Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) im Überblick
Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) sind die liquidesten europäischen Verbriefungen. Mit ihnen refinanzieren sich Kreditinstitute, die Wohnimmobilienkredite vergeben. In Europa gibt es drei wichtige Kategorien: Prime (von Geschäftsbanken), Non-Conforming (von alternativen Kreditgebern, mit besonderen Kreditnehmern) sowie Buy-to-Let (mit gewerblichen Vermietern als Kreditnehmern).
Was sind Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS)?
Für RMBS werden Wohnimmobilienkredite mit ähnlichen Merkmalen gebündelt. Die Rückflüsse (Zinsen und Tilgungen) werden an die Anleger weitergegeben.
Warum Janus Henderson bei RMBS?
Kompetenz und Präsenz: Unsere Portfoliomanager haben zusammen fast 60 Jahre Erfahrung und werden von einem internationalen Team unterstützt – ein wesentlicher Erfolgsfaktor. Dieses einzigartige Know-how stellt sicher, dass wir bei Anlagen in RMBS führend sind.
Marktführerschaft: Bei innovativen Anleihen-ETFs ist Janus Henderson führend. Weltweit sind wir der drittgrößte Anbieter aktiv gemanagter Anleihen-ETFs¹ und bei ETFs für Verbriefungen sind wir die Nummer 1².
¹ Quelle: Morningstar, Stand: 31. Dezember 2025.
² Quelle: Morningstar, Stand: 31. Januar 2026.
55 Mrd. €
verwaltetes Vermögen in Verbriefungen firmenweit (Stand: 31. Dezember 2025)
Quelle: Janus Henderson Investors, Stand: 31. Dezember 2025.
Hinweis: Enthalten sind auch Verbriefungsprodukte, die nicht in Europa erhältlich sind, sowie Anlagen in Verbriefungen im Rahmen anderer Anleihenstrategien.
Unsere Experten für Verbriefungen
Global Head of Securitised Products | Portfolio Manager
Head of Structured and Quantitative Fixed Income | Portfolio Manager
Portfolio Manager
Client Portfolio Manager Lead, EMEA
Was RMBS auszeichnet
1
Attraktive Renditen
Trotz bisweilen großer Unterschiede liegen die Renditen von RMBS insgesamt über denen ratinggleicher Unternehmensanleihen.
2
Risikodiversifikation
Während Staats- und Unternehmensanleihen nur einen Schuldner haben, bestehen RMBS aus Tausenden von Hypotheken verschiedener Kreditnehmer. Außerdem eignen sich RMBS wegen ihrer Nähe zu Endverbrauchern für die Portfoliodiversifikation. RMBS ermöglichen es den Anlegern zudem, ihr Gesamtrisiko zu diversifizieren, indem sie verbraucherbezogene Vermögenswerte einbeziehen.
3
Bei Verbriefungen entstehen Tranchen mit unterschiedlich hohem Risiko
Wie die meisten Verbriefungen werden auch RMBS in Tranchen mit unterschiedlicher Kreditqualität unterteilt. Anleger können daher passend zu ihrer Risikobereitschaft investieren.
4
Risiko der vorzeitigen Rückzahlung
Die Kreditnehmer können ihren Hypothekenkredit jederzeit tilgen oder refinanzieren, sodass Anleger keine Zinszahlungen mehr erhalten. Zum Ausgleich für die Unsicherheit darüber, wann oder ob das geschieht, liegen die Renditen von RMBS über denen vergleichbarer Staatsanleihen.
5
Ausfallrisiko
Im Gegensatz zu Agency-MBS, die eine staatliche Garantie tragen und ein sind sonderlich großes Kreditrisiko aufweisen, sind Anleger in RMBS einem Ausfallrisiko ausgesetzt. Folglich zahlen RMBS höhere Kreditspreads als Agency-MBS.
RMBS und die globale Finanzkrise
Es steht außer Frage, dass RMBS maßgeblich zur globalen Finanzkrise beigetragen haben. Es wird allgemein anerkannt, dass ausfallende Subprime-Hypotheken und andere Sonderprodukte, die in Collateralized Debt Obligations (CDOs) gebündelt wurden, die Hauptursache für die Krise waren.
Dennoch sollten die Anleger nach den Entwicklungen im Jahr 2008 Hypotheken nicht meiden. Nach der globalen Finanzkrise wurden die Vorschriften und Geschäftspraktiken erheblich geändert, um zu verhindern, dass sich eine solche Situation wiederholt.