Aspectos destacados:
- Si bien la innovación en los pagos digitales estará liderada por el sector privado, el papel de la Fed se centrará en la coordinación, la actualización de las infraestructuras y la orientación sobre el riesgo.
- Las stablecoins ofrecen menores costes de transacción y permiten el comercio agente, mientras que la tokenización transformará el comercio y la liquidación de activos. Mientras tanto, la IA está permitiendo transacciones más rápidas y seguras y escalabilidad global.
- Junto con las oportunidades, habrá desafíos, entre ellos, equilibrar el progreso tecnológico con la creación de estándares industriales, una gobernanza sólida y la protección del consumidor.
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) celebró su primera Conferencia de Innovación de Pagos el pasado mes de octubre, en la que expertos del sector debatieron sobre los últimos avances en los pagos digitales de próxima generación. Entre los temas tratados se encuentran cómo tender un puente entre las finanzas tradicionales y el ecosistema de activos digitales, los casos de uso de stablecoins, el uso de la IA en los pagos y la tokenización. A partir de la conferencia, se puso de manifiesto que se está haciendo un gran esfuerzo en la integración de las tecnologías de pago digital, y que se gestiona de una manera que no comprometa los requisitos existentes de cumplimiento, notificación y prevención del fraude.
¿Cómo apoya la Fed la transición a las finanzas digitales?
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, anima al banco central a adoptar la innovación y la disrupción que están teniendo lugar en todo el entorno de pagos. Cree que la mayor parte de la innovación debería seguir siendo impulsada por el sector privado, con la Fed brindando apoyo en áreas como facilitar una mejor coordinación en toda la industria y actualizar su propia infraestructura de pagos.
“…….. estamos inmersos en una revolución de pagos impulsada por la tecnología, y estoy aquí para decir que la Reserva Federal tiene la intención de ser una parte activa de esa revolución".
Christopher Waller, miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal de EE.UU. y Presidente del Comité de Pagos de la Fed1
Tender un puente entre las finanzas tradicionales y el nuevo ecosistema digital
Hay mucho entusiasmo en torno a los beneficios potenciales de blockchain, pero existen desafíos para unir las finanzas tradicionales con el ecosistema de activos digitales. Los elementos clave incluyen garantizar que las conexiones en la cadena reconozcan la importancia de mantener normas sólidas de cumplimiento, informes y contabilidad, así como de minimizar los posibles fraudes y problemas de identidad. La capacidad de incorporar contratos inteligentes que demuestren el cumplimiento en la cadena es natural dentro del ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) (eliminación de terceros e instituciones financieras de las transacciones financieras). Mientras tanto, la incorporación de la IA debería dar lugar a pagos más seguros y rápidos. Será necesario un mayor conocimiento y una mejora de las capacidades de los activos digitales en las finanzas tradicionales. La transición a un sistema híbrido se anticipa en los próximos años, a medida que los bancos lidian con la complejidad de administrar billeteras digitales e integrar medidas avanzadas de valor. Entre las recomendaciones que se presentaron prospectivos/a plazo a la Fed estaba la necesidad de hacer que la infraestructura existente sea compatible con DeFi y proporcionar orientación sobre los riesgos, particularmente en relación con el fraude y los desarrollos de IA.
Stablecoins: El futuro/contrato de futuro de los pagos transfronterizos
Si bien la mayor parte del uso de stablecoins hoy en día se encuentra en el comercio de criptomonedas, los consumidores de los mercados emergentes, particularmente en América Latina, están utilizando monedas estables no solo para ayudar a preservar la riqueza, sino también para realizar transacciones. Las stablecoins también serán un facilitador clave de las transacciones DeFi y se utilizarán en los pagos internacionales institucionales. A pesar de los avances tecnológicos que ofrecen las stablecoins frente a los rieles de pago existentes, siguen existiendo desafíos en la gobernanza, la adopción por parte de los usuarios y la creación de un estándar de la industria. Esto último debería beneficiar a empresas como Circle Internet, que recientemente lanzó sus capacidades de liquidación de USDC en asociación con Visa en los EE. UU.,2 Avanzar en la integración de stablecoins en los sistemas de pago convencionales. Si bien aún es pronto, la Ley GENIUS debería ayudar tanto en la fungibilidad como en la gobernanza. Las stablecoins también ofrecen la ventaja de ser programables, siendo un ejemplo hoy en día la liquidación automática de la financiación comercial cuando las mercancías salen de la fábrica en tránsito hacia el cliente. Existe una necesidad imperiosa de rampas de entrada y salida sin fisuras para vincular cuentas bancarias, tarjetas de débito y aplicaciones de pago a plataformas criptográficas, para permitir el intercambio instantáneo de monedas tradicionales y digitales.
También existe un debate en torno a la revocabilidad, dado que las transacciones en blockchain son irrevocables, ya que los consumidores están acostumbrados a un entorno en el que son posibles las devoluciones de cargo.
Tokenización: Facilitar los mercados financieros las 24 horas del día, los 7 días de la semana
El papel de la tokenización en las finanzas digitales está creciendo; según Boston Consulting Group, los mercados tokenizados podrían superar los 16 billones de dólares en 2030.3 La tokenización permite la representación digital de cualquier propiedad de activos tangibles o intangibles, por ejemplo, acciones, efectivo/liquidez, criptomonedas y conjuntos de datos en una cadena de bloques. En forma de token, el activo puede almacenarse, transferirse, negociarse o utilizarse como garantía/colateral de forma rápida y rentable.
Los casos de uso actuales incluyen registros de accionistas en cadena, fondos tokenizados del mercado monetario donde los rendimientos se pagan intradía reflejando el tiempo real invertido, así como bonos del Tesoro estadounidense tokenizados que eliminan el riesgo de intermediario al negociar y que pueden ser garantizados por el tiempo preciso necesario, hasta el minuto. La tokenización no significa que los activos tokenizados se vuelvan fungibles en todas las clases de activos. En cambio, deberíamos pensar en él más como un lenguaje de programación / tecnología que facilita nuevas formas de hacer las cosas, así como impulsar la eficiencia. Las transacciones en la cadena vienen con una fuente de verdad, lo que elimina un costo significativo en conciliaciones.
Existe un amplio consenso en que los activos financieros que se negocian con frecuencia pasarán a las operaciones 24×5 o 24×7, lo que tiene implicaciones para la infraestructura necesaria para operar sin problemas. La caída repentina de los mercados de criptomonedas el 10 de octubre de 2025 destacó aspectos que deben mejorarse, con la falla temporal de la plataforma de criptomonedas Binance que provocó problemas de liquidez y cierres automáticos de posiciones con conflictos de intereses evidentes en ese proceso. Aunque todavía estamos en los primeros días, es probable que la tokenización siga el camino típico de adopción de la curva 'S', con expectativas de que dentro de unos años, todos los instrumentos que se negocian con frecuencia estén en la cadena.
La IA en los pagos: impulsando la eficiencia y la escala global
El uso de tecnologías de IA se está acelerando en los pagos. Hasta la fecha, los esfuerzos se han centrado en la reducción de costos y el aumento de la eficiencia en las transacciones, el software, la detección de fraudes y la gestión de riesgos. El comercio y los pagos de agentes se consideran la próxima ola. Los consumidores ya pueden realizar transacciones directamente en ChatGPT y utilizar agentes como Phia, una asistente de compras de IA cofundada por la hija de Bill Gates, Phoebe Gates. Las stablecoins se consideran muy adecuadas para el comercio de agentes, ya que los agentes de IA no pueden abrir cuentas bancarias tradicionales, pero pueden acceder a los monederos y programarse para pagos condicionales. En términos más generales, las aplicaciones de IA y blockchain pueden ayudar a acelerar el crecimiento económico, al mejorar la inclusión financiera, agilizar las cadenas de suministro y permitir transacciones transfronterizas más fáciles.
Stripe, la empresa de software de procesamiento de pagos online y comercados emergentesrcio electrónico, presente en la mesa redonda de la conferencia de la Fed, ofreció algunas ideas interesantes. Basándose en su análisis de las 100 principales empresas de IA que utilizan su plataforma de pagos, Stripe prevé que estas empresas crezcan muy rápidamente, con el potencial de alcanzar unos 30 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales (en ARR) en sólo 20 meses de media.4 Esto es de 3 a 4 veces más rápido que su cohorte de 2018 de las 100 principales empresas de SaaS (Software como servicio). La clave para ello es que las empresas de IA se están globalizando desde el primer día, facilitadas por los grandes modelos de lenguaje (LLM).
Las stablecoins también están ayudando a acelerar el crecimiento, por ejemplo El negocio de herramientas de desarrollo de IA Vercel se ha beneficiado de que los clientes de ciertos mercados puedan pagar en stablecoins; Realizar transacciones anteriores habría sido demasiado costosa y difícil. En general, construir con IA y blockchain se considera un cambio de paradigma que puede ofrecer beneficios significativos, ya que los pagos en la cadena se concilian mucho más rápido que los pagos fiduciarios. Coinbase, la plataforma de intercambio de criptomonedas, puede conciliar sus pagos criptográficos con una persona en medio día en lugar de usar 15 personas durante tres o cuatro días para conciliaciones fiduciarias.5 Por lo tanto, la IA está impulsando la demanda de métodos de pago nuevos y más eficientes.
Retos y oportunidades en la integración de pagos digitales
La conferencia de pagos digitales de la Fed subrayó que las tecnologías de pagos digitales se están convirtiendo rápidamente en parte integrante del ecosistema financiero. Al abrazar la innovación y colaborar con los líderes del sector privado, la Fed está demostrando que está adoptando la transformación necesaria para que el banco central se integre en esta nueva era de las finanzas digitales.
Las stablecoins, la tokenización y la IA están convergiendo para redefinir los pagos al mejorar la velocidad de las transacciones, el procesamiento y la eficiencia de costos, al tiempo que mejoran la gestión de valores y riesgos. El reto consiste en equilibrar el progreso tecnológico con la creación de normas sectoriales, una gobernanza sólida y la protección de los consumidores. Las oportunidades de inversión en la próxima era financiera vendrán determinadas por aquellas empresas que sepan sortear esta intersección de innovación, integración y regulación.
1,5 Federalreserve.gov; "Adoptar nuevas tecnologías y actores en los pagos"; 21 de octubre de 2025.
2 Investing.com; "Las acciones de Circle suben después de que Visa lance la liquidación de USDC en EE. UU."; 16 de diciembre de 2025.
3 Grupo Consultor de Boston; "Relevancia de la tokenización de activos on-chain en el criptoinvierno"; 22 de mayo de 2022.
4 Financial Times; "Las start-ups de IA generan dinero más rápido que las empresas tecnológicas publicitadas en el pasado"; 27 de septiembre de 2024.
Comercio agente: Se refiere a los agentes de IA que ofrecen servicios de compra habilitados por modelos de razonamiento. Esto incluye que la IA se anticipe a las necesidades de los consumidores, navegue por las opciones de compra, negocie acuerdos y ejecute transacciones, todo ello alineado con la intención humana, pero actuando de forma independiente a través de cadenas de acciones de varios pasos habilitadas por modelos de razonamiento.
Ingresos recurrentes anuales (ARR): Los ingresos totales predecibles basados en suscripciones que una empresa espera obtener cada año calendario. El ARR es una métrica clave para las empresas que operan con un modelo de suscripción o contrato, como los negocios de SaaS, y proporciona una imagen clara de los ingresos sostenibles.
Cadena de bloques: Sirve como un libro de contabilidad digital, ofreciendo transparencia y valor, sin embargo, conlleva riesgos que incluyen incertidumbre regulatoria, pérdida de privacidad y fraude.
Finanzas descentralizadas: DeFi es un sistema peer-to-peer emergente que elimina a terceros e instituciones centralizadas de las transacciones financieras. Se trata de criptomonedas, tecnología blockchain y software que permite a las personas realizar transacciones financieras entre sí.
Moneda fiduciaria: Moneda emitida por el gobierno que se considera moneda de curso legal y no está respaldada por materias primas físicas como el oro.
Fungibilidad: La característica de un activo que le permite ser intercambiable, lo que significa que una unidad puede ser sustituida por otra sin pérdida de valor.
Ley GENIUS: Una legislación que allana el camino para que EE. UU. lidere la revolución mundial de las monedas digitales. La Ley da prioridad a la protección del consumidor, y tiene como objetivo fortalecer el estatus de moneda de reserva del dólar estadounidense, y refuerza el valor nacional.
LLM (gran modelo de lenguaje): tipo especializado de inteligencia artificial que se ha entrenado con grandes cantidades de texto para entender contenidos existentes y generar contenidos originales.
En cadena: Se refiere a las transacciones que se producen en una cadena de bloques y que han sido verificadas y autenticadas. Cualquier dato que se vuelva inmutable y permanente en la cadena de bloques se denomina on-chain. Llevar los datos a la cadena garantiza su valor y transparencia.
Carril de pago: la infraestructura y los sistemas subyacentes que facilitan la transferencia de fondos entre las partes.
SaaS: Un modelo de entrega de software basado en la nube donde se accede a las aplicaciones a través de Internet, con el proveedor de servicios en la nube responsable de la infraestructura, el valor y las actualizaciones. Las aplicaciones se encuentran en los servidores de los proveedores de software.
Curva en forma de S: La curva S muestra el rendimiento de una tecnología en función del esfuerzo de desarrollo acumulado e indica cuándo la tecnología está funcionando contra su límite de rendimiento y está en peligro de ser reemplazada. Se llama así porque el rendimiento se asemeja a la letra 'S' que muestra un ciclo de inicio lento, crecimiento rápido y desaceleración o estabilización gradual.
Stablecoins: Una forma de activo digital que tiene su valor vinculado a activos estables como el dólar estadounidense u oro, lo que lo hace menos volátil.
Tokenización: La conversión de activos del mundo real en tokens digitales en una cadena de bloques.
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