Ampliar el prisma: revisamos los argumentos a favor de las acciones no estadounidenses

Tras más de una década de rentabilidad superior, las acciones estadounidenses han llegado a dominar muchas carteras de renta variable, gracias al entusiasmo suscitado por la inteligencia artificial, que impulsó a los valores tecnológicos de los 7 magníficos y el crecimiento de EE. UU. a un nivel superior a sus homólogos.

Sin embargo, un selecto grupo de valores no estadounidenses, alejados de los focos, ha se abierto paso de forma silenciosa, pero decidida. Durante cada año de la pasada década, una media de 82 de las 100 empresas de mayor rentabilidad del MSCI All Country World Index estaban radicadas fuera de Estados Unidos, y sus beneficios se debían sólidos modelos de negocio y ventajas seculares que importaban más que su físico.¹ Para los inversores recelosos de asignar capital fuera de EE. UU., estos valores sugieren que adoptar un enfoque selectivo en mercados no estadounidenses podría salir a cuenta, sobre todo por las brechas de valoración que existen respecto a sus homólogos estadounidenses, así como por un ciclo bursátil con indicios de que podría estar a punto de cambiar.

¹ Morningstar, a 31 de diciembre de 2024.