Pequeña capitalización, grandes cambios: liderazgo europeo en una era de incertidumbre
En una época de inestabilidad geopolítica y cambios en las alianzas económicas, el gestor de carteras Rory Stokes explica cómo un buen liderazgo puede redefinir el potencial de las empresas pequeñas en el cambiante panorama europeo.
5 minutos de lectura
Aspectos destacados:
- El mundo occidental está experimentando un cambio estructural histórico que está alterando fundamentalmente el panorama de toma de decisiones a nivel político y corporativo.
- El liderazgo moderno requiere adaptabilidad y convicción estratégica, ya que los marcos tradicionales se tambalean en medio de la polarización política, el populismo y el auge de la política de «culto a la personalidad».
- Las empresas pequeñas se encuentran en una posición única para aprovechar la dinámica geopolítica cambiante y el debilitamiento institucional, al beneficiarse de la agilidad y la innovación en áreas como las infraestructuras, el sector aeroespacial y la ciberseguridad.
En el intrincado panorama de la geopolítica europea, el liderazgo se ha convertido en una tarea profundamente desafiante. Nos invitaron a hablar de este tema en un reciente evento organizado por Janus Henderson, en el que participó un fascinante discurso de un destacado político británico que conoció de primera mano cómo se desarrolló la situación tras el referéndum sobre la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea. Este fue un período particularmente complejo para el Reino Unido, tanto a nivel nacional como en términos de política exterior, ya que la nación luchó por trazar su camino a través de un choque polarizado en las ideologías políticas en torno a la soberanía, la identidad y la relación de futuro/contrato de futuro del país con el mundo.
Este tipo de perspectivas son sumamente valiosas para ayudarnos a enmarcar nuestras perspectivas sobre la estrategia y el posicionamiento. Para entender los desafíos del liderazgo moderno son fundamentales los importantes cambios estructurales que están alterando fundamentalmente el panorama de toma de decisiones a nivel político y corporativo.
Esta fue una gran oportunidad para explorar un tema importante y de actualidad para los inversores, con la aportación de una figura política de alto nivel involucrada en decisiones de alto nivel en un momento trascendental para el Reino Unido. Al tambalearse los marcos tradicionales, los inversores confían en que los líderes den muestras de convicción estratégica y capacidad de adaptación para ayudar a proporcionar unas bases sólidas para que las economías y las empresas prosperen.
Tras la jornada, resultó útil reflexionar sobre algunos de los temas tratados, abordando un cambio histórico en la retórica, el comportamiento político y las políticas en toda Europa, en el contexto más amplio de los cambios geopolíticos más amplios. Además, por supuesto, algunas reflexiones sobre lo que cabría esperar de las repercusiones para las empresas más pequeñas de la región, y cómo para ello es necesario desarrollar nuevas capacidades.
Polarización, populismo y culto a la celebridad
El auge de la polarización política ha creado un mundo de absolutos binarios, erosionando el terreno intermedio necesario que ofrece espacio para la formulación de políticas matizadas y las respuestas mesuradas. Este tribalismo político ha complicado la tarea de la gobernanza, y cualquier cambio en la política o paso en falso se ha convertido en un fracaso, saltado y magnificado tanto por las redes sociales como por los opositores políticos.
El populismo también ha echado raíces en el mundo occidental: los electores prefieren cada vez más las soluciones simplistas a los marcos políticos complejos. Los políticos que antes estaban bien versados en el trato con los medios de comunicación tradicionales han tenido problemas para interactuar con una audiencia que desea claridad y gratificación inmediata. Esto ha llevado a una preferencia por narrativas simplificadas y frases cortas (a menudo vacías), lo que deja a las figuras políticas convencionales en desventaja.
Estos problemas han ido de la mano con un resurgimiento de la política de "culto a la personalidad". En la era de Trump 2.0, las relaciones personales entre los líderes se han vuelto cruciales para determinar el acceso al mercado y los resultados comerciales. Las reuniones bilaterales ahora funcionan como oportunidades de plataforma y como un reflejo de la experiencia política, en lugar de la diplomacia tradicional basada en protocolos. Las consecuencias para los políticos que se considera que "pierden" en esta etapa performativa han cambiado fundamentalmente los requisitos de liderazgo tanto a nivel estatal como corporativo.
Estos cambios están alterando radicalmente el entorno operativo de los líderes políticos, ejecutivos e inversores, al fomentar condiciones donde las "certezas" tradicionales están fallando y las nuevas capacidades se vuelven esenciales.
El liderazgo moderno requiere algo más que una buena gestión
Entonces, ¿cómo pueden los líderes navegar por un entorno cada vez más complejo? A nivel mundial, estamos viendo cómo el multilateralismo está evolucionando, en lugar de desaparecer, con consecuencias para las empresas, las cadenas de suministro y las relaciones comerciales. Si bien la influencia de las Naciones Unidas (ONU) está disminuyendo, el desarrollo de asociaciones como BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) y AUKUS (un marco de valores entre Australia, el Reino Unido y los Estados Unidos) están remodelando la dinámica geopolítica. Este cambio está complicando tanto la situación política como las estrategias de inversión, al añadir cautela a las decisiones estratégicas sobre el gasto, la asignación y el posicionamiento.
A medida que los marcos institucionales tradicionales pierden su control, las empresas que pueden cambiar su enfoque o actuar con rapidez para llenar estos vacíos están mejor posicionadas para aprovecharlos. Este fenómeno es más visible entre los líderes tecnológicos, pero también favorece a las empresas más ágiles o ágiles, muchas de las cuales operan en el espacio de menor capitalización. Entender qué empresas están posicionadas para beneficiarse de este debilitamiento institucional es vital para identificar tanto los riesgos como las oportunidades de inversión.
El liderazgo es fundamental para el éxito de las pequeñas empresas
El liderazgo es importante en todos los niveles, pero es especialmente importante para el resultado de las empresas pequeñas. Aquellos visionarios que pueden detectar oportunidades y moverse ágilmente, al mismo tiempo que manejan el desafío cultural de llevar a las personas con ellos, pueden dominar su contexto mejor que las corporaciones más grandes. La agilidad y la agilidad importan de manera desproporcionada, generando ventajas asimétricas para las empresas de pequeña capitalización. Las empresas de pequeña capitalización emergen gracias a la disrupción y las oportunidades, y eso depende de un buen liderazgo.
EE. UU. ha sido una fuerza dominante en la renta variable durante gran parte de la última década, lo que se ha reflejado en la rentabilidad relativa. Pero Europa se está poniendo las pilas, correlacionándose con un gran flujo de dinero destinado a la innovación. Vemos que se está prestando gran atención a la reducción de las trabas regulatorias y la complejidad, un impulso que ha estado ausente en Europa desde la crisis financiera mundial. Los gobiernos y las empresas están tratando de mejorar la resiliencia, y las empresas más pequeñas con las capacidades adecuadas están bien posicionadas para colaborar en este proceso, o convertirse potencialmente en objetivos de adquisiciones estratégicas. Esto significa que, desde el punto de vista de la innovación y las oportunidades, las empresas de pequeña capitalización están bien posicionadas. El volumen de las inversiones previstas en infraestructuras y gasto en defensa en Europa representa oportunidades en todos los sectores, sobre todo en los sectores aeroespacial, tecnología de doble uso y valor cibernético, que esperamos que favorezcan a las empresas más pequeñas en general.
Empresas de menor tamaño: Aquellas empresas con una valoración (capitalización bursátil) hacia el extremo inferior de la escala, en relación con otras empresas que cotizan en bolsa, aunque estas medidas varían entre mercados y países. Los small-caps suelen ofrecer un potencial de crecimiento más rápido que los títulos de mayor capitalización, pero con una mayor volatilidad.
Estas son las opiniones del autor en el momento de la publicación y pueden diferir de las opiniones de otras personas/equipos de Janus Henderson Investors. Las referencias realizadas a valores concretos no constituyen una recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor, estrategia de inversión o sector del mercado, y no deben considerarse rentables. Janus Henderson Investors, su asesor afiliado o sus empleados pueden tener una posición en los valores mencionados.
La rentabilidad histórica no predice las rentabilidades futuras. Todas las cifras de rentabilidad incluyen tanto los aumentos de las rentas como las plusvalías y las pérdidas, pero no refleja las comisiones actuales ni otros gastos del fondo.
La información contenida en el presente artículo no constituye una recomendación de inversion.
No hay garantía de que las tendencias pasadas continúen o de que se cumplan las previsiones.
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Le recomendamos que lea la siguiente información acerca de los fondos relacionados con el presente artículo.
- Las acciones/participaciones pueden perder valor con rapidez y, por lo general, implican un mayor riesgo que los bonos o los instrumentos del mercado monetario. Como resultado, el valor de su inversión puede bajar.
- Las acciones de sociedades pequeñas o medianas pueden ser más volátiles que las acciones de grandes sociedades, y en ocasiones puede ser difícil valorar o vender acciones en tiempos y precios deseados, lo que aumenta el riesgo de pérdida.
- Si un Fondo tiene una gran exposición a un país o una región geográfica en concreto, lleva un nivel más alto de riesgo que un fondo que está mucho más diversificado.
- El Fondo podrá utilizar derivados para reducir el riesgo reducir el riesgo o gestionar la cartera de forma más eficiente. Sin embargo, esto conlleva otros riesgos, en particular, que la contraparte de un derivado no pueda cumplir sus obligaciones contractuales.
- Si el Fondo mantiene activos en divisas distintas de la divisa base del Fondo o si usted invierte en una clase de acciones/ participaciones de una divisa diferente a la del Fondo (a menos que esté «cubierto»), el valor de su inversión puede verse afectado por las variaciones de los tipos de cambio.
- Cuando el Fondo, o una clase de acciones/participaciones con cobertura, trata de mitigar los movimientos del tipo de cambio de una divisa en relación con la divisa base, la propia estrategia de cobertura puede tener un impacto positivo o negativo en el valor del Fondo debido a las diferencias en los tipos de interés a corto plazo entre las divisas.
- Los valores del Fondo podrían resultar difíciles de valorar o de vender en el momento y al precio deseados, especialmente en condiciones de mercado extremas, cuando los precios de los activos pueden estar bajando, lo que aumenta el riesgo de pérdidas en las inversiones.
- El Fondo podría perder dinero si una contraparte con la que negocia el Fondo no está dispuesta o no es capaz de cumplir sus obligaciones, o como resultado de un fallo o retraso en los procesos operativos o del fallo de un proveedor externo.
Riesgos específicos
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- El liderazgo moderno requiere adaptabilidad y convicción estratégica, ya que los marcos tradicionales se tambalean en medio de la polarización política, el populismo y el auge de la política de «culto a la personalidad».
- Las empresas pequeñas se encuentran en una posición única para aprovechar la dinámica geopolítica cambiante y el debilitamiento institucional, al beneficiarse de la agilidad y la innovación en áreas como las infraestructuras, el sector aeroespacial y la ciberseguridad.
Perspectivas
