mercado monetario. Como resultado, el valor de su inversión puede bajar.
- Las acciones de sociedades pequeñas o medianas pueden ser más volátiles que las acciones de grandes sociedades, y en ocasiones puede ser difícil valorar o vender acciones en tiempos y precios deseados, lo que aumenta el riesgo de pérdida.
- Si un Fondo tiene una gran exposición a un país o una región geográfica en concreto, lleva un nivel más alto de riesgo que un fondo que está mucho más diversificado.
- El Fondo se centra en determinados sectores o áreas de inversión y puede verse muy afectado por factores como los cambios en la regulación gubernamental, el aumento de la competencia de precios, los avances tecnológicos y otros acontecimientos adversos.
- El Fondo podrá utilizar derivados con el fin de alcanzar su objetivo de inversión. Esto puede resultar en un "apalancamiento", que puede magnificar el resultado de una inversión y las ganancias o pérdidas para el Fondo pueden ser mayores que el coste del derivado. Los derivados también conllevan otros riesgos, en particular, que la contraparte de un derivado no pueda cumplir con sus obligaciones contractuales.
- Si el Fondo mantiene activos en divisas distintas de la divisa base del Fondo o si usted invierte en una clase de acciones/ participaciones de una divisa diferente a la del Fondo (a menos que esté "cubierto"), el valor de su inversión puede verse afectado por las variaciones de los tipos de cambio.
- Cuando el Fondo, o una clase de acciones/participaciones con cobertura, trata de mitigar los movimientos del tipo de cambio de una divisa en relación con la divisa base, la propia estrategia de cobertura puede tener un impacto positivo o negativo en el valor del Fondo debido a las diferencias en los tipos de interés a corto plazo entre las divisas.
- Los valores del Fondo podrían resultar difíciles de valorar o de vender en el momento y al precio deseados, especialmente en condiciones de mercado extremas, cuando los precios de los activos pueden estar bajando, lo que aumenta el riesgo de pérdidas en las inversiones.
- El Fondo puede incurrir en un mayor nivel de costes de transacción como resultado de la inversión en mercados menos activos o menos desarrollados en comparación con un fondo que invierte en mercados más activos/desarrollados.
- El Fondo podría perder dinero si una contraparte con la que negocia el Fondo no está dispuesto o no es capaz de cumplir sus obligaciones, o como resultado de un fallo o retraso en los procesos operativos o del fallo de un proveedor externo.
Specific risks
3 minutos de lectura
Aspectos destacados:
- El entusiasmo por la IA se ha extendido a la biotecnología, con numerosos relatos de cómo la tecnología avanzada revolucionará el sector.
- Pero el desarrollo de fármacos es multifacético, y algunas etapas del proceso, como las presentaciones regulatorias y las pruebas clínicas, pueden ver un beneficio limitado de la IA en el corto plazo.
- En nuestra opinión, los inversores deben mantener la perspectiva y concentrarse en lo que más importa para el valor de las empresas de biotecnología: productos aprobados respaldados por datos clínicos.
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