Impulsores macro: tendencias clave que determinan la inversión en 2026

Cuando me reúno con clientes de todo el mundo, a menudo me preguntan por los temas para los que nosotros, en Janus Henderson, basándonos en el pensamiento de nuestros más de 350 profesionales de la inversión, creemos que los inversores deben posicionarse. A medida que el mundo se adapta a los cambios y la innovación sin precedentes, los impulsores macroeconómicos generales que establecimos hace varios años han perdurado. Sí, los detalles y la dinámica dentro de cada uno han cambiado, lo que brinda oportunidades emocionantes para los inversores, pero a nivel de encuadre, siguen siendo muy relevantes para el éxito de la inversión en 2026.

Riesgo geopolítico y regionalización: lo que los inversores deben saber

El año 2025 ha sido testigo de las consecuencias tangibles de los ciclos electorales que han llevado al poder a nuevos líderes mundiales. Aranceles fueron un ejemplo temprano, y creemos que en 2026 veremos impactos continuos a medida que los gobiernos implementen políticas económicas para promover los intereses nacionales. Esto tiene potencial para definir todos los ámbitos de los mercados, siendo ejemplos obvios el comercio, la tecnología y la energía. Afrontamos este cambiante panorama de inversión con cuidado y pericia.

Las compañías en diversas categorías, desde chips hasta tierras raras, redes sociales y defensa, ahora se ven desde una perspectiva de valores nacional.  Esto significa que separar a los ganadores futuros/contratos de futuros de los perdedores desde una perspectiva de inversión requiere más que el análisis financiero tradicional. La política se ha convertido en otra palanca de inversión de la que tirar.

El paso de lo global a lo regional ―con énfasis en la resiliencia local― ha redefinido las cadenas de suministro y los flujos de inversión. Esto puede conducir a la volatilidad, como vimos en la primera mitad de 2025 con los aranceles, pero también a oportunidades convincentes. Ahora que los estados buscan campeones locales y están dispuestos a prestar apoyo, estamos asistiendo a innovaciones interesantes, sobre todo en tecnología y en empresas más pequeñas. Esto también se está produciendo a nivel regional, siendo Europa un ejemplo de cómo los cambios en las políticas públicas, el gasto en defensa y los intentos de impulsar la competitividad están ofreciendo nuevas oportunidades de inversión.

Innovación impulsada por la IA: la próxima ola de oportunidades de inversión

La gente vive y trabaja de manera diferente. Las generaciones más jóvenes están adoptando rápidamente la transformación digital, y las generaciones mayores están viendo beneficios significativos. El claro ejemplo es la inteligencia artificial (IA). Desde el punto de vista de la inversión, la temática va mucho más allá de las propias empresas de IA; Se trata de una "ola" o "megatendencia" que llega a todos los ámbitos de la economía. Se prevé que el gasto mundial en IA alcance los 375.000 millones de dólares en 2025 y los 500.000 millones de dólares en 2026.¹

La innovación en IA cambia la forma en que las empresas operan y prestan servicios, y las mejoras de productividad resultantes tienen el potencial de impulsar el crecimiento económico en todos los sectores. Atención sanitaria es actualmente un área en la que estamos viendo una innovación significativa como resultado de la IA. También estamos entusiasmados con las oportunidades que ofrece la IA para la forma en que administramos Janus Henderson.

Desde el punto de vista de la inversión, la IA requiere un enfoque reflexivo. Los factores incluyen el impacto ambiental que conlleva el aumento de la demanda de energía y el impacto social de posibles cambios de trabajo o desplazamiento. En este sentido, la investigación activa y la interacción con las empresas para comprender el impacto financieramente material de la IA son cruciales.

Renta fija y crédito privado: estrategias para una era con un mayor coste del capital

Empezamos a hablar del «retorno del coste del capital» justo cuando los tipos de interés estaban subiendo. Si bien los tipos de interés están cayendo desde sus máximos en general, el coste del capital va a mantenerse en niveles muy superiores a los habituales en la última década. Esto afecta de forma significativa a los mercados de inversión. El acceso al capital ya no es barato y los prestamistas son más selectivos. Esto crea una brecha mayor entre los ganadores y los perdedores de la inversión, y les sienta muy bien a los gestores activos. Un análisis detallado y un conocimiento profundo pueden descubrir indicaciones tempranas de qué lado de la división entre «tener» o «no tener» caerá una empresa, y ayudar a posicionar las carteras en consecuencia.

El coste del capital más elevado a largo plazo también respalda la inversión en renta fija. En resumen, el rendimiento ha vuelto. Para 2026, los inversores tienen una gama de oportunidades de renta fija que puede abordarse desde una perspectiva multisectorial o recurriendo a especialistas en ámbitos como la deuda titulizada, de corta duración o de mercados emergentes. También vemos enormes oportunidades en las estrategias de crédito privado, menos en préstamos directos pero muy en la financiación respaldada por activos (que se beneficia de garantías/colaterales del mundo real) y el crédito privado de los mercados emergentesrcados emergentesrgentes.

Gestión de activos centrada en el cliente: evoluciona para satisfacer las necesidades de los inversores

Tengo la suerte de conocer a inversores de todo el mundo, desde los fondos soberanos más sofisticados, aseguradoras, fondos de pensiones y oficinas familiares hasta algunos de los 60 millones de clientes finales que nos confían su dinero. Lo que queda claro a través de todas estas interacciones es que servir bien a nuestros clientes es una asociación. Atrás quedaron los días de simplemente tener un conjunto de productos en el estante para la venta. Ahora las soluciones centradas en el cliente se alcanzan conjuntamente, y los gestores de activos tienen que preguntarse y entender exactamente lo que se necesita antes de ofrecer ideas de inversión.

Las soluciones implican ofrecer la experiencia de inversión adecuada, en el tipo de producto adecuado, al precio adecuado, con la formación adecuada y que encajen en las carteras de la manera correcta. Es por eso que nuestra marca está representada por el símbolo &ampersand (&); Refleja el compromiso necesario para trabajar conjuntamente con los clientes.

Para nosotros, esto ha supuesto seguir ofreciendo acceso a nuestros equipos de inversión de éxito desde hace tiempo, y lanzar productos para proporcionar ese acceso de diferentes maneras, como a través de fondos cotizados (ETF). También ha supuesto la incorporación de equipos y la formación de nuevas asociaciones con clientes en los que hemos identificado necesidades cambiantes. Esto ha incluido inversiones alternativas, así como inversiones tokenizadas utilizando la tecnología blockchain. También hemos desarrollado productos con un componente de donaciones benéficas, incluido uno que apoya a la Sociedad Americana Contra El Cáncer, mientras que nuestra Fundación Janus Henderson continúa contribuyendo a causas dignas.

Creemos firmemente que para tener éxito en satisfacer las necesidades de los clientes en 2026 y más allá, es importante estar un paso por delante. Aunque algunas empresas de gestión de activos son más tímidas, creemos en la transformación. Cerca del 15% de nuestra oferta es nueva y en crecimiento, continuamos remodelando nuestra tecnología y fortalecemos activamente a nuestros equipos promoviendo e incentivando la excelencia. Invertimos mirando prospectivo/a plazo en lugar de mirar hacia atrás. Creemos que este enfoque ayudará a satisfacer las necesidades de los clientes, ya que les ayudamos a posicionarse juntos para una futuro/contrato de futuro mejor.